一、市场表象下的暗流涌动 今早打开行情软件，A股三大指数集体飘红的场景让人眼前一亮。体育产业板块受政策利好刺激全线爆发，华洋赛车30%涨停的壮观景象令人咋舌；新能源 赛道也不甘示弱，钠电池、光伏概念你追我赶。表面看，这又是一片欣欣向荣的景象。 | | | 9月4日融资净买入居前个股 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 简称 | 甜资净买入 | 板新聞员余额 | 占流通市值 | | | | | (4770) | (亿元) | 比例 (%) | | | 600418 | 江淮汽车 | 3.84 | 123.90 | 10.88 | 汽 | | 002048 | 宁波华翔 | 3.74 | 12.47 | 6.40 | 元 | | 300308 | 中标准创 | 3.02 | 143.75 | 3.52 | 道 | | 300827 | 上能电气 | 2.79 | 7.38 | 5.64 | 白丁 | | 002475 | Villa C | 2.61 | 37.68 | 1.17 | 문 | | 601869 | 长 长井泉 | 2.18 | ...

绿康生化经营概况 - 公司于2017年5月3日在深圳证券交易所挂牌上市 成为南平市浦城县第一家A股上市企业 [2] - 主营业务为兽药生产 上市后通过募集资金扩建了活性杆菌肽系列产品生产线和技术中心 [2] - 近年来陷入经营困境 股价大幅波动 业绩持续亏损 面临退市风险 [2] 绿康生化经营失败原因 - 盲目跨界转型：2022年高溢价收购江西纬科（后改名"绿康玉山"）进入光伏赛道 试图构建"兽药+光伏"双主业 但光伏胶膜市场竞争激烈 行业进入调整周期 原材料价格波动 资产整合未达预期 导致相关资产大幅减值 [4] - 资金压力巨大：资产负债率持续上升 流动负债高企 货币资金严重不足 缺乏资金支持和抗风险能力 [5] - 定增计划受阻：2021年3亿元定增计划因业务转型未进行 2023年13亿元定增计划因股价下跌无下文 无法通过资本市场缓解资金压力 [6] - 业绩持续亏损：光伏业务亏损拖累整体业绩 股价大幅波动 投资者信心受挫 [7] - 管理层决策失误：高溢价收购不良资产 定增受阻后未调整策略 业绩亏损时未采取有效措施改善财务状况 [8] 行业启示 - 业务转型需充分考虑自身实力和市场环境 [8] - 资金运作应谨慎决策 避免盲目扩张和过度负债 [8] - 经营困境时应及时调整策略并采取有效措施改善财务状况 [8]

财务表现 - 2024年营业收入为14.32亿元，同比下降9.23%，其中生物制品业务收入13.26亿元，占比92.59%，同比下降15.93%，其他业务收入1.06亿元，同比增长22494.27%但基数较小 [2] - 归属于上市公司股东的净利润为3.99亿元，同比减少21.71%，扣非净利润为4.57亿元，同比下降15.75%，基本每股收益3.0279元/股，同比下降20.47% [3] - 经营活动现金流净额5.72亿元，同比微降0.30%，销售商品回款14.68亿元与营收规模匹配 [6] 业务结构 - 华东地区收入5.52亿元同比下降15.12%，华中地区收入2.28亿元同比下降21.03%，境外收入1.06亿元同比增长4657.11%但占比仍小 [2] - 人二倍体细胞狂犬病疫苗市场竞争加剧导致市场份额受冲击 [2] 费用结构 - 销售费用5.47亿元同比增长10.68%，其中推广服务费4.40亿元增长12.77% [4] - 管理费用1.11亿元增长4.16%，主要因人力成本增加 [4] - 财务费用-855万元同比减少7.64%，主要受益于银行汇兑收益 [4] - 研发费用1.32亿元同比大幅下降47.81%，占营收比例从16.04%降至9.22% [4][5] 研发投入 - 研发人员130人同比增长9.24%，占比从17.71%提升至20.97%，但研发金额下降明显 [5] - 主要研发项目包括重组六价诺如病毒疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗等仍处临床前或临床试验阶段 [5] 资金运作 - 投资活动现金流净额-3.42亿元同比变动109.23%，主要因增加定期存款等稳健投资 [6] - 筹资活动现金流净额-4.72亿元同比变动-6528.79%，主要因分配股利2.68亿元及回购股份2亿元 [7]