抽查概况 - 2025年第1批山东省家用燃气灶产品质量省级监督抽查共抽查产品83批次[3] - 抽查覆盖生产环节13批次、销售环节60批次、网售环节10批次[3] - 抽查依据GB 16410-2020《家用燃气灶具》和GB 30720-2014《家用燃气灶具能效限定值及能效等级》等标准[3] 不合格产品情况 - 本次抽查发现3家销售者销售的4批次产品不符合相关标准要求[4] - 不合格产品销售者包括济南市天桥区凯邦电器经营部、无棣基通家具用品商行和邹城市慧荣贸易商行[4] - 不合格项目主要集中在结构的一般要求、热效率和燃烧工况[4] 合格产品与企业 - 抽查合格产品共79批次，合格率为95.2%[3][4] - 合格企业包括莱阳海尔智慧厨房电器有限公司、海信（山东）厨卫有限公司、广东万和新电气股份有限公司等知名品牌[8][9][10] - 合格产品覆盖生产、销售和网售全渠道，显示主流品牌质量控制体系有效[8][9][10] 行业产品特征 - 家用燃气灶主要分为液化石油气灶、天然气灶和人工煤气灶等类型[4] - 市场上主流产品为嵌入式燃气灶，相比电磁炉具有能源成本低、火力猛、受热均匀等优势[4] - 消费者选购时应关注CCC标志、熄火保护装置和能效标识（1级能效最高）[5][6]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在11月4日整体下跌0.31%，表现略优于深证成指（下跌1.71%），但逊于上证指数（下跌0.41%）[1] - 板块内个股表现分化，9只成分股中有4只上涨，5只下跌[1] - 亿田智能以1.45%的跌幅领跌板块，浙江美大则以0.92%的涨幅领涨[1] 个股价格与成交 - 浙江美大收盘价7.64元，涨幅0.92%，成交量为13.37万手，成交额达1.02亿元[1] - 日出东方成交最为活跃，成交量为33.50万手，成交额为3.42亿元，股价微涨0.39%[1] - 领跌的亿田智能收盘价为39.41元，成交量为4.63万手，成交额为1.81亿元[1] - 老板电器收盘价19.54元，下跌0.46%，成交额为1.20亿元[1] 资金流向 - 厨卫电器板块整体获得主力资金净流入557.21万元，但游资资金净流出1456.36万元，散户资金净流入899.15万元[1] - 日出东方获得主力资金最大净流入，金额为1320.15万元，主力净占比为3.86%[2] - 浙江美大主力资金净流入1034.05万元，主力净占比高达10.17%[2] - 华帝股份遭遇主力资金大幅净流出1490.84万元，主力净占比为-21.37%，为板块中最高[2] - 亿田智能虽股价下跌，但获得游资净流入754.72万元，游资净占比为4.18%[2]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在11月3日整体上涨0.39%，领先个股为亿田智能，涨幅达2.09% [1] - 当日上证指数上涨0.55%至3976.52点，深证成指上涨0.19%至13404.06点 [1] - 板块主力资金净流入1057.62万元，而游资和散户资金分别净流出151.8万元和905.81万元 [1] 个股价格表现 - 亿田智能领涨板块，收盘价39.99元，涨幅2.09%，成交量为5.52万手，成交额为2.20亿元 [1] - 浙江美大上涨1.61%至7.57元，成交量为12.11万手，成交额为9133.70万元 [1] - 帅丰电器上涨1.36%至15.70元，日出东方上涨0.79%至10.19元，华帝股份上涨0.47%至6.42元 [1] - 老板电器和火星人分别小幅上涨0.41%和0.16% [1] - 奥普科技和万和电气出现下跌，跌幅分别为1.27%和1.56% [1] 个股资金流向 - 日出东方获得主力资金净流入1370.97万元，主力净占比5.43%，但游资净流出1065.92万元 [2] - 亿田智能主力资金净流入1015.13万元，主力净占比5.33%，游资净流入746.70万元，但散户净流出1761.83万元 [2] - 万和电气主力净流入147.22万元，游资净流入503.29万元，但散户净流出650.51万元 [2] - 火星人主力资金净流出幅度最大，达568.57万元，主力净占比-16.49% [2] - 奥普科技和华帝股份主力资金分别净流出197.21万元和379.39万元 [2]

