文章核心观点 - 生成式AI驱动的AI 2.0技术已成熟，智能体正成为企业核心生产力，创造显著经济价值，企业应通过“一把手工程”加速智能化转型以开拓增长新路径 [2][4] - AI智能体将重塑投资决策流程与组织形态，2026年将是多智能体规模化上岗元年，企业价值创造将从“一人一工具”跃升至“一人一团队” [4][6] - AI变革的核心是对投资领域“认知与决策”底层逻辑的系统性重塑，犹豫与观望是最大风险，必须主动拥抱并将其深度融入核心决策流程 [8] 行业趋势与AI技术发展 - AI 2.0技术已迈过关键拐点，从“可用”真正步入“好用”时代，智能体发展进入必须“实际用起来”的关键阶段 [4] - 当前大模型具备强大的推理能力，如同兼具“文科、理科、工科”全面素养的“三科状元”，开启了AI智能体时代 [4] - AI正从早期的聊天机器人、创作工具和工作流助手，演进为能够自主规划、决策和独立完成复杂任务的“AI智能体” [4] - 2026年将是多智能体规模化上岗元年，多智能体协同将率先在数据基础完善、流程复杂、协同要求高的业务领域实现规模化落地 [6] 智能体的定义与应用 - 智能体能理解人类语言指令，自主拆解任务，调用各种工具，接入知识库，最终交付结果，其核心在于“大脑”（大模型）负责思考规划，“四肢”负责调用工具执行 [6] - 在投资领域，机构所有历史数据、会议纪要和行业知识可被整合进知识库，由AI进行深度分析与泛化，提供子基金评估、项目筛选等关键决策支持，并形成“数据飞轮”和未来企业的“记忆库” [6] - 企业价值创造链条将从“一人一工具”跃升至“一人一团队”，例如投资机构可部署行业研究、基本面分析、投资决策、组合优化、风险控制等不同职能的AI智能体 [6] 对投资决策与组织形态的变革 - 智能体变革对最高决策者尤其具有战略价值，例如专为投资机构董事长设计的数智化“治理驾驶舱”，能整合展示基金全景监控、实时风险雷达、商业机会识别、投后管理动态等关键信息，并能智能排序每日优先事项 [7] - 传统依赖历史业绩的评估方式存在局限，多数投委会的会议纪要流于形式，难以真实反映决策逻辑与论辩过程 [7] - 倡导建立记录“核心投资假设、论证过程、异议观点及风险考量”的“决策日志”机制，并借助AI进行深度分析，以评估决策团队的思维严谨性、知识沉淀与学习进化能力 [7] - AI可以客观识别是否存在“一言堂”、会前沟通或盲目附议等问题，从而帮助母基金更科学、更有效地评估子基金 [7] 行业会议与背景 - 2025第七届中国母基金50人论坛在京召开，汇聚了来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管、银行AIC、知名投资机构、产业集团及学术界的300余位代表 [1] - 第四届达沃斯全球母基金峰会在瑞士达沃斯成功举办，全球母基金协会发布了2025全球最佳投资机构榜单 [8][9][10]

白银价格与市场动态 - 白银价格史上首次突破每盎司100美元历史关口 [1] - 黄金价格逼近每盎司5000美元关口 [2] - 白银此轮涨势的主导驱动力是结构性因素，反映美元过度特权的缓慢侵蚀 [2] 科技企业家的巨额实物押注 - Entrata创始人David Bateman在过去六个月内购买了接近10亿美元的实物贵金属 [1][3] - 其中包括1269万盎司白银，相当于全球年度白银供应量的1.5% [1][3] - 若以其建仓时白银价格约30美元/盎司推算，该笔交易账面浮盈可能已超过250% [1][4] 投资的核心逻辑与理由 - 投资逻辑建立在对全球货币体系即将崩溃（“大重置”或“巴塞尔终局”）的判断之上 [1][5] - 认为史上最大的信贷泡沫（规模达300万亿美元）即将破裂 [6] - 美国未来四年内需要为28万亿美元到期国债再融资，这将引发大规模货币印刷 [1][7] - 特朗普关税政策正在加速这一崩溃进程 [1][8] - 认为黄金和白银是唯一有意义的救生筏，且实物持有至关重要 [9] - 认为银行系统被设计用于没收资产以支撑银行业，而贵金属没有交易对手风险 [12] 对其他资产类别的看法 - 认为加密货币是一场心理战，购买者在音乐停止时将没有椅子可坐 [11] - 认为房地产、加密货币、股票和债券相比贵金属都将大幅贬值 [12] 历史对比与交易特点 - 此次交易规模堪比巴菲特在上世纪90年代末的白银投资 [1] - 巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦当年累积了1.297亿盎司（约4000公吨）实物白银 [13][14] - Bateman的交易是完全押注实物的交易，体现了对金融系统交易对手风险的极度警惕 [14]

