硅光子学业务增长 - 硅光子学成为Aehr Test Systems (AEHR) 在AI处理器之外的另一个潜在增长驱动力，AI数据中心对光学I/O和高速互连的需求增加了生产老化测试需求 [1] - 公司认为硅光子学和光学测试及老化市场可能成为有意义的长期增长驱动力 [1] - 硅光子学预计将占2027财年收入的15-20% [3] - 主要硅光子学客户正在提升产量并下了全自动晶圆级老化系统的后续订单 [2][8] - 最新主要客户是一家全球网络产品提供商，预计将增加系统以支持下一代超大规模数据中心部署 [2] - 该客户于去年11月首次与AEHR接洽，已订购两台FOX测试单元和两台FOX-NP系统 [2][8] 财务展望 - 2027财年总收入预计在1.3亿至1.5亿美元区间 [3][8] - 非GAAP净收入预计达到总收入的18-22% [3][8] - 该展望主要基于现有客户，且未假设任何内存收入 [3] - 持续的生产提升和额外系统订单将是关键观察点 [4] - 现有和新客户的增长可能扩大硅光子学对2027财年收入的贡献 [4] 竞争格局 - Aehr在高度竞争的半导体测试设备市场中运营，与FormFactor (FORM) 和Teradyne (TER) 等老牌企业竞争 [5] - FormFactor受益于AI、先进封装和硅光子学的半导体测试需求 [5] - Teradyne受益于AI和先进计算相关的半导体测试需求，拥有广泛的客户基础 [6] 股价表现与估值 - AEHR股价在过去一个月飙升59.3%，远超行业17.9%的涨幅 [7] - 按远期12个月市销率计算，AEHR为25.65倍，高于行业6.67倍 [9] - Zacks共识预期2027财年每股收益为0.70美元，较上年0.03美元大幅增长 [10] - 2026年8月季度每股收益共识预期0.10美元，2026年11月季度0.21美元，2028财年1.54美元 [11] - 2026年8月季度每股收益同比增长900%，2026年11月季度增长625%，2027财年增长2233.33%，2028财年增长120% [11]