资本市场支持科技创新制度供给 - 禾元生物IPO申请通过上交所上市审核委员会审议，成为科创板第五套上市标准重启后首家成功过会的企业[1] - 科创板、创业板改革拓宽未盈利、轻资产科技企业融资通道，"并购六条"及重组新规畅通产业整合路径[1] - 上半年"双创"板块和北交所募资总额占比过半，汽车与零配件、硬件设备、电气设备行业募资金额排名居前[1] - 创业板公司"轻资产、高研发投入"认定标准发布、科创板"1+6"新政公布、科创债"绿色通道"等创新制度陆续落地[2] - 大普微作为深市首个未盈利企业首发申请获深交所受理[2] 并购重组市场活力 - 芯联集成收购芯联越州72.33%股权，实现对17万片8英寸硅基产能的一体化管理[3] - 海光信息和中科曙光披露重大资产重组预案公告，将实现产业链互补[3] - 杰华特拟收购天易合芯，进一步完善模拟芯片市场布局[3] - 今年首次披露并购重组事件的上市公司有103家，远高于上年同期水平[3] - 2024年以来A股市场重大重组事件中50%分布于TMT行业和高端装备制造行业[3] 耐心资本培育 - 引导中长期资金加大入市力度，优化实物分配股票试点和"反向挂钩"等机制[4] - 支持编制更多科技创新指数、开发更多科创主题公募基金产品[4] - 企业年金、养老保险等参与私募股权投资力度有望进一步加大[5] - 债市"科技板"落地以来科创债发行明显放量，募集资金用途、债券条款设计等方面进行创新[5] 未来政策方向 - 下半年A股市场IPO将进一步向创新领域聚焦，科技企业上市前景将更为广阔[2] - 推动债券条款创新、丰富增信措施等方面增厚民企科创债投资收益[5] - 鼓励国有资本与社会资本联合设立科技创新基金，加大税收优惠力度[5]

可转债转股情况 - 2025年4月1日至2025年6月30日期间，无"白电转债"转股，转股金额为0元，转股股数为0股，占转股前已发行股份总额的0% [2] - 自进入转股期至2025年6月30日，累计转股金额为512,881,000元，转股数量为65,115,469股，占转股前已发行股份总额的14.4083% [2][8] - 截至2025年6月30日，未转股可转债金额为367,119,000元，占发行总量的41.7181% [2][9] 可转债发行与调整 - 公司于2019年11月15日公开发行8.8亿元可转债，期限6年，债券简称"白电转债"，代码"113549"，2019年12月11日在上交所挂牌交易 [3] - 初始转股价格为8.99元/股，当前转股价格为7.73元/股，2025年7月7日起将调整为7.63元/股 [3][7] - 转股价格经历9次调整，主要因利润分配、股权激励回购注销、业绩补偿股份回购及向下修正等因素 [3][4][5][6][7] 转股期与股本变动 - "白电转债"转股期为2020年5月21日至2025年11月14日 [8] - 公告未披露具体股本变动数据，但提及转股累计影响股本比例达14.4083% [8]

限制性股票激励计划概述 - 公司2023年限制性股票激励计划授予总量为15,187,000股，占公告时总股本的1.46%，激励对象包括711名中层管理人员和核心骨干员工 [2] - 激励计划有效期最长60个月，分三个解除限售期，解除限售比例分别为30%、30%、40% [2] - 公司业绩考核要求以2024-2026年为考核年度，需满足营业收入或净利润增长条件 [3] 第一个解除限售期情况 - 第一个解除限售期涉及4,448,100股，占总股本0.42%，对应686名激励对象 [1][11] - 解除限售条件包括公司层面2024年营业收入较2022年增长48.51%或净利润增长158.49%，以及个人绩效考核达标 [7] - 686名激励对象2024年度绩效考核均达标，个人解除限售比例为100% [7][9] 激励计划实施进展 - 截至公告日，已有25名激励对象因离职失去资格，其中206,000股已完成回购注销，154,000股待回购注销 [10] - 本次解除限售与已披露计划无实质性差异，剩余未解除限售股票数量为10,378,900股 [11][12] - 董事会薪酬与考核委员会及律师事务所均确认解除限售条件已成就且程序合规 [12]

