11月10日，标准股份涨5%，截至发稿，报11.13元/股，成交3.60亿元，换手率9.94%，总市值38.51亿 元。 资料显示，西安标准工业股份有限公司位于陕西省西安市太白南路335号，成立日期1999年5月28日，上 市日期2000年12月13日，公司主营业务涉及缝制设备研发、生产、销售。主营业务收入构成为：缝制机 械产品收入96.62%，其他(补充)3.38%。 中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）成立日期2017年6月16日，最新规模11.33亿。今年以来收益 47.23%，同类排名1264/8219；近一年收益47.68%，同类排名761/8125；成立以来收益149.31%。 中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）基金经理为王颖。 截至发稿，王颖累计任职时间8年270天，现任基金资产总规模49.04亿元，任职期间最佳基金回报 55.71%， 任职期间最差基金回报-8.42%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快 ...

本报记者 邬霁霞 见习记者 王楠 展望未来，阮积祥向《证券日报》记者表示，杰克科技将持续推动智能化与数字化转型，完善AI缝制 设备的应用场景，加快人形机器人、智能工厂等新产品的产业化步伐。同时，继续推进海外市场深耕与 品牌国际化建设，推动公司从"缝制设备制造商"向"智能制造整体解决方案提供商"转型升级。 在智能化创新方面，杰克科技人形机器人已攻克面料智能抓取等关键技术，产品原型已在艾图Aitu智能 缝纫机发布会及CISMA展会等场合亮相，正与客户开展联合创新，预计将于2026年下半年正式发布。 艾图Aitu智能缝纫机融合AI视觉、物联网及大数据分析技术，具备动作采集、面料适应、AI辅导等核心 功能。 杰克科技副董事长、副总裁、董事会秘书谢云娇告诉《证券日报》记者，艾图Aitu的首款产品Ai10作为 公司战略布局的高端新品，已于2025年9月正式发布，现已进入市场推广与小批量采购阶段。截至目 前，客户对该产品反馈积极。 在国际化方面，杰克科技聚焦"心胜、谋胜、战胜"的全球化逻辑，坚持"亚洲打粮、非洲布局"的区域战 略，通过全球爆品发布会、数字化营销网络及本地化服务体系建设，在多个重点国家实现市场份额提 升。公司 ...

行业背景与趋势 - 纺织服装行业作为传统劳动密集型产业，受需求低迷和用人成本高企影响，行业利润持续受到挤压 [1] - 通过引进智能化设备减少人力投入、提高生产效率已成为行业发展的必然趋势 [1] - 工业缝纫机企业趋向于整合上下游企业，通过新技术引入和协同配合降低加工成本、运输成本，提升产业规模化效益 [1] 公司战略定位与发展 - 杰克科技是全球智能缝制设备领域的龙头企业，通过持续国际化拓展和科技创新实现快速发展 [1] - 公司通过收购迈卡、VBM等行业巨头，不断丰富自动化、智能化产品品类，已成为全球产销规模名列前茅的智能缝制设备企业 [1] - 公司定位为向服装厂提供智能成套服务的供应商，而非单纯的缝纫机制造商 [2] 产品策略与业务模式 - 公司积极聚焦爆品打造与技术创新，推出"快反王"、"过梗王"等核心产品，产品份额持续提升 [2] - 以数字化软件平台为底座，整合智能工业缝纫机、智能裁床与铺布机、智能验布机等缝前-缝中核心装备，形成"软件系统+智能装备+成套服务"的完整产业链 [2] - 爆款新品份额持续增长，以及成套智联由试点走向全面应用，成为公司业绩逆周期增长的重要引擎 [2] 财务表现 - 2021年至2024年，公司实现归母净利润的持续稳健增长 [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润达到6.82亿元，同比增长超过10% [2] 技术创新与AI应用 - 公司大力发展AI以及具身智能在服装智造场景的产业化应用，包括AI缝纫机、AI智能裁剪设备、人形机器人等 [3] - 在研的高端AI缝纫机已成功进入多家大客户放样，计划于2025年三季度正式推向市场 [3] - 公司计划在明年三季度发布自己的人形机器人产品，实现服装制造场景的批量化生产落地 [3] - 上半年公司研发支出增长超过30%，用于AI及机器人产品的研发 [4] 市场机遇与竞争力 - AI+机器人在制造业应用的快速推进，有望持续增强公司综合竞争实力并拓展业务发展空间 [4] - 纺织服装行业存在劳动力短缺问题，对于AI+机器人产品有真实且刚性需求 [5] - 国内企业在AI+机器人领域具有关键零部件制造成本与生产规模优势，以及巨量的落地场景 [7]

