行业总体观点 - RoboX（涵盖Robotaxi、Robovan、Robotruck）产业化加速推进，正从技术验证迈向商业闭环，预计2026-2027年渗透率快速提升，释放千亿级市场潜力 [1] - 自动驾驶解决方案商与运营商将直接受益于RoboX规模化商用，盈利模型拐点已现 [1] - 政策、供给、需求三端共振驱动产业化奇点，RoboX成为引领本轮产业变革的核心力量 [1] 政策驱动 - 2020年起国务院及部委密集出台支持政策，制度保障日益完善 [1] - 全无人商业化在国内核心城市陆续落地，正从技术验证转向商业闭环 [2] - 2024年1月工信部等五部门《试点通知》首次明确“部署不少于200辆低速无人车”的硬性指标，推动行业从示范转向规模应用 [3] - 国家支持明确，但因重卡事故风险高，地方开放态度审慎，“车路云一体化”试点有望加速跨省市协同 [4] 需求端驱动 - 降本增效、安全提升与劳动力短缺等多重因素共同催生对智能驾驶的强烈需求 [1] - Robotaxi核心优势在于显著降本，文远知行数据显示，2027年Robotaxi运营成本预计为0.2美元/km，较传统共享出行平台降低50% [2] - Robotaxi能通过减少人为误操作显著降低事故率，显著提升安全性 [2] - 末端配送环节面临人力短缺与成本高压，无人化需求迫切，Robovan已广泛覆盖电商快递、商超零售、生鲜外卖、工厂园区四大高频刚需场景 [3] - Robotruck应用场景主要包括港口/矿区等封闭场景、干线物流两类，前装与运力服务市场规模有望达千亿级 [4] 供给端与技术突破 - 乘用车L2及以上智能化功能渗透率快速提升，推动激光雷达、计算芯片等核心零部件规模化量产，成本降幅显著 [1] - 硬件成本下降与运营效率提升是关键要素，前装量产Robotaxi正成为行业加速商业化的核心驱动力 [2] - 特斯拉以纯视觉方案入局Robotaxi，成为板块全新强催化 [2] - 规模效应驱动核心部件降本，乘用车NOA功能标配率快速提升，预计2030年L2及以上渗透率超90%，带动无人配送车价格从50-60万元下探至2万元区间 [3] - 初创公司形成“硬件+软件+服务”一体化商业模式 [3] - 封闭场景率先实现L4落地，验证全天候高强度作业能力，干线物流正从示范验证走向小规模运营，聚焦跑通盈利模型 [4] - Robotruck通过采用“虚拟司机”，能够大幅降低纯电牵引车使用成本 [4] 细分市场前景与预测 - 预计2030年Robotaxi全球市场达千亿级 [2] - Robovan凭借全天候、高频次、低成本运行能力，成为关键解决方案 [3] - Robotruck干线物流虽环境复杂，但货运需求稳定、运营价值高，是商业化核心方向 [4]

财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润为3268万元 同比增长4.67% [1] - 2025年第三季度归母净利润为1622万元 同比增长6.36% [1] 业务转型与市场拓展 - 公司正从传统通信设备提供商转型进入智算数据中心市场 [1] - 以通信运营商为业务基石 大力拓展行业客户 [1] 智算中心业务 - 常州智算中心与英伟达开展合作 依托其NVAIE软件架构和技术优势 [1] - 智算中心赋能车企等客户的算法训练 目前已开始运营 [1] 无人驾驶领域合作 - 在Robotaxi领域 上半年与国内某无人驾驶公司签署业务合作协议 [1] - 近期与哈啰 曹操出行等厂商达成合作 [1] - 在Robovan领域 已与智行者 九识等厂商达成合作 [1]