中药板块市场表现 - 8月1日中药板块逆势拉升 多股涨停 其中生物谷涨超20% 维康药业20CM涨停 贵州百灵 天目药业 新天药业等涨停封板 [6] - 机构研报指出中药OTC受库存周期扰动出现边际拐点 建议关注精品+创新两大主线 [1][6] 中药行业投资主线 - 精品中药兼具医疗价值与消费属性 代表企业包括同仁堂 东阿阿胶 健民集团 云南白药等 [2] - 创新中药在政策支持与外部环境刺激下进入收获期 相关企业包括康缘药业 珍宝岛 济川药业 天士力 以岭药业等 [2][6] 机构观点汇总 - 中信证券指出中成药集采涉及品种占市场规模20%-30% 未来将持续扩围 院外市场品牌集中度提升 2025Q2后零售端库存进入健康状态 [7] - 华福证券认为中药板块一季度高基数压力出清 当前估值低配 2025年二至三季度业绩将逐季改善 [7] - 华金证券表示短期关注库存拐点+线上渠道突破 中期看成本改善+高股息 长期受政策基药 创新药及老龄化需求驱动 [8] 相关基金产品 - 前海开源中药股票A 汇添富中证中药ETF联接(LOF)A 鹏华中证中药ETF联接C等基金与中药板块关联密切 [3]

公司基本信息 - 公司全称为科兴生物制药股份有限公司，英文名称为KEXING BIOPHARM CO., LTD. [3] - 公司注册地址为山东省济南市章丘区埠村街道创业路2666号，邮政编码250000 [3] - 公司注册资本为人民币201,257,250.00元 [3] - 公司为永久存续的股份有限公司，董事长为法定代表人 [3] 公司设立与上市 - 公司系由山东科兴生物制品有限公司整体改制变更设立的股份公司 [6] - 公司于2020年12月14日在上海证券交易所上市，首次公开发行人民币普通股4,967.5300万股 [2] 公司经营 - 公司经营宗旨为"精益制药，精益用药，守护健康" [5] - 经营范围包括生物制品、化学药、原料药、中药的研发、生产及销售等 [5] - 公司设立共产党组织并为其活动提供必要条件 [5] 公司股份 - 公司股份采取股票形式，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [6] - 公司已发行的股份数为201,257,250.00股，均为人民币普通股 [6] - 公司不接受本公司的股份作为质权的标的 [10] 股东权利与义务 - 股东享有获得股利、参加股东会、监督公司经营等权利 [13] - 股东承担遵守法律法规、缴纳股款、不得抽回股本等义务 [17] - 控股股东和实际控制人应当维护公司利益，保证公司独立性 [18] 股东会 - 股东会是公司的权力机构，依法行使选举董事、审议利润分配方案等职权 [20] - 股东会分为年度股东会和临时股东会，年度股东会每年召开1次 [26] - 股东会决议分为普通决议和特别决议，特别决议需2/3以上表决权通过 [42] 董事会 - 董事会由8名董事组成，其中独立董事3人，职工代表董事1人 [55] - 董事会行使召集股东会、决定公司经营计划和投资方案等职权 [55] - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集 [60] 关联交易与担保 - 公司与关联人发生的交易金额占公司最近一期经审计总资产或市值1%以上且超过3,000万元的，应提交股东会审议 [26] - 公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产的50%或总资产的30%的，须经股东会审议通过 [21]

数字化转型与产业升级 - 泉州市以数字化转型为抓手推动传统产业升级实现从"制造"向"智造"转型 [2][4][6][8][11][12] - 通过技术创新为传统产业提质增效提供可持续支撑 [2][4][6][8][11][12] - 数字化转型激活民营企业发展新动能 [2][4][6][8][11][12] 数字经济规模 - 2024年泉州市数字经济总体规模超7000亿元 [2][4][6][8][11][12] - 数字经济占GDP比重超过56% [2][4][6][8][11][12] 具体应用案例 - 宏芯科技硅光芯片生产车间展示数字化制造场景 [2] - 联兴发针织织造有限公司建立莱卡面料检测中心和5G智能数字化生产车间 [4][11] - 福建(泉州)先进制造技术研究院研发智能服务型机器人 [8] - 中通正和医药有限公司建设数字化中药煎煮工厂 [12]