公司股价表现 - 10月31日股价上涨5% 报收9.66元/股 成交额2.60亿元 换手率8.32% 总市值33.42亿元 [1] - 股价连续9天上涨 区间累计涨幅达28.67% [1] - 中信保诚多策略混合(LOF)A基金因新进成为十大流通股东 在今日股价上涨中浮盈约61.24万元 在连续9天上涨期间累计浮盈272.94万元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为西安标准工业股份有限公司 位于陕西省西安市太白南路335号 [1] - 公司成立于1999年5月28日 于2000年12月13日上市 [1] - 主营业务为缝制设备研发、生产、销售 缝制机械产品收入占总营收96.62% 其他补充收入占3.38% [1] 主要机构股东 - 中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）于三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有133.14万股 占流通股比例0.38% [2] - 该基金成立日期为2017年6月16日 最新规模11.33亿元 今年以来收益42.18% 同类排名1790/8154 近一年收益46.83% 同类排名1298/8046 成立以来收益140.75% [2] - 基金经理为王颖 累计任职时间8年260天 现任基金资产总规模49.04亿元 任职期间最佳基金回报59.48% 最差基金回报-8.42% [2]

中国-东盟自贸区升级对浙江外贸的影响 - 中国-东盟自贸区3.0升级版协定书签署为浙江外贸注入新动能[1] - 前三季度杭州海关签发中国-东盟自贸协定原产地证书48.8万份 货值1429.2亿元 同比分别增长17.6%和7.5%[1] - 预计助力企业享惠约128亿元 东盟连续5年与中国互为最大贸易伙伴[1] 浙江对东盟进出口表现 - 出口端机电产品表现突出 前三季度对东盟出口1885.2亿元 同比增长21.7%[2] - 其中“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）出口92.7亿元 增幅达49.5%[2] - 汽车零配件和船舶出口分别为83.2亿元和43.4亿元 同比增长28.0%和28.6%[2] - 行业公司如浙江越隆缝制设备出口超800万元 浙江信胜科技出口额激增185%[2] - 进口端东盟民生商品丰富市场 前三季度杭州空港进口东盟食用水生动物142吨 同比增长3.32倍[2] - 进口享惠商品包括农产品、基本有机化学品、天然及合成橡胶、煤等[2] 海关服务举措与政策效果 - 海关推出签证便利化措施 实现中小微企业原产地证书“24小时自助打印”[3] - 推广“中国海关优惠原产地服务平台”提供一站式签证咨询与优惠税率查询[3] - 借助大数据分析定位未申请享惠企业 进行点对点辅导[3] - 对重点产业提前开展数据分析 跟踪外贸态势并协调解决业务难题[3] - 前三季度对印尼、越南、泰国签证货值分别达441.9亿元、320.6亿元、273.3亿元[3] - 主要享惠品类为钢铁制品、机械器具、电机电气设备[3]

公司董事会决议 - 公司第十届第十八次董事会会议于2025年10月29日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于公司出售已回购股份的议案》等文件 [1] 公司营业收入构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为缝制设备占比41.15% [1] - 物流服务占比33.61% [1] - 汽车零部件占比20.93% [1] - 其他业务占比2.78% [1] - 其他行业占比1.0% [1] 公司市值 - 截至发稿公司市值为84亿元 [1]

投资评级与目标 - 投资评级为“增持” [6] - 目标价格为52.92元 [6] - 当前价格为45.73元 [7] 核心观点 - 公司业绩稳健增长，费用率管控良好，AI缝纫机与机器人业务进入落地阶段，智能化转型打开第二成长曲线 [2] - 公司前瞻布局AI缝纫机与人形机器人，有望打开中长期成长空间 [13] - 公司智能化战略持续演进，正从传统缝制设备制造商向“AI+机器人”驱动的智能制造解决方案商升级 [13] 财务业绩表现 - 2025年Q1-Q3公司实现营业收入49.67亿元，同比增长5.53%；归母净利润6.82亿元，同比增长10.06% [13] - 2025年单季度Q3实现营业收入15.94亿元，同比+8.31%；归母净利润2.04亿元，同比+0.79% [13] - 2025Q1-Q3公司毛利率/净利率分别为34.37%/14.02%，同比变动+2.15pct/+0.67pct [13] - 预测2025年营业总收入为6602百万元，同比增长8.3%；预测2025年归母净利润为934百万元，同比增长15.0% [4] 盈利能力与费用 - 2025Q1-Q3期间费用率为19.67%，同比上升1.70pct [13] - 2025Q1-Q3销售/管理/财务/研发费用率分别为7.55%/4.74%/-0.55%/7.93%，同比变动+1.58/-0.81/-0.27/+1.20pct [13] - 单季度25Q3期间费用率为21.98%，同比上升2.00pct [13] - 预测2025年销售毛利率为34.3%，销售净利率为14.3% [14] 智能化战略与业务进展 - 公司已在AI缝纫机、智能模板机等核心产品中实现智能识别、自主纠错等功能落地 [13] - 2025年9月，公司发布高端智能品牌Aitu艾图，首款产品Ai10定位全球高端市场，标志公司AI产品体系正式商业化 [13] - 公司在柔性服装产线与人形机器人方向同步布局，智能装备属性逐步从自动化迈向智能化 [13] 估值与市场表现 - 参考可比公司2025年平均估值PE为20.82倍，报告给予公司2025年27倍PE [13][15] - 公司总市值为21,787百万元，当前市盈率（最新股本摊薄）为22.34倍 [4][7] - 过去12个月股价绝对升幅为57%，相对指数升幅为34% [11]