股价与资金表现 - 11月3日盘中股价下跌2.08%，报11.31元/股，总市值84.10亿元，成交额4249.83万元，换手率0.56% [1] - 当日主力资金净流出160.13万元，大单买入353.33万元（占比8.31%），卖出513.46万元（占比12.08%） [1] - 今年以来股价上涨13.32%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌3.66%，近20日下跌7.45%，近60日下跌3.42% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为1月20日，龙虎榜净买入-332.13万元，买入总额5309.65万元（占总成交额9.79%），卖出总额5641.78万元（占总成交额10.40%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为厨卫电器的研发、生产和销售，厨房电器收入占比50.15%，生活热水收入占比43.90% [1] - 2025年1-9月实现营业收入55.24亿元，同比增长5.54%，归母净利润4.79亿元，同比增长5.57% [2] - A股上市后累计派现32.05亿元，近三年累计派现9.32亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.89万，较上期增加20.40%，人均流通股34968股，较上期减少16.95% [2] - 十大流通股东中，红利低波（512890）为第四大股东，持股3150.51万股，较上期增加234.35万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大股东，持股2491.61万股，较上期减少597.29万股 [3] - 创金合信中证红利低波动指数A（005561）为新进第十大股东，持股608.34万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为家用电器-厨卫电器-卫浴电器 [2] - 所属概念板块包括创投、智能家居、工业4.0、阿里概念、节能环保等 [2]

股价与市值表现 - 截至2025年10月31日收盘，公司股价报收于10.11元，较上周9.27元上涨9.06% [1] - 本周股价最高达10.49元（10月30日），最低为9.21元（10月28日） [1] - 公司当前总市值为82.2亿元，在厨卫电器板块中市值排名第3（共9家公司），在A股市场中排名第2239（共5163家公司） [1] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为85,288户，较6月30日减少3,339户，减幅为3.77% [2] - 户均持股数量由上期的9,174股增至9,533股，户均持股市值为9.03万元 [2] - 前十大股东中，太阳雨控股集团有限公司持股56.82%，为控股股东；徐新建为实际控制人，直接持股1.23% [2] 2025年前三季度业绩 - 公司实现营业收入27.90亿元，同比下降14.67% [3] - 归母净利润为3668.45万元，同比下降45.46% [3] - 扣除非经常性损益的净利润为-994.21万元，同比下降180.16% [3] - 综合毛利率为30.54%，负债率为44.29%，财务费用为1509.12万元 [4] 2025年第三季度单季业绩 - 单季度营业收入为9.29亿元，同比下降18.84% [3] - 单季度归母净利润为-461.84万元，同比下降143.49% [3] - 单季度扣非净利润为-1302.52万元，同比下降287.1% [3] 非经常性损益与财务安排 - 非经常性损益中，委托他人投资或管理资产的损益为2208.40万元，政府补助为3002.78万元 [4] - 公司董事会审议通过接受控股股东太阳雨集团提供的不超过5亿元财务资助展期一年，年利率不高于央行同期贷款基准利率 [4]

板块整体表现 - 10月31日厨卫电器板块整体上涨1.32%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内个股普遍上涨，在列表的9只个股中，7只上涨，1只持平，1只下跌 [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流入1256.7万元，游资资金净流出3679.38万元，散户资金净流入2422.68万元 [1] 领涨个股表现 - 日出东方领涨板块，收盘价10.11元，涨幅2.22%，成交量为40.56万手，成交额为4.06亿元 [1] - 亿田智能涨幅第二，收盘价39.17元，涨幅2.06%，成交量为6.46万手，成交额为2.50亿元 [1] - 老板电器涨幅第三，收盘价19.55元，涨幅1.98%，成交量为12.59万手，成交额为2.44亿元 [1] 个股资金流向 - 老板电器获得主力资金最大净流入，达3573.51万元，主力净占比14.64%，但游资净流出2983.25万元 [2] - 日出东方主力资金净流入279.77万元，主力净占比0.69%，游资净流入365.95万元 [2] - 火星人主力资金净流出623.46万元，主力净占比-8.00%，游资净流出913.06万元，但散户资金净流入1536.52万元，散户净占比高达19.72% [2] - 亿田智能主力资金净流出597.15万元，游资净流出872.45万元，但散户资金净流入1469.60万元 [2]

