报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 24 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周 SCFIS 回落至 1300 点以下连续十周回落，10 月运价进一步调降，现货价格呈淡季流畅下行特征且降幅扩大，关注后期运价调降速率及底部筑成情况，中东局势升温有望支撑远月，12 月存在低多机会，10 合约建议逢高空配 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 本周 SCFIS 连续十周回落至 1300 点以下，10 月上半月开舱价最低降至 1400 美元/FEU，如上海至鹿特丹航线，马士基 10 月第一、二周大柜报价较 9 月下旬下调约 200 美元，其余航司跟进，降幅约 200 美元，运价现货价格下行且降幅扩大，关注后期运价调降速率和底部情况，中东局势升温或支撑远月，12 月有低多机会，10 合约建议逢高空配 [8] 行业要闻 - 9 月 15 - 19 日中国出口集装箱运输需求疲软，远洋航线市场运价调整，综合指数跌幅扩大，全国规模以上工业增加值同比增长 5.2%，高技术制造业增速领跑，9 月 19 日上海出口集装箱综合运价指数为 1198.21 点，较上期下跌 14.3% [9] - 欧洲航线德国 9 月 ZEW 经济现况指数跌至 -76.4 点，低于预期，经济低迷，运输需求增长乏力，9 月 19 日上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1052 美元/TEU，较上期下跌 8.8% [9] - 地中海航线运输市场供需基本面疲软，9 月 19 日上海港出口至地中海基本港市场运价为 1638 美元/TEU，较上期下跌 5.8% [9] - 北美航线美国 9 月密歇根大学消费者信心指数跌至 55.4，低于预期创今年 5 月以来新低，长期通胀预期上升，运输需求较 9 月初下降，9 月 19 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1636 美元/FEU 和 2557 美元/FEU，分别较上期下跌 31.0%、22.7% [10] - 美国特使否决加沙永久停火决议，哈马斯和伊斯兰圣战组织谴责，以军在加沙行动，哈马斯有阻止平民南迁、袭击联合国车辆等行为 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 9 月 22 日，SCFIS 欧洲航线（基本港）为 1254.92 点，较 9 月 15 日下跌 185.32 点，环比 -12.9%；美西航线（基本港）为 1193.64 点，较 9 月 15 日下跌 156.2 点，环比 -11.6% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价相关数据图表 [17][22]

远东至非洲航线运价调整 - 远东至西非中南部（含尼日利亚、安哥拉等国）干货集装箱运价每TEU上调250美元 [3] - 远东至东非肯尼亚航线运价每TEU上调150美元 [3] - 远东至坦桑尼亚达累斯萨拉姆及莫桑比克航线运价每TEU上调200美元 [3] 亚太至中东航线旺季附加费 - 自9月10日起，从文莱、中国内地、中国香港、越南、印度尼西亚、日本、柬埔寨、老挝、缅甸、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、东帝汶、韩国出发，运往阿拉伯联合酋长国、巴林、伊拉克、约旦、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯的货物，20尺和40尺所有柜型统一加征700美元/柜旺季附加费 [7][9] - 马士基针对亚太地区运往中东地区的货物推出新的旺季附加费 [5] 其他航线旺季附加费 - 自9月5日起，除美国、关岛、波多黎各等地外，其他起运港去往法属波利尼西亚地区的货物将加征800美元（20尺柜）/1600美元（40尺柜）旺季附加费 [8] - 自9月23日起，美国、关岛、波多黎各、美属萨摩亚、美属维尔京群岛、哥伦比亚及中国台湾地区去往法属波利尼西亚的货物也将加征800美元（20尺柜）/1600美元（40尺柜）旺季附加费 [8]

国际运输市场整体调整 - 上海出口集装箱综合运价指数为1415.36点，较上期下跌3.1% [3] - 供需基本面持续疲软，但新兴市场如中东和澳新航线逆势上扬 [3] 欧美航线运价下跌分析 - 欧洲航线市场运价为1668美元/TEU，较上期下跌8.4% [5] - 美国航线美西运价为1644美元/FEU，下跌6.5%，美东运价为2613美元/FEU，下跌3.9% [6] - 欧洲需求回暖，8月欧元区综合PMI升至51.1，7月中国对欧盟出口增速达9.2% [6] - 美国运价下跌主因高关税导致需求增长乏力，订单周期从6个月以上缩短至不超过4个月 [7] 中东航线运价激增原因 - 波斯湾航线市场运价为1479美元/TEU，较上期上涨7.1% [8] - 40英尺集装箱运价从7月1100美元涨至突破2000美元，特种柜涨幅更明显 [9] - 需求上涨叠加中东局势动荡引发临时停航，预计9月运价持续高于2000美元 [9][10] 澳新航线运价上涨态势 - 澳新航线市场运价为1267美元/TEU，较上期上涨2.3% [10] - 较6月6日686美元/TEU的低点上涨约85%，需求维持高位 [10] 行业战略调整与产品结构变化 - 中东、澳新等新兴市场需求上涨明显，但体量仍小于欧美 [10] - 货代企业重点转向服务中企出海业务，如海外设厂、高科技产品物流等 [10] - 前7个月机电产品出口增长9.3%，占比60%，智能家居、电动汽车等高技术产品出口增速较高 [11]