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美国应用软件_2025 年CEO调查:人工智能应用、平台整合支撑增长-US Application Software_ 2025 CFO Survey_ AI Adoption, Platform Consolidation Supporting Growth
2025-07-28 09:42
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:金融软件行业 - **公司**:微软(MSFT)、ServiceNow(NOW)、甲骨文(ORCL)、SAP、Intuit(INTU)、Workday(WDAY)、BlackLine(BL)、Expensify(EXFY)、OneStream(OS)、Sage(SGE)、Vertex(VERX)、Workiva(WK) 纪要提到的核心观点和论据 整体行业情况 - **预算增长**:2025年金融软件预算增长相对2024年略有放缓,且低于整体软件支出,但多数类别年初至今预算有正向修订,关税/DOGE对金融部门IT预算影响相对较小 [2][3] - **AI应用**:核心金融系统和财务规划中AI采用率较高,预测和手动流程自动化是核心用例;AI货币化率从去年的16%降至14%;83%的受访者预计AI/ML技术将导致财务部门裁员,目标是3年内超50%的工作流程实现全自动化,而目前仅1% [3] - **云采用**:金融应用中云采用速度停滞,未来3年核心金融系统预计仅将2%的工作负载转移到公共云,财务结算、税务和费用管理等支出类别云渗透率预计下降;数据安全、迁移成本/复杂性和合规性是主要障碍,AI功能访问对迁移的激励较弱 [3] - **数字化转型**:尽管预算增长预期较为平淡,且对向云迁移有所犹豫,但整体数字化转型意愿依然强烈,超80%的受访者表示与一年前相比,参与项目的意愿增强 [2] 大型公司情况 - **微软(MSFT)**:今年CFO调查支出增长再次改善,同比增长加速至约3%,是加速支出的顶级供应商;凭借在GenAI领域的领导地位,Azure、Office和Dynamics等服务的扩展推动了钱包份额的增长;Copilot产品套件可提高组织效率和投资回报率;过去两次调查显示,数字化转型倡议意愿增强,对微软是利好 [4] - **ServiceNow(NOW)**:预计2025年支出增长上升,同比增长1.1%,高于2024年的0.5%;许多客户ACV仍以15 - 30%的速度增长,特别是增加了Pro Plus/AI功能的客户;有效地扩展到了与CFO相关的其他报告线和用例,如设施管理、ESG和采购以及最新的财务案例管理 [5] - **甲骨文(ORCL)**:支出增长从去年的2%降至1.7%,鉴于其后端应用增长放缓,这一表现好于预期;不排除甲骨文在GenAI方面的投资开始见效,OCI(云基础设施)预订趋势强劲,SaaS产品中融入AI/GenAI有助于推动Fusion HCM/Netsuite的更具韧性的增长 [6] - **SAP**:调查显示有多个积极信号,财务部门预算对宏观/关税驱动的不确定性更具韧性;受访者愿意维持/整合财务部门软件供应商数量;核心财务系统和财务规划管理是年初以来预算正向修订最强的类别;预算增长预期较去年有所改善,且领先于整体软件支出和同行 [7] - **Intuit(INTU)**:尽管企业样本可能不能完全代表其面向中小企业的客户群,但客户预计2025年对该供应商的支出将以高于平均水平的速度增长,且较2024年有所加速;供应商整合趋势在较小客户群体中更为明显,对作为广泛平台的Intuit有利;受益于高AI采用率、数字化转型意愿和自动化目标;最近QBO计划提价约15%,与财务部门未来12个月预计将14%的IT预算用于AI/ML相契合 [8] - **Workday(WDAY)**:CFO对其预算增长预期较去年从低于平均水平提升至平均水平,表明财务扩张活动有所恢复,但整体财务支出意愿略有缓和;核心财务软件云采用趋势停滞可能阻碍其进一步扩大市场份额,但数字化转型意愿和非核心财务软件类别中的供应商整合趋势提供了积极动力,财务部门的AI采用趋势为其在2026财年提供了货币化机会 [9] 中小型公司情况 - **BlackLine(BL)**:用户预计支出增长较往年放缓,处于供应商中的较低水平;2025年财务结算软件支出增长与整体金融软件一致,年初至今预算预期有正向修订;核心财务云迁移对财务结算升级的推动作用较之前调查显著下降;财务结算中AI采用落后于核心财务系统和规划等类别,其以席位为基础的定价模式在未来几年转型时可能存在风险 [10] - **Expensify(EXFY)**:尽管企业样本可能不能完全代表其面向中小企业的客户群,但受访者对其支出预期有所恢复,略低于中位数;接受卡支付的意愿增加,对Expensify卡计划有利 [11] - **OneStream(OS)**:用户2025年支出增长预期与软件公司中位数持平,较2024年有所提升;关税/DOGE对财务部门IT预算影响相对较小;财务规划中AI采用率高,有利于Sensible AI套件的渗透,规划/预测是财务部门流程中AI/ML的首要用例;超90%的受访者预计核心财务向云迁移将触发财务规划升级;以席位为基础的定价模式可能因预期的裁员而面临风险 [12] - **Sage(SGE)**:财务部门IT预算的韧性,特别是核心财务系统,对Sage是积极信号;受访者对Sage的支出增长接近供应商中的最高水平,且远高于2024年的增长预期;调查数据主要反映了对Sage Intacct的看法,可能受益于更好的续约价值和功能增长 [13] - **Vertex(VERX)**:用户支出增长预期在本次调查的供应商中最低,可能对扩张/交叉销售活动构成逆风;非核心类别中供应商工具的整合可能对其作为间接税最佳解决方案的地位构成挑战;由于合规驱动的价值主张,预计相对不受宏观逆风影响,AI/ML销售可能带来上行空间,近50%的受访者将税务和监管合规视为AI/ML的用例 [14] - **Workiva(WK)**:支出增长预期较去年有所改善,但仍低于中位数;ESG监管环境的不确定性增加,对短期前景持谨慎态度;长期来看,其被低估的平台方法(包括GRC解决方案)和资本市场环境的改善可能带来上行空间,但市场情绪和预期仍较为平淡 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **调查方法**:2025年7月CFO调查由花旗研究创新实验室协助收集,样本为120名美国组织中对财务部门IT决策有影响力的高管,组织规模平均为16,800名员工,前五大行业包括金融服务、制造业、专业服务、医疗保健和州及地方政府 [17] - **利益冲突披露**:花旗集团全球市场公司及其附属公司与报告中涵盖的公司有业务往来,可能存在利益冲突,影响报告的客观性;分析师的薪酬与特定推荐或观点无关,但受公司整体盈利能力影响;公司在多个国家开展业务,可能与主题公司存在商业关系等 [61][67][90] - **投资评级说明**:花旗研究的股票推荐包括投资评级和可选的风险评级,投资评级分为买入、中性和卖出,基于分析师对预期总回报和风险的预期;还可能包括催化剂观察或短期观点评级,与基本面评级相互独立 [72][73][75]
大型美丽科技税法案-The Big Beautiful Tech Tax Bill
2025-07-28 09:42
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:科技行业 - **公司**:亚马逊(AMZN)、苹果(AAPL)、谷歌(GOOGL)、Meta(META)、微软(MSFT) 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 - OBBBA法案将显著提升大型科技公司近期自由现金流,亚马逊、苹果、谷歌、Meta和微软有望在未来一年获得数十亿美元额外自由现金流,增强公司并购、创新和回报股东的灵活性 [1][7][12][14] - 预计公司很快开始修订现金流指引,未来几个季度将开始体现现金流收益 [4][7][9] 论据 1. **法案内容及影响** - **研发支出立即费用化**:恢复国内研发立即费用化,允许追溯扣除2022 - 2024年递延的研发成本,加速扣除可降低应纳税所得额,减少现金税负担 [13][41][44] - **100%奖金折旧**:永久延长符合条件的资本支出100%奖金折旧,降低当前现金税义务,企业可将全额奖金折旧纳入长期资本规划和投资决策 [13][54][55] 2. **各公司受益情况** - **亚马逊**:法案多年期最大自由现金流受益者,因持续较高资本支出和大量符合条件的研发投入,预计每年约150亿美元的税收优惠将持续,2028年仍有110亿美元受益,多余资金可用于人工智能基础设施和数据中心再投资或增加战略并购灵活性 [23] - **苹果**:2026财年FCF提升约30%(约150亿美元),未来四年OBBBA将为FCF预测累计增加203亿美元的上行空间,平均每年FCF顺风约4%,公司资本分配和再投资策略可能不会改变,但可能会更积极地将资金重新投入业务 [27][28] - **谷歌**:2025年FCF最大近短期受益者,有250亿美元的顺风,之后每年有40 - 60亿美元的长期顺风,增量现金流可用于继续投资和深化竞争优势及生成式人工智能产品 [30][32] - **Meta**:中期FCF有80 - 100亿美元的顺风,税收优惠将在未来几年更均匀分布,压缩FCF倍数,增量现金流部分用于支持公司基础设施需求 [33] - **微软**:预计OBBBA明年可为微软FCF增加100亿美元(较之前FCF估计高约12%),公司战略投资可能不会改变,多余现金可用于机会性并购 [35] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 提醒投资者不要对增量现金流赋予倍数,因其主要反映未来现金税节省提前的时间效益,而非自由现金流生成的结构性变化,且纳税时间变化通常不影响GAAP每股收益 [5] - 估计为基线情景,最终影响可能因公司税务规划策略和潜在税务会计实践而有很大差异,利益的时间安排也可能受公司财年末影响 [6] - 介绍了估算增量现金税节省的方法,以TCJA预计税款为起点,计算从40%奖金折旧和5年研发摊销到100%奖金和立即研发费用化的增量税收节省 [64][65][66] - 详细说明了摩根士丹利的各种披露信息,包括研究报告的审核、发布、使用限制,以及不同地区的监管和分发情况等 [76][83][93][108]
计算机持仓&AI 应用推荐更新&WAIC有哪些亮点和超预期?
2025-07-28 09:42
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:计算机、AI、液冷服务器、算力集群、大模型、AI 应用、泛办公、医疗、教育、B 端企业软件 - **公司**:金蝶数字企业、景杰、汉得、赛意、金山办公、虹软、采讯、慧程、客华数据、木犀、华为、天翼云、中国移动、百度、小米、谷歌、Meta、Sai、阿里、商汤、科大讯飞、腾讯、合合信息、讯飞医疗、京东、云之声、蚂蚁、网易 纪要提到的核心观点和论据 1. **计算机板块持仓**:2025 年二季度持仓比例 2.6%,较一季度 2.9%下降,接近历史低点,与 2018 年云计算行情高点 6%相比有上升空间,投资者偏好中小型公司[1][3] 2. **AI 领域催化事件**:世界人工智能大会(WAIC)、GT5 预计 8 月中上旬发布、Rtwo 或 V4 三季度后半段发布,将推动 AI 技术发展和应用[1][5] 3. **AI 应用标的推荐**:港股金蝶数字企业,A股 景杰、汉得、赛意、金山办公、虹软等,以及采讯和慧程,基本面稳定,二季报预期良好[1][6] 4. **中国提升 AI 芯片独立性方式**:提升单卡能力或通过分布式网络构建实现系统优化,如华为 Cloudmagic 384 通过超级节点技术构建[1][7] 5. **华为 Cloudmetric 384 性能**:高带宽和低延迟设计,提升多专家推演效率,配备 384 张卡,单卡 BF16 算力达 800TFLOPS 超 NVIDIA A100,内存容量 128GB 超越 A100 的 40GB[1][8][9] 6. **液冷技术应用及市场前景**:是 Wetalk 2025 大会亮点,客华数据与木犀联合发布高密度液冷算力,2024 年中国液冷服务器市场规模约 115 亿,预计 2027 年达 680 亿,复合增速 45%以上,国内液冷渗透率从去年 10%提升至今年接近 20%[2][11][12] 7. **国内 AI 芯片万卡集群发展**:截至 2025 年 7 月发展迅速,2023 