摩尔线程新产品与经营状况 - 公司发布风险提示公告，近期股票涨幅显著高于科创综指及科创50指数，存在短期上涨过快后的下跌风险 [2] - 公司基本面未发生重大变化，将于近期召开首届MUSA开发者大会，但预计短期内对经营业绩不会产生重大影响 [2] - 新产品尚未产生收入，量产及产生收入仍需一定时间，需经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，存在市场竞争、技术迭代、需求不及预期、客户流失及量产困难等不确定性 [2] - 公司基于自主研发的MUSA架构将保持高研发投入和产品迭代，但在综合研发实力、核心技术积累及产品客户生态方面与国际巨头相比仍存在差距 [2] 特发信息涉及刑事案件 - 公司因收购深圳特发东智科技有限公司被合同诈骗、职务侵占，近日收到一审《刑事判决书》 [3] - 被告人陈传荣、易宗湘、刘颖、王凌的行为构成合同诈骗罪，陈传荣、刘冰的行为构成职务侵占罪 [3] - 本次判决为一审且尚未生效，最终判决及执行结果存在不确定性，对公司本期及期后利润的影响也存在不确定性 [3] 万科A担保情况 - 公司控股子公司为相关贷款提供担保，具体包括为上海筑浦信息技术有限公司0.2亿元贷款提供连带责任保证担保，以及为Dynasty Holding Company Limited 28亿元贷款提供股权质押 [4] - 截至2025年10月31日，公司及控股子公司担保余额为人民币844.76亿元，占2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的41.68%，无逾期担保 [4] 南都电源控制权变更 - 公司控股股东正在筹划控制权变更及促进再生铅板块股权出售的相关事宜 [5] - 目前各方尚未签署协议，拟就具体交易方案进行论证和磋商 [5] - 公司股票自2025年12月12日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [5] 金城医药实控人受处罚 - 公司实控人赵叶青收到证监会《行政处罚决定书》，2017年8月18日至2020年2月10日期间，赵叶青、王震、刘峰3人共同操纵“金城医药”股票 [6] - 证监会决定对赵叶青、王震、刘峰处以300万元罚款，并对赵叶青采取4年市场禁入措施，对王震采取3年市场禁入措施 [6] 蓝盾光电终止股权收购 - 公司及控制的蓝芯合伙拟终止购买上海星思半导体有限责任公司部分股权的协议 [7] - 截至目前，交易项下股权未交割，蓝芯合伙未支付股权转让价款 [7] 胜通能源控制权变更 - 控股股东、实际控制人魏吉胜等拟将其持有的8464.38万股股份（占公司总股本的29.99%）转让给七腾机器人有限公司及其一致人 [8] - 七腾机器人和/或其指定方拟发出部分要约收购，收购数量为4233.6万股（占公司总股本的15%） [8] - 交易完成后，公司控股股东将变更为“七腾机器人”，实际控制人变更为朱冬，公司股票将于2025年12月12日开市起复牌 [8] 股东增减持情况 - 阳光乳业：控股股东一致行动人南昌致合（持股18.18%）计划减持不超过847.98万股，即不超过公司总股本的3% [10] - 洛凯股份：股东洛辉投资及其一致行动人（合计持股47.03%）计划合计减持不超过558.8万股，即不超过公司总股本的3% [11] - 真兰仪表：股东一致行动人谷丽燕计划以1000万元至2000万元自有资金增持公司股份，增持股份数量不超过公司已发行股份总数的2.00% [12] 公司重大合同与中标 - 宇晶股份：公司与采购方签署《采购合同》，合同金额为2859.68万美元（约合人民币20,233.41万元），供应切片机等自动化设备及生产线 [14] - 万马科技：中标国家电网项目，中标金额合计5994.34万元（含税），2025年累计中标国家电网环网箱项目总额8127.42万元，占最近一期经审计主营业务收入总额的14.49% [15][16] - 陕建股份：2025年11月公司及下属子公司中标5个5亿元以上施工项目，合计中标金额39.12亿元 [17]

公司中标情况 - 公司近期收到国网河南省电力公司、国网山东省电力公司、国网内蒙古东部电力有限公司的《中标通知书》[2] - 本次中标金额合计为5994.34万元人民币（含税）[2] - 截至公告披露日，公司在2025年累计中标国家电网有限公司环网箱项目总额已达8127.42万元人民币[2] 业务与客户 - 公司业务涉及国家电网体系，客户包括其下属省级电力公司[2] - 本次中标项目来自国家电网在河南、山东、内蒙古东部等地的省级公司[2]