文章核心观点 - 2026年CES展会报道中，科技媒体36氪与投资机构同创伟业合作，创新性地采用了“低空新媒介”（无人机集群表演）等形式，打破了科技出海与展会报道的常规模式，探索了内容呈现与传播的新路径 [3][8] - 无人机集群表演不仅是一场技术展示，更预示着一种高度可视化、跨语言文化的“空间级媒介”形态正在崛起，可能重构广告与信息触达的逻辑，成为AI时代新的流量入口和内容表达形式 [12] - 中国科技企业在CES上表现突出，特别是在人形机器人等领域已占据行业引领地位，显示出中国在Physical AI时代的竞争力 [5] 科技媒体与投资机构的合作模式创新 - 36氪与同创伟业及栏目“摊牌”深度合作，组合了深度报道、现场第一视角探展及无人机“低空媒介”等多元内容形式 [3] - 合作将用户视线拉到美国现场，通过第一人称视角传递现场洞察与氛围，是一次头部科技媒体与顶尖投资机构的内容共创 [7][8] - 此次合作被视为科技现场报道的创新尝试，旨在探索更丰富的表达方式，助力中国科技企业出海 [8] 中国科技企业在CES的表现与趋势 - 中国企业在家庭智能清洁领域占据优势地位，在智能穿戴设备层面已成为行业引领者 [5] - 在Physical AI浪潮下，登陆CES的中国人形机器人公司有20家左右，比美国、日韩、德国、英国等所有国家加起来还要多，中国已拿到Physical AI时代的入场券 [5] - 36氪的报道成为中国品牌面向海外的窗口及国内用户洞悉海外市场的指南针，内容基座源于对行业趋势、技术创新和公司动作的深度观察 [5] 低空新媒介的潜力与特性 - 同创伟业被投企业大漠大（DAMODA）在CES收官时展演无人机升空秀，上千架无人机腾空，拼出合作方标志及中国文化符号图像 [10] - 展示的V4系统为全球首创机巢式自动快充电商业化应用，搭载多项尖端技术，可实现一次布场、N次执飞，创造了无人机集群表演“无限续飞”新纪元 [10] - 无人机表演预示一种高度可视化、跨语言文化的空间级媒介形态，它不依赖固定屏幕和单一平台算法，以公共空间为载体，具备高可见度和强记忆点，是对传统广告形式的突破和升维 [12] - 该媒介形态天然适配当下传播环境，一次线下执行可同时成为线上内容源，通过现场观看、社交平台二次传播、媒体报道等能在极短时间内形成叠加效应 [12] - 大漠大正在构建“技术×内容×城市空间”的系统化能力，探索AI时代下的全新流量入口和内容表达形式 [12] 低空新媒介的运营实例与技术能力 - 行业媒体DroneLife报道，CES期间一支六人核心团队在三个小时内成功部署了四场完整无人机表演，1,200架无人机同时升空 [14] - 项目结合了Skyworx的运营经验与大漠大的自动化和精准定位技术，被称为“美国有史以来运营效率最高的大型无人机灯光秀之一” [14] 行业未来展望 - 随着2026年CES结束，新一轮科技竞合序幕拉开，更多创新与应用将落地，AI将改变和重构人们生活 [14] - 可以预见，2027年36氪与同创伟业等合作伙伴将持续对内容做深度创新探索，包括更重磅的一线大会、更贴近产业的路演、游学、资源对接等 [14] - 未来双方将携手在产业深耕、创新内容、助力创业企业的道路上，创造更多优质内容和服务 [14]

全球投资机构对美国政策不确定性的应对 - 在达沃斯世界经济论坛期间，贝莱德、TPG Inc 和淡马锡等全球主要投资机构的高管在私人早餐会上，就美国政策的快速变化可能对全球市场造成的影响进行了谨慎的交流 [3] - 有高管对美国要求获得格陵兰所引发的紧张局势可能产生的连锁反应表示担忧，但在讨论中甚至避免直接提及美国总统特朗普的名字 [3] - 这反映了华尔街在2026年初面临的微妙博弈：即如何在避免激怒特朗普的同时，帮助客户评估并应对其政策攻势 [3] 投资机构的策略调整 - 面对美国政策的不确定性，越来越多投资机构选择的答案是进行“自我审视” [3] - 德国最大银行近期对于这种不安全感的流露尤为引人注目，表明金融机构正在调整内部策略以应对政治风险 [3]

