高德红外年报资料显示，黄立，1963年6月出生，华中科技大学硕士研究生，中共党员，正高级工程 师，华中科技大学客座教授，享受国务院政府特殊津贴，任中国民间商会副会长、全国人大代表、湖北 省工商联副主席。曾任湖北省电力试验研究所研发部高级工程师、湖北省电力试验研究所电力应用技术 开发公司总经理、武汉中兴电器有限公司总经理兼总工程师等职务。黄立是高德红外创始人，是公司红 外热像仪专有技术的主要研发者，现为公司党委书记、董事长。 截至目前，黄立直接持有高德红外27.10%的股份。黄立及其一致行动人合计持有公司 63.49%的股份。 高德红外表示："黄立先生为公司实际控制人，本次减持计划不会导致公司控制权发生变更，不会对公 司治理结构及持续经营产生影响。" 11月18日晚间，高德红外（002414）（002414）公告，近日收到实际控制人、董事长黄立的《股份减持 计划告知函》。因黄立投资的上市公司体外其他创新产业（300832）的业务发展资金需要，计划自公告 披露之日起15个交易日后的三个月内减持不超过1.28亿股股份(不超过总股本的3.00%)。 其中，黄立拟通过集中竞价交易方式减持不超过4270.74万股股份，即 ...

涉及的行业与公司 * 行业：军工行业、燃气轮机行业、红外技术行业、人形机器人领域、海军装备、国防科技工业 [1][3][5][6][7][10][13] * 公司： * **国内/中方公司**：高德红外、三角防务、中航沈飞、中航西飞、兵器工业集团（及下属中兵红箭、北方导航等）、瑞创微纳、国科天成、大立科技、抚顺特钢、隆达股份、中航上大、硬流股份、航宇科技、航发科技、万泽股份、国睿科技、广东宏大、菲利华、新雷能、复旦微电、航天电器、中国卫星、中国卫通、航天电子 [1][3][4][5][6][7][10][13][14] * **国际公司**：西门子、GE（通用电气）、三菱 [1][3][5] 核心观点与论据 燃气轮机行业 * AI算力中心用电瓶颈推动燃气轮机需求，北美AI缺电问题使燃气轮机成为重要解决方案 [1][3][5] * 全球三大供应商西门子、GE和三菱占据75%以上的市场份额 [1][3][5] * 从2024年第四季度到2025年第三季度，每个季度新增订单和营收显著增长 [1][3][5] * 国内企业三角防务与西门子订立框架协议后，股价在公告次日上涨20%，反映市场强烈兴趣 [1][3][5] * 国内航空产业链上游核心配套企业（如高温合金制造商抚顺特钢、隆达股份、中航上大）具备竞争力，可承接海外产能转移 [5] * 建议重点关注硬流股份、航宇科技等龙头标的，以及航发科技、万泽股份等配套企业 [5] 军工行业投资主线与重点方向 * **军贸高端化破局**：是年底前相对占优的配置方向，中航沈飞（海军歼35主机厂）、广东宏大、高德红外等是值得布局的重要方向 [3][4][14] * **弹药消耗与陆军装备升级**：未来军工投资重点在于弹药消耗，特别是远程火箭弹等低成本指导弹药，以及陆军装备无人化、智能化作战集群的发展 [1][3][4] * **海军装备跨越式发展**：福建舰入列标志海军装备建设跨越式发展，促进远洋海军和战略海军发展，核心舰载机包括中航沈飞生产的海军版歼35和中航西飞生产的预警机 [3][10] * **体制机制修复**：国防科技工业体制机制修复进入右侧阶段，可通过中兵红箭和北方导航等公司的收入确认、现金流、合同负债、存货情况以及兵器工业集团的产能建设、设备招标等公开数据衡量进展 [3][13] 重点公司分析 * **高德红外**：中国红外技术领域代表性公司，在军用领域全产业链布局，积极拓展内装及军贸市场 [1][4][6] * **中航沈飞**：作为海军歼35主机厂，在空军产业链达峰背景下仍具成长性，是高端武器装备出口标的，市场期待歼35系列飞机与终端客户签订合同并进行备产预投 [1][3][4] * **兵器工业集团**：在人形机器人领域通过军民融合提升竞争力，下辖研究院所和生产企业提供技术创新和稀缺产能，未来15年在无人化、智能化作战体系和智能弹药研制方面具有战略卡位 [1][2][7] 其他重要领域与趋势 * **人形机器人**：兵器工业集团作为国家队，在该领域发展前景明确 [7] * **弹药生产与产能**：俄乌冲突后战争模式向消耗战演变，产能也是战斗力，兵器工业集团推进人机隔离、机器换人、黑灯工厂等措施提升能力 [8][9] * **先进战斗机**：国内歼35发展具有继承性，在全球军事技术同盟背景下，出口政策逐步放开将推动高端军贸发展 [11][12] * **军转民与新域新质**：在军转民方向关注菲利华、新雷能，在新域新质方向关注复旦微电和航天电器，商业航天板块可考虑中国卫星、中国卫通、航天电子 [14] 其他重要内容 * 军工央企重视市值管理和投资者关系，例如兵器工业集团举办集体业绩交流活动 [1][3] * 红外技术领域其他A股公司如瑞创微纳（非制冷芯片）、国科天成、大立科技在防空反导及无人驾驶领域有应用前景 [1][6] * 高质量发展的方向还包括固态电池、可控核聚变等新兴领域 [5] * 美国F35作为第二款五代战机商业成功，订单超过3,000架，其中三分之一来自海外市场 [11]