年 7 月华为生成 AI 集群扩展到 1.6 万张卡,同年 10 月与科大讯飞联合发布飞星一号万卡算力平台,X2025 大会展示华为 Cloudmetric 384 最多可扩展到 16 万张卡[13] 8. **国内外算力集群建设进展**:2024 年天翼云启动国内首个 30 万卡液冷机群,中国移动部署 2 万张 GPU;2025 年百度点亮昆仑芯三网卡集群,小米搭建 GPU 网卡集群;海外谷歌、Meta、Sai 构建不同规模集群,2025 年海外进入十万卡规模算力集群阶段[14][15] 9. **国内外算力资源利用率挑战**:扩展规模导致单卡利用率不到 50%,国产 AI 芯片在性能和生态上落后于英伟达[16] 10. **中国电信天云一体化智算服务平台**:业界首个基于 800G 广域智算中心互联网络的平台,实现 3D 调度,旨在统筹碎片化资源并出售闲置算力[17] 11. **全国性统一算力调度网络挑战**:网延迟问题未达标,整合硬件易购生态技术复杂,中长期有影响,最先受益核心节点为环京、环沪、大湾区等[18][19] 12. **大模型领域更新发布**:WAC 大会 40 多款大模型亮相,多家头部企业发布首发或升级大模型,如中国移动九天基础大模型 3.0 驱动复杂推理能力提升 35%,商汤日日新 6.5 版本性价比提升 3 倍以上[20] 13. **未来模型架构创新观点**:传统 Transformer 架构有局限,未来可能向 RNN 类架构回归,如 Rock AI 的 Yan 2.0 Preview 采用自创架构,训练效率高且能离线部署[21] 14. **商汤科技大模型进展**:发布世界模型开悟、日日新 6.5 版本,绝影展示行业首个量产可交互的绝影开悟世界模型用于智能驾驶[20][24][25] 15. **腾讯开源混元 3D 世界模型 1.0 意义**:可快速生成 3D 场景,降低创作门槛,是通向具身智能和通用人工智能的重要路径,开源加速技术迭代形成正向循环生态[26] 16. **2025 年人工智能大会 AI 应用表现**:热度空前,QC 端应用形式丰富,C 端如金山办公推出 WPS AI 3.0,B 端厂商聚焦垂直应用场景[27] 17. **金山办公 WPS AI 3.0 亮点**:聚焦 AI PPT 和个人知识库,07 canvas 文档交互范式实现一站式 AI 办公体验,用户体验提升,新产品美观度和可修改能力改进[29][30][31] 18. **金山办公云文档协同优势**:基于原文档和用户积累,可实现本地编辑与云协同的连贯流程[32] 19. **泛办公领域新实践**:合合信息超大尺寸图像扫描及大模型问答,腾讯在知识库和会议产品新场景应用,医疗端多厂商推出数字医生及解决方案[33] 20. **医疗领域 AI 应用**:APP 形态对常见疾病和药物问答,医院场景辅助诊断产品,智能导诊分诊和康复陪伴机器人[34] 21. **教育领域智能硬件终端产品**:网易智能翻译笔和学习机类产品,能扫描并利用 AI 问答[35] 22. **B 端企业 AI 应用进展**:从岗位工具级到特定场景高级应用,采用更复杂智能体解决方案[36] 23. **企业 AI 发展阶段及特点**:进入多智能体协同阶段,基于数字大脑进行复杂任务拆解规划和反思迭代[37] 24. **企业 AI 对商业模式影响**:未来软件可能按 AI agent 角色收费或按结果付费[38] 25. **ToB AI 软件公司选择建议**:关注业务稳健、商业空间大、行业基本面改善且受 AI 催化、增速快的公司,如金蝶、麦弗石等[39] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **AI 芯片领域进展**:VICO2.25 展示多款 AI 芯片,如 910C 芯片算力和内存超 NVIDIA A100,航五机 590 互联带宽高,独角兽企业推出新芯片[10] - **Rock AI 的 Yan 2.0 架构突破**:连续视频理解能力和基于神经网络的记忆单元创新,可在消费级硬件运行适配多终端设备[23]
Forget a Takeover From Autodesk, PTC Is a Great Stock to Buy Anyway. Here's Why.
