人民财讯1月27日电，神农集团（605296）1月27日公告，预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润 为3.13亿元至3.84亿元，同比减少44.09%到54.43%。报告期内，全年商品猪销售均价约13.39元/公斤， 较上年同期下降约17.70%，由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降，导致生猪养殖业务利润同比减 少。 ...

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2024年以及2025年截至9月30日止九个月，牧原股份收 入分别约为1248.26亿元(人民币，下同)、1108.61亿元、1379.47亿元、967.75亿元、1117.90亿元；同 期，净利润分别约为149.33亿元、-41.68亿元、189.25亿元、112.46亿元、151.12亿元。 智通财经APP获悉，据媒体报道，生猪养殖企业牧原食品(002714.SZ)计划最早周四(1月29日)开始接受 上市申购，募资规模约15亿美元。据港交所披露，牧原食品已于1月16日通过港交所主板上市聆讯，摩 根士丹利、中信证券、高盛为其联席保荐人。 牧原食品表示，拟将上市集资所得款项用于挖掘海外机遇扩大商业版图、通过研发投入推动全产业链技 术创新、营运资金及一般企业用途。 招股书显示，牧原股份为生猪养殖行业的领导者，采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养 殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条。根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出 栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。 ...

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2024年以及2025年截至9月30日止九个月，牧原股份收 入分别约为1248.26亿元(人民币，下同)、1108.61亿元、1379.47亿元、967.75亿元、1117.90亿元；同 期，净利润分别约为149.33亿元、-41.68亿元、189.25亿元、112.46亿元、151.12亿元。 牧原食品表示，拟将上市集资所得款项用于挖掘海外机遇扩大商业版图、通过研发投入推动全产业链技 术创新、营运资金及一般企业用途。 据媒体报道，生猪养殖企业牧原食品(002714.SZ)计划最早周四(1月29日)开始接受上市申购，募资规模 约15亿美元。据港交所披露，牧原食品已于1月16日通过港交所主板上市聆讯，摩根士丹利、中信证 券、高盛为其联席保荐人。 招股书显示，牧原股份为生猪养殖行业的领导者，采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养 殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条。根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出 栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。 ...

