调研活动概况 - 2025年9月3日至4日公司接受兴业证券等19家机构密集调研 形式包括现场调研 电话会议及券商策略会[1] - 调研围绕公司竞争优势 先进封装 折叠屏应用 新能源及钙钛矿设备布局 海外市场拓展等主题展开[1] - 上市公司接待人员为董事及董事会秘书刘雨晴女士[1] 核心竞争优势 - 公司在半导体显示设备行业深耕超二十年 经历多种技术变革 积累深厚技术底蕴 产品研发设计与制造工艺水平领先[1] - 凭借优质产品 核心技术及全方位服务 与大陆汽车电子 京东方等众多知名企业建立长期稳定合作关系[1] 先进封装布局 - 公司成功切入半导体封测行业 在先进封装领域拥有显示驱动芯片键合设备 采用共晶加倒装工艺 具备高精度和速度快的特点[1] 折叠屏设备应用 - 柔性AMOLED贴合类设备已广泛应用于国内外手机折叠屏量产 与多家知名品牌制造商合作紧密[1] - 在三折屏供应链中相关设备已获得销售订单并实现出货[1] 新能源设备进展 - 公司在新能源设备领域加大研发投入 重点布局锂电池包蓝膜 固态及半固态电池超声焊接设备 已实现产品突破并获得订单[1] - 钙钛矿工艺设备研发取得新进展 GW级涂布等设备有突破 固态电池超声波焊接设备已出货[1] 钙钛矿设备成果 - 公司在钙钛矿核心工艺设备取得突破 研发的涂布三件套设备支持2.4米宽幅量产 已进入调试阶段即将出货[1] - 公司在国内钙钛矿光伏设备领域占据重要地位[1] 海外市场拓展 - 公司坚持差异化策略开拓海外市场 积累了大陆汽车电子 博世等世界500强客户资源 合作状况良好[1]

投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 海外业务收入20.14亿元，同比增长363%，毛利率35.4%，显著高于国内业务水平，是业绩增长主要驱动力[7] - 公司上半年营收83.72亿元（+26.41%），归母净利润18.30亿元（+49.26%），扣非净利润16.80亿元（+42.41%）[4] - 钙钛矿设备获"兆瓦级翡翠奖"，PVD/RPD设备中标头部企业订单，推出工业级压电喷墨打印技术重新定义工艺标准[7] - 半导体业务实现湿法设备全流程自主开发，覆盖6-12英寸晶圆及第三代半导体，12英寸设备国产化率超95%[7] - 存货规模93.07亿元，较年初减少47亿元，延续2024Q2以来逐季下降趋势[7] 财务数据 - 2025年预测营收156.35亿元（-17.2%），净利润28.14亿元（+1.8%），毛利率29.0%[6] - 2026年预测营收96.17亿元（-38.5%），净利润15.99亿元（-43.2%），毛利率27.5%[6] - 每股净资产35.97元，总市值343亿元，资产负债率57.4%[1] - 当前动态PE 12.2倍（2025E），PB 2.5倍（2025E）[6] 业务进展 - 钙钛矿中试线技术获行业奖项，设备订单实现头部客户突破[7] - 半导体子公司创微微电子推出12英寸无篮槽式湿法设备，适配45-90nm制程[7] - 公司通过技术积累和团队引进优化半导体领域产业结构[7]

钙钛矿光伏设备技术进展 - 公司正在积极加大对钙钛矿设备领域的技术研发和市场开拓 [1] - 公司在狭缝涂布设备和高温结晶设备等钙钛矿核心工艺环节设备上已经取得进展 [1] - 设备目前处于调试阶段 即将出货 [1] 产品竞争优势 - 公司涂布三件套设备是国内少数能对应2.4米宽幅产品的最新型号 [1] - 设备覆盖钙钛矿光伏制造核心工艺环节 [1]