Apple will delay the next version of the iPhone Air amid weak sales and it will not be released in the fall of 2026, the Information reported on Monday, citing sources familiar with the matter. ...

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 苹果推迟发布下一代iPhone Air。（The Information） ...

Is the M5 MacBook Pro SSD Faster Than the M4 Pro?This year’s M5 MacBook Pro introduces some notable improvements in storage capacity:Faster SSD speeds: Apple promises up to 2× faster SSD performance compared to the M4.Larger storage options: A massive 4TB option is now available.That’s a lot of storage for a 14-inch laptop, but it’s not cheap — bumping from 512GB to 4TB will set you back an extra $1,200.I wanted to see how Apple’s new SSD actually performs. So, I ran a Blackmagic Disk Speed Test to compare ...

文章核心观点 - 文章重点介绍了沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司三个能经受时间考验的长期核心持股，阐述了其“以合理价格买入优秀公司”的投资哲学在这些投资案例中的成功体现 [3][4][6] 可口可乐 (KO) 投资分析 - 伯克希尔于1988年以约5.93亿美元买入可口可乐股票，当时经拆股调整后的股价为每股2.60美元 [6] - 目前该持仓每年产生超过10亿美元的股息收入，仅股息回报就已远超初始投资额 [4][7] - 伯克希尔目前仍持有4亿股可口可乐股票，占该公司流通股的9.3% [9] - 此项投资体现了投资于拥有强大品牌、持久竞争优势（经济护城河）和忠诚客户基础的公司的长期价值积累理念 [8] 苹果 (AAPL) 投资分析 - 尽管在过去两年几乎每个季度都进行减持，伯克希尔目前仍持有2.8亿股苹果股票，按当前市价计算价值超过550亿美元 [4][9] - 巴菲特大约十年前开始买入苹果股票，当时其股息率约为3%，市盈率不足当前水平的一半 [9] - 投资策略是在估值合理时分批买入优秀公司，并在估值扩张过程中持续持有，同时适时获利了结 [10] 美国银行 (BAC) 投资分析 - 伯克希尔目前持有超过6.05亿股美国银行股票，按当前市价计算价值超过320亿美元 [4][12] - 此项投资的典型案例是在2008/2009年金融危机期间，当该银行陷入困境时大规模建仓，体现了“低买高卖”的能力 [12] - 美国银行被视为一家拥有强劲资产负债表的世界级金融机构，具备巴菲特所青睐的所有要素 [13]

公司近期股价表现 - 苹果公司股票在过去几个月表现意外强劲 [1] 公司业绩与产品预期 - 近期股价表现得益于部分稳健的季度盈利业绩 [1] - 市场对iPhone 17在假期及未来的销售前景持乐观态度 [1]

赛事成就与影响力 - 成都AG超玩会于2025年王者荣耀KPL年度总决赛夺冠，达成KPL赛事体系六连冠并卫冕年度总决赛 [1] - KPL年度总决赛首次在可容纳6万人的国家体育场（鸟巢）举办，门票12秒售罄，显示巨大影响力 [5][14] - 赛事规模持续扩大，从上海小型演播厅起步，去年在北京工体吸引3万人，今年进入鸟巢标志移动电竞成为主流 [5][14] 技术合作伙伴关系与硬件演进 - 自2019年起，搭载骁龙移动平台的iQOO手机成为KPL官方指定比赛用机，形成稳定合作关系 [2][5] - 2025年冠军战队使用的iQOO 15手机搭载高通第五代骁龙8至尊版处理器，提供强大性能保障 [1][8] - 高通骁龙平台技术持续迭代，从2015年14nm工艺的骁龙820演进至2025年3nm工艺的第五代骁龙8至尊版 [2][6] 处理器性能提升与游戏体验 - 第五代骁龙8至尊版采用第三代Qualcomm Oryon CPU和全新Adreno GPU，支持LPDDR5X高速内存和18MB独立高速显存，提升游戏处理效率和功耗表现 [10] - 该平台支持《王者荣耀》原生144FPS + 极致画质模式，并与虚幻引擎合作，在移动端支持实时全局光照等高级图形技术 [9][10] - 处理器性能跃升保障了选手精准操控反馈和极致画面体验，使普通玩家也能获得与职业选手相近的设备体验 [12] 移动电竞行业发展 - 王者荣耀2015年底上市，目前日活用户数突破1.39亿，推动移动电竞从概念验证走向成熟 [2][5] - 骁龙与iQOO的合作从“性能支持赛事”升级为“技术推动行业”，助力电竞实现从爱好到文化符号的跨越 [14] - 移动电竞通过走进鸟巢等主流场馆进入大众视野，破圈成为正在发生的现实 [14]