公司中标情况 - 公司近日收到国网河南、山东、内蒙古东部电力公司的《中标通知书》，中标金额合计为5994.34万元（含税）[1] - 截至公告披露日，公司在2025年累计中标国家电网环网箱项目总额达到8127.42万元[1] - 此次累计中标金额占公司最近一期经审计主营业务收入总额的14.49%[1] 项目影响与性质 - 此次中标项目属于公司新产品布局[1] - 若项目签署正式合同并成功交付，将对公司业绩和产品竞争力产生提升作用[1] 项目执行不确定性 - 目前项目尚未签署正式采购合同，具体协议条款尚不确定[1] - 在合同履行过程中，最终合同金额可能不及预估[1]

公司中标情况 - 2025年公司已通过招投标方式中标国家电网环网箱项目4次，并已签署采购合同，合同金额总计为2133.08万元 [1] - 公司近期成为国家电网多个区域联合采购项目的中标候选人，预中标金额合计为5994.34万元 [1] - 截至公告日，2025年累计中标国家电网环网箱项目总额为8127.42万元，占最近一期经审计主营业务收入总额的14.49% [1] 中标项目详情 - 中标候选人项目包括国家电网2025年华中、川渝区域第二次联合采购低压电力电缆、一二次融合成套环网箱、一二次融合成套柱上断路器协议库存招标 [1] - 中标候选人项目包括国家电网2025年华北区域第二次联合采购一二次融合成套环网箱协议库存招标 [1] - 中标候选人项目包括国家电网2025年东北区域第二次联合采购10kV电力电缆等物料协议库存招标 [1]

公司近期中标情况 - 公司于近日在国家电网有限公司电子商务平台发布的中标公示中成为多个项目的中标候选人，预中标金额合计为5994.34万元 [1] - 截至公告日，公司在2025年累计中标国家电网环网箱项目总额已达8127.42万元 [1] - 2025年累计中标金额占公司最近一期经审计主营业务收入总额的14.49% [1]

公司投资与合作 - 2017年以来协助公司完成多项对外投资合作 其中投资控股的泉州七星和洛凯电气两家企业2022年营业收入总额预计超人民币6亿元 [1] - 2019年12月公司通过增资5100万元控制泉州七星51%股权 交易于2020年2月完成工商变更 [3][6] - 交易完成后股权结构为 公司持泉州七星51%和洛凯电气51% 七星股份持泉州七星42 5%和洛凯电气42 5% 实现双方业务捆绑 [4] 泉州七星财务表现 - 2020年至2024年泉州七星营业收入分别为1 38亿元 2 55亿元 4 16亿元 5 60亿元和4 71亿元 五年累计营收约18 4亿元 [11] - 同期净利润分别为0 12亿元 0 17亿元 0 34亿元 0 51亿元和0 36亿元 五年累计净利润约1 5亿元 [11] - 泉州七星2024年营收占公司总营收21 3亿元的约22% [13] 关联交易与客户关系 - 七星股份从交易对手变身为公司第一大客户 2020年至2024年五年间公司向七星股份累计销售额超9亿元 [7] - 具体年度销售额为 2020年0 95亿元 2021年1 80亿元 2022年2 52亿元 2023年1 68亿元 2024年约2 1亿元 [7] - 泉州七星也存在对七星股份的大额销售 2020年至2022年销售额分别约0 99亿元 1 83亿元和2 45亿元 [15] 同业竞争与业务承诺 - 初始交易约定七星股份将逐步退出相关业务并注销资质 以避免同业竞争 但该承诺未履行 [7][20] - 公司解释因疫情等因素导致泉州七星客户准入资格获取不及预期 故其承接七星股份部分生产加工业务 导致关联交易持续 [15][21] - 公司始终主张督促七星股份履行承诺 但存在外部非主观因素导致承诺未能及时实现 [23] 资产出售与估值 - 2025年上半年公司以约1亿元交易价格向七星股份转让泉州七星51%股权 泉州七星整体估值1 97亿元 [23] - 以2024年净利润3638 33万元计算 此次出售的市盈率约5 4倍 [23] - 出售原因包括合作双方后续发展规划不同 整合资源 优化洛凯电气股权结构 以及收购福州亿力后精简业务主体 [24] 租赁与生产安排 - 收购后泉州七星向七星股份租赁厂房及机器设备 2020年至2024年租赁费分别约286万元 637万元 657万元 533万元和510万元 [18] - 相较于协议约定的新厂区年租金不超过44万元 实际向七星股份支付的租赁费显著更高 [16][18] - 公司解释租赁七星股份场地是由于泉州七星营收和生产规模快速增长 为方便承接订单和扩大生产 [19]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 7月21日北证A股成交活跃指数上涨，市场热点集中于科技成长主题，叠加雅鲁藏布江下游水电工程启动催化，推动基建及高端制造产业链情绪升温 [2][4] - 短期政策红利及中报业绩披露或延续结构性行情，需注意高β小市值标的波动风险；中长期建议聚焦专精特新企业，关注政策落地及资金轮动对北交所流动性的影响 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 板块行情复盘 - 7月21日北证A股成交金额达274.5亿元，较上一交易日增加49.9亿元，北证50指数收盘价为1452.34，上涨2.38%，PE_TTM为68.58倍；北证专精特新指数收盘价为2477.21，上涨2.0% [2][9] 个股涨跌复盘 - 当日北交所268家公司中208家上涨，4家平盘，56家下跌；涨幅前五为铁拓机械（30.0%）、基康仪器（30.0%）、五新隧装（30.0%）、恒立钻具（30.0%）、中设咨询（25.2%）；跌幅前五为九菱科技（-5.0%）、恒合股份（-4.3%）、路桥信息（-4.1%）、凯大催化（-3.5%）、宏裕包材（-3.5%） [2][16] 重要新闻 - 优必选9051万元中标汽车厂人形机器人项目创全球单笔金额纪录，计划年内交付500台工业Walker S2；中国移动1.24亿元招标由智元、宇树瓜分 [3] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，位于西藏林芝，采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元 [3][20] 重点公司公告 - 润普食品大股东金海创投拟3个月内减持不超176万股，占总股本1.99% [3][21] - 格利尔德国孙公司注册完成，注册资本10万欧元，主营智能照明及新能源设备研发销售 [3][23] - 国航远洋与中远海运（香港）签署战略合作框架协议，后续将签具体项目协议 [3][27] - 许昌智能及子公司中标国家电网13项目，总金额1.53亿元，涉配电箱、断路器、环网箱等 [3][29] - 诺思兰德董事会授权使用不超1亿元闲置资金滚动购买短期理财 [22] - 瑞星股份240万股限售股7月28日上市流通，占总股本2.09%，解禁后高管仍限售61.39% [25][26] - 科拜尔使用4300万元闲置募资购买杭州银行92天结构性存款，未到期理财余额7800万元，占净资产20.65% [28] - 亿能电力聘俞丽赟为证券事务代表，8月6日随股东会取消监事会生效，不影响经营 [30]

