报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农林牧渔行业指数跑输上证综指，各细分板块景气度多底部企稳，生猪养殖短期头部企业盈利好、中长期中枢利润优，禽类养殖价格待消费回暖，牧业原奶和肉牛价格有望改善，种植链若粮食减产景气度或提升，饲料价格企稳、水产价格平稳 [12][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025.07.14 - 2025.07.18 农林牧渔（申万）指数收于 2755.32 点，周环比 -0.14%，跑输上证综指；行业排名第 22 [12][13] - 个股方面，表现居前的有生物股份、宏辉果蔬、瑞普生物；居后的有 *ST 中基、正虹科技、保龄宝 [13] 重点数据跟踪 生猪养殖 - Q2 能繁母猪存栏增长有限，7 月 18 日全国商品猪价 14.27 元/公斤，周环比 -3.65%；15KG 仔猪价 32.26 元/公斤，周环比 -0.77% [22] - 出栏均重 128.83 公斤/头，冻品库容率环比 +0.07% 至 16.85%；外购仔猪养殖利润 -18.66 元/头，自繁自养 90.89 元/头 [22][23] - 建议关注牧原股份、温氏股份等低成本高质量扩张企业 [24] 禽类养殖 - 7 月 18 日主产区白羽鸡均价 6.40 元/千克，环比 +2.56%；白条鸡 13.40 元/公斤，环比 +1.52% [36] - 父母代种鸡养殖利润 -1.38 元/羽，环比 +0.38 元/羽；毛鸡 -2.93 元/羽，周环比 +0.48 元/羽 [37] - 建议关注圣农发展、益生股份等企业 [37] 牧业 - 截至 7 月 15 日主产省活牛价 26.59 元/公斤，环比 +0.1%，同比 +12.7%；主产区原奶收购价 3.04 元/公斤，环比不变，同比 -6.2% [40] - 预计 25H2 原奶价格企稳回升，新一轮肉牛周期开启，关注优然牧业、现代牧业等 [44] 种植产业链 - 7 月 18 日国内玉米现货价 2330 元/吨，环比 -0.91%；CBOT 玉米期货价 427.75 美分/蒲式耳，环比 +3.76% 等 [45] - 关注隆平高科、登海种业等企业 [46] 饲料&水产品 - 7 月 18 日育肥猪配合料 3.35 元/千克，肉禽料 3.40 元/千克，价格环比不变 [64] - 水产价格多环比不变，如草鱼 22 元/千克等 [64] 重点新闻速览 公司公告 - 獐子岛预计 2025 年上半年归母净利润 900 - 1300 万元，扣非 600 - 900 万元，同比扭亏 [74] - 生物股份预计 2025 年半年度净利润 5700 - 7000 万元，同比减少 43.05% - 53.63% [75] 行业要闻 - 上半年国内生产总值 660536 亿元，同比增长 5.3%，农业增加值同比增长 3.7% [76] - 全国夏粮总产量 14974 万吨，下降 0.1%；猪牛羊禽肉产量 4843 万吨，同比增长 2.8% [76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周农林牧渔行业指数跑输上证综指，行业内各细分板块表现分化，目前多数板块景气度底部企稳，部分板块中期盈利有望提升，建议关注各板块优质企业 [13][22][33] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025.07.07 - 2025.07.13，农林牧渔（申万）指数收于 2759.14 点，周环比 +1.09%，跑输上证综指；沪深 300、深证综指、上证综指、科创板指数周环比分别为 +0.82%、+1.99%、+1.09%、+0.98% [13] - 本周排名前三的板块为房地产、钢铁、非银金融，农林牧渔排名第 22；行业内个股表现居前的有国投中鲁、正虹科技、金河生物，居后的有中宠股份、华资实业、海大集团 [14] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至 7 月 11 日，全国商品猪价格 14.81 元/公斤，周环比 -3.52%；15KG 仔猪价格 32.49 元/公斤，周环比 +0.90%；本周生猪出栏均重 129.03 公斤/头，较上周环比 +0.39 公斤/头；周外购仔猪养殖利润 +31.60 元/头，自繁自养养殖利润 133.87 元/头 [20] - 行业整体均重反复，冻品库容率环比 +0.11% 至 16.78%，猪价小幅调整；集团场降重放缓，天气炎热压栏程度放松，部分母猪场因环保整顿 [3] - 头部养殖企业生猪盈利超 200 元/头，上半年有望实现较好盈利，下半年猪价或有压力，若产能有序调控，中期盈利中枢有望提升 [3] - 生猪价格强于预期，前期利空充分释放，企业估值处于底部区间；短期头部企业盈利好，资产负债表有望改善；若去产能，头部企业可提升市占率；中长期行业中枢利润优秀，建议优选低成本高质量扩张企业，关注牧原股份等 [3][22] 禽类养殖 - 截至 7 月 11 日，主产区白羽鸡平均价 6.24 元/千克，较上周环比 -7.56%；白条鸡平均价 13.20 元/公斤，较上周环比无变化；父母代种鸡养殖利润 -1.76 元/羽，较上周环比 -0.37 元/羽；毛鸡养殖利润 -3.41 元/羽，周环比 -1.24 元/羽 [30] - 天气转热，动物蛋白消费平淡，肉禽供给多，价格承压，养殖利润持续承压，目前板块景气度底部企稳 [33] - 