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2024年以及2025年截至9月30日止九个月，牧原股份收 入分别约为1248.26亿元(人民币，下同)、1108.61亿元、1379.47亿元、967.75亿元、1117.90亿元；同 期，净利润分别约为149.33亿元、-41.68亿元、189.25亿元、112.46亿元、151.12亿元。 据媒体报道，生猪养殖企业牧原食品(002714.SZ)计划最早周四(1月29日)开始接受上市申购，募资规模 约15亿美元。据港交所披露，牧原食品已于1月16日通过港交所主板上市聆讯，摩根士丹利、中信证 券、高盛为其联席保荐人。 招股书显示，牧原股份（002714）为生猪养殖行业的领导者，采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育 种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条。根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生 猪产能及出栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。 牧原食品表示，拟将上市集资所得款项用于挖掘海外机遇扩大商业版图、通过研发投入推动全产业链技 术创新、营运资金及一般企业用途。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球资本正从虚拟资产、弱信用货币及传统固收，转向实物硬资产与稳健的人民币资产；后续需重点关注人民币离岸生态落地、日本财政健康度与美日利差变化、有色供需缺口及欧洲战略自主推进节奏，同时警惕跨境资金流动与全球固收市场的联动性放大风险，把握金融开放与风险防控的平衡 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观层面美日联手干预汇率，涉及特朗普关税威胁、央行会议、日本选举、欧盟禁运等事件 [1] - 人民币方面央行布局适配国际化升级，有望引入长期资金；日元困境超汇率层面，日债波动冲击全球；资本转向实物硬资产，有色金属成核心标的 [2] - 人民币汇率关注美国政府停摆风险，短期建议出口企业结汇、进口企业购汇 [3][5] - 股指再度降温，调整未结束 [5] - 国债短期或维持震荡，中线多单持有，短线观望 [7][8] - 集运欧线地缘风险主导，近弱远强格局显现，关注美伊局势及现货情况 [8][9][10] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂把握回调补库机会，短期价格和基差或走强，中长期价值支撑稳固 [12][13] - 工业硅&多晶硅宽幅震荡，工业硅短期易涨难跌，中长期逢低布局多头；多晶硅供给收缩制约工业硅上涨 [14][15][16] 有色金属 - 铜监管升级，价格冲高回落，10W 上方不建议新建头寸，90000 - 95000 区间多单可持有 [18][20][21] - 铝产业链中铝震荡偏强，氧化铝震荡偏弱，铸造铝合金震荡偏强 [22][23] - 锌基本面判断偏弱震荡，也有跟随板块偏强震荡可能 [23] - 镍 - 不锈钢冲高回落，夜盘震荡偏弱，多空博弈不减 [24][25] - 锡宽幅震荡，维持高波动，谨慎入场 [26] - 铅偏弱窄幅震荡，卖权收取稳定权利金为主 [27] 油脂饲料 - 油料底部震荡，外盘美豆关注生柴政策，内盘豆粕关注抛储，菜粕关注贸易关系 [28][29] - 油脂偏强运行，棕榈油最强势，关注地缘冲突及生物燃料政策 [30][31] 能源油气 - 燃料油跟随成本波动，基本面较差，伊朗问题支撑价格 [33][34] - 低硫燃料油震荡为主，供给压力增大，需求未见提振 [35][36] - 沥青上行存疑，警惕回调，短期震荡看待 [37][38][39] 贵金属 - 铂金&钯金资金获利了结回调，中长期牛市基础仍在，短期警惕风险 [40][41][42] - 黄金&白银易涨难跌，回调可视为中期逢低布多机会 [43][44][45] 化工 - 纸浆 - 胶版纸多头资金抄底反弹，上方受限，建议观望或高空纸浆 [47][48] - LPG 短期有支撑，关注海外寒潮及内盘化工品带动，警惕上方风险 [49][50][51] - PTA - PX 随宏观情绪降温，PX 供需格局良好，PTA 高加工费或压缩 [52][53][55] - MEG - 瓶片供应缩量反弹，短期见底，随宏观氛围宽幅震荡 [56][57] - 甲醇资金情绪高涨，交易评价先强后弱，建议单边等待，3 - 5 反套 + MTO 利润做扩 [58][60] - PP 成本端支撑增强，供需双弱，关注宏观局势及 PDH 装置检修 [61][62] - PE 情绪主导波动，基本面偏弱，建议观望 [63][65][66] - 纯苯 - 苯乙烯涨后回落，纯苯供减需增，苯乙烯关注出口及下游承接力 [67][68] - 橡胶资金热度高，多空拉锯，建议观望或轻仓，关注库存及合成橡胶走势 [69][72][74] - 玻璃纯碱底部震荡，纯碱过剩预期加剧，玻璃供需双弱 [75][76][77] - 丙烯成本扰动，基本面偏强，关注地缘及装置变动 [77][78][79] 黑色 - 螺纹&热卷底部区间震荡，供应或增产，需求季节性走弱，炉料端矛盾大 [80][81] - 铁矿石发运偏高，价格自高位回落，下方有支撑，关注澳巴雨季 [82][83][84] - 焦煤焦炭焦企亏损加剧，一轮提涨待落地，关注节后复产及宏观情绪 [85][87] - 硅铁&硅锰区间震荡，下方受成本支撑，硅铁基本面稍好 [88][89] 农副软商品 - 生猪主力合约在 11500 - 12000 区间震荡，关注出栏量变化 [91][92] - 棉花内外价差高位，供需偏紧预期未改，建议回调布多 [92][93] - 白糖原糖承压，国内需求一般，盘面暂无利好 [94][95] - 鸡蛋期价震荡上行，短期内价格稳定，局部调整 [96] - 苹果消费逻辑主导，关注春节备货和库存情况 [102][103] - 红枣关注下游备货，短期低位震荡，中长期供需偏松 [104] - 原木持仓成交不活跃，上下空间有限，可期权双卖、区间操作 [105][107][108]

行业 生猪日报 日期 2026 年 01 月 27 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 二、行业要闻 一、行情回顾与操作建议 图1：全国生猪出栏价 元/公斤 图2：样本屠宰场屠宰量 头 数据来源：涌益，建信期货研究中心 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，26 日生猪主力 2603 ...

