中国权益市场发展前景与居民资产配置 - 在AI赋能金融提速、居民财富管理需求升级背景下，中国权益市场的长期发展空间持续拓宽[1] - 当前普通居民配置于股市的资金占比仍处于低位，对标成熟金融市场，未来向权益市场转移的空间巨大[1] - 中国资本市场在过去十至二十年间实现了跨越式发展，流动性水平、市场交易量等关键指标稳步提升，市场化定价机制日趋完善[2] - 中国居民资产中直接或间接投资股市的比例较低，这种配置缺口孕育着资本市场的长期成长机遇[2] - 随着中国资本市场的不断成熟，居民资产配置向权益市场转移是大势所趋[2] - 当经济体步入高质量发展阶段，权益资产将成为居民财富保值增值的重要载体[2] - 中国资本市场正逐步完善退市机制、投资者保护体系等基础制度，上市公司质量持续提升，为居民资产“向股迁徙”创造更优质的环境[2] 基本面量化策略的价值主张 - 超额收益的传统来源正在发生变化，市场整体性的非理性交易机会本就有限，信息不对称带来的收益空间也在持续收窄[3] - 短期来看可能有各类风格化策略表现亮眼，但长期只有锚定企业本质的基本面量化才能凸显优势[3] - 基本面量化是投资者把握居民资产向权益市场转移趋势、获取持续收益的核心路径[1] - 基本面量化策略以基本面为“锚”，放弃高风险的短期投机机会，专注于创造持续、稳定的收益[3] - 该策略逻辑适配居民资产向权益市场转移过程中，投资者对“稳健性”的核心诉求[3] - 能够穿透市场短期波动、锚定企业核心价值的基本面量化策略，将帮助投资者分享资本市场的成长红利[5] 喜岳投资的差异化投研体系 - 公司基于演绎法构建了差异化投研体系，通过覆盖企业财报、上下游产业链、供需关系等多维度信息，回归企业商业本质[4] - 该体系筛选出相关性较低的投资因子，以分散配置降低组合风险[4] - AI技术的赋能让团队能够高效处理海量金融数据，减少无效噪音，提升了数据的信噪比和投研效率[4] - 公司凭借清晰的投资逻辑和严苛的风险控制，已赢得海内外专业机构的认可[4] - 客户群体涵盖国内保险资管、银行理财子公司，以及海外国家主权财富基金、社保养老金等专业机构[4] - 机构客户最关注策略的可解释性、稳定性和长期风险收益特征，这与公司坚守的基本面量化理念高度契合[4] 行业与公司未来展望 - 展望未来，公司对中国权益市场的长期发展保持乐观[5] - 居民资产配置的结构性调整不会一蹴而就，但趋势已然明确，其方向蕴含着时代赋予的机遇[5] - 中国权益市场的长期发展空间广阔[5] - 公司将继续坚守长期主义，以专业能力陪伴客户穿越市场周期，把握资产转移浪潮中的投资机遇[5]

文章核心观点 平安期货通过“能力共建”模式深度服务实体经济，运用科技赋能提升服务效能，并构建财富管理生态，致力于成为连接优质资产与长期资金的桥梁，其所有业务均围绕以衍生品专业力量管理风险、创造价值的核心展开[2][6][10][15] A 产业为锚：躬身入局 - 公司认识到服务实体经济的核心是“能力共建”，而不仅是工具供给，需躬身入局[2] - 以某新能源汽车线束龙头企业为例，其年耗铜约6万吨，原料成本占比超70%，公司通过定制化路演和全流程梳理，为其设计了持续数月的铜期货卖出套保方案[2][3] - 公司提供包括交易执行、风险监控、效果评估在内的全流程服务，将专业操作转化为标准化服务，满足企业“省事、省心”诉求，角色从顾问转向“运营伙伴”[3] - 针对已使用期货工具但陷入管理困境的企业，公司提出创新观点：对下游制造业而言，运用衍生品的终极目标是平滑主业毛利率波动，而非在期货市场盈利[4] - 公司为某家电上市巨头设计综合性评价体系，以“毛利率波动率是否稳定在行业优良区间”为核心KPI，实现期现联动评价，解除管理层决策后顾之忧[4] - 公司创新开展“保险+期货”项目，截至2025年11月累计开展项目12个，覆盖橡胶、生猪等多个品种，累计名义本金规模近3.5亿元[4] - 以陕西略阳县生猪价格项目为例，公司设计内嵌增强型亚式期权的价格保险产品，并垫付部分保费，最终实现赔付超百万元，赔付率超102%[5] B 科技作楫：AI赋能 - 公司将“打造科技驱动型组织”上升为核心战略，推动AI、大数据与金融知识融合，重塑前中后台全链条[6] - 公司打造的“汇研+”AI投研平台通过知识图谱技术关联宏观模型、产业链数据等异构数据，研究员可通过自然语言进行复杂查询，系统能秒级生成结构化分析报告[6] - 