募集资金管理制度核心要点 总则部分 - 募集资金指公司通过发行股票或其他股权性质证券募集的资金，不包括股权激励计划资金 [2] - 募集资金管理遵循专户存放、专款专用、严格管理、如实披露原则 [3] - 募集资金只能用于公告的投向项目，董事会需制定详细使用计划 [2] - 非经股东会决议不得变更募集资金投向 [4] - 控股股东/实际控制人不得占用或挪用募集资金 [6] 募集资金存储 - 募集资金应存放于董事会批准的专项账户集中管理 [9] - 超募资金也需存入专户管理 [9] - 需在资金到账后1个月内与保荐机构、银行签订三方监管协议 [9] - 可开设多个专户，多次融资需分别设置专户 [10] 募集资金使用 - 募集资金使用需与招股说明书承诺一致，不得随意改变投向 [11] - 单个项目实际投资额与计划差异超50%需重新论证可行性 [12] - 节余资金低于500万元且低于净额5%可豁免董事会程序 [16] - 节余资金达到净额10%且高于1000万元需股东会审议 [16] - 闲置资金可进行现金管理，期限不超过12个月 [18] 募集资金用途变更 - 取消/终止原项目、变更实施主体/方式等视为用途变更 [22] - 变更需董事会审议，重大变更需股东会审议 [22] - 仅实施地点变更不视为用途变更 [22] - 新投资项目需进行审慎可行性分析 [23] 监督与披露 - 会计部门需建立募集资金使用台账 [26] - 内部审计部门每季度检查募集资金使用情况 [26] - 董事会需每半年核查募投项目进展并出具专项报告 [27] - 年度需聘请会计师事务所进行专项审核 [28] - 保荐机构需每半年进行现场检查 [29]

会计师事务所选聘制度总则 - 公司制定本制度旨在规范会计师事务所选聘行为，提高财务信息质量并维护股东利益，依据包括《公司法》《证券法》及深交所创业板规则等法律法规[1] - 选聘范围涵盖财务会计报告审计业务的会计师事务所，其他专项审计视重要性参照执行[2] - 选聘需经审计委员会审核后提交董事会和股东会审议，控股股东不得干预选聘独立性[3][4] 会计师事务所执业质量要求 - 候选事务所需具备证券期货业务资格，且满足六项条件：良好执业记录、固定场所、完善内控、充足资源配备、熟悉财务审计法规及证监会要求[5] - 重点考察声誉及历史审计质量，要求无重大审计问题记录[5] 选聘程序与职责分工 - 审计委员会主导选聘流程，包括制定政策、监督过程、提出建议及定期评估会计师事务所履职情况[6] - 选聘方式需公平公正，优先采用竞争性谈判或公开招标，禁止设置歧视性条件或量身定制条款[7] - 具体流程包含启动选聘、资料审查、资质审议、董事会及股东会审批、签约等六个环节[8] - 审计委员会可通过查询监管信息或要求现场陈述等方式调查事务所执业质量[9] 评价标准与费用管理 - 评价要素包括审计费用报价（权重≤15%）、资质条件、质量管理水平（权重≥40%）等十项指标[10] - 质量管理水平评估聚焦咨询机制、分歧解决、质量复核等制度有效性[11] - 原则上不设最高限价，确需设置需说明合理性[12] 改聘会计师事务所规范 - 改聘需审计委员会约见前后任事务所，评估执业质量并判断改聘理由充分性[20] - 董事会需为前任事务所提供股东会陈述机会，年报审计期间非特殊情况不得改聘[21][22] - 改聘公告需披露原因、前任意见、审计委员会意见及沟通情况等详细信息[23] 监督机制与违规处罚 - 审计委员会需监督会计师事务所勤勉尽责，严格执行内控及审计准则[26] - 违规处理措施包括通报批评、追偿经济损失及纪律处分，严重者可解除聘任[27][28] - 年度报告中需披露会计师事务所服务年限、审计费用及履职评估结果[29][10] 制度生效与解释 - 本制度经董事会审议生效，解释权归董事会，与法律法规冲突时以后者为准[31][32]