文｜财华社 在2014年在深交所上市的牧原股份（002714.SZ）已通过港交所（00388.HK）上市聆讯，即将登陆港交 所，实现A+H上市。 根据Wind的数据，按现价45.60元人民币计算，牧原股份当前A股市值为2,491亿元人民币，2025年预期 市盈率为13.7倍。我们留意到，2025年9月末，北上投资者通过港股通于牧原的持股或约3.34%。 牧原股份主要经营什么业务？ 牧原主要有两大业务板块：1）生猪养殖与销售，2）屠宰肉食业务。 牧原已建立了涵盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产及生猪销售的全产业链业务，主要产品包括商品猪、 仔猪和种猪。 一个极具参考价值的对标公司是同样拥有完整垂直产业链、但业务重心偏向下游的万洲国际 （00288.HK）。作为全球最大的肉制品加工商，其旗下拥有包括史密斯菲尔德（Smithfield）在内的众 多知名品牌，业务遍及全球。万洲国际早已在港股上市，但其资本市场表现与牧原在A股的光环形成鲜 明对比：截至目前，万洲国际的港股总市值仅约一千亿港元出头，动态市盈率还不到10倍。无论是市值 规模还是估值水平，都远低于当前A股市场上的牧原。 牧原的业务核心位于产业链上游，其盈利模式类 ...

每经AI快讯，银河证券指出，强调生猪养殖行业的攻守兼备布局机会，基于能繁母猪作用值及养殖效 率的考虑，今年猪价同比下行，期间或有所反弹表现；综合考虑政策去产能以及行业亏损去产能，重点 关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。2）宠物食品行业处成长过程中，优质企业市占率呈 提升趋势。3）可关注养殖链后周期及动物疫苗相关企业。4）考虑黄羽鸡自身供给相对低位，叠加需求 端的改善预期。 ...

