摩根大通：将MSCI新兴市场指数2025年年底目标从此前预测的1150点上调至1250点。 ...

新兴市场资产复苏态势 - MSCI新兴市场外汇指数连续第五周上涨 创2023年以来最长连涨周期 [1] - MSCI新兴市场股票指数周线累计攀升3% 收于3,278点 刷新2024年10月以来峰值 [1] - 全球资本正加速回流新兴经济体 两大关键指数同步走强 [1] 外汇市场表现及驱动因素 - 巴西雷亚尔、印度卢比、南非兰特等货币对美元汇率过去一个月升值超2% [3] - 印尼盾受大宗商品出口回升推动 单周涨幅达1.8% [3] - 新兴市场央行外汇储备连续三个月净增长 资本管制放松与贸易顺差扩大形成双重支撑 [3] 股票市场表现及结构性机遇 - 亚洲半导体企业受AI硬件需求激增带动 韩国、台湾地区科技股权重股周内平均上涨5.3% [3] - 拉美消费板块在巴西通胀回落至央行目标区间后获机构资金大幅加仓 [3] - 新兴市场股票基金净流入规模达47亿美元 为2024年三季度以来最高水平 [3] 行情核心驱动力 - 美联储6月降息预期升温推动风险资产重新定价 [4] - 中东地缘政治紧张局势阶段性缓和 原油价格回落改善能源进口国宏观环境 [4] - 印度、墨西哥等国大选后政策连续性确认 基建与制造业投资计划提振市场信心 [4] 市场分化与估值水平 - 东欧材料板块受欧盟碳关税实施细则影响承压下跌 [4] - 阿根廷比索汇率波动率居主要新兴经济体之首 [4] - MSCI新兴市场指数远期市盈率为12.7倍 较发达国家折价率收窄至18% 处于近五年均值水平 [4]