海外引种基本恢复正常；预计居民需求端回暖，餐饮消费带动禽类产品消费和高端产品占比提高，禽畜产品量价齐升逻辑增强，建议关注圣农发展等 [33] 牧业 - 截至 7 月 4 日，主产省集贸市场活牛价格 26.44 元/公斤，环比 -0.71%；主产区合同内外平均收购价 3.04 元/公斤，环比不变，同比 -6.46%，奶价下跌幅度放缓，散奶价反弹 [5] - 2023 年以来肉牛与奶牛养殖行业亏损，肉牛 2023 年开始去产能，奶牛 2024 年开始去产能，本周肉牛价格环比提升，原奶价格震荡偏弱 [36] - 国内产能收缩传导至终端，海外价格上涨预计进口端供给收缩；人均牛肉与牛奶需求长期提升，终端消费有望回暖；预计原奶价格 25H2 企稳回升，新一轮肉牛周期有望开启，板块景气度拐点向上，建议关注优然牧业等 [5][37] 种植产业链 - 截至 7 月 11 日，国内玉米现货价 2351.43 元/吨，较上周环比 -0.66%，CBOT 玉米期货价格 412.25 美分/蒲式耳，较上周环比 +2.17%；国内大豆现货价 3926.32 元/吨，较上周环比不变，CBOT 大豆期货价格 1007.25 美分/蒲式耳，较上周环比 -1.32%等 [42] - 关税政策影响下大宗农产品价格波动，我国推行种业振兴提高粮食单产；全球天气扰动，农作物产量或下降，目前种植板块景气度底部企稳，若粮食减产，产业链景气度有望改善；预计生物育种产业化推进加快，建议关注隆平高科等 [43] 饲料&水产品 - 截至 2025 年 7 月 11 日，育肥猪配合料价格 3.35 元/千克，肉禽料价格 3.40 元/千克，较上周环比均无变化 [60] - 截至 7 月 11 日，草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼分别为 22/30/20/48 元/千克，较上周环比无变化；扇贝、海蛎、对虾价格较上周环比无变化，鲍鱼价格 80 元/千克，较上周环比 -6 元，海参价格 90 元/千克，较上周环比不变 [60] 重点新闻速览 公司公告 - 金河生物 7 月 8 日公告，拟为全资子公司内蒙古金河环保科技有限公司提供不超过 10000 万元担保，占 2024 年经审计归属于母公司所有者净资产的 4.45%，担保方式为连带责任保证担保 [70] - 益生股份 7 月 11 日发布 2025 年 6 月鸡苗和种猪销售情况简报，白羽肉鸡苗销售数量 6071.69 万只，销售收入 12945.74 万元，同比变动分别为 17.68%、-13.58%，环比变动分别为 -7.26%、-25.54%等 [70] 行业要闻 - 7 月 8 日，农业农村部召开全国农田建设现场会、高效服务乡村人才振兴座谈会，推动智慧农业技术应用，涉及耕地保护、高标准农田建设等议题 [71]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农林牧渔行业指数跑输上证综指 各子行业表现分化 生猪养殖短期头部企业盈利好 中期盈利中枢有望提升 禽类养殖价格底部震荡 需求回暖后有望改善 牧业牛肉价格震荡 原奶价格下半年有望企稳回升 肉牛周期或开启 种植产业链价格有波动 若粮食减产景气度有望改善 饲料价格企稳 水产价格景气向上[13][3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025.06.30 - 2025.07.4 农林牧渔（申万）指数收于 2729.26 点 周环比 +2.55% 跑输上证综指 排名第 7 行业中表现居前的有华资实业、国联水产、晨光生物 居后的有万辰集团、中水渔业、金丹科技[13][14] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 7 月 4 日全国商品猪价格 15.35 元/公斤 周环比 +4.28% 15KG 仔猪价格 32.20 元/公斤 周环比 +0.56% 出栏均重 128.64 公斤/头 冻品库容率环比 +0.10%至 16.67% 头部企业盈利超 200 元/头 建议关注牧原股份等[3][20][22] 禽类养殖 - 7 月 4 日主产区白羽鸡均价 6.75 元/千克 环比 -3.71% 白条鸡均价 13.20 元/公斤 环比 +1.54% 父母代种鸡和毛鸡养殖利润为负 目前板块景气度底部企稳 建议关注圣农发展等[34] 牧业 - 6 月 30 日主产省活牛价格 26.55 元/公斤 环比 +0.1% 6 月 27 日主产区奶牛收购价 3.04 元/公斤 环比不变 同比 -7.03% 预计原奶价格 25H2 企稳回升 肉牛周期有望开启 建议关注优然牧业等[5][42] 种植产业链 - 7 月 4 日国内玉米、大豆、豆粕、小麦等现货价和期货价有不同程度涨跌 目前种植板块景气度底部企稳 若粮食减产产业链有望改善 建议关注隆平高科等[46][47] 饲料&水产品 - 7 月 4 日育肥猪配合料价格 3.35 元/千克 环比 -0.30% 肉禽料价格 3.40 元/千克 环比 +1.49% 水产价格方面 部分鱼类和贝类价格有变动 对虾、鲍鱼、海参价格不变[62] 重点新闻速览 公司公告 - 獐子岛 7 月 2 日通过出租部分资产议案 已收首半年租金和保证金 晨光生物 7 月 4 日获四项商标注册证和一项作品登记证书[76][77] 行业要闻 - 7 月 1 日农业农村部表示将推动新式茶饮行业健康发展[78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农林牧渔行业本周指数跑输上证综指，各细分板块表现不一，生猪养殖、禽类养殖、牧业、种植链等板块目前多处于景气度底部企稳状态，部分板块后续存在价格回升和盈利改善的预期，建议关注各板块内优质企业 [13][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周（2025.06.23 - 2025.06.27）农林牧渔（申万）指数收于 2661.46 点，周环比 +0.80%，跑输上证综指，沪深 300、深证综指、上证综指、科创板指数周环比分别为 +1.95%、+4.24%、+1.91%、+3.17% [13] - 本周排名前三的板块为计算机、国防军工、非银金融，农林牧渔排名第 25，行业内表现居前的个股有东方海洋、生物股份、西部牧业，居后的有中水渔业、ST 景谷、ST 朗源 [14] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至 6 月 27 日，全国商品猪价格 14.72 元/公斤，周环比 +3.52%；15KG 仔猪价格 32.03 元/公斤，周环比 -2.05%；生猪出栏均重 128.14 公斤/头，较上周环比 -0.14 公斤/头，速度放缓 [22] - 周外购仔猪养殖利润 -131.71 元/头，盈利周环比 +55.08 元/头；自繁自养养殖利润 50.25 元/头，盈利周环比 +30.84 元/头 [22] - 行业整体均重下降速度放缓，冻品库容率环比 +0.08%至 16.57%，因屠宰场被动入库 [23] - 短期头部养殖企业盈利较好，资产负债表有望改善，若下半年去产能，头部企业可依托成本优势提升市占率，中长期行业中枢利润优秀，建议优选低成本高质量扩张企业，关注牧原股份等多家企业 [24] 禽类养殖 - 截至 6 月 27 日，主产区白羽鸡平均价 7.01 元/千克，较上周环比 -1.54%；白条鸡平均价 13.00 元/公斤，较上周环比不变 [33] - 截至 6 月 27 日，父母代种鸡养殖利润 -1.05 元/羽，较上周环比 -0.16 元/羽；毛鸡养殖利润 -0.67 元/羽，周环比 -0.28 元/羽 [33] - 天气转热，消费平淡，供给多致价格承压，养殖利润持续承压，目前板块景气度底部企稳，预计下游需求回暖，关注圣农发展等企业 [37] 牧业 - 截至 6 月 21 日，主产省集贸市场活牛价格 26.52 元/公斤，环比 -0.48%，处于消费淡季，牛肉价格震荡；截至 6 月 20 日，主产区合同内外平均收购价 3.04 元/公斤，环比 -0.3%，同比 -7.88%，奶价下跌幅度放缓，散奶价止稳 [41] - 预计供给端产能去化传导后，原奶价格 25H2 有望企稳回升，肉牛价格上涨，新一轮肉牛周期有望开启，板块景气度有望向上，关注优然牧业等企业 [41] 种植产业链 - 截至 6 月 27 日，国内玉米现货价 2352.86 元/吨，较上周环比 +0.43%；CBOT 玉米期货价格 411.50 美分/蒲式耳，较上周环比 -1.85% [46] - 国内大豆现货价 3926.32 元/吨，较上周环比 -0.51%；CBOT 大豆期货价格 1024.75 美分/蒲式耳，较上周环比 -2.10% [46] - 国内豆粕现货价 2906.00 元/吨，较上周环比 -3.90%；豆油现货价格 8238.42 元/吨，较上周环比 -2.00% [46] - 国内小麦现货价 2446.39 元/吨，较上周环比 +0.19%；CBOT 小麦期货价格 540.75 美分/蒲式耳，较上周环比 -5.05% [46] - 截至 6 月 20 日，国内早稻现货价 2673.00 元/吨，较上周环比 -0.52%；CBOT 稻谷期货价格 13.49 美分/英担，较上周环比 -1.50% [46] - 外部环境不确定，我国推行种业振兴，全球天气扰动或使农作物减产，种植板块景气度底部企稳，若减产种植产业链有望改善，建议关注隆平高科等企业 [47] 饲料&水产品 - 截至 2025 年 6 月 20 日，育肥猪配合料价格 3.36 元/千克，较上周环比不变；肉禽料价格 3.35 元/千克，较上周环比不变 [60] - 截至 6 月 20 日，草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼分别为 22/30/20/46 元/千克，较上周环比 +2/+5/+1/0 元/公斤，扇贝、海蛎、对虾、鲍鱼、海参价格较上周环比不变 [60] 重点新闻速览 公司公告 - 新希望集团 2025 年 6 月 3 日发布“23 希望 E1”购回实施公告，购回申报期 6 月 6 日至 10 日，结束后收到有效申报债券 9249300.00 张，6 月 25 日兑付，剩余债券票面金额 4830570000.00 元，将按约定兑付 [72] 行业要闻 - 6 月 25 日农业农村部召开奶业座谈会，强调抓好奶业纾困，推动产业转型升级和高质量发展 [73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农林牧渔行业指数跑输多数指数但跑赢上证综指，各子行业表现分化；生猪养殖头部企业短期盈利好、中长期有超额利润释放机会；禽类养殖价格平稳、产能或受海外禽流感影响；牧业牛肉价格震荡、原奶价格有望企稳回升；种植产业链受关税和天气影响，若粮食减产景气度有望改善；饲料价格企稳、水产价格平稳 [2][3][4][5][6][13][14] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025.06.16 - 2025.06.20，农林牧渔（申万）指数收于2640.23点，周环比 - 3.13%，跑赢上证综指，在一级行业涨跌幅排名第26 [2][13][14] - 个股方面，农林牧渔行业中本周晨光生物、中水渔业、*ST天山表现居前，安德利、金丹科技、中宠股份表现居后 [14] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至6月20日，全国商品猪价格14.22元/公斤，周环比 + 1.43%；15KG仔猪价格32.95元/公斤，周环比 - 3.91%；本周生猪出栏均重128.28公斤/头，较上周环比 - 0.54公斤/头 [21] - 周外购仔猪养殖利润 - 186.79元/头，盈利周环比 + 23.85元/头；自繁自养养殖利润19.40元/头，盈利周环比 + 22.30元/头 [21] - 行业整体均重下降速度加快，冻品库容率环比 + 0.15%至16.49%，猪价反弹，部分散养户惜售，环保管理推进 [3][22] - 头部养殖企业上半年有望盈利，下半年猪价或有压力，中期盈利中枢有望提升，建议关注牧原股份等企业 [3][23] 禽类养殖 - 截至6月20日，主产区白羽鸡平均价7.12元/千克，较上周环比 - 2.06%；白条鸡平均价13.00元/公斤，较上周环比不变 [32] - 父母代种鸡养殖利润 - 0.89元/羽，较上周环比 - 0.88元/羽；毛鸡养殖利润 - 1.21元/羽，周环比 - 0.42元/羽 [36] - 天气转热消费平淡，价格平稳，海外禽流感或使白羽鸡产能下降，建议关注圣农发展等企业 [4][36] 牧业 - 截至6月21日，主产省集贸市场活牛价格26.65元/公斤，环比 - 0.02%；截至6月13日，主产区合同内外平均收购价3.04元/公斤，环比 - 0.33%，同比 - 7.88% [5][41] - 牛肉价格震荡，原奶价格下跌幅度放缓，预计25H2原奶价格企稳回升，肉牛周期有望开启，建议关注优然牧业等企业 [5][41][45] 种植产业链 - 截至6月20日，国内玉米现货价2342.86元/吨，较上周环比 + 0.37%；CBOT玉米期货价格428.75美分/蒲式耳，较上周环比 - 3.54% [46] - 国内大豆现货价3946.32元/吨，较上周环比不变；CBOT大豆期货价格1060.75美分/蒲式耳，较上周环比 - 0.84% [46] - 国内豆粕现货价3024.00元/吨，较上周环比 + 1.00%；豆油现货价格8406.32元/吨，较上周环比 + 4.37% [46] - 国内小麦现货价2441.67元/吨，较上周环比 + 0.46%；CBOT小麦期货价格583.50美分/蒲式耳，较上周环比 + 7.31% [46] - 截至6月13日，国内早稻现货价2687.00元/吨，较上周环比 - 0.48%；截至6月20日，CBOT稻谷期货价格13.76美分/英担，较上周环比 - 0.07% [46] - 受关税和天气影响，若粮食减产，种植产业链景气度有望改善，建议关注隆平高科等企业 [6][48] 饲料&水产品 - 截至2025年6月20日，育肥猪配合料价格3.36元/千克，肉禽料价格3.35元/千克，均较上周环比不变 [65] - 水产价格方面，截至6月20日，草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼分别为22/30/20/46元/千克，较上周环比 + 2/+5/+1/0元/公斤；扇贝、海蛎、对虾、鲍鱼、海参价格较上周环比不变 [65] 重点新闻速览 公司公告 - 巨星农牧控股股东巨星集团持有公司股份150967538股，占比29.60%，累计质押股份97330000股，占其持股数量的64.47% [77] - 6月20日，金河生物控股股东内蒙古金河控股办理部分股份质押式回购交易延期购回业务，涉及股份46120000股，占公司总股本的5.97%，延期后质押到期日延长至2026年6月17日和2026年6月19日 [77] 行业要闻 - 6月17日，农业农村部在河北邯郸召开全国大豆油料生产暨花生“一扩双提”工作推进会，强调夏播夏管要抓落面积提单产，包括促夏播、抓夏管、防灾害等工作 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农林牧渔行业指数跑赢上证综指，排名第3 ；各细分行业中，生猪养殖行业降重持续，头部企业上半年有望盈利，中期盈利中枢或提升；禽类养殖板块景气度底部企稳，白羽鸡产能或下降；牧业板块牛肉价格震荡，原奶价格有望企稳回升；种植产业链景气度底部企稳，若粮食减产有望改善；饲料价格企稳，水产价格平稳 [13][14][19][29][34][39][58] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025.06.09 - 2025.06.13，农林牧渔（申万）指数收于2725.63点，周环比+1.62%，跑赢上证综指；沪深300、深证综指、上证综指、科创板指数周环比分别为-0.25%、-0.33%、-0.25%、-1.89% [13] - 本周行业涨跌幅排名前三为有色金属、石油、农林牧渔，农林牧渔排名第3；个股中，表现居前的有晓鸣股份、海利生物、牧原股份，居后的有安德利、*ST天山、国投中鲁 [14] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至6月13日，全国商品猪价格14.02元/公斤，周环比-0.21%；15KG仔猪价格34.29元/公斤，周环比-2.72%；生猪出栏均重128.82公斤/头，较上周环比-0.35公斤/头 [19] - 周外购仔猪养殖利润-210.64元/头，盈利周环比-89.84元/头；自繁自养养殖利润-2.90元/头，盈利周环比-36.72元/头 [19] - 行业降重持续，冻品库容率环比+0.09%至16.34%，猪价下跌中收储仍进行，供给增加致猪价调整；二次育肥积极性受打击，短期猪价向下，利好中期发展 [19] - 当下成本领先的头部养殖企业生猪盈利超200元/头，上半年有望盈利，下半年猪价或有压力，若产能调控，中期盈利中枢有望提升 [19] - 目前猪价表现强于预期，整体预期上修，前期利空充分释放，生猪养殖企业估值处底部区间；短期头部企业盈利、资产负债表有望改善，若去产能，头部企业市占率有望提升；中长期行业中枢利润优秀，头部企业有超额利润释放，建议关注牧原股份等 [20] 禽类养殖 - 截至6月13日，主产区白羽鸡平均价7.27元/千克，较上周环比-0.68%；白条鸡平均价13.00元/公斤，较上周环比不变 [29] - 父母代种鸡养殖利润-0.01元/羽，较上周环比-0.10元/羽；毛鸡养殖利润-0.79元/羽，周环比-0.21元/羽 [29] - 天气转热，动物蛋白消费平淡，供给多致价格平稳，板块景气度底部企稳；海外禽流感致引种受阻，若中断白羽鸡产能或下降；下游需求有望回暖，建议关注圣农发展等 [31] 牧业 - 截至6月14日，主产省集贸市场活牛价格26.71元/公斤，环比-0.01%，牛肉价格震荡；截至6月5日，主产区合同内外平均收购价3.05元/公斤，环比-0.3%，同比-8.1%，奶价下跌幅度放缓，散奶2.5 - 2.6元/公斤 [35] - 供给端产能去化传导，原奶价格25H2有望企稳回升；肉牛犊牛与活牛价格上涨，新一轮肉牛周期有望开启，板块景气度有望向上，建议关注优然牧业等 [35] 种植产业链 - 截至6月13日，国内玉米现货价2334.29元/吨，环比+1.74%；CBOT玉米期货价格444.50美分/蒲式耳，环比+0.45% [39] - 国内大豆现货价3946.32元/吨，环比+0.54%；CBOT大豆期货价格1069.75美分/蒲式耳，环比+1.18% [39] - 国内豆粕现货价2994.00元/吨，环比+1.84%；豆油现货价格8054.21元/吨，环比+0.52% [39] - 国内小麦现货价2430.39元/吨，环比-0.13%；CBOT小麦期货价格543.75美分/蒲式耳，环比-1.98% [39] - 截至6月6日，国内早稻现货价2700.00元/吨，环比-0.22%；截至6月13日，CBOT稻谷期货价格13.77美分/英担，环比+0.88% [39] - 关税政策影响下大宗农产品价格波动，我国推行种业振兴，全球天气扰动或使农作物减产，种植板块景气度底部企稳，若减产产业链有望改善，建议关注隆平高科等 [40] 饲料&水产品 - 截至2025年6月13日，育肥猪配合料价格3.36元/千克，环比-0.30%；肉禽料价格3.35元/千克，环比-1.47% [58] - 水产价格方面，草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼分别为20/25/19/46元/千克，环比+1/0/+1/+4元/公斤；扇贝价格9元/千克，环比-1元/千克；海蛎价格12元/千克，环比不变；对虾价格320元/千克，环比不变；鲍鱼价格90元/千克，环比-10元/千克；海参价格90元/千克，环比不变 [58] 重点新闻速览 公司公告 - 晓鸣股份2025年5月销售鸡产品2324.75万羽，销售收入10085.81万元，环比-6.56%、-8.40%，同比45.59%、91.17%，主要因市占率提升；5月鸡蛋价格低，养殖端亏损，补栏积极性下降，端午内需提振有限，饲料成本支撑不足 [68] - 金河生物6月10日召开会议，审议通过控股子公司为公司提供担保额度预计的议案，金河佑本拟为公司在国家开发银行内蒙古自治区分行融资提供不超20000万元担保，期限不超2年，占2024年经审计归属于母公司所有者净资产比例8.90% [68] 行业要闻 - 6月11日，南北港口玉米价格上涨，锦州港地区玉米报价2310 - 2320元/吨，上涨10 - 20元/吨，平舱价2370 - 2380元/吨，上涨30元/吨；北方港口到货以合同粮为主，南方港口降雨气温高，玉米保管不利，下游签单积极性低，贸易商挺价 [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农林牧渔行业本周跑赢上证综指，各子行业表现分化，生猪养殖、禽类养殖、牧业、种植链等板块有不同的发展态势和投资机会，建议关注各板块优质企业 [13][3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周（2025.06.02 - 2025.06.06）农林牧渔（申万）指数收于 2682.22 点，周环比 +0.91%，跑赢上证综指，在一级行业涨跌幅中排名第 20 [13][14] - 个股方面，农林牧渔行业中本周表现居前的有万辰集团、罗牛山、*ST 佳沃；表现居后的有瑞普生物、晓鸣股份、中水渔业 [14] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至 6 月 6 日，全国商品猪价格为 14.05 元/公斤，周环比 -2.90%；15KG 仔猪价格为 35.25 元/公斤，周环比 -2.87%；本周生猪出栏均重为 129.17 公斤/头，较上周环比 -0.01 公斤/头 [20] - 周外购仔猪养殖利润为 -120.80 元/头，盈利周环比 -36.43 元/头；自繁自养养殖利润为 33.83 元/头，盈利周环比 -1.82 元/头 [20] - 