医保基金是老百姓的"看病钱""救命钱"，一分一厘不容侵占。针对医保定点药店搞"阴阳价"，近日出台 的《关于进一步加强对定点零售药店药品"阴阳价格"监测处置的通知》明确，应予严肃核查处置。 打"痛"，才能让不法药店不敢再犯。惩治"阴阳价"，需要医保、市场监管、药监等部门协同发力、惩治 加力。对执行"阴阳价格"的定点药店，视情节严重程度和整改情况，采取约谈、暂停医保结算、暂停或 解除医保服务协议等措施，充分发挥发现一起、查处一起、震慑一片的警示作用。 新华社北京11月3日电 同一家药店同一款感冒药，非医保参保人购买是17元，参保人购买却变成31元， 相差近一倍。网友吐槽"药店先问刷不刷医保，再推荐，满满套路"。药店"看人下菜碟"的"阴阳价"行 为，侵蚀医保基金安全，损害参保人切身利益，削弱公众对医保制度的信任，必须坚决整治。 定点药店敢冒着风险搞"阴阳价"，一方面是部分药店为了缓解经营压力，把成本悄悄转嫁给医保患者； 另一方面，一些药品定价不透明，参保人对药价不敏感，也给了"阴阳价"可乘之机。 破解药店"阴阳价"乱象，还要在"防"上下功夫。借助技术赋能，通过药品比价小程序的推广、药品追溯 码的全面应用等，构建起" ...

新华社北京11月3日电 题：惩治"阴阳价"！定点药店岂能"看人下菜碟" 新华社记者彭韵佳 同一家药店同一款感冒药，非医保参保人购买是17元，参保人购买却变成31元，相差近一倍。网友 吐槽"药店先问刷不刷医保，再推荐，满满套路"。药店"看人下菜碟"的"阴阳价"行为，侵蚀医保基金安 全，损害参保人切身利益，削弱公众对医保制度的信任，必须坚决整治。 定点药店敢冒着风险搞"阴阳价"，一方面是部分药店为了缓解经营压力，把成本悄悄转嫁给医保患 者；另一方面，一些药品定价不透明，参保人对药价不敏感，也给了"阴阳价"可乘之机。 医保定点资格不是"免检牌照"，而是诚信经营的"责任状"。坚决惩治"阴阳价"，让购药更公平透 明，让医保基金用在"刀刃"上，才能让百姓更安心、更放心。 医保基金是老百姓的"看病钱""救命钱",一分一厘不容侵占。针对医保定点药店搞"阴阳价"，近日出 台的《关于进一步加强对定点零售药店药品"阴阳价格"监测处置的通知》明确，应予严肃核查处置。 打"痛"，才能让不法药店不敢再犯。惩治"阴阳价"，需要医保、市场监管、药监等部门协同发力、 惩治加力。对执行"阴阳价格"的定点药店，视情节严重程度和整改情况，采取约谈、 ...

打"痛"，才能让不法药店不敢再犯。惩治"阴阳价"，需要医保、市场监管、药监等部门协同发力、 惩治加力。对执行"阴阳价格"的定点药店，视情节严重程度和整改情况，采取约谈、暂停医保结算、暂 停或解除医保服务协议等措施，充分发挥发现一起、查处一起、震慑一片的警示作用。 破解药店"阴阳价"乱象，还要在"防"上下功夫。借助技术赋能，通过药品比价小程序的推广、药品 追溯码的全面应用等，构建起"数据管价、群众比价"的立体化监督网络；同时在药店显眼位置公示查询 和举报渠道，接受群众监督。 同一家药店同一款感冒药，非医保参保人购买是17元，参保人购买却变成31元，相差近一倍。网友 吐槽"药店先问刷不刷医保，再推荐，满满套路"。药店"看人下菜碟"的"阴阳价"行为，侵蚀医保基金安 全，损害参保人切身利益，削弱公众对医保制度的信任，必须坚决整治。 定点药店敢冒着风险搞"阴阳价"，一方面是部分药店为了缓解经营压力，把成本悄悄转嫁给医保患 者；另一方面，一些药品定价不透明，参保人对药价不敏感，也给了"阴阳价"可乘之机。 医保基金是老百姓的"看病钱""救命钱",一分一厘不容侵占。针对医保定点药店搞"阴阳价"，近日出 台的《关于进一步加强对 ...