该平台为一家百亿级规模私募基金提供多维度商品因子库和程序化策略归因分析，成为其迭代量化模型的关键要素[7] - 公司构建了涵盖400余个标签的客户全景画像系统，实现服务从“标准化推送”到“场景化触发、个性化匹配”的质变[7] - 例如，当系统识别客户持有较高金属期货多头头寸且市场波动加剧时，会自动推送相关期权避险策略视频并由服务人员同步沟通[7] - 在2025年清明节假期后的市场波动中，智慧系统实现对超10万客户的差异化精准触达与安抚[7] - 公司构建“基于大数据的风险雷达系统”，运用知识图谱动态监测市场交易，自动识别异常行为，将风险拦截于事发之初[8] - 2025年上线的智能知识平台结合实时舆情与市场数据，对客户交易行为进行动态风险评估，实现从事后追责到事中干预、事前预防的转变[8] C 生态成林：财富管理新生态 - 我国居民财富总量已突破170万亿元，期货及衍生品因其独特功能正走入大众视野，公司致力于成为连接优质资产与长期资金的“桥梁”[10] - 以某大型保险资管公司为例，公司提出“股指期货动态对冲结合升贴水管理”综合方案，助其利用股指期货快速调整权益仓位风险暴露，并通过高频期指贴水追踪工具实施“期货多头替代”[11] - 合作后，该机构权益组合的年化波动率显著下降，最大回撤优于同业[11] - 面对利率市场化改革，公司为某商业银行提供国债期货套期保值解决方案，有效锁定其作为国债承销团成员在“投标到上市”期间的利率风险[11] - 公司开发的“国债期货套保计算器”工具，使复杂的久期匹配计算一目了然，提升了银行部门的操作效率和风控精度[11] - 截至2025年，公司已为超1000家金融机构提供涵盖策略、研究、系统、交易等方面的全方位服务[11] - 公司致力于将机构级专业能力普惠化，持续优化“智能投资助理”，7×24小时为个人客户提供服务，并通过“账户诊断”等工具缩小信息差[12] - 公司将投教内容深度场景化，如在市场恐慌时推送“高波动应对指南”[12] - 公司对个人交易者的服务是一套全生命周期体系，从新手训练营到基于400+标签的精准匹配，再到实盘大赛实战淬炼[12] D 逐浪前行：合规为基 - 公司将“合规风控”视为公司文化的灵魂与业务发展的生命线，探索“合规为基，创新为帆”的发展路径[14] - 公司建立了董事会、管理层、风险合规部门、业务单元协同的“三道防线”治理架构[14] - 公司践行平安集团“合规+1”的高标准文化，即法规明确的严格执行，法规未明确的以更高道德标准和更审慎原则自律[14] - 公司将合规履职纳入全员绩效考核，合规意识深植于组织肌理[14] - “风险雷达”与智能监控系统是“监管科技”在公司内部的成功实践，确保业务在安全规范的轨道上发展[14]

文章核心观点 - 新浪财经APP通过整合数据、智能工具、生态闭环和个性化服务，致力于将海量基金数据转化为智慧决策，以解决投资者在万只基金产品中的选择困境 [1][2][4][6][9] 数据优势 - 整合163家基金公司数据源，覆盖全市场98%的基金产品，实时监测超过10000只基金动态 [2] - 行情刷新速度达0.03秒级别，在市场剧烈波动时（如2025年5月商品期货夜盘暴跌）仍保持毫秒级更新，远超行业平均水平的1-2秒延迟 [2][3] 智能工具 - “喜娜AI助手”在智能工具评比中获得9.6分，可将5000字年报浓缩为300字核心摘要，并用红绿双色标识风险与机会，处理效率较人工分析提升8倍 [4][5] - 智能定投功能可根据市场温度自动调整投入金额，当市场处于低位时提示增加定投金额 [5] 生态闭环 - 通过持有证监会牌照的仓石基金平台，实现从资讯到交易的一站式闭环体验，已与60家基金公司合作，代销基金数量达3000多只 [6][7][8] - 打造“快讯-深度研报-直播解读”内容矩阵，每日发布200+条实时快讯，平均时效领先竞品15分钟，联合券商分析师制作的行业报告下载量突破980万次 [8] 个性化服务 - 模块化工作台支持200+功能组件自由组合，用户可自定义K线图、财务指标等模块布局 [9] - 智能预警系统设置12类条件组合监测，预警推送准确率达98.2% [10] - 为鸿蒙用户提供10大独家特性，包括锁屏卡片、语音播报、横屏查看行情图等功能 [10]