目前能繁母猪存栏后续增长有限，中期或趋势线下，利好中期行业良性发展；头部企业上半年有望实现较好盈利，下半年猪价或有压力；建议优选低成本高质量扩张的优质企业，如牧原股份、温氏股份等 [3][22] 禽类养殖 - 截至 6 月 6 日，本周主产区白羽鸡平均价为 7.32 元/千克，较上周环比 -0.68%；白条鸡平均价为 13.00 元/公斤，较上周环比 -1.52% [32] - 父母代种鸡养殖利润为 +0.09 元/羽，较上周环比 -0.03 元/羽；毛鸡养殖利润为 -0.58 元/羽，周环比 -0.20 元/羽 [32] - 消费端进入淡季，白羽鸡价格转弱但整体平稳，黄鸡价格企稳；海外禽流感发酵，引种受阻或使白羽鸡产能下降；建议关注圣农发展、益生股份等 [4][35] 牧业 - 截至 5 月 29 日，生鲜乳主产区合同内外平均收购价格 3.06 元/公斤，环比跌持 0.3%，同比下跌 8.4%；本周散奶价格回升至 2.6 元/公斤 [39] - 预计原奶价格在 25H2 有望企稳回升，新一轮肉牛周期有望开启，板块景气度有望拐点向上；建议关注优然牧业、现代牧业等 [39] 种植产业链 - 截至 6 月 6 日，国内玉米现货价为 2,294.29 元/吨，较上周环比不变；CBOT 玉米期货价格 442.50 美分/蒲式耳，较上周环比 -0.34% [46] - 国内大豆现货价为 3,925.26 元/吨，较上周环比 -0.07%；CBOT 大豆期货价格为 1,057.25 美分/蒲式耳，较上周环比 +1.49% [46] - 国内豆粕现货价 2,940.00 元/吨，较上周环比 -0.54%；豆油现货价格为 8,012.63 元/吨，较上周环比 +0.46% [46] - 国内小麦现货价 2,433.61 元/吨，较上周环比 -0.82%；CBOT 小麦期货价格为 554.75 美分/蒲式耳，较上周环比 +3.89% [46] - 截至 5 月 30 日，国内早稻现货价为 2,706.00 元/吨，较上周环比 -0.04%；截至 6 月 6 日，CBOT 稻谷期货价格为 13.65 美分/英担，较上周环比 +1.15% [46] - 关税政策影响下大宗农产品价格波动，我国推行种业振兴，全球天气扰动或使农作物产量下降；若粮食减产，种植产业链景气度有望改善；建议关注隆平高科、登海种业等 [6][47] 饲料&水产品 - 截至 2025 年 6 月 6 日，育肥猪配合料价格为 3.37 元/千克，较上周环比不变；肉禽料价格为 3.40 元/千克，较上周环比 -1.45% [65] - 水产价格方面，草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼分别为 19/25/18/42 元/千克，较上周环比 0/0/0/+2 元/公斤；扇贝价格为 10 元/千克，较上周环比不变；海蛎价格为 12 元/千克，较上周环比不变；对虾价格 320 元/千克，较上周环比 +40 元/千克；鲍鱼价格 100 元/千克，较上周环比不变；海参价格 90 元/千克，较上周环比不变 [65] 重点新闻速览 公司公告 - 天邦食品 2025 年 5 月份销售商品猪 50.09 万头，销售收入 7.03 亿元，销售均价 16.29 元/公斤；2025 年 1 - 5 月销售商品猪 245.18 万头，销售收入 34.68 亿元，销售均价 16.26 元/公斤 [77] - 獐子岛股东和岛一号基金计划于公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，以集中竞价交易方式减持不超过 7,111,000 股，占公司总股本比例不超过 1% [77] 行业要闻 - 6 月 6 日全国同步举办水生生物增殖放流活动 300 余场，放流各类水生生物苗种超过 16 亿尾 [78] - 农业农村部等部门联合印发相关方案和通知，加强水生生物增殖放流监管 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农林牧渔行业本周指数跑赢上证综指，但排名靠后，各子行业表现分化，生猪养殖、禽类养殖、牧业、种植链等板块有不同的发展态势和投资机会，建议关注各板块优质企业 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025.06.02 - 2025.06.06 农林牧渔（申万）指数收于 2682.22 点，周环比 +0.91%，跑赢上证综指，在一级行业涨跌幅中排名第 20 [13][14] - 个股方面，万辰集团、罗牛山、*ST 佳沃表现居前，瑞普生物、晓鸣股份、中水渔业表现居后 [14] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至 6 月 6 日，全国商品猪价格 14.05 元/公斤，周环比 -2.90%；15KG 仔猪价格 35.25 元/公斤，周环比 -2.87%；生猪出栏均重 129.17 公斤/头，较上周环比 -0.01 公斤/头 [19] - 周外购仔猪养殖利润 -120.80 元/头，盈利周环比 -36.43 元/头；自繁自养养殖利润 33.83 元/头，盈利周环比 -1.82 元/头 [19] - 目前能繁母猪存栏后续增长有限，中期或下降，利好行业良性发展；头部企业上半年有望盈利，下半年猪价或有压力；建议优选低成本高质量扩张的优质企业，如牧原股份、温氏股份等 [3][20][21] 禽类养殖 - 截至 6 月 6 日，主产区白羽鸡平均价 7.32 元/千克，较上周环比 -0.68%；白条鸡平均价 13.00 元/公斤，较上周环比 -1.52% [29] - 父母代种鸡养殖利润 +0.09 元/羽，较上周环比 -0.03 元/羽；毛鸡养殖利润 -0.58 元/羽，周环比 -0.20 元/羽 [29] - 消费淡季白羽鸡价格转弱但平稳，黄鸡价格企稳，板块景气度底部企稳；海外引种受阻或使白羽鸡产能下降；全年居民需求有望回暖，禽畜产品量价齐升逻辑增强；建议关注圣农发展等企业 [33] 牧业 - 牛肉价格稳步上行，奶牛去产能速度有望加快，明年有望实现肉奶共振 [37] - 截至 5 月 29 日，生鲜乳主产区合同内外平均收购价格 3.06 元/公斤，环比跌 0.3%，同比下跌 8.4%；本周散奶价格回升至 2.6 元/公斤 [37] - 预计原奶价格 25H2 有望企稳回升，新一轮肉牛周期有望开启，板块景气度有望拐点向上；建议关注优然牧业等企业 [37] 种植产业链 - 截至 6 月 6 日，国内玉米现货价 2294.29 元/吨，周环比不变；CBOT 玉米期货价格 442.50 美分/蒲式耳，周环比 -0.34% [43] - 国内大豆现货价 3925.26 元/吨，周环比 -0.07%；CBOT 大豆期货价格 1057.25 美分/蒲式耳，周环比 +1.49% [43] - 国内豆粕现货价 2940.00 元/吨，周环比 -0.54%；豆油现货价格 8012.63 元/吨，周环比 +0.46% [43] - 国内小麦现货价 2433.61 元/吨，周环比 -0.82%；CBOT 小麦期货价格 554.75 美分/蒲式耳，周环比 +3.89% [43] - 截至 5 月 30 日，国内早稻现货价 2706.00 元/吨，周环比 -0.04%；截至 6 月 6 日，CBOT 稻谷期货价格 13.65 美分/英担，周环比 +1.15% [43] - 关税政策影响下大宗农产品价格波动，我国推行种业振兴，全球天气扰动或使农作物产量下降，种植板块景气度底部企稳，若粮食减产产业链有望改善；预计生物育种产业化推进加快，建议关注隆平高科等企业 [44] 饲料&水产品 - 截至 2025 年 6 月 6 日，育肥猪配合料价格 3.37 元/千克，周环比不变；肉禽料价格 3.40 元/千克，周环比 -1.45% [64] - 水产价格方面，草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼分别为 19/25/18/42 元/千克，较上周环比 0/0/0/+2 元/公斤；扇贝、海蛎、鲍鱼、海参价格环比不变，对虾价格 320 元/千克，周环比 +40 元/千克 [64] 重点新闻速览 公司公告 - 天邦食品 2025 年 5 月销售商品猪 50.09 万头，销售收入 7.03 亿元，销售均价 16.29 元/公斤；1 - 5 月销售商品猪 245.18 万头，销售收入 34.68 亿元，销售均价 16.26 元/公斤 [73] - 獐子岛股东和岛一号基金计划 15 个交易日后 3 个月内，以集中竞价交易方式减持不超过 7111000 股，占总股本比例不超过 1% [73] 行业要闻 - 6 月 6 日全国同步举办水生生物增殖放流活动 300 余场，放流各类水生生物苗种超 16 亿尾，农业农村部已连续 11 年开展该活动 [74] - 农业农村部等部门联合印发相关方案和通知，将持续强化水生生物资源养护，促进渔业高质量发展 [74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农林牧渔行业指数跑赢上证综指但排名靠后 各细分行业表现不一 生猪养殖企业估值处底部 禽类养殖价格有上涨趋势 牧业原奶价格有望企稳 种植产业链景气度或改善 饲料价格企稳 水产价格平稳 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周（2025.05.12 - 2025.05.16）农林牧渔（申万）指数收于2620.55点 周环比+0.05% 跑赢上证综指 排名第20 [1][12][13] - 个股表现方面 农林牧渔行业中本周表现居前的有安德利、瑞普生物、金河生物；表现居后的有天邦食品、荃银高科、京粮控股 [13] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至5月16日 全国商品猪价格为14.61元/公斤 周环比-1.42%；15KG仔猪价格为40.21元/公斤 周环比-0.12%；生猪出栏均重为129.71公斤/头 较上周环比不变 [19] - 周外购仔猪养殖利润为+48.20元/头 盈利周环比-10.26元/头；自繁自养养殖利润为80.66元/头 盈利周环比-3.67元/头 [19] - 预计短期猪价或调整但向下空间有限 头部企业上半年有望实现较好盈利 下半年猪价或有压力 [19] - 建议优选低成本高质量扩张的优质企业 如牧原股份、温氏股份等 [2] 禽类养殖 - 截至5月16日 本周主产区白羽鸡平均价为7.40元/千克 较上周环比-0.67%；白条鸡平均价为13.50元/公斤 较上周环比-1.46% [30] - 父母代种鸡养殖利润为+0.10元/羽 较上周环比-0.06元/羽；毛鸡养殖利润为+0.10元/羽 周环比+0.20元/羽 [30] - 随着消费端回暖 白羽鸡价格有所上涨 若引种端持续中断 白羽鸡产能或下降 黄羽鸡价格有望随猪价回暖 [3][35] - 建议关注圣农发展、益生股份等企业 [35] 牧业 - 预计随着供给端产能去化传导 原奶价格在25H2有望企稳回升 肉牛方面近期犊牛与活牛价格已上涨 预计新一轮肉牛周期有望开启 [4][36] - 建议关注优然牧业、现代牧业等企业 [36] 种植产业链 - 截至5月16日 国内玉米现货价为2304.29元/吨 较上周环比+0.50%；CBOT玉米期货价格443.50美分/蒲式耳 较上周环比-1.39%等多种农产品价格有波动 [43] - 近期大宗农产品价格受关税政策影响波动大 种植板块景气度底部企稳 若粮食减产 产业链有望改善 [5][44] - 建议关注隆平高科、登海种业等企业 [44] 饲料&水产品 - 截至2025年5月16日 育肥猪配合料价格为3.37元/千克 较上周环比不变；肉禽料价格为3.45元/千克 较上周环比不变 [58] - 水产价格方面 部分价格较上周环比不变 鲍鱼价格100元/千克 较上周环比-10元/千克 [58] 重点新闻速览 公司公告 - 牧原股份2025年4月生猪养殖完全成本达12.4元/kg 今年目标12元/kg 优秀场线能控制在11元/kg以内 公司将从多方面降低成本 [68] - 京基智农董事、总裁巴根因个人原因辞职 [69] 行业要闻 - 多家机构联合发布报告显示 当前全球粮食安全问题严峻 2024年全球53个国家和地区逾2.95亿人口面临重度饥饿威胁 [70]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农林牧渔行业指数跑赢上证综指但排名靠后 各细分行业表现不一 生猪养殖企业估值处底部 禽类养殖和牧业有望回暖 种植产业链或改善 饲料价格企稳 水产价格平稳 [1][13] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025.05.12 - 2025.05.16 农林牧渔（申万）指数收于 2620.55 点 周环比 +0.05% 跑赢上证综指 一级行业涨跌幅排名第 20 [1][12] - 个股方面 农林牧渔行业中本周表现居前的有安德利、瑞普生物、金河生物 表现居后的有天邦食品、荃银高科、京粮控股 [13] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至 5 月 16 日 全国商品猪价格 14.61 元/公斤 周环比 -1.42% 15KG 仔猪价格 40.21 元/公斤 周环比 -0.12% 生猪出栏均重 129.71 公斤/头 较上周环比不变 [19] - 周外购仔猪养殖利润 +48.20 元/头 盈利周环比 -10.26 元/头 自繁自养养殖利润 80.66 元/头 盈利周环比 -3.67 元/头 [19] - 短期猪价或调整但向下空间有限 头部企业上半年有望盈利 下半年猪价或有压力 中长期建议优选低成本高质量扩张的优质企业 [19][20] 禽类养殖 - 截至 5 月 16 日 本周主产区白羽鸡平均价 7.40 元/千克 较上周环比 -0.67% 白条鸡平均价 13.50 元/公斤 较上周环比 -1.46% [30] - 父母代种鸡养殖利润 +0.10 元/羽 较上周环比 -0.06 元/羽 毛鸡养殖利润 +0.10 元/羽 周环比 +0.20 元/羽 [30] - 随着消费回暖白羽鸡价格上涨 若引种端持续中断产能或下降 全年禽畜产品量价齐升逻辑有望增强 [35] 牧业 - 2023 年以来肉牛和奶牛养殖行业均亏损 肉牛 2023 年开始去产能 奶牛 2024 年开始去产能 [36] - 预计供给端产能去化传导后 原奶价格 25H2 有望企稳回升 肉牛价格上涨 新一轮肉牛周期有望开启 [36] 种植产业链 - 截至 5 月 16 日 国内玉米现货价 2304.29 元/吨 较上周环比 +0.50% CBOT 玉米期货价格 443.50 美分/蒲式耳 较上周环比 -1.39% [43] - 国内大豆现货价 3927.89 元/吨 较上周环比不变 CBOT 大豆期货价格 1050.00 美分/蒲式耳 较上周环比 -0.17% [43] - 国内豆粕现货价 2988.00 元/吨 较上周环比 -9.45% 豆油现货价格 8156.84 元/吨 较上周环比 -0.50% [43] - 国内小麦现货价 2468.89 元/吨 较上周环比 +0.33% CBOT 小麦期货价格 525.00 美分/蒲式耳 较上周环比 +0.62% [43] - 截至 5 月 9 日 国内早稻现货价 2717.00 元/吨 较上周环比 -0.22% 截至 5 月 16 日 CBOT 稻谷期货价格 12.82 美分/英担 较上周环比 +0.83% [43] - 关税政策影响下大宗农产品价格波动 我国推行种业振兴 若粮食减产种植产业链有望改善 [44] 饲料&水产品 - 截至 2025 年 5 月 16 日 育肥猪配合料价格 3.37 元/千克 较上周环比不变 肉禽料价格 3.45 元/千克 较上周环比不变 [58] - 水产价格方面 草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼分别为 19/25/18/44 元/千克 较上周环比 0/0/0/0 元/公斤 扇贝、海蛎、对虾、海参价格较上周环比不变 鲍鱼价格 100 元/千克 较上周环比 -10 元/千克 [58] 重点新闻速览 公司公告 - 牧原股份 2025 年 4 月生猪养殖完全成本达 12.4 元/kg 今年成本目标 12 元/kg 优秀场线能控制在 11 元/kg 以内 公司将从多方面降低成本 [68] - 京基智农董事、总裁巴根因个人原因辞职 不再担任公司任何职务 [69] 行业要闻 - 罗马当地时间 5 月 16 日 多家机构联合发布《全球粮食危机报告》 2024 年全球 53 个国家和地区逾 2.95 亿人口面临重度饥饿威胁 面临"灾难性"饥饿的人口数量达 190 万人创纪录 [70]