董事会提名委员会工作制度 核心观点 - 公司设立董事会提名委员会旨在规范董事及高级管理人员的产生流程，优化治理结构，依据《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规及公司章程制定本制度 [1][2] 人员组成 - 提名委员会由3名董事组成，其中独立董事占多数 [2] - 委员由董事长、半数以上独立董事或三分之一以上董事提名，董事会选举产生 [2] - 主任委员（召集人）由独立董事担任，负责主持工作，需经董事会批准 [2] 职责权限 - 负责拟定董事及高级管理人员的选择标准、程序，并对人选进行遴选与审核 [3] - 向董事会提出董事任免、高级管理人员聘任/解聘等建议，董事会未采纳需披露具体理由 [3] - 研究董事及高级管理人员的当选条件、任职期限等，形成决议提交董事会实施 [3] 决策程序 - 通过内部交流、人才市场搜寻等方式确定候选人，搜集其职业背景等书面材料 [3] - 需征得被提名人同意后方可纳入人选，经资格审查后提交提名委员会会议审议 [3] 议事规则 - 会议需提前3天通知委员，紧急情况下可口头通知，需三分之二以上委员出席方有效 [4] - 决议需经全体委员过半数通过，表决方式为举手表决或投票，可邀请其他董事列席 [4] - 独立董事需亲自参会或书面委托其他独立董事，可聘请中介机构提供专业意见 [4] 会议记录与保密 - 会议记录需由参会委员签字，由董事会秘书保存至少十年 [5] - 决议需以书面形式报告董事会，参会人员需履行保密义务，禁止内幕交易 [5] 附则 - 制度自董事会审议通过后生效，与法律法规冲突时以后者为准，解释权归董事会 [6]

内部审计制度总则 - 公司制定内部审计制度旨在规范审计工作、提高审计质量、防范控制风险并增强信息披露可靠性，保护投资者权益 [1] - 内部审计定义为对公司各机构、控股子公司及重大参股公司经济活动的真实性、合法性、效益性进行审查评价，并对内部控制及治理程序进行监督 [1] - 内部控制目标包括合规经营、提升经营效率、保障资产安全及确保信息披露真实准确完整 [1] 审计机构设置与独立性 - 审计委员会由董事会设立，成员全部为董事且独立董事占半数以上，其中至少一名为会计专业人士 [2] - 内审部在审计委员会下独立开展工作，不得隶属于财务部门或与其合署办公 [2][3] - 审计人员需具备专业知识与职业道德，内审部负责人需拥有匹配的专业能力和工作经验 [3][4] 审计职责与权限 - 内审部职责涵盖检查评估内部控制制度、审计财务资料合法性、监督舞弊行为及协调内外部审计 [4][5] - 审计范围包括销货收款、采购付款、资金管理等所有财务相关业务环节，重点审查大额非经营性资金往来、对外投资等事项 [4][5] - 内审部拥有调阅资料、现场勘查、列席会议、追缴违规资产等权限，可对严重违规行为直接制止并建议追责 [6][7] 审计程序与档案管理 - 审计程序包括制定计划、实施审查、出具报告征求意见、跟踪整改及复审争议事项 [8] - 审计档案需在项目完成后15日内建立，实行主审立卷制，工作底稿需完整记录证据信息 [9] - 公司需建立审计档案管理制度，明确工作报告及底稿的保存期限 [9] 监督与违规处理 - 公司需建立内审人员考核机制，对违反制度的行为按情节追究责任 [9] - 违规行为包括拒绝提供资料、阻挠审计、销毁证据等，处罚需报公司领导批准执行 [9] 制度实施与修订 - 本制度由内审部解释修订，经董事会审议批准后生效 [9][10]