中标项目概况 - 公司及子公司近期中标国家电网有限公司相关项目 合计金额达1 53亿元[1] - 具体中标项目包括国网冀北电力有限公司 国网湖南省电力有限公司 国家电网有限公司等多个单位的配网物资协议库存招标采购[1] - 中标项目还涉及一二次融合成套柱上断路器和环网箱协议库存招标采购[1] 业务影响 - 中标将对公司经营业绩产生积极影响[1] - 中标有助于公司进一步拓展市场[1] - 中标将提升公司品牌效应[1]

中标项目概况 - 公司中标及预中标多个国家电网有限公司2025年区域采购项目，中标金额合计约为1.54亿元 [1] - 中标金额约占公司2024年经审计营业收入的7.56% [1] 中标项目内容 - 具体中标项目包括一二次融合成套柱上断路器、环网箱、10kV变压器台成套设备等 [1] 项目影响 - 上述项目合同的履行将对公司2025年度及以后年度的经营业绩产生积极影响 [1]

成本控制 - 原材料采购环节评审供应商资质等并依据标准验收，新能源业务根据组件价格安排施工进度 [2] - 生产管理环节建立严格工序管理制度，成品质量控制环节建立评价机制 [2] - 经营层面加强现金流管控，优化资金配置，全方位优化流程，精细化控制成本 [2] - 根据光伏组件价格变化安排采购计划和施工进度，拓展采购渠道，与供应商形成价格联动机制应对原材料价格上涨 [4] 业务机遇与挑战 - “双碳”目标下，智能配电业务机遇是电网投资增加、行业空间广阔，挑战是新增企业入局、电网招投标模式更改致竞争加剧、中标难度增大 [3] 技术研发方向 - 智能配电业务聚焦一二次融合产品、基于环保气体的环网柜、环网箱以及数字化成套开放设备研发 [3] 业务布局与发展重点 - 光伏业务确保在手项目推进，与地方政府、工商业用户合作提高业务规模 [3] - 海工业务聚焦深远海风机吊装、运维，开拓市场并探索新业务模式 [3] - 确保智能配电业务发展，深耕国家电网、拓展南方电网、开展直销业务，新能源业务与多方合作扩大规模，提高新能源业务营收占比 [3] 其他业务情况 - 光伏与储能系统一体化研发项目有序推进 [3] - 目前无购置或升级船舶设备计划 [3] 应对不可抗力措施 - 海工建设业务抓住施工窗口期，采用不连续作业方式应对天气等自然因素干扰 [4] 资本运作相关 - 若有资本市场并购、战略合作或并购重组计划，将按法规要求及时披露信息 [4] 业务中标情况 - 截止目前在国家电网第一批次的配电招投标及联合招标中，中标额同比去年大幅度上升 [3] 公司市值情况 - 公司上市多年，目前市值不到 20 亿 [4]