公司业务与市场 - 工业场景是红外技术在民品领域的重要应用场景，也是公司产品的主要应用下游之一 [1] - 公司近年来不断加大海外产品的推广和市场拓展，取得了不错的业绩 [1] 行业发展与前景 - 随着我国经济的持续增长和工业现代化的不断推进，红外热成像技术有望应用于更多的工业场景 [1] - 产品技术进步和成本降低将推动红外热成像技术在更多工业场景的应用 [1]

财务业绩表现 - 第三季度营业收入11.34亿元，同比增长71.07% [1] - 第三季度归母净利润4.01亿元，同比增长1143.72% [1] - 前三季度营业收入30.68亿元，同比增长69.27% [1] - 前三季度归母净利润5.82亿元，同比增长1058.95% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长近55倍，主要因销售商品收到的现金增加 [1] - 筹资活动产生的现金流量净额同比大幅下降，主要因本期归还银行贷款金额较上期增加 [1] 业绩增长驱动因素 - 营业收入增长归因于原延期的型号项目类产品恢复交付 [1] - 与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付 [1] - 公司大力扩展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放 [1] - 前期相关延迟订单恢复正常采购流程，公司积极推进生产任务 [2] - 公司持续深耕红外领域新兴细分行业，提升行业综合解决方案能力 [2] - 依托智能感知技术助力各行业数字化转型，进一步扩大市场空间 [2] - 大力推进海外业务合作，积极开辟新市场 [2] - 完整装备系统总体产品在以前年度已实现多国家海外批量交付 [2] 股价与股东变动 - 今年7月以来公司股价加速上涨，累计涨幅约31% [3] - 长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金新晋成为第七大股东，持股比例0.56% [3] - 陆股通、中证500交易型开放式指数证券投资基金、广东恒健国际投资有限公司、高德红外-2022年员工持股计划以及国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金进行了减持 [3]

