项目里程碑 - 可胜技术全球单机规模最大的格尔木350MW塔式光热发电项目于10月16日开工，镜场反射面积和储能规模亦为全球最大 [2] - 项目总投资约54.35亿元，采用三塔一机设计，配置14小时熔盐储热系统，镜场总面积约330万平方米 [2] - 项目计划于2027年9月底前全容量并网，预计每年可产生清洁电量约9.6亿千瓦时 [2] 公司上市进程 - 可胜技术于9月24日向港交所递交主板上市申请，中信建投国际担任独家保荐人 [5] - 公司曾计划在A股上市并于2024年2月签订辅导协议，后续转赴港股 [9] - 公司是全球唯一拥有超过1 GW熔盐塔式光热发电项目经验的企业，按项目总设计装机容量与项目数量计，市场份额分别达到57.9%与55% [6][10] 技术与市场地位 - 公司主攻塔式光热发电与熔盐储能解决方案，向电站业主或EPC承包商供应集热系统及储换热系统等核心子系统 [5] - 2021-2024年，公司为中国11座总设计装机容量达1250 MW的光热电站提供了聚光集热系统 [10] - 公司于2013年为中国首座商业化运营的青海中控德令哈10 MW光热电站提供服务 [10] 行业概况与趋势 - 全球光热发电市场规模从2020年的6.69 GW增长至2024年的7.9 GW，年复合增长率为4.2%，预计2030年将达到37.61 GW [12] - 截至2025年9月，中国已建成商业化光热电站21座，累计装机约1.57 GW，但与累计装机达1120 GW的光伏相比规模仍非常小 [12][13] - 光热发电具备调峰和长时储能双重功能，是唯一兼具新能源发电与储能的成熟技术路线 [12][17] 成本竞争力分析 - 中国光热发电平准化度电成本从2016年的1.15元/千瓦时降至2024年的0.55元/千瓦时，降幅达52.5% [16] - 当储能时长≥6小时，光热发电的平准化度电成本显著低于光伏+电化学储能方案 [17] - 储能时长从2小时增至14小时，光热发电平准化度电成本从1.3759元/千瓦时降至0.537元/千瓦时 [18][20] 行业发展阶段 - 行业经历2016-2020年产业化探索和2021-2024年风光热储协同发展后，进入2024年至今的“青海模式” [21] - “青海模式”下青海省优选三座350兆瓦独立光热电站，并明确独立光热示范项目上网电价为0.55元/千瓦时 [21] 公司财务状况 - 公司2022年亏损0.91亿元，2023年、2024年及2025年上半年分别实现净利润2.48亿元、5.4亿元、2.33亿元 [22] - 毛利率由2022年的2.4%上升至2023年的36.1%，2024年为31.7%，2025年上半年为31.9% [23] - 资产负债比率维持在较低水平，报告期数据分别为13.3%、1.5%、4.9%、5.7% [24] 行业挑战与公司风险 - 光热电站初始投资是光伏的3倍以上，技术门槛高，且仅适配西北部分地区 [16] - 公司客户集中度高，2023-2024年及2025年上半年来自五大客户的收入占比分别约99.9%、99.9%、88.5%及99.9% [25] - 行业发展高度依赖政府支持政策，项目存在监管、物流和技术等多方面挑战 [25]

项目概况 - 全球单机规模最大的塔式光热发电项目于10月16日在青海格尔木正式开工建设 [1] - 项目总装机容量为350兆瓦 [1] 技术细节与投资 - 项目总投资额约为54.35亿元人民币 [3] - 采用自主研发的塔式熔盐储能光热发电核心技术，由三座吸热塔和一台汽轮机组成 [3] - 厂区定日镜镜场总面积达330万平方米，为国内镜场反射面积最大的光热发电项目 [3] - 计划于2027年9月底前实现全容量并网发电 [3] 预期效益 - 项目建成后预计年发电量约9.6亿千瓦时，为国内年发电量最高的光热发电项目 [5] - 每年可节约标准煤26.34万吨，减排二氧化碳72万吨 [5] 行业背景 - 青海电网总装机容量达7728.52万千瓦 [7] - 清洁能源装机占比为93.46%，新能源装机占比为72.25%，两项数据均位居全国首位 [7]

项目概况 - 全球单机规模最大的光热发电项目于10月16日在青海格尔木正式开工建设 [1] - 项目名称为格尔木350MW塔式光热发电项目，位于乌图美仁光伏光热园区 [1] - 项目总投资约54.35亿元，计划于2027年9月底前实现全容量并网发电 [1] 技术特点 - 项目采用我国自主研发的塔式熔盐储能光热发电核心技术 [1] - 项目由三座吸热塔和一台汽轮机组成 [1] - 厂区定日镜镜场总面积达330万平方米，为目前国内镜场反射面积最大的光热发电项目 [1]

