【环球网财经 记者 陈超】"资金紧张问题持续位列中小企业发展困境前三，主要原因包括市场需求不足、 应收账款拖欠及融资供需错配等。"在8月1日举办的"3451企业启动资本路径上市论坛"上，中国中小企业协 会常务副会长马彬的这句话，道出了许多中国中小企业的共同困境。 作为推动经济增长、促进就业和社会稳定的重要力量，中小企业因规模小、信息透明度低、经营风险大等 特点，在融资路上屡屡碰壁。然而，在政策红利与市场机制的双重驱动下，集群化发展与资本出海或能成 为其破解困局的重要路径。 集群化，从单打独斗到协同作战 论坛上，《证券日报》社副社长姜帆强调，"资本市场既是企业发展的加速器，又是产业升级的催化剂"。 但她也指出，如何让资本活水精准滴灌这一关键性问题。对此，信永中和合伙人宗承勇认为，企业集群化 拥抱资本市场模式，或可帮助企业大幅度降低融资成本。 这并非空穴来风的观点。中小企业体量小、抗风险能力弱，仅靠单打独斗，很难在复杂多变的外部环境中 生存。采取集群化发展，以抱团取暖的方式促进知识、信息、资本等要素共用，以及设备、服务、人力等 资源共享，能够减轻其成本压力，增强市场话语权。 前不久，工信部发布第三批中小企业数字化 ...

中国企业出海趋势 - 中国企业出海模式从最初的OEM、ODM产品出海升级到产业链和供应链出海，如今更注重品牌出海，致力于成为全球化企业 [3] - 出海从可选项变为企业下一阶段发展的必选项，这是中国经济从高速增长迈向高质量发展的必然要求 [3] - 全球产业链深度重构背景下，中国企业需要系统性破解出海难题，共探生态共赢转型路径 [1] 资本出海的作用 - 资本出海扮演关键角色，通过在海外上市融资可获得发展资金支持，为出海提供物质基础 [3] - 以蔚来汽车为例，2018年登陆纽交所融资10亿美金后，通过增发ATM、可转债等形式共募集超过60亿美金 [3] - 这些资金支持了蔚来在欧洲、中东等全球市场的业务拓展，取得显著发展成果 [3] 纽交所对中国企业的支持 - 纽交所汇聚全球2400多家龙头企业，总市值超过40万亿美金，是全球最大股票证券交易所 [4] - 纽交所长期重视中国市场，致力于为中国企业提供优质服务和支持 [4] - 通过促进企业与全球投资者交流、建立合作关系，帮助中国企业提升品牌价值 [4] - 提供ESG服务，帮助企业在全球市场树立良好形象，提升可持续发展能力 [4] - 纽交所将继续发挥全球资本市场纽带作用，助力中国企业在全球化进程中取得更大成功 [4]

公司动态 - 国内模拟芯片龙头纳芯微电子（688052 SH）于2025年4月25日正式向港交所递交上市申请 计划通过发行H股募集资金推进国际化战略 若成功登陆港交所 将成为苏州首家"A+H"双平台上市公司 [1] - 公司2024年实现营收19 60亿元 同比增长49 53% 但净利润亏损4 03亿元 较上年同期亏损扩大31 95% [1] - 2024年公司综合毛利率同比下降近6个百分点至32 70% 较早年50%以上的毛利率水平拉开约20个百分点的差距 [1] - 2024年公司除去财务费用的费用率高达51 54% 持续并购扩张抬升了费用 [1] 行业趋势 - 2025年以来 已有晶澳科技 杰华特微电子等多家新能源 半导体企业启动"A+H"上市计划 晶澳科技于2月21日发布公告计划发行H股股票并申请在港交所上市 [2] - 在国产替代与全球竞争的双重逻辑下 纳芯微的A+H布局标志着中国半导体企业从"技术追赶"向"资本出海"的跨越 [2] - 随着港交所特专科技上市通道的打开 更多硬科技企业或将复制"A+H"路径 在全球化竞争中构建资本 技术 市场的三重护城河 [2] 潜在挑战 - 公司需直面港股对半导体行业的估值差异可能造成的股价压力 [2] - A+H存在双重监管与合规成本 需同时遵循两地信息披露 会计准则差异 例如港股对做空机制更开放 [2] - 部分企业因合规问题延迟上市进程 如康乐卫士因资料失效需重新递表 [2]