锦丰纸业历史上经历多次重组，包括破产重整、引入新股东、吸并子公司、派生分立等。这些举措与托 管及本次交易决策相互独立，不属于一揽子安排。吸并和分立的会计处理符合会计准则要求，对报告期 业绩无重大影响。竹浆纸业债转股是因锦丰纸业此前亏损严重，对本次交易估值无实质影响。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 近日，牡丹江恒丰纸业股份有限公司就发行股份购买资产暨关联交易申请的审核问询函中有关财务事项 进行说明。此次交易涉及恒丰纸业对四川锦丰纸业股份有限公司的收购，备受市场关注。 2022年10月，锦丰纸业与恒丰纸业签署委托经营协议，恒丰纸业按托管标的每年度经审计扣除非经常性 损益后净利润的30%获取提成收入，不承担亏损。2025年1月，双方签订合作意向备忘录，约定2026年 后采用委托加工经营模式。恒丰纸业现有22条造纸生产线，年生产能力27万吨，产能已充分利用，收购 锦丰纸业有助于突破产能瓶颈，提升国际业务市场份额。不过，由于锦丰纸业长期亏损且长期资产折旧 摊销金额大幅增加，交易完成后，恒丰纸业归母净利润和每股收益有所下降。 托管情况及影响 托管期间，锦丰纸业股东大会、董事会正常运作，不受恒丰纸业影响 ...

21世纪经济报道记者观察到，在这一新周期中，PE机构正在逐渐形成一套新的"价值坐标"——以产业 深度、协同广度和资本韧性为关键维度，在补赛道、拓市场、促升级中发挥独特价值。 协同上市公司"补链强链"、打造"第二曲线" 21世纪经济报道记者 赵娜 北京报道 政策利好与低利率周期叠加的背景下，中国并购市场正从"存量博弈"迈向"新增量时代"。市场规模在持 续扩容，参与主体和交易模式也在加速多元化。 投中研究院的数据显示，2025年上半年，中企并购市场共完成1397笔交易，同比增长10.09%。其中830 笔披露金额，合计888.70亿美元，同比大增31.07%。 在近期举办的"并购破局：存量时代的投退博弈"闭门研讨会上，一位与会嘉宾直言："当前一级市场很 多的GP不是专业意义的（并购）基金，只是协同并购基金。我们更多是在帮产业方做并购事。"这里 的"协同"，并非只靠行业研究、获取优质案源，还包括整合产业资源、投后赋能（如企业战略、公司治 理等）等多方面能力。 依托这些能力，PE基金管理人们与上市公司、地方国资等形成合力，推动交易落地和整合。这一模式 既契合当下市场特征，也被视为市场新周期的重要发展方向。 在价值坐标 ...

八月的青岛，一场由青岛市民营经济发展局联合中国建设银行青岛市分行主办，多部门共同协办的并购重组赋能活动成功举行。与以往政策宣讲 会不同，这次活动更像是一场"实战演练"，企业家们直截了当地抛出最关心的问题：如何通过并购补齐产业链短板？怎样借助并购开辟第二增长 曲线？这些问题的背后，折射出青岛企业在新发展阶段的全新思考，也揭示出这座城市产业升级的内在逻辑。 当下复杂多变的经济环境中，青岛企业正在经历一场深刻的转型。当内生增长遭遇瓶颈，并购重组成为破局的关键钥匙。仔细观察青岛企业的并 购路径，会发现一个鲜明的特点，那就是不贪大求全，而是精准锁定产业链上的关键环节。这种务实打法，正在重塑青岛的产业版图。 赛轮轮胎的案例颇具代表性。今年7月，这家青岛企业以2.65亿元收购普利司通沈阳工厂，表面看是获取了170万条轮胎的年产能，实则完成了对 东北市场的重要布局。这种"买一个，带一串"的效应，正是青岛企业补链强链的典型做法，不追求规模扩张，而是通过精准并购强化产业链关键 节点，进一步完善了其产业布局和市场覆盖。 随着青岛"10+1"产业体系深入推进，并购重组正从单纯的规模扩张，升级为产业进阶，拓展盈利第二曲线的战略工具，德 ...