新华社北京11月3日电 题：透视医保定点药店"阴阳价" 新华社"新华视点"记者彭韵佳、徐鹏航、陈弘毅 近期，部分地区陆续发现定点药店对医保和非医保患者采用"阴阳价格"行为，即完全相同的药品，同一 家药店卖给医保患者是高价，卖给非医保患者是低价。 为什么会出现"阴阳价"？如何保障参保人的权益？"新华视点"记者进行了调查。 多地出现药品"阴阳价" 福建福州一名市民接受采访时说，他在该市一家三甲医院附近的药店买药，发现一盒三九感冒灵刷医保 卡要22元，而现金购买价格仅为12.8元。 这并非孤例，国家医保局药店价格监测治理发现，部分定点药店和定点医疗机构存在对医保参保人和非 参保人采用两套价格的问题。 在河南安阳某定点药店，参保人刷医保卡购买某厂牌银杏叶提取物注射液的医保结算价格为2980元/ 支，而自费患者花费的金额为1350元至1790元/支，相差近一倍。 在重庆某诊所，销售同样一盒感冒颗粒，面向参保人售价为31元，面向非参保人售价则为17元。针对这 些违规行为，当地医保部门已经作出相应处罚。 那么，同一药品出现"阴阳价"合理吗？ 受访专家认为，同一药店销售同一药品，交易条件相同的情况下，价格应当是统一的，不能按 ...

行业监管动态 - 针对定点零售药店存在的药品“阴阳价格”行为，即同一药品对非医保参保人售价为17元，对参保人售价为31元，价差近一倍，相关部门已出台《关于进一步加强对定点零售药店药品“阴阳价格”监测处置的通知》予以严肃核查处置[1] - 惩治措施包括医保、市场监管、药监等部门协同发力，对违规药店视情节采取约谈、暂停医保结算、暂停或解除医保服务协议等手段，以达到发现一起、查处一起、震慑一片的效果[1] - 医保定点资格被强调为诚信经营的“责任状”而非“免检牌照”，旨在通过强化监管保障医保基金安全，维护参保人利益和制度公信力[2] 行业经营行为与风险 - 部分药店为缓解经营压力，将成本转嫁给医保患者，同时因药品定价不透明及参保人对药价不敏感，为“阴阳价”行为提供了可乘之机[1] - 行业存在“先问刷不刷医保，再推荐药品”的套路化销售模式，反映出部分企业利用医保支付机制进行不公平定价的问题[1] 行业技术解决方案 - 通过推广药品比价小程序、全面应用药品追溯码等技术手段，构建“数据管价、群众比价”的立体化监督网络，提升价格透明度[2] - 在药店显眼位置公示查询和举报渠道，接受群众监督，从预防层面破解“阴阳价”乱象[2]

文章核心观点 - 部分医保定点药店对同一药品向医保患者和非医保患者收取不同价格 即医保结算价高于现金支付价 这种行为被称为“阴阳价” [1][2] - “阴阳价”行为涉嫌价格欺诈 违反价格法 医疗保障基金使用监督管理条例和医保定点协议 侵害参保人权益并造成医保资金损失 [3] - 行业监管存在挑战 包括基层监管力量有限和参保人价格意识不强 未来需通过加强价格监控 推进即时结算和提高消费者警惕性等多方合力进行整治 [4][5][6][7] 药品“阴阳价”现象表现 - 在福建福州 同一盒三九感冒灵医保卡支付价格为22元 现金购买价格仅为12.8元 [2] - 在河南安阳某定点药店 某厂牌银杏叶提取物注射液的医保结算价格为2980元/支 而自费患者花费金额为1350元至1790元/支 价格相差近一倍 [2] - 在重庆某诊所 销售同样一盒感冒颗粒 面向参保人售价为31元 面向非参保人售价则为17元 [2] “阴阳价”行为的定性与违规依据 - 按照价格法 医疗保障基金使用监督管理条例和定点药店医保服务协议等要求 不允许出现医保支付价格和现金结算价格不一致的情况 [3] - 该行为违反价格法要求经营者定价应遵循公平 合法和诚实信用的原则 涉嫌价格欺诈 [3] - 医保定点协议明确要求定点药店不得对医保参保人员实行不公平 歧视性价格 不得以高于非参保人员的价格销售药品 [4] “阴阳价”现象产生的原因 - 线下药店面临房租 水电费 销售人员提成等固定运营成本压力 同时线上购药渠道分流和市场竞争加剧进一步压缩其盈利空间 [4] - 部分药店通过“医保定点”吸引客流 再以较低的现金价诱导参保人直接支付现金 从而规避医保结算的等待周期和时间成本 缓解经营困境 [4] - 基层行政部门监管力量有限 对于现金或手机支付交易 大数据和信息化的监管手段难以有效发挥作用 [5] - 部分参保人在刷医保卡购药时放松警惕 不刻意核对价签和费用明细 使药店有机可乘 [5] 监管措施与未来整治方向 - 国家医保局要求加强定点药店药品价格管理 将“阴阳价格”行为纳入重点监控 并视情节采取约谈 暂停医保结算 不予支付或追回医保基金 暂停或解除医保服务协议等措施 [6] - 推进医保基金与定点医药机构即时结算 截至今年5月6日 即时结算已覆盖20.7万家定点药店 预计2026年全国所有统筹地区将实现此目标 [6] - 行业需建立更完善的价格动态监测机制 市场监管 药监等部门需协同强化监管 加大对不公平竞争和价格欺诈等行为的行政处罚力度 [6] - 参保人应提高权利意识 利用各地上线的药品比价小程序 刷医保时及时核对实际价格并保留小票 [6][7]