行业监管动态 - 助贷新规自10月1日施行，推动商业银行互联网助贷业务深度调整，行业从广合作转向严筛选 [1] - 监管部门对互联网贷款领域监管趋严，近一个月多家银行因业务管理不审慎被处罚，例如平安银行被罚款1880万元，浦发银行被罚款1270万元 [5][6] - 助贷新规要求商业银行对平台运营机构、增信服务机构实行名单制管理，不得与名单外机构开展合作，并强调银行不得将贷款发放、风险控制等核心职能外包 [3][6] 银行业务调整策略 - 多家区域性银行如乌鲁木齐银行、龙江银行、贵阳银行宣布暂停新增互联网助贷合作业务，或大幅缩减合作机构数量 [1][2] - 吉林亿联银行合作导流获客机构从2024年11月的56家减少至今年9月的10家，缩减46家 [3] - 部分银行在调整中进行小幅优化，例如江西裕民银行平台运营机构增至21家，增信服务机构增至15家，但仍有1家增信服务机构被移除 [3] 银行转型与能力建设 - 中小银行需构建自主风控能力，从被动依赖助贷机构向主动协同转变，着力打造自主获客与品牌建设护城河 [8] - 银行应构建智能风控体系，确保核心风控模型自主掌握，并积极拓展多元合法数据源 [8] - 部分银行如贵阳银行重点转向发展自主数字信贷能力，推动零售业务稳健发展 [7] 未来发展趋势 - 未来助贷市场竞争将是风险管理能力、金融科技实力、客户精细化运营能力的综合较量 [1] - 互联网金融领域发展将集中于深耕场景金融、发力小微金融、强化数据资产运营三大方向 [8] - 助贷新规预计将加速行业风险出清，推动持牌助贷公司与资金方深度协同，合规能力强、技术壁垒高的头部平台或进一步提升行业集中度 [9]

文章核心观点 - 在信息爆炸的万基时代，选择基金投资APP比选择基金本身更为重要，新浪财经APP凭借其综合优势成为投资者的优选工具 [1] 数据优势 - 新浪财经APP覆盖全市场98%的基金产品，实时监测10000多只基金动态，整合163家主流基金公司数据源 [2] - 行情刷新速度达0.03秒级，在2025年5月商品期货夜盘暴跌时仍保持毫秒级更新，远超行业平均水平 [2] 智能工具 - “喜娜AI助手”在智能工具评比中获得9.6分高分，通过北京市生成式AI服务备案，可将5000字年报浓缩为300字核心摘要 [3] - 通过数据可视化设计和AI工具将复杂专业指标转化为直观图形语言，并用红绿双色标识风险点与机会点 [3] 生态闭环 - 通过内置交易功能和仓石基金平台（持有证监会颁发的独立基金销售牌照）实现从资讯到交易的一站式闭环体验 [4] - 平台已与60家基金公司合作，代销基金数量达3000多只，基本覆盖主流公募基金产品 [4] 基础查询功能 - 在搜索框输入基金名称或代码即可直达基金详情页，显示最新净值及近1月、近3月、近1年收益率走势 [5] - 提供与同类平均、沪深300的对比分析 [5] 智能提醒功能 - “智能净值提醒”功能允许设置特定阈值，当基金净值达到设定涨跌幅时推送提醒并附市场解读和同类基金对比 [6] 深度分析功能 - 基金详情页提供基金经理历史业绩、投资风格、管理规模、基金持仓行业分布、十大重仓股变动等信息 [7] - 提供业绩归因分析、夏普比率、最大回撤等专业指标的新手友好型解读 [8] 多维度对比功能 - 支持多只基金叠加对比和“可比公司”功能，可横向对比同行总市值、市盈率、市净率等数据 [8] 个性化定制 - “模块化+个性化”架构允许用户自定义工作台布局，从K线图到财务指标均可一键拖拽排布 [9] 智能预警系统 - 支持价格波动、成交量异动等12类条件组合监测，推送准确率达98%以上 [10] 鸿蒙特色功能 - 为鸿蒙用户提供锁屏卡片速览市场趋势、语音播报财经新闻、横屏查看行情图等10大独家特性 [11] 模拟交易功能 - 提供“模拟组合”功能，允许用户在实际投资前无风险验证投资想法 [11] 市场资讯整合 - 打造“快讯-深度研报-直播解读”内容矩阵，每日发布200+条实时快讯，平均时效领先竞品15分钟 [12] 社区交流功能 - 社区生态融合微博财经资源，提供“话题热榜”和“大V观点”，用户可实时参与热点讨论获取多维度决策参考 [13] 综合价值 - 新浪财经APP在2025年第三季度专业评测中以9.56分综合评分位居金融投资类APP榜首，在数据覆盖、资讯质量和智能工具等关键维度表现卓越 [1]