The Motley Fool· 2025-07-28 06:32
Autodesk与PTC潜在收购事件 - Autodesk曾考虑收购PTC但后续通过监管文件表明将专注于有机投资和小规模收购[1][2] - 市场反应显示Autodesk股价在收购传闻后下跌而PTC股价上涨但Autodesk股价随后部分回升[2][3] - 对冲基金可能通过做空收购方股票并买入目标公司股票进行并购套利[2] PTC的行业吸引力 - 工业软件领域近年出现显著整合例如西门子以100亿美元收购Altair Engineering以增强CAE能力[5] - Synopsys近期完成对Ansys的收购进一步加剧行业整合趋势[6] - Autodesk与PTC合并可结合CAD与PLM优势形成美国企业以对抗达索系统和西门子[8] PTC的核心业务价值 - PTC的PLM解决方案在数字化循环中扮演枢纽角色连接CAD设计与CAE数据分析[9] - 公司软件订阅年化增长率持续保持两位数且受益于客户对数字技术采纳度提升[12] - 数字孪生和CAE等技术应用增加数据量进一步强化PLM需求[12][13] 潜在收购方可能性 - 除Autodesk外大型软件公司或自动化企业如罗克韦尔自动化、霍尼韦尔、艾默生可能对PTC感兴趣[10] - 行业整合趋势下PTC作为独立标的仍具吸引力无需依赖收购传闻支撑估值[12][13] PTC的财务与市场表现 - 尽管工业终端市场面临逆风PTC仍实现订阅业务双位数增长[12] - 华尔街预期公司ARR改善将推动自由现金流进入双位数增长阶段[13]
Wall Street Brunch: Four Mag 7 Earnings And Fed On Tap
Seeking Alpha· 2025-07-28 03:07
美联储政策与市场预期 - 美联储预计维持利率不变 联邦基金期货显示98%概率维持现有利率 [3] - 特朗普持续施压美联储降息 甚至考虑解雇鲍威尔 但市场反应有限 [4] - 财政部长贝森特多次安抚市场 强调美联储主席不会被解雇 以稳定长期国债收益率波动 [5] - 德意志银行指出 市场已定价2026年8月前累计降息200基点 历史显示此类幅度通常伴随经济衰退 [7] 科技巨头财报前瞻 - **苹果(AAPL)**:预计EPS 1.43美元 营收888.9亿美元 投资者关注服务业务增长及iPhone销售放缓影响 [8] - **微软(MSFT)**:预计EPS 3.38美元 营收738亿美元 增长动力来自AI产品生态、云服务及数据中心投资 [9] - **Meta(META)**与**亚马逊(AMZN)**将于周三、周四公布财报 同期还有高通、Robinhood等公司业绩 [7][10] 欧美贸易协议 - 美欧达成协议 对多数欧盟出口商品征收15%关税 避免原定周五生效的更高关税 [11] - 特朗普最初提议50%关税 后降至30% 最终谈判达成15%的折中方案 [12] 财政政策与民意 - 特朗普新税法被52%民众反对 被认为偏向富人和大企业 预计未来十年增加3.4万亿美元赤字 [13][14] 生物医药事件 - Sarepta Therapeutics声明巴西患者死亡与基因疗法Elevidys无关 合作伙伴罗氏亦确认该结论 [15] 股息动态 - 蒙特利尔银行(BMO)周三除息 8月26日派息 达美航空(DAL)与摩根士丹利(MS)周四除息 [15][16] - 好市多(COST)周五除息 派息日为8月15日 [16]
Palantir stock shrugs off this $2.5 billion threat as momentum builds toward $200
Finbold· 2025-07-28 02:37
