| 排序 | 公司简称 | 公司规模 | 符合排名规则 今年来收益均值 的产品数 | 最新观点 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 路近私募 | 10-20亿 | 3 | 从长期来看,随着美国国债规模的增长和 金融危机等背景下大规模财政和货币刺激 | | | | | | 的持续,黄金长期看涨。 | | 2 | 持赢私募 | 0-5 Z | 3 | 此轮黄金行情并非短期趋势,而是具备超 长周期属性,后续仍有大量延伸空间,投资 | | | | | | 者切勿急于"下车" | | m | 盛麒资产 | 20-50亿 | 5 | 这是一个百年未见的周期,百年未见之大 | | | | | 私募排排网官网 | 变局,要紧紧抱住黄金。 | | T | 国源信达 50-100亿 | | 可查看收益 8 | 长期来看黄金逻辑依然很好,我们依然认 | | | | | | 为有很大上涨空间。 | | 5 | 中欧瑞博 | 100亿以上 | | 市场共识开始逐步形成!可能对于绝大多 | | | | | | 数人来说都是一生仅有一遇的场景。 | | 6 | 观理具金 : | 10-20 Z | ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 国庆中秋长假期间（10月1日至10月8日），国际金价大幅度上涨。10月8日伦敦金现货盘中突破4000美元/盎司，再创历史新高，最高报价 4049.64美元/盎司，假期期间累计上涨4.72%，COMEX黄金最高报价4081美元/盎司，继续刷新历史新高。 近些年来，在黄金飙涨的同时，也有一批私募管理人敏锐地捕捉到了这一趋势，比如 中欧瑞博、国源信达、海南思瑞、盛麒资产、路远私募、 持赢私募、利檀投资等私募通过深入的基本面研究，较早地完成了对这场"黄金盛宴"的布局，并实现较为亮眼的业绩表现。 | 排序 | 公司简称 | 公司规模 | 的产品数 | 符合排名规则 今年来收益均值 | 最新观点 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | T | 路远私募 | 10-20亿 | 3 | | 从长期来看,随着美国国债规模的增长和 金融危机等背景下大规模财政和货币刺激 | | | | | | | 的持续,黄金长期看涨。 | | | | | | | 此轮黄金行情并非短期趋势,而是具备超 | | 2 | 持赢私募 | 0-5亿 ...

国庆中秋假期，国际黄金价格突破4000美元/盎司大关，黄金的强势表现让这个假期成为一个真正的"黄 金"周。 近日，百亿级私募机构中欧瑞博董事长吴伟志围绕"黄金走势为何势如破竹"等热点问题发表了最新观 点。"这几年我们一直很看好黄金类资产，在我们的资产组合中，黄金和金矿股占了不小的权重。"吴伟 志表示，"从去年9月以来中国资本市场的表现来看，强势特征是毋庸置疑的。场内资金的赚钱效应逐渐 彰显并传导，中欧瑞博的产品也不断创新高。" 谈到后市观点时，吴伟志说："强势行情依然在发展过程中，市场热度逐渐升温，上行周期开启后，市 场往往不会止步于估值合理的位置。这时候可能还需要一些耐心，等待庄稼成熟，在秋天未到时，太早 退出市场并非上策。" 美联储降息是危是机？ 近期，美联储在美股处于历史高位时选择降息，此举颇为罕见。这究竟意味着新一轮行情的开启，还是 走向"悬崖"的危险信号？ 吴伟志认为，一方面，美国通胀数据有所缓和，叠加就业数据显示美国经济有放缓迹象，降息具有一定 的合理性；另一方面，长期高利率抬升了美国财政的付息成本，加剧赤字负担，此前美国政府也频繁施 压美联储降息。 在他看来，黄金作为各国政府与公众最为熟悉、历史 ...

文章核心观点 - 存在一个可量化、可监测的长期债务周期，即“大债务周期”，其跨度约为80年（上下浮动25年），并最终演变为系统性失控 [3][9][10] - 大债务周期是“整体大周期”中多个相互关联的驱动力之一，与国内政治周期、国际地缘政治周期、自然力量及重大技术突破共同作用，构成从旧秩序向新秩序的演进过程 [11][12] - 当前正面临一个历史反复上演的危险局面，中央政府与中央银行可能陷入“破产”境地，未来5-10年将是所有主要秩序发生巨大变化的时期 [11][16] - 尽管技术进步（如人工智能等）的积极影响估计是过去30年的约150%，但此积极力量不足以压倒债务、内部冲突、外部冲突等逆风 [15][16] 必须回答却被忽视的问题 - 探讨国家债务增长是否存在极限、主要储备货币大国是否会破产以及是否存在可追踪的“大债务周期”等关键问题 [5] - 这些问题对投资人、政策制定者及公众福祉具有巨大影响，但目前并不存在明确答案 [6] - 长期债务周期在学术界和顶尖经济学家中鲜少被讨论和研究，与传统“商业周期”形成对比 [6] 以宏观投资者的视角研究债务问题 - 研究基于过去50多年全球宏观投资经验，涵盖过去100年所有重大债务周期及过去500年的更多案例 [8] - 研究发现存在一种长期债务周期，这些周期无一例外地催生了重大债务泡沫及破裂，自1700年以来约750个债务/货币市场中仅有约20%得以存续 [9] - 研究方法是像医生研究病例那样剖析大量案例，探究其运行机制和因果关系，并建立投资系统进行市场博弈 [8] 什么是“整体大周期” - “整体大周期”包含五个相互关联的驱动力：大债务周期、国内政治和谐与冲突周期、国际地缘政治和谐与冲突周期、自然力量以及重大技术突破 [11] - 大周期的演进本质是从一种秩序（运作体系）向另一种秩序的过渡，当秩序在重大危机中瓦解时，便是大周期终结之际 [12] - 货币体系、国内治理制度与国际治理体系的演变周期往往同步，因其存在深刻的系统性联动 [12] 债务大周期视角下的当前境地 - 当前处于不确定性的最高点，因新政府的重大举措刚刚开始，但秩序的变化很可能继续遵循基于过去规律建立的框架 [15] - 未来5-10年将是所有主要秩序发生巨大变化的时期，许多现在处于上升期的国家、公司和个人将会衰落 [16] - 应对的最佳方法是依据概率行事，进行良好的多样化投资，并坚持遵循合理的基本面原则 [16] - 最有利的地方是那些能正确把握基本面（如良好教育、稳健财政、低风险等）的国家，优秀的人力资本最为重要 [17]