在西藏农牧区，民众对藏医之外的中医药(以下简称"中医")认知度较低，生病就医倾向于选择藏医或西 医。中医师要想打开局面，面临不小的挑战。张霞所在医院的中医科就经历了曲折的发展历程。20世纪 70年代，辽宁省首批援藏医疗队在那曲市人民医院开设中医科，后因人员调走等原因，中医科关闭。 2015年，医疗人才"组团式"援藏开始后，医院重新组建中医科，辽宁中医药大学附属医院以"院包科"机 制援助中医科的发展。目前该院中医科有2名医师、1名康复治疗师和1名对口援藏中医专家。 近年来，张霞和同事们以仁心仁术得到了越来越多患者和同行的认可。他们采用中药、针灸、理疗等疗 法，治疗当地高发的风湿关节炎、中风后遗症、胃病、失眠及常见妇科病症等，受到患者欢迎。医院其 张霞(右一)为患者看诊。 罗辉 摄 他科室遇到解决不了的问题时，经常请张霞去会诊。张霞说，她2019年刚来医院时，每天中医科只有一 两个病人，现在一天少则七八个，多则十几个，大部分是当地牧民。 当天来找张霞复诊的患者旺堆，是那曲市聂荣县的牧民。前段时间，他因眼科疾病在医院五官科就诊， 住院期间出现双膝关节严重疼痛。五官科同事请张霞去会诊，张霞提出可以针灸治疗，旺堆很抵触 ...

政策利好驱动制药板块行情 - 7月17日早盘药ETF（562050）上涨近1% 冲击七连升 成份股信立泰涨超6% 神州细胞涨超5% [1] - 药ETF是国内首只跟踪中证制药指数的ETF 重仓创新药和中药 不含医疗及CXO 精准表征龙头制药公司表现 [1] 创新药政策支持加码 - 第十一批集采提出"集采非新药 新药不集采"政策 为创新药提供定价保护 [3] - "医保+商保"双轨制破解高价创新药支付难题 政策确立"安全边界"（集采豁免+商保目录） [3] 制药行业投资逻辑 - 制药板块迎来"支付松绑+技术出海+需求刚性"黄金三角驱动 龙头药企全球价值重估 [3] - 创新药驱动高成长 中药降低指数波动 药ETF覆盖化学药 生物药 中药三大领域龙头 [3] 医疗器械与CXO投资机会 - 医疗ETF（512170）聚焦医疗器械+医疗服务 与AI医疗高度相关 覆盖6只CXO龙头股 [3] - 医疗ETF场外联接基金代码A类162412 C类012323 [3] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势显著 [6]

医患关系与治疗效果 - 浙江省人民医院中医科周倩茹主任行医20周年，众多病友参加见面会并分享成功治疗经历 [1][2] - 沈女士经历5次宫腔镜手术，在周倩茹帮助下最终成功怀孕并生下健康宝宝 [1] - 周倩茹独创内膜整理法改善宫腔内环境，大大提高妊娠率 [2] - 从业以来已为千余不孕症家庭带来生育希望，在全国业内具有良好口碑和影响力 [2] 医疗技术与专业背景 - 周倩茹擅长中西医结合治疗男女不孕症、复发性流产、卵巢低储备等妇科疾病 [2] - 尤其擅长宫腔镜操作，10余年来完成10000余台宫腔镜手术 [2] - 师从多位著名中医专家，包括宋氏妇科传人汪明德教授、国家级名老中医何嘉琳教授等 [2] 患者案例与治疗效果 - 沈女士备孕十年，经历三次流产和多次宫腔镜手术，最终在周倩茹治疗下成功怀孕 [1] - 众多不孕症及复发性流产患者在周倩茹帮助下成功妊娠，孩子们现已长大 [2] - 患者亲切称呼周倩茹为"医生妈妈"，体现深厚医患关系 [2]

乡村振兴 - 阳西县投资近2亿元启动"阳西一号"1+30深远海综合养殖平台项目 旨在打造智能化、规模化的"蓝色粮仓"标杆项目 [10][11][13] - 项目由阳西县政府联合广东华电福新阳江海上风电有限公司推动 中水电四局等企业参与建设 [11][16] - 项目将推动阳江深远海养殖产业升级 为海洋经济高质量发展注入新动力 [13][14] 中医药发展 - 吴川市中医院拥有296名职工 其中卫生技术人员245人 含正高4人、副高19人 重点发展心血管介入、中医骨伤等特色科室 [21][22][23] - 广西三江侗医药通过粤桂协作机制实现跨区域发展 医教合作推动侗医药从本地服务向更广范围拓展 [27][29][30] 农产品关注 - 广东消费者对荔枝新鲜度要求极高 甚至出现快递整棵荔枝树至黑龙江的极端案例 [4][5] - 全国荔枝供应能力成为社会热议焦点 反映消费者对生鲜农产品跨区域流通的高度关注 [2][3]