公司动态与战略布局 - 公司联合杭州市金融投资集团、西湖科创投，由中银资产牵头，在杭州设立了AIC科创基金 [1] - 公司通过东方产融平台认缴该基金2亿元，基金按照项目进度缴款 [1] - 基金采用双GP管理模式，各合作方处于业务磨合期 [1] 基金运营与投资进展 - 基金目前立项项目9个，过会项目3个，其中1个项目已完成交割 [1] - 预计随着磨合期结束，后续的投资进度会加快 [1] 基金投资策略与偏好 - 鉴于基金由银行系AIC主导，风险偏好相对稳健 [1] - 投资主要以成长期（B轮及以上）项目为主，占比或超过70% [1] - 少量配置Pre-IPO或扩张期项目 [1] 基金重点投资方向 - 投资方向主要集中在数字经济、人工智能、智能制造等领域 [1] 行业政策背景 - 2024年AIC（金融资产投资公司）试点扩容，为相关基金设立提供了政策背景 [1]

宏观经济整体表现 - 2025年全年GDP同比增长5%，达到政府设定目标，名义GDP总量为140.2万亿元，人均名义GDP约为99,786元（约13,970美元），接近世界银行高收入国家标准 [4][5] - 经济结构向服务业倾斜，第三产业同比增长5.4%，超过第二产业的4.5%，成为经济增长主要动力 [4] - 与全球相比，中国5%的经济增速超过IMF预测的2025年全球产出增速3.2%、发达经济体1.6%以及新兴市场和发展中经济体4.2% [5] 行业增长驱动力 - 多个行业增速超过GDP，是经济增长主要驱动力：信息传输、软件和信息技术服务业增长11.1%，租赁和商务服务业增长10.3%，制造业增长6.1%，交通运输、仓储和邮政业增长5.2% [1][5] - 与2024年相比，工业、金融业、房地产业、信息技术业、租赁和商业服务业对GDP的同比贡献率上升 [5] 工业生产与结构 - 2025年12月工业增加值累计同比增长5.9%，但增速较11月下降0.1个百分点；生产服务指数累计同比增长5.5%，增速同样较11月下降0.1个百分点 [1][7] - 12月单月工业表现略超预期，当月同比增长5.2%，增速较11月上升0.4个百分点，主要受工业企业出口交货值从11月的-0.1%上升至12月的3.2%带动 [7][8] - 高技术产业表现强劲，12月同比增长11%，主要产品产量高增长：集成电路同比增长12.9%，工业机器人同比增长14.7%，新能源汽车和发电设备均同比增长8.7% [1][12] - 传统工业产品产量下降：12月生铁、粗钢、水泥产量分别下降9.9%、10.3%和6.6% [12] - 工业产能过剩情况未改善，2025年工业企业平均产销率为96.19%（2024年为96.45%），平均产能利用率由2024年的74.95%下降至2025年的74.4% [9] - 工业品价格持续承压，12月PPI累计同比增速为-2.6%，已连续36个月负增长 [9] 固定资产投资 - 截至2025年12月底，固定资产投资累计同比增速下降至-3.8% [2][11] - 分项投资增速均放缓：制造业固定资产投资累计同比增速下降至0.6%，民间固定资产投资累计同比增速下降至-6.4%，基础建设投资累计同比增速下降至-1.48% [2][11] - 基础建设投资增速自2022年以来首次出现负增长，结束了2022-2024年间平均年化增速接近10%的高增长 [14] - 2025年财政支出结构转向，更加注重惠民生、促消费、防风险等领域，而非基础建设投资 [2][14] - 2025年9月，国家发改委推出规模5000亿元的新型政策性金融工具，用于补充项目资本金，可撬动投资约6万亿元，主要投向数字经济、人工智能、低空经济等八个领域，并进一步向广东、浙江、山东等经济大省倾斜 [16] 房地产行业 - 