公司概况 - 酷赛智能科技股份有限公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中信证券为独家保荐人[1] - 公司总部位于广东省深圳市宝安区，历史可追溯到2006年，专注于智能手机及主板的研发、设计、制造和销售[4] - 截至2024年底，已开发超过526款智能手机及印刷电路板组件型号，以及超过46种其他智能设备[4] - 2024年营收超27亿元，主要靠卖均价500元的智能手机等产品[1] - 截至2025年6月20日，陈凯峰通过Coosea Holding Company Limited控制公司已发行股份总数的63%，为控股股东[4] 业务模式 - 为本土品牌提供产品定义、研发、供应链管理、制造和售后服务的全方位一站式解决方案[8] - 主要客户为全球本土品牌及电信运营商，销售网络覆盖超过73个国家或地区[4] - 智能设备业务营收占比约70%，其中消费类智能手机营收占比超65%[11] - 2024年出货量为600万台，在全球智能手机端到端解决方案提供商中排名第八，在本土品牌中排名第二[20] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为17.13亿元、23.02亿元、27.17亿元[15] - 同期整体毛利率分别为19.2%、21.9%、22.3%[15] - 净利润分别为1.1亿元、2.03亿元、2.07亿元，2024年增速明显放缓[15] - 五大客户占总收入比例分别为38.4%、44.1%及42.8%[12] 产品与价格 - 消费类智能手机平均销售价从2022年572元降至2024年500元[11] - 三防手机销售价从2022年1246元降至2024年1054元[11] - 其他物联网产品2024年平均售价为1012元[11] 市场与行业 - 全球智能手机出货量2020-2024年从13.23亿台下降至13.13亿台[16] - 发达地区市场趋于饱和，新兴市场渗透率仍有提升空间[16] - 预计2029年全球智能手机出货量将达到14.75亿台，2025-2029年复合年增长率为2%[17] - 全球品牌端到端解决方案提供商主要服务于小米、华为等全球品牌，本土品牌提供商客户粘性较高[20] 海外业务 - 2022-2024年海外收入占总收入60%以上[13] - 美国市场销售额占比分别为18.2%、20.9%及24.9%[13] - 面临美国对中国进口商品加征关税的风险[13]

全球智能手机市场概况 - 2025年第一季度全球智能手机市场同比增长0.2%，复苏进入平台期，主要受宏观经济、地缘政治不确定性和厂商库存优化影响 [1] - 2025年全球智能手机出货量预计为12.2亿台，同比微增0.1%，2025-2029年预计年复合增长率为1% [1] 高端智能手机市场表现 - 全球600美元以上价位段出货量同比增长12%，苹果以59%份额位居第一（+10%），三星下降1%至22%，华为增长69%至9%，谷歌增长21%至3%，小米增长81%至3% [4][5] - 中国大陆市场：苹果份额43%（-9%），华为增长69%至38%，小米增长102%至7%，荣耀下降34%至4%，OPPO增长55%至3% [5] - 亚太（不含大中华）：苹果份额61%（+12%），三星下降11%至30% [7] - 美洲市场：苹果份额71%（+18%），谷歌增长62%至3%，小米增长967%至1% [7] - 欧洲、中东、非洲：苹果份额55%（+15%），三星增长13%至37% [9] AI手机市场动态 - 2025年AI手机渗透率预计达34%，芯片算力升级和端侧模型精简推动中端价位渗透 [9] - 全球AI手机出货排名：苹果4360万台（58%），三星1700万台（23%），小米610万台（8%） [12] - 中国大陆AI手机出货排名：苹果860万台（40%），小米550万台（26%），OPPO290万台（14%） [16] 折叠屏与5G手机预测 - 2025年折叠屏手机出货量预计仅增长0.1%，2026年苹果可能推出折叠产品带动市场复苏 [24] - 2029年5G智能手机出货占比预计达88%，发展中市场基建完善为主要驱动力 [26]

拉丁美洲智能手机市场概况 - 2024年Q4拉丁美洲智能手机出货量同比增长9.3%，连续第六个季度增长，阿根廷、智利、秘鲁为主要推动力 [2] - 环比下降2%，因品牌在Q3提前发货以应对假期购物季，墨西哥"El Buen Fin"和阿根廷"网络星期一"等活动提前启动 [2] - 5G智能手机占比38%，三星、摩托罗拉、苹果主导5G市场，中国厂商仍聚焦4G机型 [2][7] - 2024年增长14%，预计2025年增速放缓至6%，高库存或影响2025年Q1出货量 [2] 品牌竞争格局 - 三星市场份额领先第二名9个百分点，入门级机型推动出货量增长但份额持平 [7] - 摩托罗拉出货量小幅增长，低价区间和5G机型降价促销助力市场扩张，但份额同比下降 [7] - 小米在墨西哥、厄瓜多尔、阿根廷、哥伦比亚两位数增长，哥伦比亚超越三星成第一，但巴西水货市场下滑60%拖累整体表现 [7] - 苹果巴西和墨西哥市场表现强劲，iPhone 16 Pro Max推动增长，但旧款机型仍占出货主力 [7] - 荣耀同比增长，秘鲁、厄瓜多尔和中美洲市场表现突出，主打亲民4G机型 [7] 区域市场动态 - 全拉丁美洲国家智能手机出货量均同比增长，消费者需求增强和品牌竞争加剧为主要驱动因素 [2] - 4G机型仍是销量主力，5G渗透率预计2025年提升 [2] - 11-12月品牌通过大幅折扣和促销捆绑套餐刺激销售 [2]