总体库存周期 - 4月Census Bureau口径下美国库存总额同比增速2.19%，前值2.50%；销售总额同比增速3.83%，前值4.38%；BEA口径下库存总额同比3.37%，前值3.43%；销售总额同比3.74%，前值4.04%，库存周期初步向主动去库切换[8] - 美国本应去年底到今年初进入主动去库，关税预期推动“抢进口”透支未来需求，后续关税调整大概率不再引发大规模补库，Q2或向主动去库靠拢[4][8] 行业库存周期 - 4月14个大类行业中有10个处于被动补库，总体库存同比历史分位数39.2%，化学制品（85.7%）、建筑材料（83.2%）等5个行业库存同比历史分位数较高[4][12] 上游行业 - 石油、天然气与消费用燃料23年7月 - 24年5月主动补库，24年6月进入主动去库，截至25年4月处于主动去库[2][12] - 化学制品24年8月 - 25年3月被动补库，25年4月或进入主动去库[2][12] - 建筑材料24年2 - 9月主动补库，24年10月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][12] - 金属和采矿24年2月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][12] 中游行业 - 纸类与林业产品23年12月 - 25年1月主动补库，25年2月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][13] - 电气设备家电及组件24年7 - 11月主动补库，24年12月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][13] - 机械制造23年12月 - 25年2月被动去库，25年3 - 4月或进入主动补库[2][13] - 运输24年6月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[3][13] 下游行业 - 汽车与汽车零部件24年4 - 11月被动补库，24年12月进入主动去库，截至25年4月处于主动去库[3][14] - 家庭耐用消费品24年8月或进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[3][14] - 纺织品、服装与奢侈品24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 食品、饮料与烟草24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 日常消费品经销与零售24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 技术硬件与设备24年4月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14]

港股IPO市场整体表现 - 2025年上半年港股新上市企业43家，较去年同期增加13家，增幅43.33%，其中42家为传统IPO方式上市[1] - 上半年IPO募资总额达1067.13亿港元，同比飙升688.54%，已超过2024年全年募资额881.47亿港元[1] - 3家企业募资超百亿港元：宁德时代(410.01亿港元)、恒瑞医药(113.74亿港元)、海天味业(101.29亿港元)[1] - 43家新股中30家首日上涨，破发率30%创2018年以来新低，其中映恩生物首日涨幅达116.7%[5][6] 行业分布特征 - 消费/科技/医药构成上市主力：医药类企业10家，科技领域(电气设备/汽车/软件等)10家，食品饮料企业6家[3] - AI企业集中涌现：云知声(AGI语音)、赛目科技(自动驾驶仿真)等AI公司上市，云迹科技/乐动机器人等已递表[3] - 内地企业占比超90%，包含宁德时代等"A+H"二次上市案例，赤峰黄金/三花智控等为代表[4] 政策与市场驱动因素 - 中国证监会2024年明确支持内地龙头企业赴港上市，港交所降低特专科技公司市值门槛并优化IPO流程[1][4] - 18C政策红利吸引AI公司集中赴港，DeepSeek崛起带动科技公司价值重估[4] - 恒生指数年内累计涨20%，恒生科技指数涨18.68%，市场情绪显著修复[2][7] 投资者参与热度 - 打新平均认购倍数超600倍创6年新高，布鲁可/蜜雪冰城/沪上阿姨超额认购达6000倍/5258倍/3617倍[6] - 平均打新申购人数7.2万人，为2024年(1.5万人)的4倍，宁德时代/海天味业申购人数均超30万[6] - 超额配售企业达9家，14家企业募资超10亿港元，显示资金追逐头部项目[3][6] 未来展望 - 截至6月底220家企业排队IPO，较2024年同期80份申请显著增长[8] - 德勤数据显示港股募资额占全球24%，与A股合计占比33%[8] - 安永预测全年港股IPO募资或破2000亿港元，上市公司达80家[9]

长城电工(600192)今日涨停，全天换手率7.96%，成交额3.28亿元，振幅5.38%。龙虎榜数据显示，营业 部席位合计净卖出2552.20万元。 上交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达9.67%上榜，营业部席位合计净卖出2552.20万元。 长城电工7月1日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 西南证券股份有限公司广东分公司 | 941.83 | | | 买二 | 国泰海通证券股份有限公司总部 | 725.59 | | | 买三 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | 454.24 | | | 买四 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | 407.75 | | | 买五 | 东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业 部 | 387.62 | | | 卖一 | 开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部 | | 1502.16 | | 卖二 | 华鑫证券有限责任公司上海云锦路证券营业部 | | 1291.20 | ...