证 券 研 究 报 告 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 38,718 | 34,817 | 35,517 | 36,991 | | 同比增速(%) | 7.5% | -10.1% | 2.0% | 4.2% | | 归母净利润(百万) | 12,246 | 10,446 | 10,635 | 11,407 | | 同比增速(%) | 0.0% | -14.7% | 1.8% | 7.3% | | 每股盈利(元) | 10.04 | 8.56 | 8.72 | 9.35 | | 市盈率(倍) | 11 | 13 | 13 | 12 | | 市净率(倍) | 3.5 | 3.3 | 3.0 | 2.7 | 山西汾酒（600809）2025 年度股东大会点评 强推（维持） 包袱逐步卸下，经营仍属良性 目标价：214 元 事项： 公司于 6 月 16 日召开 2025 年度股东大会，管理层围绕行业周期判断、产品结 构布局、全国化推进及股东回报等股东核心关切的问题与投资者坦诚交流，我 们前 ...