市场表现 - 7月11日港股收盘恒生指数上涨0.46%报24139.57点 天大药业股价上涨11.11%至0.15港元/股 成交量42.8万股 成交额5.99万港元 振幅22.22% [1] - 最近一个月天大药业累计跌幅3.57% 今年以来累计跌幅20.12% 同期恒生指数涨幅19.78% [2] 财务数据 - 2024年12月31日公司营业总收入3.06亿元 同比减少37.99% 归母净利润-5683.2万元 同比减少154.07% [2] - 毛利率46.08% 资产负债率33.9% [2] 行业估值 - 药品及生物科技行业市盈率(TTM)平均值2.79倍 行业中值6.7倍 [3] - 天大药业市盈率-4.73倍 行业排名第138位 低于同业公司如其他精优药业(0.86倍)、金斯瑞生物科技(1.41倍)、东瑞制药(3.03倍)等 [3] 公司业务 - 主营业务涵盖中医药全产业链 包括创新药物研发、医疗科技、中医诊疗及健康管理 建立中药材品质"天大标准" 创办新型中医馆"天大馆" [4] - 产品线覆盖中药、化学药、生物制品、健康产品及医疗器械 涉及心脑血管、儿科、抗肿瘤等治疗领域 拥有"和谷"、"托康"等健康品牌 [4] - 通过"云上天大馆"平台整合互联网技术 实现线上线下中医药服务融合 提供远程诊疗及专家会诊 [4] 市场布局 - 以中国市场为基础 在深圳和珠海设立营销中心 通过分销网络覆盖全国 同时拓展港澳、澳大利亚及欧美市场 [4] - 战略定位为立足粤港澳大湾区 辐射全球的医药健康服务提供商 构建全球健康管理及慢病防治体系 [4]

离境退税政策成效 - 上海上半年离境退税销售额同比增长85% "即买即退"销售额增长28倍 [1] - 北京离境退税商品月均销售额达1亿元 [1] - 上海累计为167个国家(地区)超6.3万名旅客办理离境退税 开具申请单近9万份 [1] 政策与服务创新 - 深圳推出"支付宝碰一下"即时退税服务 提升游客体验 [1] - 上海试点自助开单机和"全市通退"服务 提高办理效率 [2] - 湖北省7月1日起实施离境退税政策 武商集团完成首单业务 [3] 退税商店发展 - 北京上海退税商店数量均超1400家 深圳突破1000家 [2] - 北京老字号退税商店新增57户达164家 国货品牌占比40% [3] - 湖北省首批纳入57家退税商店 武商集团旗下5家门店入选 [3] 商品结构变化 - 北京老字号商品如中药、茶叶、丝绸成为文化传播载体 [3] - 大疆无人机、小米手机等科技产品退税数量快速增长 [4] - 深圳华强北高科技产品如手机、无人机、智能手表受外国游客青睐 [4] 行业影响 - 离境退税政策推动中国商品和文化走向世界 [3] - 老字号和硬科技产品比例上升 反映中国品牌全球竞争力提升 [4] - 政策实施范围持续扩大 为入境消费提供支撑 [3]

公司发展历程 - 公司自2014年7月2日上市至今已11年 上市首日收盘价为17 57元 市值45 73亿元 当前市值达94 34亿元 累计市值增长106 3% [1] - 公司上市以来无亏损年份 归母净利润增长年份达9年 占比81 82% [3] - 公司市值在2021年4月6日达到峰值298 69亿元 股价50 1元 当前市值较峰值蒸发68 42% [6] 经营表现分析 - 公司2020年营收126 56亿元 2024年达180 00亿元 保持增长但增速放缓 [4] - 公司2020年归母净利润7 90亿元 2024年降至1 14亿元 累计利润下滑61 61% [3][4] - 2023年和2024年连续两年归母净利润负增长 [4] 业务结构 - 主营业务为医药零售连锁和医药批发 中西成药收入占比75 56% 中药占比8 48% [3]