文章核心观点 - 文章通过苹果CEO蒂姆·库克的一次深度访谈，回顾了苹果公司成立50年来的历程，并深入探讨了其成功背后的核心驱动力：即由史蒂夫·乔布斯奠定、并由库克传承和发扬的独特企业文化与价值观，包括专注、追求极致、以用户为中心、协作以及长期主义 [5][6][8] - 尽管面临市场热点的转移（如英伟达的崛起），苹果凭借其强大的现金流生成能力、庞大的用户生态以及被长期资本（如伯克希尔·哈撒韦）认可的价值，证明了其作为一家卓越企业的持久生命力 [6][7] - 库克作为乔布斯的继任者，其“守成者”的形象被重新评估，他不仅带领苹果实现了规模与财务上的巨大飞跃，更将社会责任感（如无障碍、隐私、环保）融入公司基因，确保了公司在不确定时代的方向感 [10][60][64][65] 公司财务与运营表现 - 最新财季公司营收达到**1438亿美元**，同比增长**16%**，经营现金流达到创纪录的**539亿美元** [7] - 当季向股东返还约**320亿美元**，全球活跃设备安装量已正式突破**25亿台** [7] - 伯克希尔·哈撒韦公司截至2025年底仍持有苹果市值**619.62亿美元**的股票，并将其列为最核心的、理解深刻且预计能持续复利的投资之一 [7][8] 企业文化与乔布斯遗产 - 公司文化强调**专注**与**克制**，信奉“对一千件事说不”，以将少数事情做到极致 [8][53] - 乔布斯留下的核心原则包括：坚信**协作**能产生“1+1=3”的效应；追求**卓越**而非仅仅是“好”；掌握硬件、软件与服务的交汇以创造魔法般的用户体验；始终**把用户放在中心** [51][52][54] - 这些原则被视为公司的**DNA**，无论50年还是100年后都应保持不变，是公司前行的“护栏” [50][77] - 乔布斯最伟大的发明被认为是**苹果公司本身**及其文化 [78] 库克的领导与传承 - 蒂姆·库克于1998年加入苹果，当时公司季度营收仅约**13亿至14亿美元**，现金短缺，处于困境 [25] - 库克将加入苹果描述为“一生中做过最正确的决定”，并在38岁时于此找到了人生的使命感 [33][36] - 乔布斯在临终前将CEO职位托付给库克，并给出关键建议：**永远不要问“乔布斯会怎么做”**，只需做正确的事，以确保交接是职业化、有序的，而非陷入对创始人的盲目崇拜 [42][46] - 在库克领导下，公司从一家创始人色彩极强的企业平稳过渡，并将硬件、服务、回购、现金流和全球生态推向了新的高度 [10] 公司的价值观演进与社会责任 - 在继承乔布斯原则的基础上，库克时代为公司注入了更强的社会意识，核心价值观包括：**无障碍**（让所有人包括残障人士都能使用产品）、**隐私**（视隐私为基本人权）、**教育**（作为机会平衡器）、**环境**（致力于可持续发展）以及**尊严与尊重** [61][62][63][64] - 在混乱和变化的时代，坚持这些价值观变得**更为重要**，它们如同“北极星”，为公司提供清晰的方向 [64][65] 长期视角与公司规模 - 公司以**相对长期的视角和纪律**行事，实验室中已在研发几年后的技术，尤其是自研芯片领域需要这种超前规划 [73][74] - 成为巨型公司带来了更大的影响力和能力，能服务更多人、进入更多产品类别（但仍保持克制），但也带来了更多的审视和监管 [66][67] - 与15年前相比，公司员工数量增加了约**10万人** [67] 成功的核心秘密与不可复制性 - 公司真正的秘密和最难被复制的部分是**“人”和“文化”** [85] - 文化需要长时间滋养、维护和演化，其基础是自公司创立之初就确立的原则，它能够自我延续并适应外部世界与技术的变化 [86][87][88] - 这种独特的文化使得苹果成为“独一份”的存在，无法通过挖角人员或模仿做法而被成功复制 [90][91]

外汇基金资产配置与多元化 - 外汇基金致力于多元化投资并着重长期回报 在金属及商品方面均有配置 但黄金配置数量不多 [1] - 外汇基金早年美元资产占比高达85%至86% 至2024年底美元资产占比已降至79% 非美元资产占比相应提升至21% [1] 外汇基金票据发行政策 - 增发外汇基金票据属于货币管理行为 而非投资行为 其决策需视乎香港拆息及外汇基金孳息率等相关情况 [1] 长期增长组合投资表现 - 香港金管局自2009年起通过“长期增长组合”投资另类资产 该组合在2025年前三季度表现平稳 [1] - 自成立至2025年9月底 “长期增长组合”的年率化内部回报率为11.2% [1] - 截至2025年9月底（未审计） “长期增长组合”总市值为5796亿港元 其中私募股权市值4204亿港元 实物资产市值1592亿港元 [1]

社保基金科创板持股概况 - 截至2025年二季度末社保基金持有77只科创板股票合计持股量3.37亿股期末持股市值153.7亿元其中新进19只增持28只 [1] 行业配置偏好 - 新进和增持个股集中在生物医药计算机电子等热门赛道对应国家战略支持方向和经济转型升级领域 [1] - 持股公司行业分布集中于电子(20家)生物医药(13家)机械设备(10家)计算机(11家)四大行业 [1] - 从持股数量前20名看电力设备(6只)生物医药(4只)基础化工(3只)占比达65%电子行业仅2只 [3] 重点持股明细 - 持股数量超1000万股的7只股票包括传音控股(3826.4万股)西部超导(2058.1万股)珠海冠宇铁建重工中科星图三一重能聚合材料 [2] - 持股比例最高为安达智能(11.9%流通股)合合信息(7.26%)英科再生三一重能凯立新材 [2] 二季度调仓动向 - 增持电子行业：增持传音控股637.04万股(单季最大增幅)并增持安集科技纳芯微华峰测控龙讯股份等4家半导体企业(均不足100万股) [3] - 重点增配生物医药和计算机：10只股单季增持超100万股包括计算机4只(中科星图增522.9万股至1379万股)生物医药3只 [4] - 新进19只科创板股合计增持4508.8万股其中15只增持超100万股益方生物(610.6万股)金盘科技(516.7万股)新致软件(347万股)增幅前三 [5] 新晋个股特征 - 新进19只股上半年营收同比增速中位数25.7%归母净利润增速中位数28.14%显著优于全A中报表现 [6] - 行业分布集中于生物医药(4家)电子军工通信计算机(各2家)均为热门赛道 [6] 生物医药细分领域布局 - 创新药企益方生物上半年营收1916.38万元同比增28.85%归母净亏损收窄至-1.19亿元(去年同期-2.14亿元)社保基金413组合新晋第八大股东持股1.39% [6] - 高端医疗器械企业春立医疗上半年营收4.88亿元同比增28.27%归母净利润1.14亿元同比增44.85%二季度收入2.58亿元环比增12%社保基金新晋第七大股东持股176.3万股 [7] 减持情况 - 38只科创板股遭减持其中24只减持超100万股包括美迪凯泽璟制药龙芯中科蓝特光学迈威生物(原持股均超300万股) [8] - 部分减持个股后续股价表现强劲：迈威生物上半年涨40%减持后三季度涨109%奥来德蓝特光学兴福电子减持后均涨超20% [8]