项目概况 - 全球单机规模最大、镜场反射面积最大、储能规模最大、年设计发电量最高的塔式光热发电项目于10月16日在青海格尔木正式开工 [1] - 项目采用三塔一机设计方案，配置14小时熔盐储热系统，镜场总面积约330万平方米 [1] - 项目总投资约54.35亿元人民币，计划于2027年9月底前全容量并网发电 [1] 项目效益 - 项目建成后预计每年可产生清洁电量约9.6亿千瓦时，相当于节约标准煤26.34万吨，减排二氧化碳72万吨 [1] - 项目投运后将有效发挥光热发电在电力系统中的调峰、调频与应急备用等作用，显著提升青海省电力系统的灵活性与高峰时段电力供应能力 [1] 行业意义 - 项目的建设与运行将在光热发电技术、装备、工程与运行全产业链层面积累重要经验，引领全球光热发电产业迈向高质量发展新阶段 [1] - 项目实现了单机规模与储能规模的双重突破，已真正具备作为灵活调节电源支撑更大规模风电、光伏并网运行的能力 [2] - 随着新型电力系统建设深入推进和新能源占比持续提高，电力系统对支撑性、调节性电源的需求日益迫切 [2]

融资事件 - 公司间接持有51%权益的附属公司浙江中光新能源科技有限公司获得人民币2亿元政策性金融工具借款 [1] - 借款由进银新型政策性金融工具有限公司提供，由中国进出口银行浙江省分行管理 [1] - 借款将专用于补充青海众控太阳能发电有限公司承建的德令哈350MW塔式光热发电项目的资本金需求 [1] 项目细节 - 德令哈光热发电项目总规模为350兆瓦，采用塔式光热发电技术 [1] - 项目位于中华人民共和国青海省海西州德令哈市 [1] - 项目具有发电稳定性强及卓越储能能力的特点 [1] 战略意义 - 项目建成后将为青海电网提供稳定可靠的清洁电力，成为构建新型电力系统的重要示范项目 [1] - 项目预计将产生稳定的长期收入，显著提升公司在光热发电领域的行业地位和市场声誉 [1] - 项目实施与公司深耕可再生能源的策略一致，借款条款属正常商业条款 [1]

融资安排 - 公司间接持股51%的附属公司浙江中光新能源科技获得人民币2亿元政策性金融工具借款 [1] - 该借款由中国进出口银行浙江省分行管理 专项用于补充德令哈350MW光热发电项目的资本金需求 [1] - 借款协议于2025年10月14日签订 借款方为进银新型政策性金融工具有限公司 [1] 项目详情 - 德令哈光热发电项目总规模为350兆瓦 采用塔式光热发电技术 [1] - 项目位于青海省海西州德令哈市 具有发电稳定性强及卓越储能能力的特点 [1] - 项目建成后将为青海电网提供稳定可靠的清洁电力 成为构建新型电力系统的重要示范项目 [1] 战略影响 - 董事会认为该借款将确保项目顺利实施 与公司深耕可再生能源的策略一致 [1] - 项目预计将产生稳定的长期收入 显著提升公司在光热发电领域的行业地位及市场声誉 [1] - 借款条款属正常商业条款 符合公司及其股东的整体最佳利益 [1]

融资信息 - 公司间接持有51%权益的附属公司浙江中光新能源科技有限公司获得人民币2亿元政策性金融工具借款 [1] - 借款由中国进出口银行浙江省分行管理，专用于补充德令哈350MW塔式光热发电项目的资本金需求 [1] - 借款协议于2025年10月14日签订，出资方为进银新型政策性金融工具有限公司 [1] 项目详情 - 德令哈光热发电项目总规模为350兆瓦，采用塔式光热发电技术 [1] - 项目位于中华人民共和国青海省海西州德令哈市 [1] - 项目具有发电稳定性强及卓越储能能力的特点，建成后将为青海电网提供清洁电力 [1] 项目战略意义 - 项目将成为构建新型电力系统的重要示范项目 [1] - 项目预计将产生稳定的长期收入，并显著提升集团在光热发电领域的行业地位和市场声誉 [1] - 项目实施与集团深耕可再生能源的策略一致，借款条款属正常商业条款 [1]

项目进展 - 国家能源集团旗下龙源电力的甘肃敦煌100兆瓦熔盐线性菲涅尔光热项目完成发电机转子穿装作业 [1] - 发电机转子重31.7吨 长10米 安装精度要求高 穿装过程历时3.5小时并达到设计标准 [4] - 此次作业为项目投产发电奠定坚实基础 标志着设备安装取得阶段性进展 并为后续汽轮机扣盖等关键工序创造有利条件 [1][4] 项目技术细节 - 项目总占地面积4000余亩 采用熔盐线性菲涅尔技术路线 [4] - 集热系统采用112.68万平方米线性菲涅尔集热场吸收太阳能 汽轮机额定功率100兆瓦 [4] - 工程建设团队针对技术难度制定了详细吊装方案 并完成了全方位的检查清理工作 [4] 后续计划 - 龙源电力甘肃公司将统筹推进项目建设进度 全力确保介质注入 倒送电等关键节点目标如期实现 [4]