伯克希尔哈撒韦对苹果股票的持仓变动 - 苹果公司长期以来是伯克希尔哈撒韦3120亿美元股票投资组合中最大的持仓 曾一度占其投资组合的40% [1] - 自2023年起 公司对苹果股票的热情开始减退 已出售了约三分之二的持仓 但截至第二季度末 苹果股票仍占其投资组合的24%以上 [1] - 第三季度财报显示 公司当期出售投资的税后已实现收益为82亿美元 其消费者类股票的成本基础从第二季度的约134亿美元降至第三季度的约122亿美元 这些迹象表明公司可能继续减持了苹果股票 [3] 伯克希尔哈撒韦的投资策略与市场观点 - 公司的投资行为具有一致性 例如在2020年清仓了所有航空股 巴菲特曾表示出售时通常是全部清仓而非减仓 [4] - 公司今年股票购买活动极少 未进行任何自身股票回购 并持续积累创纪录的现金和美国短期国债 反映出管理层对市场估值过高的担忧 [8][9] - 公司能够避免经济衰退的冲击并以长周期视角进行投资 如果认为科技股估值过高 会毫不犹豫地出售 [9] 苹果公司的投资表现与当前挑战 - 苹果对伯克希尔而言是一项成功的投资 巴菲特自2016年因看到朋友对iPhone的粘性而开始投资 此后数年持续买入 自2016年以来股价表现优异 [5] - 苹果及其他大型科技股近年来估值变得昂贵 公司仍在应对关税带来的影响 许多投资者担忧其管理层缺乏足够强大的战略来把握人工智能热潮 [7]

初冬的天津和平路商圈，一座承载着百年历史记忆的建筑正悄然焕发新生。 11月9日，华北地区首家OPPO｜一加旗舰店在盛锡福帽庄旧址正式亮相，这个见证天津近代工商业变迁的历史地标，如今以科技之名续写城市记忆。这 不仅是科技品牌与文物建筑的一次深度融合，更是一次关于消费场景的创新诠释。 修旧如旧，老建筑的时代转身 斑驳的外墙在阳光下泛着温润的光泽，历经百年的门楣保存完好。一面悬空设计的OPPO标识轻盈地悬浮在盛锡福的牌匾之上，与历史风貌相映成趣，成 为连接两个时代的视觉符号。 "天津具备其他城市所没有的历史记忆和民俗文化，这些百年建筑凝练了'津派文化'的精神内核。"OPPO副总裁、大零售负责人李杰表示，"OPPO天津旗 舰店选择保留百年建筑历史风貌的同时，融入现代科技艺术元素，实现了历史文化与现代审美的共生。" 为了这场"穿越百年的对话"，OPPO与天津大学建筑设计院合作拟定修复方案，并与20余位专家探讨修复方案的合理性，最终邀请专业故宫修复团队参与 门店修复指导，整个修复过程中使用的材料工艺均沿用百年前的传统工艺，最大程度还原百年建筑的历史风貌。 OPPO｜一加旗舰店（天津天河城店） 据李杰介绍，整个修复过程恪守 ...