房地产市场呈现“供需双冷”局面，2025年12月房地产开发投资累计同比增速下降至-17.2%，房屋新开工面积累计同比下降至-20.4%，商品房销售面积累计同比下降至-8.7% [2][17] - 房价持续下跌，截至12月，70大中城市中，一线城市新建商品住宅价格当月同比下降1.7%，二手住宅价格当月同比下降7%；二、三线城市二手房价格指数已分别回落至2016年和2016年水平 [19] - 商品房去化周期长，截至2025年12月，狭义去化周期约为6个月，广义去化周期为72.6个月 [2][19] - 各地政策持续放松，广州全面取消限购、限售、限价；北京、上海放宽郊区限购；深圳放宽非核心区限购 [21] - 央行降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，各地普遍提高公积金贷款额度 [21] 消费市场 - 消费从2025年三季度开始下滑，截至12月社会消费品零售总额累计同比增速下降至3.7%，其中汽车消费累计同比增速下降至-1.04%，除汽车外的消费累计同比增速下降至3.2% [3][22] - 网上消费与场景接触类消费同步下滑，12月餐饮收入累计同比增速下降至3.2%，网上商品和服务零售累计同比增速下降至5.2% [22] - 部分消费品类保持高增长：12月通讯器材类消费累计同比增长27.5%，家具类消费增长23.7%，体育娱乐用品类消费增长20.3%，金银珠宝类消费增长13.2%，粮油食品类消费增长10.4% [3][22] - 政策着力提振消费，政府工作报告将扩大内需放在首位，具体措施包括安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新、完善工资增长机制、扩大服务供给、优化休假制度、完善免税店政策等 [24] - 服务消费潜力巨大，截至2025年三季度中国居民人均服务性消费支出占总消费支出比重为47%，低于国际主要经济体约60%的水平，未来将清理不合理限制措施以释放服务消费潜力 [25]

交易核心信息 - 宏基资本通过其直接全资附属公司作为卖方，与由陈先生及陈太各最终拥有50%权益的买方公司订立出售协议，出售其在物业公司Vibrant Colour Holdings Limited的全部权益 [1] - 出售标的包括卖方持有的物业公司全部股权（相当于其已发行股本总额的20%）以及物业公司欠付卖方的股东贷款 [1] - 交易代价为完成日期的待售贷款金额与完成日期资产净值20%的总和 [1] - 根据物业公司于2025年9月30日的综合管理账目并假设相关金额不变，代价约为1507万港元，该金额由当日的待售贷款金额3502万港元与资产净值（约负1995万港元）的20%相加得出 [1] - 交易完成后，买方将持有物业公司100%权益，宏基资本集团将不再拥有该物业公司的任何股权或股东贷款权益 [1] 公司战略与交易动因 - 此次出售旨在贯彻宏基资本集团加快变现资产及精简非核心持股的策略 [1] - 董事认为，建议出售事项为集团提供了变现于该物业套现的良机 [1] - 交易能让集团精简资产组合，以更有效的方式配置资源，并把握其他投资机会，为集团创造更佳回报 [1]

文章核心观点 - 2025年底至2026年初的IPO热潮中，经纬创投与红杉中国等头部美元背景的“大白马”机构，通过在沐曦集成电路和摩尔线程等标杆性科技项目上的重仓投资，实现了百亿量级的巨额浮盈，打了一场“复兴式的胜利”[4][5][6] - 这场胜利是“短暂”且“复兴式”的，它证明了头部机构在科技投资时代仍能取得高额回报，但并未改变投资行业的根本格局，人民币基金在此轮回报中再次集体缺席[5][37][38] - 市场并非简单的钟摆式轮回，投资机构需要用发展的眼光和实践来应对不断变化的市场环境[38] 近期IPO市场与投资回报概况 - 2026年初A股和港股出现IPO热潮，20天内新增十几个IPO，市场情绪从低迷转向沸腾[3] - 投资机构以“x个IPO”作为宣传口径，但实际持股比例和回报含金量差异巨大[3] - 衡量投资成绩更务实的标准是回报金额的绝对值和高倍数回报（home-run），投资真正追求的是高绝对值的回报[3] - 2025年沐曦和摩尔线程两个项目创造了极强的财富效应，产生了数千倍回报和百亿级浮盈，让近200家机构获得收益，覆盖了小半个投资圈[8] - 