报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - A股三季报整体表现良好对市场起到底部支撑 但10月国内制造业景气下滑对后续市场走势有一定压制 中美两国元首会晤后短期内暂无更多利好消息释放 市场有利好出尽态势 人民币汇率承压也对宽松货币政策有掣肘 策略上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4589.0 环比-41.2↓；IH主力合约（2512）3008.2 -5.4↓；IC主力合约（2512）7094.6 -138.8↓；IM主力合约（2512）7284.4 -115.0↓ [2] - IF-IH当月合约价差1594.8 -33.8↓；IC-IF当月合约价差2553.6 -93.0↓；IM-IC当月合约价差207.0 +28.4↑等 [2] - IF当季-当月-43.8 -7.6↓；IH当季-当月-2.6 -3.0↓；IC当季-当月-227.8 -16.4↓等 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-25348.00 -1949.0↓；IH前20名净持仓-14730.00 -739.0↓；IC前20名净持仓-19249.00 +889.0↑；IM前20名净持仓-33692.00 -638.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300 4618.70 -34.7↓；上证50 3013.0 -3.4↓；中证500 7210.8 -122.8↓；中证1000 7435.7 -102.4↓ [2] - IF主力合约基差-29.7 -11.1↓；IH主力合约基差-4.8 -5.0↓；IC主力合约基差-116.2 -22.2↓；IM主力合约基差-151.3 -11.2↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日 亿元）19383.95 -1945.09↓；两融余额（前一交易日 亿元）24947.63 +83.61↑ [2] - 北向成交合计（前一交易日 亿元）2677.42 -165.15↓；逆回购（到期量 操作量 亿元）-4753.0 +1175.0 [2] - 主力资金（昨日 今日 亿元）-270.85 -896.47；上涨股票比例（日 %）29.92 -35.03↓等 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股3.50 -3.00↓；技术面3.00 -3.40↓；资金面4.00 -2.50↓ [2] 行业消息 - 10月制造业采购经理指数（PMI）为49.0% 比上月下降0.8个百分点 非制造业商务活动指数为50.1% 比上月上升0.1个百分点 综合PMI产出指数为50.0% 比上月下降0.6个百分点 [2] - 截至10月31日 A股市场5444家上市公司中5437家披露完2025年三季报数据 前三季度营收合计53.41万亿元 同比增长1.20%；归母净利润4.70万亿元 同比增长5.34% 第三季度净利润增速达11.30% 较二季度回升10.19个百分点 [2] 重点关注 - 11月4日11:30澳大利亚央行利率决议；11月5日21:15美国10月ADP就业人数；11月7日9:30中国10月贸易数据；11月9日9:30中国10月CPI、PPI [3]

公司营收表现 - 工商银行营业总收入最高，达6400亿元，同比增长2.17% [2] - 工业富联营收增幅最大，同比增长38.40%，营业总收入为6039亿元 [2] - 中国石化营业总收入为21134.4亿元，但同比下滑10.69% [2] - 海创药业-U营收同比增幅高达21180.28% [5] - 万科A前三季度亏损超过280亿元 [8][9] 公司净利润表现 - 工商银行归母净利润最高，为2699.1亿元，同比增长0.33% [9] - 建设银行归母净利润2573.6亿元，同比增长0.62% [9] - 中国人寿归母净利润同比增幅最大，达60.54%，净利润为1678.0亿元 [9] - 方正电机净利润增幅最高，达153129% [8][11] - 中国海油归母净利润为1019.7亿元，但同比下滑12.59% [9] 公司分红情况 - 218家公司披露2025年三季报分红预案，分红总额达466亿元 [13] - 五粮液拟中期分红100.1亿元，但其三季度净利润下滑超65% [13][14] - 吉比特拟每10股分红60元，分红金额最高 [13][15] - 格力电器第三季度分红金额为55.9亿元 [14] 行业营收与利润 - 银行业归母净利润最高，超过1万亿元，达16831.0亿元 [15][16] - 建筑装饰行业营业收入最高，达58530.9亿元 [16] - 石油石化行业营业收入为56281.4亿元，归母净利润为2761.0亿元 [16] - 非银金融行业归母净利润为6269.7亿元 [16] 行业盈利增长 - 钢铁行业归母净利润同比增速最高，达749.6% [18] - 有色金属行业归母净利润同比增速为40.9% [18] - 煤炭行业归母净利润同比增速为38.6% [18] - 房地产行业归母净利润同比下滑最严重，增速为-191.2% [18]

A股三季报业绩综述 - 截至10月30日，A股5385家上市公司披露2025年三季报，其中2887家公司净利润同比增长，677家公司净利润翻倍 [2] - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料等行业前三季度业绩回暖明显 [2] - 基础化工行业超300家公司披露三季报，250余家公司实现盈利，其中先达股份、苏利股份、贝斯美、惠柏新材等公司业绩同比增幅超过1000% [2] - 食品饮料行业113家公司前三季度实现营收总额6308.45亿元，同比增长1.99%，净利润合计1376.76亿元，同比微降0.26% [2] 重点公司业绩与市场表现 - 比亚迪第三季度营收为1949.85亿元，同比下降3.05%，净利润为78.23亿元，同比下降32.60% [2] - 10月30日，比亚迪股价下跌0.87%，收报103.61元/股，总市值为9446亿元 [2] - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司成为科创板科创成长层首批新注册公司，上市首日收盘分别上涨213.49%、198.72%和74.41% [3] 公募基金持仓动态 - 公募基金2025年三季报披露完毕，前十大重仓股为宁德时代、腾讯控股、新易盛、中际旭创、阿里巴巴-W、立讯精密、工业富联、紫金矿业、中芯国际、贵州茅台 [3] - 与二季度末相比，中际旭创、工业富联新进前十大重仓股，美的集团、小米集团-W退出前十大重仓股行列 [3] - 三季度权益类基金业绩强势反弹，科技主题基金表现尤为抢眼 [4] 理财与机构资金动向 - 多家理财公司包括农银理财、中银理财、招银理财宣布阶段性下调理财产品费率，部分产品固定管理费率最低降至0 [5] - 中央汇金资产管理有限责任公司等机构对多只龙头宽基ETF的持有份额保持不变 [4] - 部分机构出现调仓，华夏基金旗下汇金资管专户清仓华夏恒生中国内地企业高股息率ETF，中国人寿减持多只科创板100ETF、科创创业50ETF [4] - 截至10月26日，百亿元级私募机构数量达101家，较9月底新增5家 [5] 宏观经济与金融数据 - 前三季度全国社会物流总额263.2万亿元，按可比价格计算同比增长5.4%，各季度增速均保持5%以上 [6] - 前9个月规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月以来最高累计增速，较前8个月加快2.3个百分点 [7] - 9月份规上工业企业利润同比增长21.6%，较8月份加快1.2个百分点 [7] - 国家开发银行、农业发展银行、进出口银行完成新型政策性金融工具投放，规模分别为2500亿元、1500亿元、1000亿元，预计可拉动项目总投资合计7.08万亿元 [4] 金融市场与政策动态 - 金属铜期货市场资金流入明显，24日和27日沉淀资金规模达487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种 [4] - 国家外汇管理局发布通知，推出3方面9条政策措施以促进跨境贸易收支便利化，支持外贸稳定发展 [6] - 金融监管总局发布通知，支持境内保险公司在香港市场发行“侧挂车”保险连接证券 [6]