政策支持并购重组 - 天津市多部门联合发布《天津市支持并购重组若干措施》，推动上市公司及龙头企业开展战略并购 [1] - 重点支持绿色石化、汽车装备等优势产业，生物医药、新能源等新兴产业，以及未来智能、空天深海等未来产业 [1] - 鼓励并购补链强链的优质未盈利资产，破解"卡脖子"技术瓶颈 [1] 国有企业引领作用 - 国有企业将发挥示范引领作用，支持跨区域并购与优质项目落地天津 [1] - 市属国企将依托上市平台，优化资产结构，加速转型升级 [1] 行业整合与转型 - 支持冶金、轻工等领域重点企业、"老字号"及上市公司通过横向并购、吸收合并提升产业集中度 [1] - 鼓励跨行业并购实现高端化、智能化、绿色化转型 [1] 跨境并购便利化 - 便利企业利用跨境并购项目对外直接投资备案机制获取境外优质资产 [1] - 鼓励自贸试验区内企业通过自由贸易账户合规开展跨境并购重组 [1]

东星斑养殖行业概况 - 东星斑是石斑鱼中的高档品种，肉质鲜美、营养丰富，身披红装非常喜庆，已成为婚宴寿宴和重要节日的招牌菜 [1] - 东星斑对水温要求苛刻，需要达到27-28摄氏度，目前仅在海南养殖，属于非常难得的独有品种 [2] - 近两年东星斑市场行情看涨，去年9-10月的塘口价达到每斤180元的高位 [1] 万宁东星斑养殖发展 - 万宁东星斑在建养殖面积达1800亩，全部建成投产后将实现产能翻番 [1] - 万宁水产品总产量9.7万吨，同比增长7.5%，渔业产值44.27亿元，同比增长27.1% [1] - 东星斑工厂化养殖产量1.5万吨以上，万宁荣获"中国东星斑之乡"区域特色品牌称号 [1] - 万宁已集聚东星斑相关经营主体150多家，涵盖种苗繁育、养殖、加工、流通及休闲渔业等环节 [2] 技术突破与种业发展 - 南繁水产种业赋能和工厂化养殖技术成熟，使万宁东星斑种苗存活率提高到70%左右 [1] - 2022年底东星斑养殖遇到严重病害，近亲繁殖造成品种退化，存活率低 [2] - 中国工程院院士陈松林团队在万宁设立水产研究基地，24小时监测水质，预防和解决病害问题 [2] - 建立东星斑种质资源活体库，研发抗病分子育种技术，突破全工厂化批量育苗技术难关 [2] - 保存东星斑及红瓜子斑精子200多份，东星斑良种选育进行到第三代，人工孵化成活率提升至4%-6% [2] 产业链延伸与企业发展 - 林兰公司重点聚焦种苗繁育和饵料板块，推动引进技术在本地实现饵料加工生产 [3] - 万诺水产养殖公司向上游发展，开始做10万尾鱼苗的标苗工作，实现产业链自主可控 [3] - 政府部门和行业协会加大行业标准认定，强监管确保品质和产业安全，同时大力开拓市场 [3]

公司业绩表现 - 2024年全年实现营业收入17.23亿元，同比增长14.45%，归属上市公司股东净利润1.92亿元，同比增长10.83% [1][3] - 2025年第一季度实现营业收入3.17亿元，同比增长16.02%，归属上市公司股东净利润4192万元，同比增长18.45% [1][3] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.78亿元，同比增长17.48% [3] 经营战略与研发成果 - 2024年经营战略包括落实战略布局、加大研发投入、海外布局、重视存量客户需求、内生与外延并行五个方面 [1][4] - 报告期内新增授权发明专利11项，实用新型专利17项，外观设计专利2项，软件著作权1项，其他知识产权25项 [4] - 公司产品通过3C、UL、FM、AHAM、CE等国内外认证，测试中心获得CNAS认证 [4] - 公司获得国家制造业单项冠军、国家级专精特新小巨人、国家级博士后科研工作站、江苏省省级企业技术中心等称号 [4] 财务状况与现金流 - 2024年经营活动现金流出主要因年底接单备货增加采购付款，投资活动现金流出因增加固定资产采购及厂房扩建 [2][5] - 存货大幅增加主要因发货商品增加，预计未来可转化为收入 [11] 海外业务与国产替代 - 2024年海外收入占比15%-20%，关税和贸易战影响有限 [2][5][6] - 公司计划加大海外产能布局及加快"国产替代"部署 [2][5][6] - 目标公司捷芯隆约30%-50%业务收入来自马来西亚、菲律宾、新加坡等中国以外地区 [10] 收购捷芯隆的战略意义 - 增强公司在洁净室领域的全方位方案解决能力，拓展市场边界 [7][8] - 符合公司补链强链需求，完善产业链上下游综合布局 [9] - 提升科技创新能力，具备提供洁净室墙壁和天花板系统及风机过滤单元的全方位技术方案能力 [10] 未来盈利增长点 - 加快海外市场部署和拓展 [6] - 加强对存量市场客户深耕，提高替换收入占比 [6] - 在新能源洁净室、生物医药、工业废气排放治理等领域保持业务增长 [6] - 加快"国产替代"部署，提高国内市占份额 [6]