公司整体业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入达8329.40亿元，同比增长7.4% [1] - 2025年前三季度归属于母公司股东的营运利润为1162.64亿元，同比增长7.2% [1] - 2025年第三季度归属于母公司股东的营运利润增长15.2% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1328.56亿元，同比增长11.5%，第三季度同比增长45.4% [1] 寿险及健康险业务 - 2025年前三季度寿险及健康险业务新业务价值为357.24亿元，同比增长46.2% [1] - 新业务价值率（按标准保费）同比上升9.0个百分点 [1] - 代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9% [2] - 银保渠道、社区金融服务及其他渠道贡献了寿险新业务价值的35.1% [2] - 银保渠道新业务价值同比增长170.9% [2] - 社区金融服务渠道存续客户全缴次继续率同比提升0.6个百分点 [2] 财产保险业务 - 2025年前三季度产险原保险保费收入2562.47亿元，同比增长7.1% [2] - 整体综合成本率为97.0%，同比优化0.8个百分点 [2] - 车险原保险保费收入1661.16亿元，同比增长3.5% [2] - 非机动车辆保险原保险保费收入901.31亿元，同比增长14.3% [2] 保险资金投资 - 2025年前三季度保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点 [2] - 非年化净投资收益率为2.8% [2] - 截至2025年9月30日，保险资金投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9% [2] - 投资策略包括主动配置利率债、加大权益配置、增加优质另类资产布局以支持实体经济 [3] 银行业务 - 2025年前三季度平安银行营业收入1006.68亿元，同比下降9.8% [3] - 2025年前三季度平安银行净利润为383.39亿元，同比下降3.5% [3] - 2025年第三季度银行营收为312.83亿元，同比下降9.2%，净利润为134.69亿元，同比下降2.8% [3] - 银行业务持续调整资产结构，开展"零售改革"，对公业务是规模增长主力，零售业务聚焦结构优化 [3] 科技赋能与行业背景 - AI智能体在2025年前三季度辅助销售990.74亿元，通过"AI+人工"智能复效派工体系辅助保单复效提升23% [4] - 行业层面，多家主要保险机构2025年前三季度净利润实现同比较大增幅，最高预增达70%，投资收益增长是主要推动力 [3]

投资范式转移 - 投资行业正经历从依赖人类智慧的“碳基”投资向依托机器智能的“硅基”决策的深刻范式转移 [1] - 以查理·芒格和詹姆斯·西蒙斯为例 传奇人物的离世凸显“碳基”投资智慧传承的挑战与局限 培育下一代投资大师需数十年周期 [1] - 文艺复兴科技公司在创始人退休及去世后仍保持较好业绩 揭示“硅基”决策系统不依赖个体生命 能持续稳定运行迭代的独特优势 [1] - 大部分顶尖投资机构正在发力机器决策 预示人机协作新模式的诞生而非机器完全取代人类 [1] 人工智能的潜力与挑战 - 当前AI在金融领域的应用多集中于捕捉短期市场错误定价机会 但其能力边界正不断拓展 [2] - 生成式AI的“词嵌入”技术通过将信息转化为空间向量并理解内在关联 使AI具备强大的模式识别和跨模态推理能力 可应用于文本、图像、声音及复杂科学问题 [2] - 未来五到十年 AI有望处理更长期复杂的金融逻辑 突破短期预测局限 带来更广阔应用前景 [2] - AI概念存在误用 AI是涵盖多种模型的集合体而非通用智能体 不同模型能力各异发展路径不同 [2] - 当前AI更多展现基于统计的“预测”能力 而非真正的逻辑推理 [2] - 金融市场竞争信噪比较低 顶尖投资者与随机猜测的准确率优势可能仅为几个百分点 在巨大市场噪音中提取微弱有效信号非常困难 [2] 未来投资策略发展方向 - 单纯依赖历史数据驱动的“归纳法”量化投资不够 未来突破在于将数据科学与金融经济世界的深刻理解相结合 引入“演绎法” [3] - 通过跨学科深度融合 在理解AI模型能力和局限的基础上结合对金融现象的洞察 才能开发出更具前瞻性和稳健性的投资策略 [3]

