东北寨金矿资源概况 - 四川省松潘县东北寨金矿床勘探项目通过评审 新增金资源量28.24吨 累计查明金资源量达81.06吨 规模达到特大型 [1] - 矿床金平均品位为3.75克/吨 是截至目前四川完成备案的资源量最大的金矿 [1] - 若以现货黄金金价每克约940元人民币估算 东北寨金矿累计查明金资源量价值超760亿元人民币 [1] 矿床地质与勘探背景 - 东北寨金矿位于四川省松潘县城北17千米处 属于浅成低温热液成因的微细浸染型（卡林型）金矿 [2] - 该金矿于上世纪70年代被发现 由四川省地质矿产勘查开发局下属第十地质大队承担勘探工作 [2] - 探矿权人为松潘县紫金工贸有限责任公司 勘查面积4.8605平方公里 证书有效期限为2023年08月09日至2028年08月09日 [3] 项目公司股权结构 - 松潘县紫金工贸有限责任公司成立于2005年 注册资本18000万人民币 [4] - 公司股权结构为：阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司持股30% 紫金矿业集团股份有限公司持股23.8% 云南经纬矿业投资有限公司持股23.1% 四川省地质矿产勘查开发局川西北地质队持股23.1% [4] - 阿坝藏族羌族自治州国资委为实际控制人 [4] 主要股东紫金矿业背景 - 紫金矿业是上海A股（601899.SH）和香港H股（2899.HK）两地整体上市的大型跨国矿业集团 [6] - 公司在国内17个省（区）和海外18个国家拥有超过30个重要矿业基地 海外资源储量、产量、利润和员工人数均超过国内 [8] - 公司矿产铜、金、锌产量中国第1 分别位居全球第4、第6、第4位 在《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中位居全球上榜黄金企业第1位 [8] - 截至2024年底 紫金矿业合并矿产金权益资源量为1614吨 平均品位1.4克/吨 合并矿产金权益储量为856吨 平均品位1.4克/吨 [8] - 2024年公司合计黄金产量46.7吨（包括权益量） 权益量为40吨 [8] 资产注入承诺与潜在对象 - 四川省地质矿产勘查开发局承诺 当东北寨金矿床探矿权具备开采价值和条件时 将采取合法方式并按照公平合理的条件优先将其下属单位川西北地质队持有的项目公司23.10%股权注入四川黄金 [8][9] - 从完成勘探到最终注入上市公司 还需要完成技术经济评价、采矿权申请等一系列复杂工作 需要一定的时间 [10] - 潜在资产注入对象四川黄金（001337）的控股股东为四川黄金集团有限公司（持股31.32%） 实际控制人为四川省地质矿产勘查开发局 第四大股东为紫金矿业集团南方投资有限公司（持股7.99%） [10] 四川黄金现有资源储备 - 四川黄金持有梭罗－挖金沟矿区的探矿权 并已取得了梭罗沟金矿的采矿权 [10] - 截至2024年10月31日 公司梭罗沟金矿采矿许可证范围内保有矿石资源量876万吨 保有金金属量28130千克（28.13吨） 梭罗沟金矿区挖金沟矿段保有金金属量为1332千克（1.332吨） [10] - 2017至2024年 梭罗沟金矿采矿权对应的矿区范围累计新增金金属量31657千克（31.657吨） 该新增资源量尚未完成评审备案 [10]

东北寨金矿勘探成果 - 四川省松潘县东北寨金矿床勘探项目新增金资源量28.24吨，累计查明金资源量达81.06吨，规模达到特大型，矿床金平均品位为3.75克/吨，是四川完成备案的资源量最大的金矿 [2] - 以现货黄金金价估算，累计查明金资源量约为260万盎司，价值超过760亿元人民币 [2] - 勘查面积为4.8605平方公里，探矿权人为松潘县紫金工贸有限责任公司，证书有效期限为2023年08月09日至2028年08月09日 [2] 探矿权人股权结构 - 松潘县紫金工贸有限责任公司成立于2005年，注册资本为18000万人民币，公司类型为国有控股有限责任公司 [3] - 股东持股比例为：阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司持股30%，紫金矿业集团股份有限公司持股23.8%，云南经纬矿业投资有限公司持股23.1%，四川省地质矿产勘查开发局川西北地质队持股23.1% [3] 紫金矿业资源储备与行业地位 - 紫金矿业在《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中位居全球上榜黄金企业第1位 [3] - 公司在国内17个省（区）和海外18个国家拥有超过30个重要矿业基地，储备资源量包括铜超1.1亿吨、黄金3973吨、当量碳酸锂1788万吨，是中国控制金属矿产资源最多的企业 [4] - 公司铜、金、锌、钼、锂资源量分别位居全球第5、第6、第3、第1和第10位，其中50%以上资源为自主勘查获得 [4] 黄金市场价格走势 - 国际金价显著走强，伦敦金现报4154美元/盎司，年内累计涨幅超过50% [4] - 国内金价方面，上海黄金交易所Au99.99合约今年10月一度突破1000元/克，近期多数时间在900元/克之上盘整，年内累计涨幅亦超过50% [4] - 国内品牌黄金珠宝店的金饰价格普遍超过1300元/克 [5]

