报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场此前行情上涨依赖宏观驱动，当前宏观驱动短期减弱，基本面暂未形成向上驱动，预计消化完美联储降息未超预期的短期影响后，盘面或转向震荡盘整 [3] - 铁矿石矛盾不大，价格波动收窄，预计价格震荡运行，趋势性不强 [20] - 煤焦市场需警惕宏观情绪扰动，国庆节前库存转移或改善供需结构，但弱现实压制价格反弹高度，突破前高需实质性利好政策或煤矿开工率超预期下滑 [33] - 铁合金远期交易逻辑在于反内卷预期，下跌空间有限，市场多空逻辑是强预期与弱现实的博弈，供需压力可能减弱 [51] - 纯碱市场供强需弱格局不变，中长期供应维持高位，刚需整体稳定，上中游库存高位限制价格 [62] - 玻璃市场上中游库存高位、需求疲弱限制价格，价格缺乏明确趋势和交易逻辑，近端供强需弱格局不变 [88] 分组1：钢材市场 - 宏观层面美联储降息幅度不及预期，市场风险偏好或调整；基本面五大材仅螺纹钢供减需增、库存由增转降，其余四大材增产累库，整体仍在累库通道，但累库幅度放缓，国庆节前成材与原料有补库预期，下方空间有限 [3] - 给出2025年9月19日和18日螺纹钢、热卷各合约收盘价及月差数据 [4] - 给出2025年9月19日和18日螺纹钢、热卷现货价格及基差数据 [7][10] - 给出2025年9月19日和18日卷螺差及卷螺现货价差数据 [14] - 给出2025年9月19日和18日螺纹铁矿比值、螺纹焦炭比值数据 [17] 分组2：铁矿石市场 - 供应端发货恢复至中高水平，钢厂节前补库，需求紧平衡；需求端钢厂利润下滑，生产节奏降低，下游钢材需求一般，库存累积但累库斜率放缓 [20] - 给出2025年9月19日、18日、12日铁矿石各合约收盘价、基差及部分现货价格数据 [21] - 给出2025年9月19日、12日、8月22日铁矿石基本面数据，包括日均铁水产量、45港疏港量等 [27] 分组3：煤焦市场 - “反内卷”是下半年市场关注重点，需警惕宏观情绪扰动，市场参与者预期改善，国庆节前库存转移或改善供需结构，但弱现实压制价格反弹高度，突破前高需利好政策或煤矿开工率超预期下滑 [33] - 给出2025年9月19日焦煤、焦炭仓单成本、主力基差、月差等数据 [38] - 给出2025年9月19日、18日、12日煤焦现货价格及相关利润数据 [39][40] 分组4：铁合金市场 - 远期交易逻辑在于反内卷预期，下跌空间有限，市场多空逻辑是强预期与弱现实的博弈，生产利润下滑增产驱动不强，平水季节硅锰南方产区产量或下滑，供需压力可能减弱 [51] - 给出2025年9月19日、18日、12日硅铁日度数据，包括基差、月差、现货价格等 [52] - 给出2025年9月19日、18日、12日硅锰日度数据，包括基差、月差、现货价格等 [54] 分组5：纯碱市场 - 市场情绪和焦点会反复，供应端故事和成本预期会被反复交易，轻重碱刚需补库，上游碱厂高位去库，中长期供应维持高位，四季度关注远兴二期投产情况，光伏玻璃基本面改善，纯碱刚需稳定，重碱平衡过剩，上中游库存高位限制价格 [62] - 给出2025年9月19日、18日纯碱盘面价格、月差及基差数据 [63] - 给出2025年9月18日、17日纯碱现货价格及价差数据 [67] 分组6：玻璃市场 - 上中游库存高位，现实需求疲弱限制价格高度，四季度供应端减量有分歧，价格缺乏明确趋势和交易逻辑，近端供强需弱格局不变，供应端日熔暂稳有回升预期，1 - 8月玻璃累计表需预估下滑6 - 7%，市场处于弱平衡到弱过剩状态 [88] - 给出2025年9月19日、18日玻璃盘面价格、月差及基差数据 [89] - 给出2025年9月15 - 11日玻璃日度产销情况数据 [90]

