公司表现 - 光线传媒股价6月16日高开高走，20cm涨停，收报22 1元/股 [2] - 2025年一季度公司营业收入约29 75亿元，同比增长177 87%，净利润约20 16亿元，同比大增374 79% [6] - 2024年全年公司实现营业收入约15 86亿元，同比增长2 58%，净利润约2 92亿元，同比下滑30 11% [6] - 公司控股股东光线控股解除质押6386万股，占公司总股本比例2 18% [5] - 公司控股股东计划减持不超过2923 73万股，主要出于降低负债率和改善财务结构的需要 [5] 电影《哪吒2》表现 - 《哪吒2》海外票房预计将超过1亿美元，有望刷新近20年中国电影出海票房纪录 [2][3] - 影片中文对白版已覆盖亚洲、北美、欧洲、大洋洲等多个地区，英文配音版二次发行计划正在筹备 [3] - 影片全球票房已接近159亿元，位居全球影史票房第5，距离第4名《泰坦尼克号》164 23亿元票房还有4亿元差距 [4] - 影片带来的GDP增量估算超2000亿元，衍生品销售额预计将上千亿 [2][4] 公司战略 - 公司正进行第二次历史性转型，从"高端内容提供商"转变为"IP创造者和运营商" [8] - 资源更多向动画电影倾斜，真人电影业务聚焦大片制作、类型化和系列化开发 [8] - 动画制作团队现有150人左右，计划明后年扩充至300人以上，达到年产1 5-2部高质量动画电影的能力 [2][8] - 已搭建专业IP运营团队，将持续扩充团队规模与数量 [8] 行业观点 - 《哪吒2》的成功是个例，行业难以复制其模式 [7]

财务表现 - 2024年公司实现营收15 86亿元 YoY+2 58% 归母净利润2 92亿元 YoY-30 11% [1] - 2025Q1公司实现营收29 75亿元 YoY+177 87% 归母净利润20 16亿元 YoY+374 79% [1] - 《哪吒之魔童闹海》累计票房达152 57亿元(含服务费) 显著拉动2025Q1业绩增长 [1] 电影业务 - 2024年电影及衍生业务收入11 29亿元 YoY-12 22% 上映影片总票房约32 70亿元 [1] - 动画电影《去你的岛》标志全流程制作体系成熟 《三国的星空》《非人哉：限时玩家》预计年内上映 [2] - 真人电影《独一无二》定档2025年5月1日 《东极岛》计划暑期档上映 [2] 战略转型 - 公司推进从"高端内容提供商"向"IP创造者和运营商"转型 [2] - 动画电影资源倾斜 真人电影聚焦大片与系列化开发 [2] - IP运营布局游戏、卡牌、主题乐园等领域 通过合作与投资拓展业务 [2] 内容储备 - 动画电影《罗刹海市》《大鱼海棠2》《相思》等7部作品在制作中 [2] - 储备项目进入滚动开发阶段 产能逐步释放 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为24 39/12 67/14 56亿元 [2] - 2025年净利润同比增速预计达735% [2]