公司表现 - Palantir股票在过去12个月中飙升486%达到历史新高158 80美元 [4][6] - 公司市值达到3750亿美元进入美国市值前20大公司行列 [8] - 股价持续上涨正朝着200美元心理关口迈进 [9] 内部交易 - 过去12个月内部人士共出售25 4亿美元股票涉及12名高管 [1] - 同期仅有一名内部人士买入116万美元股票 [1] - 近期主要交易包括Ryan Taylor出售920万和995万美元股票Lauren Della Friedman Staal出售1118万美元股票Shyam Sankar出售3548万美元股票David Glazer出售4780万美元股票 [7] 业务发展 - 美国政府收入同比增长45%至3 73亿美元总营收增长39%至8 84亿美元 [9] - 公司在人工智能领域优势扩大与美国国防和情报机构合作深化 [8] - 即将在8月4日公布财报可能成为股价进一步上涨催化剂 [9] 市场观点 - 内部人士大规模抛售通常被视为看跌信号但Palantir股价逆势上涨 [3][4] - 多数分析师认为股票估值过高未来若增长不及预期可能暴跌 [10]
AppLovin: A Golden Buying Opportunity
Seeking Alpha· 2025-07-28 00:30
AppLovin股票评级升级 - 将AppLovin股票评级上调至"强力买入" 因财务指标增长显著超过股价涨幅[1] - 2025年公司收入和每股收益(EPS)呈现快速增长态势[1] 分析师背景 - 分析师拥有IT行业背景 对科技股分析具有独特视角[1] - 具备7年美股投资经验 专注于上市公司基本面分析[1] - 擅长平衡风险与回报的关系 投资决策经验丰富[1] 内容创作特点 - 分析报告注重清晰度和精确性 避免使用专业术语[1] - 覆盖范围不仅限于科技行业 还包括其他经济领域[1] - 适合不同经验水平的投资者阅读参考[1]
5 Breakout Growth Stocks You Can Buy and Hold for the Next Decade
The Motley Fool· 2025-07-28 00:05
长期成长股筛选标准 - 关注具备强劲增长潜力、明确竞争优势及适应技术趋势能力的公司 [1] 英伟达(NVDA) - 在AI基础设施领域占据绝对领导地位 GPU已成为AI工作负载的核心 2024年Q1市场份额高达92% [2] - CUDA软件平台构成核心护城河 通过早期向研究机构免费推广培养开发者生态 形成围绕其芯片的AI工具链 [3] - 获准恢复向中国销售H20芯片 汽车领域(自动驾驶/机器人出租车)成为AI之外的新增长点 [4] 台积电(TSM) - 全球最大芯片代工厂 为NVIDIA、AMD、苹果等顶级设计公司生产芯片 [6] - 高性能计算(HPC)收入占比从52%提升至60% 7nm及更先进制程芯片贡献74%收入 其中3nm占比24% [7] - 技术领先优势持续扩大 在AI需求增长和自动驾驶等新市场驱动下具备长期价值 [8] Meta Platforms(META) - 利用Llama AI模型提升Facebook/Instagram用户参与度 创造更多广告库存并提高广告精准度 [9] - WhatsApp(30亿用户)和Threads(3.5亿用户)刚开始广告商业化 提供长期增长空间 [10] - 重金招募AI人才 推进"个人超级智能"战略 可能成为全球最重要AI平台 [11] GitLab(GTLB) - 从代码仓库转型为全生命周期软件开发平台 覆盖规划、测试、部署等全流程 [12] - GitLab 18推出30+新功能 包括Duo Agent AI助手 帮助提升开发效率(仅20%时间用于写代码) [13] Toast(TOST) - 餐饮行业SaaS平台 通过AI工具(ToastIQ/Sous Chef)优化运营决策 实时调整人力/菜单/供应链 [14][15] - 支付处理业务与客户增长形成协同 行业碎片化特征提供持续扩张空间 [16]
PEGA Surges 14%: There's Still Time to Ride This GenAI Innovator
MarketBeat· 2025-07-27 23:44
