公司股价表现与市场关注度 - 2025年开年以来，公司股价从年初9元出头震荡上行至12月下旬的30元左右，涨幅翻了三倍[3] - 市场对这家传统制造业公司重新定价，其过去常被贴上“周期钝化”、“资源依赖”、“利润微薄”等标签[5] - 券商研报标题从“利润承压”、“需求低迷”、“静待花开”转向“创同期新高”、“一体化优势凸显”、“多点开花”、“AI需求释放”、“矿山注入”[5] 核心驱动因素 - 核心观点为“矿山并入与钨价上行共振”[1] - 公司完成了现金收购远景钨业股权暨关联交易[4]

核心观点 - 洛阳钼业是一家全球领先的多金属矿业公司，在钴、钼、钨、铜、铌等关键金属领域占据重要市场地位，并正积极拓展黄金业务 [2] - 公司2025年前三季度在营收微降的情况下实现了归母净利润的强劲增长，盈利能力显著提升 [8] - 近期公司股价出现技术性调整，市场资金流向显示主力资金呈净流出状态，但部分长期机构投资者仍在增持 [1][4][5][9] 公司业务与市场地位 - 公司是全球第二大钴生产商，也是全球前五大钼生产商、最大钨生产商、第二大铌生产商和领先的铜生产商，同时是巴西第二大磷肥生产商 [2] - 公司主营业务涉及钼、钨、黄金等稀贵金属的采选、冶炼及贸易，拥有完整的一体化产业链 [2][7] - 公司主营业务收入构成：精炼金属产品贸易占48.56%，精矿产品贸易占38.31%，铜占27.14%，钴占6.04%，钼占3.12%，磷占2.23%，铌占1.88%，钨占1.17% [7] 近期运营与项目进展 - 2025年上半年，公司全资子公司以1,125.87万美元对价收购沃源控股100%股份，从而间接持有华越镍钴21%股份，后通过增资将持股比例提升至30%，并将其作为联营企业核算 [2] - 公司位于澳洲的NPM铜金矿（公司权益80%）2022年黄金权益产量为1.6万盎司，2023年产量指引为2.5至2.7万盎司，同比增长56%至69% [3] - 2025年上半年，公司成功完成对厄瓜多尔奥丁矿业（凯歌豪斯金矿）的收购，计划在2029年前投产，以布局黄金资源 [3] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1454.85亿元，同比减少5.99% [8] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润142.80亿元，同比增长72.61% [8] - 公司A股上市后累计派现215.62亿元，近三年累计派现105.76亿元 [9] 市场交易与股东情况 - 12月16日，公司股价下跌2.40%，成交额37.94亿元，换手率1.22%，总市值3744.00亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为30.42万户，较上期增加28.08% [8] - 当日主力资金净流出2.56亿元，占成交额0.07%，所属有色金属行业主力资金净流出31.18亿元，连续2日被减仓 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流出6150.62万元，近5日净流出5.78亿元，近10日净流出9.37亿元，近20日净流出12.86亿元 [5] 机构持仓与筹码分布 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股6.95亿股，较上期增加4747.20万股；华夏上证50ETF持股1.34亿股，较上期减少365.43万股；华泰柏瑞沪深300ETF持股1.20亿股，较上期减少517.87万股；易方达沪深300ETF持股8647.42万股，为新进股东 [9] - 主力成交额15.65亿元，占总成交额的9.91%，主力未控盘，筹码分布非常分散 [5] - 该股筹码平均交易成本为13.78元，近期筹码减仓程度减缓 [6] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铜 [8] - 公司所属概念板块包括：铌概念、有色铜、黄金股、钴镍、稀缺资源等 [8]

行业市场表现 - 10月9日金属铜概念股走强，铜陵有色、北方铜业、江西铜业、云南铜业等多股涨停 [1] - 国庆假期（10月1日至10月8日）全球大宗商品市场金属板块普遍上涨 [1] - LME铜价于10月8日创出近一年高点10815美元/吨，期间累计涨幅达4.21% [1] 公司公告与运营 - 洛阳钼业公告称公司生产经营活动正常，生产成本和销售情况未出现大幅波动 [1] - 铜陵有色公告称近期公司主产品中阴极铜和黄金的市场价格累计涨幅较大 [1] - 江西铜业公告表示近期公司主产品中阴极铜、黄金的市场价格累计涨幅较大 [1]

美股市场表现 - 美股周三收盘涨跌不一 道指跌0.38% 纳指涨0.15% 标普500指数跌0.12% [1] - 热门科技股涨跌不一 英伟达涨超2% 博通涨超1% 苹果跌超1% [1] - 贵金属、金属铜概念跌幅居前 麦克莫兰铜金跌超9% 美国黄金公司跌超7% 南方铜业跌超6% 美洲白银公司跌超5% 科尔黛伦矿业跌超4% 泛美白银跌超3% [1] - 热门中概股普跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.82% 阿里巴巴跌1.66% 京东跌1.46% 拼多多跌2.16% 蔚来汽车跌4.25% 小鹏汽车跌2.01% 理想汽车跌3.40% 哔哩哔哩跌0.71% 百度跌0.99% 网易跌0.92% 腾讯音乐跌2.99% [1] 大宗商品市场 - 纽约商品交易所9月交割的西得州中质原油（WTI）合约上涨0.79美元 涨幅为1.1% 收于每桶70美元 [1] - COMEX黄金期货收跌1.58% 报3327.9美元/盎司 [2] - COMEX白银期货收跌2.9% 报37.175美元/盎司 [2] 美联储政策动向 - 美联储维持利率不变 但自1993年末以来首次出现多位理事投反对票利率决议的情况 [1] - 美联储主席鲍威尔称央行尚未就9月可能的政策调整"作出任何决定" 令降息预期降温 [1]

中美经贸关系 - 中共中央政治局委员、外交部长王毅强调中国对美政策保持连续性和稳定性，愿意与美方加强沟通、避免误判、管控分歧、探索合作，推动中美关系稳定发展 [1] - 中国将扩大高水平对外开放，期待美国企业继续看好中国、投资中国 [1] - 美中贸委会董事会主席表示美国工商界将继续扎根中国，扩大贸易、投资、科技创新、绿色发展、医疗卫生等领域合作 [1] - 商务部部长王文涛会见包括波音、苹果公司在内的近十家美国企业，双方就中美经贸关系、美资企业在华发展交换意见 [2] 公司动态 - 万科A董事会审议通过深铁集团向公司提供不超过8.69亿元借款的议案，关联董事回避表决 [3] - 宁德时代上半年实现收入1789亿元人民币，同比增加7.27%，净利润305亿元人民币，同比增长33.02%，综合毛利率为25.02%，同比上升1.57个百分点 [3] - 京东以每股4.60欧元现金收购德国电子产品零售商Ceconomy AG，计划建立合作伙伴关系以加速增长 [3] 宏观经济与市场 - 美联储连续第五次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，政策声明指出经济增长有所放缓，但通胀和就业目标仍面临风险 [4] - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对印度商品征收25%关税，并加收额外惩罚性费用 [4] - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.38%，纳指涨0.15%，标普500指数跌0.12%，贵金属、金属铜板块跌幅居前 [5]