饲料养殖周度报告 新纪元期货研究20250725 葛妍 从业资格证号：F3052060 投资咨询证号：Z0017892 投资有风险，入市需谨慎 国内主要饲料养殖期现货价格走势 | 品 | 种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | | | | | 现货价格 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 主力合约 | 2025/7/24 | 2025/7/16 | | 周变动 | 周涨跌幅 | | 现货指标 | 2025/7/24 | 2025/7/16 | | 周变动 | 周涨跌幅 | | | | | | | | | （%) | | | | | | | （%) | | 豆 | 粕 | M2509 | 3025 | 2977 | 48 . | 00 | 0 . | 02 | 豆粕 ： 43%蛋 白 ：汇总 价格 山 ： | 2850 | 2810 | 40 | 00 . | 0 01 . | | 菜 | 粕 | RM509 | 2682 | ...

并购交易概况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购7家养殖、销售公司，全面进军生猪养殖领域，构成重大资产重组 [1] - 交易标的包括6家仔猪、肥猪养殖销售公司和1家生猪养殖技术服务公司，其中派斯东持股比例为80% [4] - 发行股份购买资产的定价为13.33元/股，基于定价基准日前60个交易日股票交易均价 [4] 战略转型动机 - 主营业务将从单一猪饲料研发向饲料生产加工、生猪养殖与销售垂直一体化产业链延伸 [1][5] - 饲料行业竞争激烈导致2019-2024年归母净利润连续三年下降（2022年1.20亿元→2024年0.50亿元），需寻找新增长点 [7] - 通过下游扩张可消化自身饲料产能，提升利用率并优化产品结构 [8] 标的公司经营情况 - 2024年前4个月7家标的公司中5家盈利，合计净利润约4800万元 [9][10] - 瑞东伟力表现最佳，2024年净利润7240万元，2024年前4个月净利润3454万元 [9] - 鑫牧农牧连续亏损，2024年亏损2667万元，2024年前4个月亏损734万元 [9] 市场反应与业绩波动 - 停牌前一个交易日（6月4日）及复牌日（6月17日）股价均涨停 [1] - 2024年营业收入同比增长54.3%至25.42亿元但净利润同比下降40.5%，显示增收不增利 [7] - 2024年一季度营业收入同比激增160.8%至10.76亿元，归母净利润增长37.7%至0.28亿元 [7] 行业机遇与挑战 - 生猪市场回暖及高品质猪肉需求增长为养殖业务提供潜在利润空间 [8] - 垂直一体化可增强综合竞争力，但生猪养殖领域的复杂性构成管理挑战 [10]

长江期货饲料养殖产业周报 2025-5-26 【产业服务总部 | 饲料养殖中心】 研 究 员：韦 蕾 执业编号: F0244258 投资咨询号:Z0011781 研 究 员：刘汉缘 执业编号: F03101804 投资咨询号:Z0021169 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 01 饲料养殖观点汇总 目 录 02 品种产业数据分析 01 生猪：供应压力逐步释放，期价低位震荡 u 期现端：截至5月23日，全国现货价格14.35元/公斤，较上周下跌0.41元/公斤；河南猪价14.59元/公斤，较上周下跌0.32元/公斤；生猪2509报价13515元/吨，较上周下 跌145元/吨；09合约基差1075元/吨，较上周下跌175元/吨。周度猪价延续偏弱，中下旬养殖端出栏节奏加快，而消费淡季叠加天气转热，需求跟进不足，价格继续承压， 但价格下跌至14元/公斤附近，抗价惜售情绪存在以及局部地区检疫检查严格，外省调运减少，价格低位有支撑。09主力周度震荡走弱，基差小跌，周末现货稳中走强。 u 供应端： 2024年5-11月能繁母猪存栏量持续缓增，性能提升，在疫情平稳情况下，5-9月供应呈增加 ...

饲料养殖产业日报 日度观点 ◆生猪： ◆鸡蛋： 5 月 23 日山东德州报价 2.8 元/斤，较上日跌 0.1 元/斤；北京报价 3.14 元/ 斤，较上日跌 0.16 元/斤。短期蛋价跌至低位，且鸡蛋性价比尚可，随着端 午临近，渠道及下游采购需求或增加，预计对蛋价形成支撑，但 5 月新开产 量较大，叠加老鸡淘汰未放量，供应持续累积，且南方天气不利鸡蛋存储， 渠道采购心态偏谨慎，需求承接或相对有限，整体端午节日有利好，但高供 应未缓解下，蛋价走势承压。中长期来看，25 年 2-4 月补栏量依旧较高， 对应 25 年 6-8 月新开产蛋鸡较多，养殖企业经过前期利润积累，抗风险能 力增强，产能出清或需要时间，整体高补苗量下，远期供应增势或难逆转， 关注近端淘汰情况。短期产能未出清，蛋价走势承压，关注近端淘汰及原料 成本波动扰动。策略建议：06 限仓，观望为主；08、09 大逻辑偏空对待， 等待反弹逢高做空为主，08 关注 3750-3800 压力，关注饲料端及淘汰扰 动。关注消费情况、淘鸡、各环节库存等因素（数据来源：蛋 e 网、同花 顺） 产业服务总部 饲料养殖团队 2025-05-23 公司资质 长江期货股份 ...

【产业服务总部 | 饲料养殖中心】 研 究 员：韦 蕾 执业编号: F0244258 投资咨询号:Z0011781 研 究 员：刘汉缘 执业编号: F03101804 投资咨询号:Z0021169 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 01 饲料养殖观点汇总 02 品种产业数据分析 目 录 01 生猪：供应压力缓慢释放，猪价偏弱震荡 长江期货饲料养殖产业周报 2025-5-19 ◆ 期现端：截至5月16日，全国现货价格14.76元/公斤，较上周下跌0.16元/公斤；河南猪价14.91元/公斤，较上周上涨0.1元/公斤；生猪2509报价13660元/吨，较上周下 跌265元/吨；09合约基差1250元/吨，较上周上涨365元/吨。周度各地猪价涨跌互现，全国均价小幅调整，消费淡季叠加天气转热，需求疲软，而养殖端出栏相对积极， 价格承压调整，但价格下跌后，局部地区抗价以及二次育肥进场仍存，价格陷入僵持。09主力周度震荡走弱，周末现货延续窄幅调整。 ◆ 供应端： 2024年5-11月能繁母猪存栏量持续缓增，性能提升，在疫情平稳情况下，4-9月供应呈增加态势，虽然养殖利润下滑，产能有所去化 ...