公司业绩表现 - 第二季度销售额达3.85亿美元,同比增长9.5%,超出预期近4000万美元 [3] - 调整后每股收益(EPS)为0.28美元,同比增长7.7%,而分析师预期为下降7.7% [3] - 年度合同价值(ACV)增长率为14%,其中Pega Cloud的ACV增长率高达25% [4][5] - 2025年上半年新增ACV达9900万美元,同比2024年增长60% [6] 核心产品GenAI Blueprint - GenAI Blueprint工具通过自然语言描述快速生成应用蓝图,大幅缩短开发时间 [6][8] - 该产品已融入所有销售活动,帮助销售团队在首次会议中展示定制化解决方案 [8][9] - 产品差异化体现在应用设计阶段整合GenAI技术,优于其他代理型AI竞争对手 [9] 市场机会与增长潜力 - Forrester预计2025年全球三分之二科技支出将用于改造遗留系统,与Blueprint业务高度契合 [12] - 分析师最新平均目标价65.60美元,隐含13%上涨空间,部分机构给出70美元的高预期 [10][11] - 公司处于Blueprint产品推广初期,长期增长空间显著大于短期预期 [11][13] 股价与估值 - 当前股价58.83美元,52周区间29.84-59.85美元,市盈率50.5倍 [1] - 7月22日财报发布后单日涨幅达14%,连续两个季度业绩超预期 [1][3]
计算机周报20250727:迎接从“互联网+”到“AI+”的伟大跨越-20250727
民生证券· 2025-07-27 22:31
报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [7] 报告的核心观点 - 我国数字经济正从“互联网 +”迈向“人工智能 +”阶段,政策进入井喷期,“人工智能 + 行业应用”加速落地,未来有望重现“互联网 + 行业应用”的高景气发展,建议关注办公、编程、终端 AI 等多个领域的相关企业 [5][11][12][26] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 从“互联网 +”到“人工智能 +”的历史拐点 - “互联网 +”筑牢数字根基,推动产业升级和数字普惠,截至 2025 年 6 月,国家顶级域名“.CN”数量达 2085 万个,网民规模达 11.23 亿人,互联网普及率达 79.7% [11] - “人工智能 +”赋予产业智能内核,艾瑞咨询测算 2025 - 2029 年中国 AI 产业将保持 32.1% 的年均复合增长率,2029 年将突破 1 万亿市场规模 [12] 相同的历史韵脚,政策先行提供生态发展全保障 - 2015 年国务院推进“互联网 +”行动,商务部、工信部等部门持续加码,推动了“互联网 + 产业应用”的发展 [16][17] - 2025 年初国务院《政府工作报告》推进“人工智能 +”行动,各地政府发布相关政策,进入政策井喷期 [18] “人工智能 + 行业应用”正在加速落地 - “人工智能 + 行业应用”优秀落地案例丰富,在超 20 个行业大类加速渗透,如 AI + 交通、AI + 制造等 [22][23] 投资建议 - 建议关注办公、编程、终端 AI、ERP/CRM、OA、司法、金融/财税、教育、医疗、客服、AIGC、农业、数据等领域的相关企业 [5][26] 行业新闻 - 阿里巴巴自研 AI 眼镜预计年内正式发布,体现阿里 AI to C 战略从软件延伸至硬件 [27] - 2025 世界人工智能大会在沪开幕,聚焦 AI 商业化,知名企业展示首发和亮点产品 [28] - 《人工智能全球治理行动计划》在沪发布,呼吁推进全球人工智能发展与治理 [29] - 国家版权局推进教育、卫生健康等重点行业和领域软件正版化工作 [30] 公司新闻 - 汉鑫科技股东及控股股东计划减持合计不超 124 万股,不影响控制权及经营 [4][31] - 海联讯完成注册资本工商变更及章程备案,换领新营业执照 [4][31] - 赛意信息完成股份回购,部分过户至事业合伙人持股计划,剩余拟注销 [31] - 华信永道获中信银行北京分行 3000 万元授信额度 [32] - 天亿马拟发行股份及支付现金收购广东星云开物 100% 股权并配套募资,构成重大资产重组及关联交易 [32] 本周市场回顾 - 本周(7.21 - 7.25)沪深 300 指数上涨 1.69%,中小板指数上涨 2.44%,创业板指数上涨 2.76%,计算机(中信)板块上涨 1.81% [3][33] - 板块个股涨幅前五名分别为唐源电气、佳华科技、美亚柏科、淳中科技、多伦科技;跌幅前五名分别为海航科技、宇信科技、长亮科技、正元智慧、四方精创 [3][33]