有色金属ETF市场表现 - 截至2026年1月9日10:35，有色金属ETF(512400)上涨3.15%，盘中换手4.19%，成交10.70亿元 [1] - 其跟踪指数中证申万有色金属指数成分股表现强势，厦门钨业上涨10.00%，驰宏锌锗上涨8.45%，海亮股份上涨8.30%，金力永磁、中稀有色等个股跟涨 [1] - 拉长时间看，截至1月8日，该ETF近4天获得连续资金净流入 [2] 黄金市场动态与央行行为 - 截至2025年末，中国黄金储备为7415万盎司，较去年11月末增加3万盎司 [2] - 中国央行本轮增持黄金始于2024年11月，截至2025年末，已经连续14个月增持黄金 [2] - 黄金已正式超越美国国债，三十年来首次成为全球最大的储备资产 [2] - 世界黄金协会指出，黄金在12月份录得4%的涨幅，推动全年同比增长率达67%，创下数十年来最高年度回报纪录 [2] - 央行购金、关税与贸易风险、活跃的期权市场活动以及美元走弱，均对金价上涨起到了推动作用 [2] 机构观点与行业分析 - 国信证券明确表示，中长期仍然看好黄金资产，弱美元、降息周期叠加美元信任危机，目前没有中长期看空黄金的理由 [2] - 全球央行购金与黄金ETF的投资需求，以及全球地缘政治风险，为黄金及部分实物资产提供了坚实支撑 [2] - 根据国家统计局最新数据，12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [3] - PPI环比上涨的主要特点之一是供需结构改善带动部分行业价格上涨，输入性因素影响国内有色金属和石油相关行业价格走势分化 [3] - 湘财证券指出，铜价延续上行态势，在全球铜库存紧张、北美"囤铜"行为加剧的背景下，行业供需矛盾尚未根本解决 [3] - 供给端增速环比回落，需求端虽受白电行业影响但整体稳定，叠加数据中心资本开支等新兴因素支撑，铜价看多逻辑依然成立 [3] - 在美元信用弱化、全球寻求非美债锚定资产的宏观环境下，作为全球定价商品的铜有望随黄金之后迎来估值重塑 [3] 指数与产品信息 - 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数 [3] - 中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本 [3] - 指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金 [3] - 有色金属ETF(512400)场外联接基金代码为A类：004432；C类：004433 [4]

宏观经济数据表现 - 10月份全国居民消费价格指数同比上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅连续第6个月扩大 [1] - 10月份PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [1] 政策效果与驱动因素 - 扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆中秋假期带动，促进价格指数改善 [1] - "反内卷"等政策效果持续释放，带动部分行业供需改善，对相关行业价格形成有力支撑 [1] 未来政策方向 - 持续改善市场供求需进一步释放"反内卷"政策潜力，持续优化市场竞争秩序，让相关工业品价格合理回升 [1] - 促消费政策需加码，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级 [1]

PPI环比变动 - PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [1] 供需关系改善带动价格上涨的行业 - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%，煤炭加工价格上涨0.8%，均连续2个多月上涨 [1] - 光伏设备及元器件制造价格上涨0.6%，连续2个多月上涨 [1] - 水泥制造价格由降转涨，上涨1.6% [1] - 计算机整机制造价格由降转涨，上涨0.5% [1] - 锂离子电池制造价格由降转涨，上涨0.2% [1] - 集成电路制造价格由降转涨，上涨0.2% [1] 输入性因素影响价格走势的行业 - 国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨5.3% [1] - 有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.4%，其中金冶炼价格上涨8.7%，铜冶炼价格上涨4.3% [1] - 国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格下降2.3% [1] - 精炼石油产品制造价格下降0.8% [1]