公司控制权变更 - 公司将于10月21日开始停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 控制权可能发生变更 [1] - 停牌原因为控股股东标准集团正按照西安市国资委及西安工业投资集团的要求筹划重大事项 [1] 公司基本经营状况 - 公司是我国主要缝制机械设备制造企业之一 运营"标准"、"威腾"、"海菱"三个品牌 为服饰、箱包、家居、汽车内饰等产业提供系统解决方案 [3] - 公司是缝制设备行业内唯一一家国资控股上市公司 目前总市值26亿元 [3] - 2025年公司经营目标为营业收入5.8亿元 净利润71万元 [3] - 2024年上半年公司实现营业收入1.85亿元 同比下降21.37% 归母净利润为亏损852.16万元 [3] - 公司提出发展思路转变 从出售单一缝制设备的供应商向环境与服饰领域的系统解决方案商和系统服务商转变 [5] 公司治理层变动 - 公司董事长常虹因工作调整于本月辞职 并不在公司继续任职 原定任期到期日为2026年7月 [5] - 公司董事长职务目前空缺 由副董事长张鹏武履行 [5] - 公司董事会提名王坤元为第九届董事会董事候选人 王坤元现任中国标准工业集团有限公司党委书记、董事长 [5] 控股股东及集团背景 - 公司控股股东为西安工业投资集团 该集团参控股的上市公司还包括陕鼓动力、西部超导、天力股份等 [7] - 截至2024年底 西安工业投资集团拥有44户一级企业 资产总额495亿元 净资产额151亿元 [7] - 2024年 西安工业投资集团实现营业收入358.46亿元 工业总产值136.13亿元 利润总额10.07亿元 [7] - 西安工业投资集团近日召开三季度经济运行分析会 提及要精心谋划"十五五"时期发展战略 深化国企改革 [7] 行业环境 - 今年以来在抢出口效应带动下 我国缝制机械产品出口持续增长 企业效益水平逐步改善 [3] - 2024年上半年缝制设备行业市场竞争激烈 [3]

公司控制权变更 - 公司将于10月21日开始停牌 控制权可能发生变更 [3] - 停牌预计不超过2个交易日 因控股股东正筹划重大事项 [4] - 该事项由西安市国资委及西安工业投资集团有限公司通知要求筹划 [4] 公司经营与财务状况 - 公司是我国主要缝制机械设备制造企业之一 运营三个品牌 是行业内唯一国资控股上市公司 目前总市值26亿元 [6] - 上半年实现营业收入1.85亿元 同比下降21.37% 归母净利润亏损852.16万元 [6] - 公司2025年经营目标为营业收入5.8亿元 净利润71万元 [6] - 公司寻求从单一设备供应商向系统解决方案商和系统服务商转变 [8] 公司治理层变动 - 公司董事长常虹于本月因工作调整辞职 并不在公司继续任职 原定任期至2026年7月 [8] - 公司董事长职务目前空缺 由副董事长张鹏武履行 [8] - 董事会提名王坤元为董事候选人 王坤元现任中国标准工业集团有限公司党委书记、董事长 [8] 控股股东背景 - 公司上级单位西安工业投资集团参控股多家上市公司 包括陕鼓动力、西部超导、天力股份等 [10] - 截至2024年底 西安工业投资集团拥有一级企业44户 2024年实现营业收入358.46亿元 利润总额10.07亿元 资产总额495亿元 [10] - 西安工业投资集团近期召开会议 提及要谋划"十五五"战略及深化国企改革 集团所属企业包括标准集团负责人员参会发言 [11] 行业环境 - 今年以来在抢出口效应带动下 缝制机械产品出口持续增长 企业效益水平逐步改善 [6] - 上半年缝制设备行业市场竞争激烈 [6]