瓦图科拉金矿资源与地质情况 - 瓦图科拉金矿为火山低温热液型金矿床，位于南太平洋边缘成矿带，拥有90多年生产历史，累计产金超240吨 [1] - 矿区开拓至地下23中段，采深约700-900米，在平面和深度上均有拓展空间 [1] - 截至2024年10月31日，采矿权地下开采部分资源金金属量为103.77吨 [2] - 其中探明资源量1.43百万吨，品位6.90克/吨，金属量9.89吨（318千盎司） [2] - 控制资源量4.78百万吨，品位7.04克/吨，金属量33.65吨（1082千盎司） [2] - 推断资源量9.47百万吨，品位6.36克/吨，金属量60.23吨（1936千盎司） [2] - SPL1201和SPL1344两个特别探矿权勘探工作正在推进，北岛卡西山勘探许可处于筹备阶段 [3] - 矿石贫富差异大，部分矿脉较窄，采矿时存在品位贫化，目前贫化率较高，公司正改善采矿方法以减少贫化 [5] 运营与成本规划 - 当前成本明显高于国内同行，处于一边改造、一边生产、一边修缮的状态 [4] - 未来将通过技术设备更新、提升生产效率、扩大产能规模来降低克金综合成本 [4] - 通过降本增效工作，降低生产环节成本、能耗及费用支出 [4] - 员工约1200人，其中中方人员约70人，当地人员结构稳定 [11] - 黄金销售主要使用美元核算 [9] 财务与税务环境 - 权益金按销售收入的3%缴纳，但因企业地位重要享受优惠政策并按比例返还 [6] - 作为出口型企业，销售黄金产品免征增值税，采购商品劳务所含增值税可返还 [6] - 斐济居民企业所得税税率为25% [7] 历史问题与控股后支持 - 此前发展受限主要因设备陈旧老化、缺乏资金投入、非专业化管理、专业技术人才不足、管理水平落后 [7] - 山东招金瑞宁矿业成为控股股东后，在人才、技术、投融资、管理等方面提供全方位支持，嫁接技术和管理模式 [7] - 矿山正对排水、通风、电力、生产工艺等进行全方位更新改造，逐步恢复产能 [7] 外部环境与公司信心 - 斐济为英联邦国家，制度体系完善，以旅游业为主，政治局势相对稳定，中斐关系良好 [8] - 瓦图科拉金矿是当地最大工业企业之一，受到政府支持 [8] - 公司管理层对未来发展充满信心，若推出股权激励计划将及时披露 [7]

项目进展 - 公司全资子公司河西金矿的资源整合开发一期项目完成竣工验收并获得年产30万吨的《安全生产许可证》[1] - 安全生产许可证有效期为2025年10月11日至2028年10月10日，许可范围为金矿地下开采，开采深度为-70米至-950米标高[1] - 此次扩建项目通过将使河西金矿正式进入生产阶段[1] 预期影响 - 项目投产预计将进一步提升公司的金矿石开采能力，增加成品金的产量和销售收入[1] - 预计将有效提升公司的盈利水平和综合竞争实力，对公司的未来发展和可持续经营产生积极影响[1] 财务表现 - 2025年中期，公司实现收入13.95亿元，归母净利润2198万元[1]

资源量更新 - 公司更新MtBundy金矿最终可行性研究和Cygnet金矿预可行性研究 将总可采黄金资源量提升至310万盎司[1] - 可采资源量涵盖矿石储量及矿产资源量中的经济可采部分 较原507万盎司资源量实现显著优化[1] 项目生产规划 - MtBundy金矿已完成最终可行性研究 可采资源量以矿石储量估算形式呈现[1] - Cygnet金矿可采资源量基于矿产资源量 计划通过钻探和试验优化 目标2025年下半年完成首次矿石储量估算[1] - 两项目合并年黄金产量预计超过20万盎司[1]

矿权转让与项目进展 - Marmota有限公司将接手南澳Gawler Craton黄金带上的"Golden Moon"联合勘探项目90%的矿权，该项目已获得部长级批准完成转让 [1] - Golden Moon地块覆盖一条由六处重要金矿组成的"黄金弧带"，其中包括Marmota已100%持有的高品位Aurora Tank金矿 [1] - 此次新增的四处矿床包括：Mainwood、Greenewood、Campfire Bore和Golf Bore，加上Aurora Tank，Marmota已掌握五大尚未开发但前景看好的金矿资源 [3] 勘探成果与资源潜力 - 去年9月至10月，Marmota在Campfire Bore展开首轮钻探，打下86个反循环钻孔，总进尺11,690米，结果显示有高品位金矿潜力 [5] - Campfire Bore的钻探亮点包括：4米含金量16克/吨（深度56米），16米含金量2.7克/吨（35米，其中4米高达8.6克/吨），单孔爆量1米含金量高达107克/吨（57米处） [6] - 五个样点超过20克/吨，另有13处超过10克/吨（包括5米@12g/t，3米@11g/t等） [6] 战略布局与开发计划 - 这一"转折点"始于2024年4月，Marmota通过其全资子公司Half Moon，与私营公司Coombedown Resources达成合作协议，共同开发Golden Moon项目的两块地块 [3] - 公司董事长表示Golden Moon项目将开启Gawler金矿带新一轮的勘探与资源增长 [3] - 目前Marmota正专注于Aurora的选冶测试、初步经济评估与首次资源量估算，预计将在未来六个月内发布 [5] 地理优势与协同效应 - 新增矿床距Aurora Tank金矿较近（Mainwood和Greenewood位于Aurora西北约36公里处，Campfire Bore距Aurora约31公里，Golf Bore距Aurora北偏西约13公里） [3][5] - 未来可共享基建和物流，有利于低成本、低资本开支的露天堆浸式生产 [5] - 这一黄金弧带上也包含了已开采的Challenger金矿（储量超过100万盎司），其邻近性和开采历史凸显了新地块的潜力 [3]