错过这两个项目的机构普遍感到遗憾，它们被视为具有强大品牌加持的市场化项目，投资门槛相对公平[9][10] 头部机构的标杆案例与巨额回报 - 红杉中国同时投资了摩尔线程和沐曦，在两家公司上市后持股比例分别为约4%和3.77%，对应市值分别约为116亿元和88亿元，仅这两个项目的浮盈就超过200亿元[11][12] - 经纬创投是沐曦的重要股东，在Pre-IPO轮后持股达到5.13%，上市后持股4.6%，对应市值约108亿元[13] - 经纬创投在沐曦Pre-IPO轮的关键操作是重仓约7亿元，在估值未大幅上涨的情况下大幅提升了持股比例，展现了其资金实力和决策效率[20][21] - 这些百亿级回报刷新了市场对人民币基金投资“不够性感”的刻板印象，沐曦和摩尔线程作为人民币项目，却具备了互联网时代的特点：仅用5年便实现上市，未盈利即达到千亿甚至两三千亿市值[13][14][15] 投资回报的赢家画像与行业格局 - 根据“年度最佳回报”榜单（门槛为10亿美元），2025年有15位投资人上榜，结束了该榜单连续三年的空缺状态[25][28] - 早期投资的最佳回报主要集中在沐曦、摩尔线程和影石创新三个案例[29] - 获得大回报的投资人主要来自三类机构：大白马机构（如经纬、红杉、IDG）、垂直基金（如善达、和利资本）以及二级市场玩家（如葛卫东）[30] - 尽管沐曦和摩尔线程是标准的人民币项目，但吃到最大果实的主要是经纬、红杉等具有美元基金背景的头部机构，人民币基金在此轮回报中几乎集体缺席[17][18] - 垂直基金（如善达投资的周启、和利资本的孔令国）的早期成功具有一定偶然性和小圈子属性，难以大规模复制[31][32][33][34] 头部机构的表现分析与行业启示 - 经纬创投通过集中、早期、重仓的策略，在科技投资时代再次证明了其头部地位，其投资代表王华东因主导投资沐曦和宇树科技等项目，在机构内部话语权显著提升[22][23][35] - 红杉中国凭借其规模和覆盖能力，批量投中爆款项目，但其大规模基金在主题轮动和退出压力下面临的挑战也被成倍放大[36] - 头部机构的成功打法并非全新，核心仍是经典玩法：在早期非共识阶段下注，并在明牌期敢于加码以保护高持股比例[38] - 人民币基金在此轮科技投资回报中再次缺席，引发对其中深层原因的探讨[38] - 市场发展并非简单的钟摆运动，不会简单重复过去，投资机构需要更新世界观，通过实践来检验和适应不断变化的市场[38]

作者背景与现状 - 作者拥有4年互联网大厂、8年VC投资以及3年自媒体与个人投资的复合背景[5] - 目前作者已完全适应离开机构后的生活节奏，并更加坚定地选择不重返传统职场[5] - 作者通过调整生活方式成功减重，比去年同期瘦了12斤，核心方法是结合AI工具管理饮食与运动[7] 对一级市场职业的反思 - 金融行业尤其是投资领域，从业者的生产资料如牌照、资金、客户和渠道多由平台掌控，这使得个人单干非常困难[9] - 一级市场工作能积累人脉与认知，但对多数打工人而言，存在“学到知识没赚到钱”的困境，Carry（收益分成）如同难以企及的胡萝卜[18] - 作者经历了对投资行业“慕富慕强”光环的祛魅，认为其与真实生活关联不大，并因已获得选择权而不再想回归一级市场[10][18][20] 自媒体与社群运营现状 - 作者运营公众号3年，社群2年多，目前粉丝量级在10万左右，社群成员超过2000人[12] - 社群成员背景多元，涵盖VC/PE、CVC、FA、投行、咨询、量化私募及产业创业者等多个领域[12] - 作者刻意保持社群的纯粹性，不进行流量变现或居间收费，旨在建立一个真诚、用于知识交流与互助的场域[15] 投资理念与市场观察 - 投资被视作终身学习的事业，其范畴超越股市，涵盖现金管理、房产、职业选择等人生重大决策[24] - 一级市场呈现“少数暴富项目和一大堆烂摊子”的特征，相比之下，二级市场投资对作者这类偏好更自主工作方式的人更具吸引力[12] - 作者计划在2026年提升二级市场投资的敏感度，加强对趋势性行业的布局，并学习结合期权等工具进行资产配置[28] 未来规划与行业趋势 - 作者计划利用AI工具优化工作流，并考虑重启播客或视频等内容形式，以更高效地传递一二级市场信息、创业公司动态及宏观微观趋势[22] - 计划增加社群线上交流的频次，以促进更快速的聚合讨论和知识碰撞[23] - 强调在AI时代保持好奇心与求知欲的重要性，并将持续学习视为投资事业的核心[24]