标准制定的战略意义 - 标准规范对推动技术进步、促进生产效率、保障产品质量、规范市场行为、维护消费者权益发挥重要作用 [1] - 引导企业参与国家标准制修订可提升产品质量和服务水准、加速科技创新和成果转化、推动经济社会绿色低碳发展 [1] - 形成市场驱动、政府引导、企业为主、社会参与、开放融合的标准化工作格局 [6] 中车戚墅堰所主导的耐磨铸铁标准 - 公司主导制定2025年8月1日正式发布的"耐磨铸铁分类"国家标准 [2][3] - 耐磨铸铁年消耗量达300万吨以上，广泛应用于轨道交通、汽车制造、能源电力等多个重点行业，但此前缺乏统一分类标准 [2] - 新标准明确了耐磨铸铁的分类原则、类别划分及性能特征，为生产、应用、检验提供统一依据 [3] - 标准有助于衡量产品质量，在满足要求前提下降低产品成本，提高我国产品国际竞争力并促进国际贸易 [3] 龙腾光热主导的槽式集热器标准 - 公司主导制定2025年1月正式发布的"太阳能热发电站：大尺寸抛物面槽式集热器通用要求与测试方法"国家标准 [4][5] - 槽式真空集热管可将传热介质加热到640摄氏度以上，是保证电站发电效率和收益的关键部件 [4] - 标准填补我国在槽式太阳能热发电领域空白，完善了太阳能热发电标准体系，服务于国家"双碳"战略 [5] - 标准实施后使企业间技术交流更顺畅，市场竞争更公平透明，推动我国光热发电技术与国际先进水平全面接轨 [5] 标准化工作的成效与规划 - 今年前9个月，由常州企业主导和参与制修订的国家标准共计230项，主要集中在新能源、新材料、机械制造等领域 [5] - 常州市将谋划"十五五"标准化规划，推进标准化技术组织建设，开展标准数字化研究，并完善标准化项目奖补政策 [6]

公司上市申请与业务概况 - 公司于9月24日向港交所主板递交上市申请 [1] - 公司成立于2010年，是一家熔盐储能光热发电解决方案提供商，专注于塔式光热发电与熔盐储能的技术研究、装备研制与工程化应用 [1] - 公司已掌握从聚光、集热、储热到发电的全流程塔式光热发电核心技术，并建立起光热发电全产业链 [1] - 2021年至2024年，公司为中国11座总设计装机容量达1,250MW的光热电站提供了聚光集热系统 [1] 市场地位 - 根据行业报告，2011年至2014年期间，按项目总设计装机容量与项目数量计，公司的市场份额分别达到57.9%与55.0% [2] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的2085万元飙升至2024年的21.89亿元，年复合增长率高达924.64% [3] - 公司净利润从2022年的-9125.9万元转为2023年的2.48亿元，并在2024年达到5.40亿元，同比增长117.48% [3] - 2025年上半年，公司总收入为9.81亿元，同比增长31.61%；净利润为2.33亿元，同比增长13.24%，业绩增速大幅放缓 [3] - 2023年出售多家联营公司的收益占当期净利润的六成左右 [3] 产品与客户结构 - 公司收入主要来自销售聚光集热系统及其他核心子系统、建设咨询及技术服务 [3] - 2023年、2024年及2025年上半年，销售聚光集热系统及其他核心子系统的收入分别占当期总收入的99.6%、95%及99%，产品结构极为单一 [3] - 报告期内，公司来自五大客户的收入分别约占总收入的99.9%、99.9%、88.5%及99.9%，客户集中度极高 [4] - 来自单一最大客户的收入占比在报告期内分别为93.3%、84.8%、22.3%及28.5% [4] 资产与减值状况 - 截至2025年6月30日，公司应收账款及合同资产合计10.29亿元，占期末总资产的33.62% [4] - 合同资产由2024年末的5.91亿元增长至6.68亿元，占应收账款与合同资产合计金额的比例由59.40%增长至67.41% [4] - 报告期内，公司贸易应收款项减值亏损分别为1843.5万元、2647.4万元、2318.5万元、2253.9万元 [4] - 报告期内，公司合同资产减值亏损分别为1398.2万元、1963.2万元、2043.3万元及2913.1万元，增速显著 [4] 生产模式与盈利能力 - 公司采用轻资产模式，专注于核心技术输出和系统设备组装，零部件的生产依赖外协厂商 [5] - 公司毛利率从2023年的36.1%下降至2024年的31.7%，2025年上半年虽回升至31.9%，但较2024年同期的35.4%下降了3.5个百分点，盈利能力呈下滑趋势 [5] - 反射玻璃或熔盐价格的大幅上涨可能会抬高生产成本，挤压利润空间 [5]