市场趋势与产品定位 - 本年度旗舰手机标准版（价格约4500元）市场热度和话题度相比往年有所降低，各公司Pro版机型成为配置更均衡的“水桶机”[1] - 各公司标准版产品策略出现分化，旨在做出差异化，而非遵循传统标准版定义，部分机型与Pro版有明显界限，部分则尽力靠近Pro版[1][5] - 行业未来发展方向是如何将标准版打造成“旗舰体验”的底线，而非“阉割版”，并使其成为价格与配置的甜蜜点，在影像、质感、配置等方面看齐大杯机型[85][87] 核心硬件配置对比 - 处理器分为两大阵营：小米17和荣耀Magic8采用高通骁龙8 Elite Gen 5，而OPPO Find X9和vivo X300搭载联发科天玑9500[4] - 性能测试显示，天玑9500在CPU单核（约3029-3159分）和多核（约9246-9729分）跑分上低于骁龙8 Elite Gen 5（单核约3552-3633分，多核约10445-10646分），但GPU能力相近甚至反超（天玑约23024-23341分，骁龙约23298-24254分）[5] - 尺寸形成两个阵营：6.3英寸小屏旗舰（小米17重191克，vivo X300重190克）和6.6英寸机型（OPPO Find X9重203克，荣耀Magic8重205克），小屏在手感上更优，但在续航与散热上有所妥协[5] 产品设计与系统体验 - vivo X300通过背板斜坡式设计弱化镜头模组存在感，传承家族设计语言，手感优秀[8][10] - 小米17凭借6.3英寸尺寸、191克重量及圆滑中框过渡，被评为今年标准版中手感最好的机型[11] - 系统流畅度方面，小米澎湃OS 3在流畅度和动画细腻感上有明显提升，功能丰富；vivo OriginOS 6动效丰富但设计有“失焦”感，且出现应用卡死问题[24][26][28][29] - OPPO ColorOS 16在流畅度和“易用性”上表现优秀，拥有如小窗打开链接等贴心功能；荣耀MagicOS 10流畅但细节体验不佳，如锁屏解锁流程繁琐[30][31][33][34] 人工智能功能应用 - OPPO和荣耀的系统均强调AI实用性，OPPO Find X9侧边按钮支持“一键闪记”，可识别屏幕信息生成常驻卡片；荣耀Magic8配备专属拍摄按钮，可呼出YOYO助手[36][38] - OPPO的AI功能更具创造性，如“一键闪记”支持记账、摘录长视频；荣耀的“YOYO建议”能根据场景（如起床、靠近地铁站）主动推荐桌面小组件，实用性高[39][41][42] - 但目前AI体验尚不足以成为购买手机的决定性因素，其价值相较于系统、镜头、电池等不够显性[48] 影像能力对比分析 - vivo X300凭借Pro版都没有的2亿像素主摄，在解析力和后期空间上具备优势，但夜景容易出现泛白[50][52] - OPPO Find X9在光线复杂的夜景场景中表现最佳，观感舒适，并凭借哈苏加持和XPAN模式提供独特的风格化出片价值[52][62][65] - 小米17有徕卡加持，影调有质感，但夜景高光压制和细节保留有不足；荣耀Magic8影像效果总体无功无过，画面透亮[69][73] - 前置摄像方面，vivo X300的5000万像素自拍镜头美颜效果强调真实感；OPPO Find X9美颜效果传统，磨皮较重[65][67] 最终产品推荐与总结 - 综合手感、系统、影像能力，vivo X300被列为最推荐的标准版机型，其次是OPPO Find X9、小米17和荣耀Magic8[80] - 四台手机整体差距不大，在影像、系统、参数配置上各有千秋，平衡性是一台标准版应有的“标准”[82][83] - 标准版目标用户定位为初入大学或职场的群体，能提供足够的品牌和情绪价值，而无需为进阶参数付费[87]