文章核心观点 - 文章评选出3位“特别贡献企业家”和20位“2025年度企业家”，认为他们是商业领航者，其共同点是不追风口、不走捷径，将长期主义落实到产品与决策中[1] - 这些企业家横跨白酒、制造、能源、农业、互联网、AI、机器人、新消费等多个领域，几乎覆盖中国经济主干版图[1] - 在AI爆发、产业重构、经济换挡的关键节点，这份榜单被视为中国企业穿越周期的路线图，是关于定力、创新与担当的集体答案[2] 特别贡献企业家 - **季克良（贵州茅台集团原董事长）**：用六十余载光阴将茅台模糊的传统技艺解码为可量化的科学数据，坚守“速度服从质量”，在其任内茅台产能从70多吨跃升至数万吨，奠定了品牌数千亿级价值的根基[4][9][10] - **张瑞敏（海尔创始人）**：以“自以为非”的精神不断自我颠覆，从砸冰箱到砸组织，带领一家街道小厂发展为年营收超4000多亿元、全球大型家电品牌零售量第一的全球化企业，并首创物联网时代生态品牌管理新范式“海尔制”[14][18][22] - **江宝全（南京金箔控股集团创始人）**：凭借“生命不息，创业不止”的韧性，在1983年将一个濒临倒闭的金箔小作坊打造成世界最大的真金箔生产基地，集团产业涉及多领域并连续9年稳居中国制造业民营企业500强[23][25] 年度企业家（科技与互联网） - **马化腾（腾讯）**：践行“科技向善”的三元领导力（思想、专业、品格），推动腾讯从“一站式在线生活”升级为“连接一切”的开放生态，并前瞻性转向AI和产业互联网[31][36] - **刘强东（京东）**：将“共同富裕”写入商业底层逻辑，提出“三毛五理论”（每赚1元利润，合作伙伴分3毛，员工团队分3毛5，公司留存3毛5），2025年前三季度收入已近万亿元，并为15万名全职外卖骑手缴纳五险一金[73][75][76] - **梁文锋（DeepSeek）**：跳出参数堆叠的内卷，在系统层重构通用智能，以工程效率、结构创新为核心探索非垄断的创新路径，为全球AI发展提供了另一种可持续范式[141][146] - **王兴兴（宇树科技）**：以极客精神带领公司在人形机器人赛道实现从追赶到领跑，2024年公司营收突破10亿元并持续盈利，2025年通过上市辅导验收[47][49] - **刘靖康（影石Insta360）**：通过定义“隐形自拍杆”等影像新玩法构建护城河，在全球全景相机市场占有率常年稳居第一，2025年登陆科创板后市值一度突破1400亿元[81][83] - **韩璧丞（强脑科技）**：坚守非侵入式脑机接口技术路线，主导研发的全球首款直觉神经控制智能仿生手获评《时代》周刊“年度最佳发明”，产品已在具体场景中规模化应用[164][167][168] 年度企业家（制造与工业） - **方洪波（美的集团）**：以职业经理人身份通过三次战略重构推动美的从千亿级家电巨头蝶变为全球化科技集团，2025年推行“简化”革命，聚焦核心业务并提升效率[52][54][55] - **李东生（TCL）**：作为全球化先行者，带领TCL从磁带厂发展为全球化的科技产业集团，业务覆盖160多个国家和地区，拥有38个制造基地，并押注半导体显示与新能源光伏产业[110][111] - **曾毓群（宁德时代）**：凭借对技术路径的精准押注，带领公司在动力电池和储能电池领域连续多年全球第一，2025年11月全球动力电池市占率达38.1%，储能电池市占率达36.5%[156][158][160] - **李军（利亚德）**：三十年专注LED显示技术，推动中国显示产业从“缺芯少屏”到全球引领，公司Micro LED量产打破“卡脖子”困境，在全球拥有10大生产基地及9大研发中心[114][116][117] - **李世江（多氟多）**：攻克高纯晶体六氟磷酸锂、UPSSS级电子级氢氟酸等关键材料“卡脖子”难题，实现全球市场主导，并前瞻性布局“氟芯电池”等新一代材料体系[100][104][106] - **魏建军（长城汽车）**：以“车手”的热爱死磕核心技术，连续三年研发投入百亿元以上，掌握从发动机到智能驾驶的全链路技术，推动长城汽车从产品出海迈向生态出海[174][176][179] - **蒋锡培（远东控股）**：秉持“快半步”战略，从电缆主业拓展至储能与算力，2025年智能电池板块订单同比增长411%，并成功中标“人造太阳”核电电缆项目[150][153][154] 年度企业家（消费与农业） - **王宁（泡泡玛特）**：精准洞察人性，通过盲盒（不确定性刺激）和限量发行（制造稀缺）两种玩法，为消费者提供心理、情绪、精神与资产四大价值，其产品LABUBU在2025年风靡全球[43][45] - **冷友斌（飞鹤乳业）**：扎根黑土地打造全产业链，自建万头牧场，并通过中国母乳研究将“更适合中国宝宝体质”锻造为有专利、数据的科学护城河，2025年婴配粉全渠道市场份额及销量稳居市场第一[89][92][96] - **秦英林（牧原股份）**：用科技重塑养猪业，将现代科技与传统养殖深度融合，通过智能化设备实现精准饲喂与环境控制，带领公司从22头猪的养猪场发展为全球最大的生猪养殖企业[131][133][137] - **刘永好（新希望集团）**：坚守农牧业主业，用新质生产力武装传统行业，公司积极拥抱互联网并荣获8个国家科技进步奖二等奖，2025年上半年在经济增长放缓背景下实现扭亏为盈[64][67][68] 年度企业家（其他领域） - **白涛（粤海集团原董事长）**：善于通过产业并购和业务重组重塑企业竞争力，在执掌广新集团期间推动业绩倍增并成功跻身世界500强，到任粤海后推动集团向国有资本投资公司转型[57][60][62] - **陈炎（帆软软件）**：坚持不上市、不融资，用利润共享机制驱动增长，2025年公司营收近18亿元，连续8年稳居国内BI市场榜首，核心产品覆盖3.6万家中大型企业客户[122][123][124] - **姚林（中国矿产资源集团）**：肩负国家资源安全重任，以“初始即严”的标准构建矿产资源供应链，推动铁矿石采购、储运基地建设运营等工作，保障产业链自主可控[126][129][130]

财通证券指出，禽类养殖方面，海外禽流感频发，后续祖代鸡引种面临不确定性，中长期利好白羽 鸡产业链价格。生猪养殖方面，猪价震荡，集团场出栏提升，散户仍有压栏。供应仍存压力，叠加政策 引导，产能去化或加速。动保行业，养殖周期角度需求端暂承压，但产品角度各公司新品陆续上市提供 增长动力。种业需关注生物育种扩面进度及转基因玉米的推广。宠物板块，出口订单扰动影响有限，内 销市场延续增长趋势，国产品牌市场份额持续提升。 养殖ETF（159865）跟踪的是中证畜牧指数（930707），该指数从沪深市场中选取涉及畜禽养殖、 饲料加工及动物保健等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧业相关上市公司证券的整体表 现。其成分覆盖了从养殖到动物保健的全产业链环节，具有较为全面的行业代表性。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投 ...