市场表现 - 9月29日金融科技ETF（159851）场内价格盘中最高上涨4.88%，最终收涨2.99%，全天成交额达17.6亿元 [1] - 金融科技ETF（159851）当日获得资金净申购3.57亿份，近10日资金净流入规模达12.87亿元 [1] - 东方财富全天获主力资金净流入53.15亿元，位居A股吸金榜首位 [3] - 金融科技指数成份股中，指南针领涨9.78%，财富趋势上涨7.51%，银之杰上涨6.27%，东方财富、同花顺、赢时胜、大智慧涨幅均超过5% [1][3] 政策与宏观环境 - 央行会议指出要落实适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放力度，并利用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等工具以维护资本市场稳定 [1] - 高层提出“五篇大文章”，其中数字金融是主线和“基石” [2] - A股市场处于“流动性牛市”，外资和长线机构资金持续流入，内地出现储蓄资金“搬家”现象 [2] 行业驱动因素与前景 - 政策发力、经济企稳以及券商数字化转型需求加速，共同推动金融科技市场进入上行通道 [2] - 资本市场的活跃度是中短期板块表现的最大支撑因素 [2] - 长期来看，宏观环境稳中向好及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业的净资产收益率（ROE）中枢稳步抬升 [2] - AI成为金融核心驱动力，智能投顾、大数据风控、自动化运维等应用场景加速落地，有助于提升产品附加值与客户粘性，有技术壁垒的头部厂商有望持续领先 [4] - 高交投环境下互联网券商基本面修复趋势明确，预计其三季报净利润增速可能进一步提升至70% [4] 估值与配置价值 - 当前金融科技板块基本面和估值均处于低位，具备显著配置价值 [4] - 平安证券表示，在两地市场交易持续活跃的背景下，金融信息服务板块将直接受益 [2] - 金融科技ETF（159851）覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题，截至9月26日其最新规模超过114亿元，近1个月日均成交额超过12亿元，其规模和流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中排名第一 [4]

市场表现 - 金融科技板块午后突然启动 中证金融科技主题指数收涨近2% 超50只成份股上涨 [1] - 银之杰领涨7% 指南针涨超6% 双双逼近前期高点 格灵深瞳 新致软件 税友股份 财富趋势 新大陆等多股涨超3% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格收涨1.93% 全天放量成交8.75亿元 资金转为净流入 单日净申购1.14亿份 [1] 驱动因素 - 两市成交额连续第44个交易日突破1.5万亿元 高交投环境下互联网券商基本面修复趋势明确 预计三季报净利润进一步提速至70% [3] - AI成为金融核心驱动力 智能投顾 大数据风控 自动化运维等应用场景加速落地 显著提升产品附加值与客户粘性 [3] - 受益于海外降息预期 市场风险偏好提升 A股科技股受益于全球流动性宽松 小盘股因融资成本敏感度较高可能表现突出 [3] 行业前景 - 金融科技板块基本面及估值均处于低位 具有显著配置价值 伴随政策发力 经济企稳 券商数字化转型需求持续加速 市场逐步进入上行通道 [4] - 中短期来看 资本市场活跃度是最大支撑因素 长期来看 宏观环境稳中向好及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升 [4] - 金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元 近1个月日均成交额超14亿元 规模流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一 [4] 指数特征 - 中证金融科技主题指数中小盘特征突出 截至8月底 市值低于100亿元的成份股占比超42% [3]