核心观点 - 工业企业利润增速转正 8月规模以上工业企业利润同比由上月的下降1.5%转为增长20.4% 1-8月累计同比0.9% 前值-1.7% [7][9][10] - 以质换量效果显现 营收利润率明显回升 8月营收利润率5.82% 提升0.65个百分点 当月同比由降转升至17.53% 每百元营业收入中的成本同比减少0.20元 为2024年7月以来首次当月同比减少 [7][10][11] - 中游原材料制造和下游制造利润增速回升显著 中游原材料制造增速68.1% 提升48.2个百分点 下游制造增速22.7% 提升30.0个百分点 [7][12] - 实际库存回落快于名义库存 8月末名义库存累计同比2.3% 前值2.4% 剔除价格的实际库存累计同比5.2% 前值6.0% 显示企业在去化上游高价合约库存 [7][14] 全球大类资产表现 - 全球股市分化 A股科创风格领涨 科创50指数表现强于美股 主要商品期货中黄金、原油、铜上涨 铝收跌 [5] - 美元指数小幅上涨 收于98.1967 周上涨0.56% 离岸人民币对美元贬值0.30% [5] - 国内利率债收益率下行 中债1Y国债收益率下跌0.75BP至1.3825% 10Y国债收益率下跌0.21BP收至1.8768% 美债收益率上行 2Y美债收益率当周上行6BP至3.63% 10Y美债收益率上行6BP至4.20% [5] 国内权益市场 - 成长风格领先 成长>周期>金融>消费 日均成交额为22951亿元 前值24948亿元 [6] - 电力设备、有色金属、电子行业涨幅居前 分别上涨3.86%、3.52%、3.51% 社会服务、综合、商贸零售跌幅靠前 分别下跌5.92%、4.61%、4.32% [6] - 上证指数回落收阴 下跌0.65% 收于3828点 深成指下跌1.76% 创业板指下跌2.6% [22][23] 工业企业利润数据分析 - 环比超季节性叠加基数走低 8月工业企业利润环比15.20% 明显高于近5年同期均值4.87% 去年同期8月环比-5.88% 为历史同期低位 [10] - 量减价升特征明显 工业增加值当月同比回落至5.2% 下降0.5个百分点 PPI同比持平于前值-2.9% [11] - 原材料制造及公用事业利润增速回升较快 公用事业利润增速51.2% 提升42.7个百分点 全社会用电量同比5.0% 连续两个月超万亿千瓦时 [12] - 细分行业利润增速变化不一 上游原材料开采中有色金属、非金属开采回落 石油开采、黑色金属、煤炭开采上升 中游原材料制造中非金属加工、有色金属加工、化学纤维、化工、造纸均有所上升 [13] 杰克科技公司分析 - AI赋能缝制设备 新品牌艾图亮相 艾图Ai10缝纫机搭载深度人工智能模型 通过动作采集、面料适应、AI辅导等功能提升缝纫效率 [15][16] - 业务组合升级拓展 由传统单机业务延伸至数字化成套智联 计划于2026年下半年发布人形机器人 打造服装智能制造生态 [16] - 全球化营销网络完善 2025年上半年海外营收17.85亿元 占比52.93% 销售网络覆盖全球170多个国家 建立8000余家经销网点 [17] - 业绩增长预期 预计2025-2027年实现营收分别为66.06亿元、75.29亿元、82.88亿元 实现归母净利润分别为9.56亿元、11.10亿元、13.03亿元 对应PE分别为24X/21X/18X [17] 重要政策动态 - 纯电动乘用车实施出口许可证管理 自2026年1月1日起正式实施 [19] - 央行货币政策例会提出加强货币政策调控 引导金融机构加大货币信贷投放力度 加大存量商品房和存量土地盘活力度 [19] - 石化化工行业稳增长目标 2025-2026年行业增加值年均增长5%以上 严控新增炼油产能 合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模 [20] - 有色金属行业稳增长目标 2025-2026年行业增加值年均增长5%左右 十种有色金属产量年均增长1.5%左右 再生金属产量突破2000万吨 [20] 市场资金与利率 - 银行间资金面临紧缩压力 央行通过短期调节+中期供给的流动性管理组合缓解资金面紧张 [8] - 利率债收益率处于震荡区间上沿 中长端配置机会渐显 [8] - 融资余额24274亿元 增加132.86亿元 [28] - DR001利率1.3182% 下降0.56BP DR007利率1.5313% 上升2.43BP [28]