2025年股权市场整体复苏与信心重振 - 2025年被视作股权行业重振旗鼓的一年，标志性事件如DeepSeek的爆火出圈，为创投生态重拾技术自信并注入新动力 [2] - 2025年A股新增上市公司116家，截至年底A股上市公司共5469家，总市值123万亿元，存量上市公司总市值同比增长22.5% [8] - 民营科创上市公司表现活跃，2025年民营上市公司整体市值增长37.0%，占A股市值的比重从年初的33.6%增长至37.5% [9] 2025年IPO市场表现与行业结构 - 2025年A股IPO在行业结构上，工业、科技和材料行业在IPO数量方面位列前三，合计占全年IPO总量的86% [9] - 在筹资额方面，工业、科技和能源行业位居前三，共占全年总筹资额的78% [9] - 以制造业、科学研究和技术服务业为代表的高新技术企业市值变化突出，总市值较年初分别增长33.3%和32.1%，占A股市值的比重分别增加4.2个百分点和0.1个百分点 [2] 投资机构IPO成绩与排名 - 2025年投资机构的IPO数量明显增多，前十名机构IPO数量平均数为14.1个，远超2024年的8.4个 [3][4] - 收获超过5个IPO项目的机构共44家，超过十个IPO项目的共9家 [4] - 红杉中国以17家IPO夺魁，深创投以16家位列第二，中金资本以15家位列第三，IDG资本、元禾控股等机构跻身前十 [2][4] - 2025年IPO数量已趋向于2023年水平，但相较于2023年夺魁机构收获23个IPO仍有差距 [6] 明星IPO项目与投资回报案例 - 2025年科创板出现多起明星IPO，如摩尔线程以114.28元的年度最高发行价上市，首日股价飙升468.78%，盘中市值一度突破千亿，收盘涨幅达425.46% [16] - 沐曦股份以104.66元发行价上市，开盘价飙至700元，首日涨幅达568.83%，创下近三个月新股首日涨幅纪录 [17] - 沛县乾曜兴在摩尔线程天使轮以1000万元投前估值投资190万元，上市首日持股市值达118.98亿元，回报率高达6262倍 [18][19] - 混沌投资/葛卫东押注沐曦股份多轮融资，IPO后账面回报达12-14倍 [17] 2025年IPO地域分布特征 - 在IPO数量方面，江苏排名第一，2025年新增A股上市公司29家，占全国新增总数（116家）的四分之一 [24] - 在IPO融资额方面，福建排名第一，2025年全省资本市场直接融资规模首次站上5000亿元，新增A股上市公司首发融资224.46亿元居全国首位，主要得益于华电新能（募资181.7亿元）等超级IPO [25] - 在IPO项目价值方面，广东省在A股前十大IPO项目中以3家企业领跑，显示出珠三角完善的半导体产业链配套与科创生态优势 [28] - 江苏、广东、浙江、上海、山东、安徽六地的IPO总数量，占2025年IPO总数量的近74% [23] 区域产业基础与资本市场发展 - 江苏省产业基础厚实，拥有高新技术企业超5.7万家，省级专精特新中小企业2.2万家，2025年新增国家级专精特新“小巨人”企业807家，总数突破3000家位居全国首位 [25] - 福建省上市公司总市值达5.4万亿元，较“十三五”末增长74.76%，拥有千亿元以上市值公司6家，百亿元以上市值公司75家，在计算机与通信、电气机械制造等领域形成产业集聚 [26] - 广东省在“十四五”期间新增IPO上市公司中，科技型企业占比超95%，融资金额占全国总融资额近15%，硬科技产业集群效应持续释放 [28] 市场趋势与行业展望 - 2025年被视为中国VC行业范式转移的分水岭，资本叙事告别纯粹流量崇拜，回归到物理层、算力层与能源层的硬核较量，标志着专业主义的回归 [31] - 随着大模型企业陆续进入营收验证期，市场将更加关注企业真实的盈利能力 [31] - 投资机构在科技赛道的多年耕耘已进入收获期，二级市场IPO数量相较于2024年有小幅增长 [6][10]