财务业绩表现 - 第三季度营业收入11.34亿元，同比增长71.07%，归母净利润4.01亿元，同比增长1143.72% [1] - 前三季度营业收入30.68亿元，同比增长69.27%，归母净利润5.82亿元，同比增长1058.95% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长近55倍，主要由于销售商品收到的现金增加 [1] - 筹资活动产生的现金流量净额同比大幅下降，主要因本期归还银行贷款金额较上期增加 [1] 业务增长驱动因素 - 营业收入大幅增长归因于原延期的型号项目类产品恢复交付，以及某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付 [1] - 民品领域大力扩展，红外芯片应用业务需求快速释放 [1] - 前期各军兵种延迟的订单恢复正常采购流程，公司积极推进多个型号产品的大批量生产任务 [2] - 民品方面持续深耕红外领域新兴细分行业，提升行业综合解决方案能力，依托智能感知技术助力各行业数字化转型 [2] - 大力推进海外业务合作，完整装备系统总体产品在以前年度已实现多国家海外批量交付 [2] 产品与技术优势 - 业务涵盖红外焦平面探测器芯片、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、完整装备系统总体、传统非致命性弹药及信息化弹药 [1] - 公司中标某型号红外观测仪，体现了在红外热成像芯片及整机领域独特的创新竞争优势 [2] - 中标的型号产品根据批产特性，将对本年度及未来年度公司经营业绩产生积极影响 [2] 市场表现与股东变动 - 今年7月以来公司股价加速上涨，累计涨幅约31% [3] - 第三季度末，长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金新进成为第七大股东，持股比例0.56% [3] - 陆股通、中证500交易型开放式指数证券投资基金、广东恒健国际投资有限公司、公司员工持股计划以及国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金均减持 [3]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为11.34亿元，同比增长71.07% [1] - 第三季度归母净利润为4.01亿元，同比增长1143.72% [1] - 前三季度营业收入为30.68亿元，同比增长69.27% [1] - 前三季度归母净利润为5.82亿元，同比增长1058.95% [1] 营业收入增长驱动因素 - 原延期的型号项目类产品恢复交付 [1] - 与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付 [1] - 公司大力扩展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放 [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 红外技术民用化正迎来爆发期 核心趋势为探测器微型化 集成化 并与AI技术深度融合 推动应用场景持续拓展 [1] - 红外技术的低成本化与高性能化趋势愈发明显 非制冷探测器量产工艺成熟使民用产品价格持续下探 制冷型探测器通过技术创新拓展高端应用边界 [6] - "红外+AI+5G"的融合应用即将进入爆发期 红外技术正从传统工业检测 安防领域快速渗透至消费电子 智能家居 户外休闲等大众市场 [6][40] 企业技术成果 - 睿创微纳Turing M微型模组获"光博会创新产品奖" 以8μm技术为锚点 通过"芯-器-系统"全链条创新 重新定义红外感知边界 [2] - 睿创微纳8微米系列实现微型化与高性能双突破：Turing M模组尺寸13mm×13mm 重量5.3g 集成度行业领先；1920×1080超高清机芯实现超远距离目标识别；高帧频120Hz机芯动态响应提升50% 拖影减少70% [4] - 高德红外展现红外技术民用化与AI融合前沿突破 输出全产业链技术与场景化新品矩阵 涵盖工具型设备 夜视产品 行业解决方案及子品牌布局 [3] - 高德红外推出创新声热融合电力巡检方案 将温度异常与声学异常检测相结合 实现电力设备局放与气体泄漏精准诊断 [32] - 高德红外新子品牌GIM专注热成像智能制造 提供OEM/ODM个性化定制服务 年产能超过150万单位 [35] - 海康微影实现从12μm探测器到多场景机芯全链条覆盖 双光融合算法与云端数据分析平台结合 [37] - 夜视研究院集团红外高光谱气体探测设备融合航天级技术 碲镉汞短波高光谱探测器曾应用于"天仪29星"遥感任务 [38] - 大立科技车载红外热成像系统通过AEC-Q100车规认证 探测距离达300米以上 [39] 应用场景赋能 - 睿创微纳AI赋能五大场景：工业安全领域RG630手持气体成像仪可视化监测30种以上气体泄漏 误报率低于0.5%；视觉安防领域机场全景雷达误报率<0.1次/天 森林防火系统覆盖西南3省超100万亩林区；户外探索装备成为极地科考指定装备；车规级红外系统夜间行人识别距离提升至200m 已配套3家头部车企ADAS方案；智能防爆轮式机器人替代人工完成化工厂高危区域巡检 [4][26][27][28][29][30] - 高德红外车规级红外感知方案通过AEC-Q100/104双认证 恶劣环境下行人识别准确率超96% [36] - 光通信与红外技术跨界创新：光迅科技通感一体化产品 华工正源3.2T CPO光引擎为红外图像高速传输与智能分析提供底层支撑 [40]