新华社北京11月3日电 近期，部分地区陆续发现定点药店对医保和非医保患者采用"阴阳价格"行 为，即完全相同的药品，同一家药店卖给医保患者是高价，卖给非医保患者是低价。 那么，同一药品出现"阴阳价"合理吗？ 重庆市医保局基金监管处处长冯逢告诉记者，按照价格法、医疗保障基金使用监督管理条例、定点 药店医保服务协议等要求，不允许出现医保支付价格和现金结算价格不一致的情况。如果违反上述相关 规定，情节严重时要取消相关药店医保定点结算资格。 "利用'阴阳价'向参保患者高价售药牟利，涉嫌价格欺诈。"北京航空航天大学法学院副教授赵精武 表示，这种行为既想吃医保红利，又想赚消费者的钱，违反了价格法要求经营者定价应当遵循公平、合 法和诚实信用的原则。 受访专家认为，同一药店销售同一药品，交易条件相同的情况下，价格应当是统一的，不能按照人 群定价高低有别，更不能因消费者是否有医保而进行区分，否则涉嫌违反相关法律法规。在销售价格统 一的情况下，参保人只需支付医保报销后的部分费用，这是参保人的合法权益。同一药店对同一药品 以"医保价"和"现金价"区分售卖，让参保人权益"缩水"，也是医保资金的损失。 为什么会出现"阴阳价"？如何保障参 ...

会议基本信息 - 活动为特定对象调研和电话会议 [2] - 会议于2025年10月31日15:30-16:30举行 [2] - 会议主题是公司2025年三季报业绩交流会 [2] - 公司接待人员包括副总裁兼董事会秘书李正红先生、财务负责人肖冬磊先生和证券事务代表阴贯香女士 [2] - 参与单位及人员共51人 [2][3] 参与机构详情 - 参与机构包括东北证券、中信证券、招商证券、UBS、JP Morgan等多家国内外券商和投资机构 [3] - 参与人员名单详细列出51位来自不同机构的代表 [3]

核心财务与运营摘要 - 公司已完成2025年中期利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），现金分红总额为114,825,645元 [5] - 2025年前三季度计提资产减值准备导致税前利润减少1,147.19万元，其中信用减值损失导致税前利润减少1,567.79万元，资产减值准备（存货跌价准备）导致税前利润增加420.60万元 [14][16][17] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][12] 业务板块发展 - 中药业务板块着重向药食同源、配方颗粒及国标产品领域深化拓展，旨在构建多元化、高品质的产品体系 [7] - 医养业务首个集中医养中心两年实现盈亏平衡，第二个中心预计2026年上半年投入运营，正加快构建康复中心、健康管理中心等专业医疗配套体系 [8] - 非药业务板块涵盖保健食品、医疗器械、泛健康三大核心品类，其中泛健康品类（美妆、个护、家清、潮玩等）前三季度保持高双位数增长，截至2025年9月已完成805家门店的调改升级 [10] 公司治理与公告 - 公司于2025年10月30日召开第六届董事会第十八次会议，审议通过了2025年第三季度报告及前三季度计提资产减值准备的议案 [24][25][26] - 公司于2025年8月29日、9月16日召开董事会及临时股东会，审议通过了2025年中期利润分配预案 [5]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 报告继续看好公司在行业出清阶段提升市占率，精细化管理下实现业绩稳健增长 [4] - 预计公司25-27年归母净利润分别为17.0/19.1/21.5亿元，分别同比增长11%/13%/12% [4] - 现价对应PE分别为18/16/14倍 [4] 业绩简评 - 2025年前三季度，公司实现收入172.9亿元，同比增长0.39%；实现归母净利润12.2亿元，同比增长10.27% [2] - 2025年第三季度单季，公司实现收入55.6亿元，同比增长1.97%；归母净利润3.4亿元，同比增长10.14% [2] 经营分析 - 营收同比表现回暖，25Q3营业收入同比增长1.97%，较25Q2的同比-1.4%有所改善 [3] - 公司扩张节奏平稳，25年前三季度新开门店137家，关闭门店440家，新增加盟店285家；截至25Q3末，公司门店总数14,666家（含加盟店4,097家） [3] - 降本增效持续推进，25Q3销售费用率为25.4%，同比下降1.5个百分点 [4] - 加盟及分销业务表现优异，25年前三季度收入约17.4亿元，同比增长17.45%，毛利率为10.88%，同比提升2.1个百分点 [4] - 公司总体毛利率为40.41%，同比微增0.02个百分点，净利率为7.64%，同比提升0.68个百分点 [4] 财务预测与估值 - 预计公司25-27年营业收入分别为244.46/259.23/278.91亿元，增长率分别为1.59%/6.04%/7.59% [9] - 预计公司25-27年摊薄每股收益分别为1.40/1.58/1.77元 [9] - 预计公司25-27年净资产收益率分别为14.68%/15.28%/15.84% [9] - 预计公司25-27年市盈率分别为18/16/14倍 [9]