财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月将取得公司拥有人应占溢利净额约人民币1.4亿元至1.8亿元，而2024年同期为亏损净额约人民币7600万元，实现由亏转盈 [1] - 公司预期同期经调整亏损净额（非国际财务报告准则计量）约人民币8700万元至1.27亿元，较2024年同期经调整亏损净额约人民币6400万元有所扩大 [1] - 由亏转盈主要由于优先股及金融负债的公允价值变动产生非现金收益约人民币7.69亿元，而2024年同期为非现金亏损约人民币400万元 [2] 业务运营 - 公允价值变动收益源自公司上市后通过特殊目的收购公司并购交易将可转换优先股转换为普通股，且已获核数师确认 [2] - 上半年海外战略持续发力，海外交易业务毛利大幅增长 [2] - 经调整亏损净额扩大主要由于交易支持结算服务（金融科技解决方案）下的胖猫白条及胖猫易采停止所致 [2] - 公司上市后已通过参股方式逐步恢复金融科技解决方案 [2] 财务指标调整 - 经调整亏损净额定义为期间溢利/亏损，调整不包括：可转换优先股及认股权证的公允价值变动、以股份为基础的付款、与特殊目的收购公司併购交易有关的专业费用及开支、因资本重组而产生特殊目的收购公司併购交易开支 [1]

公司上市进展 - 中国证监会要求宇信科技补充说明备案材料中控股股东认定结果不一致的原因及认定标准，并出具明确结论性意见 [1] - 证监会要求说明公司控股股东或受其支配的股东所持股份质押情况，及其对公司控制权和业务的影响，是否构成不得境外上市的情形 [1] - 证监会要求具体说明发行上市方案，包括发行股数、占总股本比例、预计募集资金量等，并列表说明超额配售权行使前后股权架构变化及控制权影响 [1] 业务资质与合规 - 证监会要求说明下属公司持有增值电信业务经营许可证的情况及发行上市前后外资股比情况 [2] - 证监会要求说明公司及下属公司涉及市场调查、广告代理、网络文化经营等业务的具体情况，是否实际开展并取得必要资质，是否符合外商投资准入政策 [2] - 证监会要求说明公司持有信息安全服务资质认证的情况及实际用途，以及涉及开发、运营网站、小程序等产品的情况，信息内容安全保护措施及用户数据收集使用情况 [2] 公司业务概况 - 宇信科技是中国金融科技解决方案提供商，为国内外金融机构提供全栈科技解决方案，主营业务包括银行科技解决方案、非银科技解决方案和创新运营服务 [3] - 公司的银行及非银科技解决方案涵盖信贷业务、数字银行业务、金融监管业务、数据业务及智能金融业务 [3] - 公司在中国中央银行、政策性银行、国有银行及股份制商业银行中的渗透率达到100% [3]

核心观点 - 宇信科技赴港上市但海外业务收入占比常年不足1%且2024年同比下降24% [1] - 公司2024年及2025年一季度营收持续下滑，与行业增长趋势相反 [1][10] - 实控人在赴港上市前折价减持套现 [1][13][14] 业务表现 - 2024年银行科技解决方案收入34.61亿元，占比87.53% [5] - 2024年营收39.58亿元，同比下降23.94%，2025年一季度同比再降12.57% [6][10] - 净利润逆势增长，2024年达3.84亿元，净利润率从2022年5.9%提升至2024年9.7% [12] - 2024年毛利率28.8%，较2023年25.7%提升 [12] 客户结构 - 2024年国有大行/股份制银行/政策性银行贡献收入52.49%，中小银行/农信社占26.89%，非银机构/外资银行占20.62% [9] - 服务对象覆盖央行、三大政策性银行、六大国有行、12家股份行、380+区域性银行及50+外资银行 [3] 行业对比 - 全球金融机构科技支出2020-2024年CAGR 10.4%，预计2024-2029年CAGR 10.9%至7.1万亿元 [7] - 中国银行业IT解决方案市场2023年规模692.96亿元（同比+6.8%），预计2028年达1021.7亿元（2023-2028年CAGR 8.1%） [9] 成本与人员 - 2024年员工总数从12547人降至10811人，技术人员从11915人降至10281人，研发人员从1883人降至1357人 [13] - 2024年销售费用1.23亿元（同比-23.21%），研发费用4.29亿元（同比-24.33%） [13] 资本运作 - 实控人洪卫东折价14.6%转让1056万股（占总股本1.54%），套现1.93亿元 [13][14]