涉及的行业与公司 * 行业为苹果供应链 特别是智能手机制造与零部件行业 [1] * 公司包括鸿海（iPhone组装） FII/比亚迪电子（iPhone金属中框） 大立光（镜头） AAC（声学与触觉反馈） 台积电（晶圆代工） 日月光（封测） 臻鼎（PCB） 台光电（CCL）等 [3] 核心观点与论据 * 对苹果供应链持积极看法 主要驱动力为连续多年的外形设计变更 例如2025年的轻薄型号 2026年的折叠屏手机 2027年的20周年款iPhone 这将支持终端需求 提升供应链单机价值 并使领先供应商重新获得订单分配 [1] * 估值具有吸引力 覆盖的大部分苹果供应链股票交易价格低于其3年历史平均市盈率 [1] * 折叠屏手机市场增长势头强劲 2025年第三季度全球折叠屏手机出货量环比增长144% 同比增长22% 达到800万部 渗透率为2.5%（2024年为1.5%） [15] * 对折叠屏iPhone的基准预测为2026年1100万部/2027年2700万部（渗透率分别为4%/11%） 看涨预测为2026年3500万部/2027年6600万部（渗透率分别为14%/26%） [15] * 折叠屏手机平均售价在2025年第三季度环比增长14% 同比增长12% 达到1393美元 表明消费者对高端品牌或型号的需求 印证了对苹果折叠屏iPhone的积极看法 [17] * 外形设计变更有望支持估值重估 鸿海在2017年iPhone X外形变更期间曾达到20倍市盈率的历史高点 即将到来的设计变更可能为部分苹果供应链股票带来基本面改善和估值重估潜力 [23] 其他重要内容 * 看好技术领导者 因为品牌客户在新外形设计上更依赖它们开发组件 这支持领先供应商的单机价值和订单分配 [2] * 特别看好铰链 因为这是折叠屏手机中的新组件 相比PC铰链具有更好的平均售价和毛利率 以及更强的终端市场需求 [2] * 外形设计变更可能鼓励新一轮换机周期 支持终端市场需求 技术领导者将重新赢得订单分配并享受单机价值提升 [22] * 具体公司看涨观点包括：鸿海作为苹果长期合作伙伴 预计将享受单机价值提升和市场份额增长 看涨情景下折叠屏iPhone出货量可达3500万部 为鸿海消费电子收入带来17%的潜在增长 [24] SZS作为全球领先的铰链供应商 正扩展至折叠智能手机领域 并扩大产能 [25] 大立光作为手机镜头全球领导者 预计将受益于折叠手机对高端相机和更薄镜头的更高技术要求 [26] AAC作为声学和触觉反馈全球领导者 竞争格局趋于稳定 并已向中国智能手机供应铰链 [27] 臻鼎作为苹果供应链关键FPCB供应商 折叠智能手机内部的FPCB内容价值可能增加70% [28][29] 台积电作为苹果关键代工伙伴 预计2026年起所有新iPhone型号将采用其N2技术 该技术晶圆平均售价比N3高29% 折叠手机可能采用其WMCM先进封装技术 [30] * 各公司目标价与风险：鸿海目标价400新台币（基于21倍2026年预期市盈率） 风险包括AI服务器业务增长不及预期等 [32][33] SZS目标价322新台币（基于28.5倍2026年预期市盈率） 风险包括折叠手机渗透率不及预期等 [34] 大立光目标价3644新台币（基于17.9倍2026年预期市盈率） 风险包括智能手机市场增长放缓等 [35][36] AAC目标价63.6港元（基于24.7倍2026年预期市盈率） 风险包括竞争加剧等 [37][38] 臻鼎目标价220新台币 风险包括iPhone需求不及预期等 [39][41] 台积电目标价1720新台币（基于20倍预期市盈率） 风险包括终端需求复苏不及预期等 [42][43]