公司注册与成立 - 安徽宏维磐固建材科技有限公司于近日成立[1] - 公司法定代表人为杨璐璐[1] - 公司注册资本为500万元人民币[1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围涵盖新材料技术研发、物联网技术研发、工程和技术研究和试验发展[1] - 公司业务包括新型建筑材料制造、建筑砌块制造、水泥制品制造、石棉水泥制品制造、轻质建筑材料制造、砼结构构件制造[1] - 公司业务包括建筑材料销售、砼结构构件销售、轻质建筑材料销售[1] - 公司业务包括新材料技术推广服务、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广[1] - 公司业务包括工程造价咨询、工程管理服务[1] - 公司业务包括货物进出口、技术进出口、进出口代理[1] - 公司业务包括建筑用石加工[1] - 公司许可项目包括住宅室内装饰装修、建设工程勘察、建设工程设计、建设工程施工（除核电站建设经营、民用机场建设）[1]

公司成立信息 - 宣城市华玮建材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李华月 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括建筑材料销售和建筑装饰材料销售 [1] - 业务范围涵盖建筑工程机械与设备租赁以及装卸搬运服务 [1] - 公司经营金属矿石销售和非金属矿及制品销售 [1] - 公司提供劳务服务（不含劳务派遣）并涉及水泥制品销售与制造 [1]

公司基本信息 - 公司名称为义乌市智磐建材有限公司 [1] - 法定代表人为周清 [1] - 注册资本为20万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务为建筑材料销售 涵盖建筑装饰材料 防腐材料 保温材料 水泥制品等 [1] - 提供工程管理服务及多项工程施工服务 包括园林绿化 土石方 金属门窗 体育场地设施等 [1] - 经营机械设备相关业务 包括普通机械设备安装服务 机械设备租赁 机械电气设备销售 [1] - 销售金属制品 金属结构 金属材料及五金产品 [1] - 经营电气及仪器设备 包括电气设备销售 电工仪器仪表销售 仪器仪表销售 [1] - 销售消防器材 特种设备 特种劳动防护用品及电线电缆 [1]

公司基本信息 - 义乌智佳建材有限公司于近日成立 法定代表人为朱斐卿 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 经营范围 - 一般项目包括建筑材料销售 建筑装饰材料销售 轻质建筑材料销售 建筑砌块销售 非金属矿及制品销售 砖瓦销售 建筑防水卷材产品销售 涂料销售（不含危险化学品） 五金产品零售 金属制品销售 园林绿化工程施工 土石方工程施工 体育场地设施工程施工 建筑工程机械与设备租赁 金属门窗工程施工 劳务服务（不含劳务派遣） [1] - 许可项目包括建设工程施工 城市生活垃圾经营性服务 道路货物运输（不含危险货物） 住宅室内装饰装修 建筑劳务分包 施工专业作业 城市建筑垃圾处置（清运） [1]

天眼查App显示，近日，东海县邦巨韧建材有限公司成立，法定代表人为李林松，注册资本200万人民 币，经营范围为一般项目：建筑材料销售；建筑装饰材料销售；轻质建筑材料销售；建筑砌块销售；建 筑陶瓷制品销售；建筑防水卷材产品销售；砖瓦销售；石灰和石膏销售；耐火材料销售；合成材料销 售；日用陶瓷制品销售；非金属矿及制品销售；水泥制品销售；劳务服务（不含劳务派遣）；机械零 件、零部件销售；五金产品零售；五金产品批发；机械设备销售；机械设备租赁；租赁服务（不含许可 类租赁服务）；地板销售；建筑工程机械与设备租赁；土石方工程施工；金属门窗工程施工；园林绿化 工程施工；有色金属合金销售；涂料销售（不含危险化学品）；体育场地设施工程施工；普通机械设备 安装服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，扬州扬原建材有限公司成立，法定代表人为张舒，注册资本30万人民币，经营 范围为许可项目：建设工程施工；电气安装服务；施工专业作业；建筑劳务分包；建设工程设计（依法 须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：建 筑材料销售；建筑用钢筋产品销售；水泥制品销售；市政设施管理；建筑装饰材料销售；轻质建筑材料 销售；建筑砌块销售；土石方工程施工；工程管理服务；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理 除外）；工程造价咨询业务；工程和技术研究和试验发展；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交 流、技术转让、技术推广；劳务服务（不含劳务派遣）；交通设施维修；体育场地设施工程施工（除依 法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