财务表现 - 上半年营收19.34亿元，同比增长68.24% [2][3] - 归母净利润1.81亿元，同比增长906.85% [2][3] - 扣非净利润1.52亿元，同比增长15,707.77% [2][3] - 经营活动现金流净额10.63亿元，同比转正增长108.52% [3] - 基本每股收益0.0424元，同比增长909.52% [3] - 总资产99.58亿元，同比增长7.82%；净资产65.23亿元，同比增长3.14% [2][3] 军品业务 - 前期延迟的J用型号订单恢复大批量生产 [3] - 完整装备系统总体外贸合同完成国外验收交付 [4] - 多款完整装备系统总体产品获外贸出口立项 [4] 民品业务 - 红外芯片应用需求快速释放带动收入增长 [4] - 智能驾驶领域聚焦前装与特装双轮驱动 [4] - 助力猛士817车型量产上市，推进一汽红旗独家定点及北汽项目 [4] - 持续拓展红外新兴细分行业解决方案 [3]

财务表现 - 营业收入19.34亿元 同比增长68.24% [1] - 归母净利润1.81亿元 同比增长906.85% [1] - 扣非净利润1.52亿元 同比增长15707.77% [1] - 基本每股收益0.0424元 [1] 业务驱动因素 - 原延期型号项目类产品恢复交付 [1] - 完整装备系统总体外贸合同完成国外验收交付 [1] - 民品市场拓展成效显著 [1] - 红外芯片应用业务需求快速释放 [1] 经营成果 - 销售规模增长带动利润同步提升 [1] - 营业收入实现大幅增长 [1]

核心观点 - "湖北首富"身份对企业家的影响呈现两极分化，有人因此陷入困境甚至身陷囹圄，也有人借此实现企业转型和二次创业 [4] - 家居行业正处于整肃期，多位知名企业家被调查或出现意外 [14] - 市场化程度高的企业家如雷军、黄立等发展稳健，而依赖政商关系的企业家则面临较大风险 [35] 居然之家与汪林朋 - 2025年7月27日，居然之家创始人汪林朋跳楼身亡，年仅57岁，公司股价次日下跌6.96%至2.94元/股 [4][6] - 2019年借壳上市时市值达630亿元，汪林朋身家368亿元成为湖北首富 [9] - 2024年营收129.66亿元同比下降4%，净利润8.83亿元同比下降32%，货币资金五年内从75.22亿元锐减至26.61亿元 [11] - 2025年一季度营收33.12亿元同比增长5.58%，但扣非净利润同比下降42.84%至2.13亿元 [12] - 公司正从传统卖场向智能家居转型，并入驻东南亚电商平台Lazada [12][13] 当代系与艾路明 - 当代集团2020年资产总额突破1000亿元，曾控股5家上市公司 [17] - 2024年因负债806亿元进入破产重整，艾路明股权归零并被限制高消费 [20] - 艾路明表示希望再创业，考虑兽药、旅游等方向 [20] 兰世立二次创业 - 曾因泰东航收购案被羁押902天，2021年底被判无罪并获得国家赔偿59.1万元 [23] - 2023年推出"武汉二厂汽水"，2024年借壳上市，估值达24亿元 [24][25] - 在抖音拥有126万粉丝，打造"东山再起"人设 [26] 高德红外与黄立父子 - 2022年以280亿元身家登顶湖北首富 [29] - 2025年7月获得6.85亿元海外订单，股价上涨5.65%至11.22元/股 [30][31] - 公司拥有上千项专利，成功研发红外探测器芯片打破西方技术封锁 [34] 行业现状 - 家居行业多位知名企业家被调查：红星美凯龙车建兴、富森美刘兵、靓家居曾育周等 [14] - 市场化企业如小米、高德红外发展稳健，市值分别突破万亿元和479.2亿元 [34][35]