文章核心观点 - 全球已进入“大周期”的第六阶段，即一个没有规则、充满混乱、强权即公理的时期，二战后建立的1945年世界秩序已彻底瓦解 [1][10] - 国际关系将遵循“丛林法则”，大国冲突不再受国际法约束，而是回归原始的权力博弈，贸易战、技术战、地缘政治战、资本战将成为常态，并可能升级为军事冲突 [1][12] - 对于资本市场而言，这标志着一个极度不确定时期的开始，经济工具将被全面武器化，传统的避险逻辑可能失效，财富与权力的转移将以剧烈的方式进行 [2] 五种战争形式与权力博弈 - 国家间冲突的五种主要形式为：贸易/经济战、技术战、地缘政治战、资本战以及军事战 [3] - 前四种战争通常作为激烈的竞争手段，在热战爆发前就会长期存在并不断升级 [3] - 全球正处于大国博弈的“囚徒困境”中，对立双方陷入针锋相对的升级循环，一旦竞争升级为军事战争，所有维度的冲突都将被极大化 [3][13] - “赢得”战争的关键在于在不失去核心利益的前提下达成目标，但历史往往充斥着由于误判和情绪化决策导致的“愚蠢战争” [4][20] 历史镜像：1930年代的经济战与市场 - 1930年代的大萧条加剧了各国国内的财富冲突，导致民粹主义、独裁主义和民族主义的兴起 [5] - 在热战爆发前的十年里，经济战和资本战早已打响，例如美国在1930年通过《斯姆特-霍利关税法》挑起贸易战，并在二战爆发前夕对日本实施石油禁运和资产冻结 [5] - 战争期间的市场表现高度依赖于国家在战场上的胜算，例如德国股市在战争初期因军事胜利而上涨，但最终随着战败而归零；美国股市则在政府巨额支出和战争需求的刺激下走强 [5][49] 资本战：资产冻结与市场封锁 - 资本战的三种经典手段包括：资产冻结/扣押、切断资本市场准入、禁运与封锁 [6][7][8] - 由于权力即公理，强者往往会利用对手的弱点进行掠夺，在此类制裁下，传统的金融资产安全将面临巨大挑战 [8] 战争环境下的经济政策与财富保护 - 战争时期政府通常会实施严格管制，包括配给制、价格控制、资本管制以及没收资产 [9][46] - 为了资助战争，政府会大量发行债务并将其货币化，导致货币贬值 [9][46] - 投资者在这一阶段应极度警惕债务资产，历史经验表明，战争期间最好的财富贮藏手段通常是黄金，因为信贷在战争中往往不被接受或大幅贬值 [9][48][51] - 大国兴衰是历史的必然，但若能明智地使用权力并维持生产力，周期演变的创伤程度是可以被管理的 [9][52]

全球用户进入加密货币市场的主要动机 - 全球范围内46%的用户将对抗通胀作为进入加密货币市场的主要原因 较第一季度29%的比例显著上升[3] - 拉丁美洲地区63%的新用户表示获取被动收入是其主要入场动机 领先其他区域[4] - 南亚地区53%的用户将实现财务独立作为参与加密货币活动的主要动力[4] 区域市场采用趋势分化 - 东亚地区以通胀对冲为主要动机的用户比例增长超过一倍至52% 中东地区也从27%上升至45%[3] - 拉丁美洲在社区驱动采用方面领先 Memecoin持有率从27%攀升至34% 为区域最高增幅[4] - 南亚地区成为全球交易活动中心 现货交易占所有用户活动的52%[4] 资产配置与财富分布变化 - 公链代币仍是全球最广泛持有的资产类别 65%的用户将其纳入投资组合 拉丁美洲和东南亚分别达74%和70%[5] - 稳定币使用率稳定在50% 表明用户在波动性对冲和收益寻求之间保持平衡[5] - 东亚地区持有超过2万美元加密货币的钱包比例从39%下降至33% 而全球中等级别钱包持有量正在上升[5][6] 行业主流化进程与未来展望 - 美国哈里斯民意调查显示21%的美国成年人约5500万人持有加密货币 反映行业向金融主流转变[7] - 公司预计第三季度将有更多用户为财富保护进入市场 结构化交易策略持续增加 投资组合多元化扩大[6] - Memecoin和AI代币吸引短期关注 但公链资产等核心持仓预计仍将保持主导地位[6]

永久投资组合概述 - 永久投资组合由哈利·布朗在20世纪80年代提出，旨在通过多元化投资在不同经济条件下获得稳定回报 [2] - 资产配置为25%股票、25%长期债券、25%现金（短期国库券）和25%黄金 [2] 设计原理 - 覆盖四种经济情景：繁荣期（股票表现最佳）、通货膨胀期（黄金升值）、衰退期（长期债券上涨）、通货紧缩期（现金提供安全性） [4][5] - 强调财富保护而非最大化回报，平衡资产以应对不可预测的经济走势 [5] 实施步骤 - 将投资资本按25%比例分配至四种资产类别 [7] - 选择初始投资工具：股票（如沪深300、纳斯达克100指数基金）、债券（10年或30年国债ETF）、现金（货币基金）、黄金（实物或ETF） [7] - 定期（季度/半年/年度）再平衡以维持25%占比，通过卖出表现好的资产并买入表现差的资产 [7][8] 历史表现 - 1964年起回测显示年化回报8.5%，波动性低于60/40组合（8.8%） [9] - 纳斯达克100版本近十年累计收益135%，年化8.89%，最大回撤8.57%，夏普比率1.39 [9] - 沪深300版本近十年累计收益78%，年化5.98%，最大回撤9.95%，夏普比率0.94 [12] 使用注意事项 - 适合低风险偏好、注重财富保值的投资者，无需频繁调整 [14] - 局限性包括：利率上升时长期债券表现不佳、长期繁荣期股票可能拖累组合、实物黄金存储成本高 [14][15] - 投资者需克服心理偏差，避免因单一资产表现优异而偏离策略 [15]