经济总量与增长 - 全省地区生产总值2024年达到9.86万亿元 增长5.7% 高于全国0.7个百分点 今年上半年增长5.6% 年底将迈上10万亿元大关 [2] - 沿黄9市地区生产总值2024年达到4.8万亿元 比2019年增长39.3% [4] 产业结构与转型 - 传统产业占工业七成左右 累计退出粗钢产能近2000万吨 压减化工园区110多个 [6] - 年均实施投资500万元以上技改项目1.2万个左右 "十四五"以来规上工业单位增加值能耗累计下降25.7% [6][7] - 生物产业领域小麦玉米花生海洋生物等育种能力全国领先 低聚木糖木糖等生产能力全球第一 [5] - 新能源产业作为重点培育的"十强产业"之一 去年能源投资突破2100亿元 [5][8] 对外贸易与物流 - 2024年进出口总值达到3.38万亿元 占沿黄九省区的54.8% [3] - 连续4年举办黄河流域跨境电商博览会 中欧班列累计开行1.2万列 [3] - 沿海港口货物吞吐量突破20亿吨 持续保持全国首位 [3] 能源结构与绿色转型 - 光伏装机连续8年居全国首位 年发电量1000多亿度绿电 减少二氧化碳排放7700万吨 [8] - 依托沿海地质水文条件加快发展核电 海陆并进开发风电 核电项目按不低于10%比例引入民间投资 [5][8] - 午间出现电价异常波动现象 正通过政策调整能源结构解决消纳压力 [8] 生态保护成效 - PM2.5平均浓度改善30.4% 国控断面优良水体比例提高10.8个百分点 [4] - 盐碱滩涂地占全国15% 年日照时长超过2200小时区域占省域面积2/3以上 [8]

公司基本信息 - 上海楠森欧建材有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为常瑞琪 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 建筑材料销售 [1] - 五金产品零售及批发 [1] - 风动和电动工具销售 [1] - 电子元器件与机电组件设备销售 [1] - 金属制品销售 [1] - 机械设备销售 [1] - 仪器仪表销售 [1]

融资担保概况 - 子公司三亚瑞泽再生资源利用有限公司与海南银行海口江东支行签署流动资金贷款合同 获得人民币1000万元循环贷款额度 贷款需在2026年8月6日前提清 每笔贷款期限不超过12个月 [1] - 公司为上述贷款提供连带责任保证担保 担保方式包括土地使用权抵押 工业房产抵押及连带责任保证 [1][2] - 借款到期归还后继续循环使用原额度 抵押担保方式保持不变 包括三亚市崖城镇66,666.52平方米土地使用权及地上工业房产 三亚市田独镇17,272.36平方米土地及3,641.58平方米房产等第五顺位抵押担保 [2] 担保审批情况 - 2024年年度股东大会审议通过债务性融资计划 同意新增融资不超过6.50亿元人民币 新增担保额度不超过6.50亿元人民币 [3] - 公司为瑞泽再生资源提供担保额度3000万元 本次担保前担保余额500万元 剩余可用担保额度2500万元 [3] - 本次担保金额在审批额度内 无需另行提交董事会或股东大会审议 且不构成关联交易 [3] 被担保人信息 - 三亚瑞泽再生资源利用有限公司为公司全资子公司 注册资本3316.67万元人民币 成立于2016年8月4日 [4][5][6] - 经营范围涵盖建筑废弃物处理 再生骨料生产 商品混凝土销售等环保建材业务 [5] - 被担保人生产经营正常 资信状况良好 具备正常履约能力 且不属于失信被执行人 [7] 担保结构详情 - 担保方式包含最高额抵押担保和最高额连带责任保证担保 担保额度1200万元 [12] - 担保期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年 本次担保未设置反担保 [8][12] - 公司及控股子公司实际累计对外担保余额124,360.50万元 占最近一期经审计净资产比例165.93% [9] 资产抵押情况 - 抵押资产包括三亚市崖城镇创意产业园区66,666.52平方米土地使用权（权证号：三土房〔2013〕字第00797号）及对应工业房产 [2] - 同时抵押三亚市田独镇17,272.36平方米土地及3,641.58平方米房产（土地房屋权证号：三土房〔2010〕字第04894号） [2] - 子公司海南瑞泽双林建材有限公司澄迈分公司名下房产（权证号：琼〔2021〕澄迈县不动产权第0002139/0002140号）亦参与抵押 [2]