主要指数表现 - 沪指10月份上涨1.85%报收3954点，月内一度站上4000点创十年新高，为连续第六个月录得上涨，今年累计上涨近18% [1] - 深证成指10月份下跌1.1%报收13378点，今年累计上涨28.46%，为5个月以来首次月度下跌 [1] - 创业板指10月份下跌1.56%报收3187点，今年累计上涨48.84%，为5个月以来首次月度下跌 [1] - 科创50指数10月份下跌5.33%，北证50指数10月份上涨3.54% [1] 行业板块表现 - 近20个交易日涨幅前五的板块为：能源金属涨15.55%、煤炭开采加工涨12.6%、工业金属涨12.25%、钢铁涨10.52%、保险涨9.86% [1] - 近20个交易日跌幅前五的板块为：游戏跌8.28%、黑色家电跌5.96%、通信设备跌4.07%、影视影院跌3.77%、厨卫电器跌3.66% [1] 个股表现 - 10月涨幅前五的个股为：超颖电子涨330.8%、C禾元-U涨325.15%、道生天合涨279.6%、奥美森涨276.36%、长江能科涨247.09% [1] - 10月跌幅前五的个股为：*ST元成跌56.67%、果麦文化跌42.2%、复洁环保跌31.09%、集友股份跌29.47%、亿田智能跌27.62% [1] 市场动态与事件 - 沪指10月份未能站稳4000点 [2] - 深证成指险守10000点，珠宝首饰、核电板块逆市活跃 [2] - *ST正平股票短期涨幅与同期上证指数、建筑行业存在严重偏离，停牌核查 [2] - 汇丰上调上证指数目标至4000点 [2] - 存储芯片板块跌幅居前 [2]

投资评级 - 维持"买入"投资评级 [6] 核心观点 - Q3业绩表现超预期，单季度营业收入27.04亿元，同比+1.42%，归母净利润4.46亿元，同比+0.65% [6] - "以旧换新"政策对油烟机、燃气灶、洗碗机等补贴品类支撑有力，销售情况显著好于行业大盘 [6] - 公司市场份额领先，2025年1-9月老板油烟机线上销额市占率18.76%，线下达31.21%，均为行业第一 [6] - 25Q3毛利率水平提升，前三季度销售毛利率51.80%，同比+1.37个百分点，经营质量保持稳健 [6] - 公司具备高股息属性，股息率5.22%，具备长期配置价值 [1][6] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营业收入73.12亿元，同比-1.14%，归母净利润11.57亿元，同比-3.73% [5][6] - 下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为15.79亿元、16.36亿元、17.03亿元，同比增速分别为+0.1%、+3.6%、+4.1% [5][6] - 对应市盈率均为11倍 [5][6] - 2025年前三季度销售费用率28.28%，同比提升2.01个百分点，主要系电商渠道费用前置及加大平台投入 [6] - 2025年前三季度经营性现金流净额7.29亿元，同比大幅增长38.7% [6] 行业与市场地位 - 2025年1-9月厨卫大电零售额1131亿元，同比-0.6%，行业整体大盘表现稳健 [6] - 受"以旧换新"政策补贴，油烟机、燃气灶、洗碗机前三季度零售额分别同比+6.6%、+4.5%、+6.8% [6] - 老板洗碗机线上销额市占率同比提升1.74个百分点至7.52%，线下市占率同比+0.89个百分点至16.72%，份额持续提升 [6] - 公司传统品牌地位稳固，并积极拓展名气等系列以应对消费下行周期 [6]

公司经营策略 - 公司持续深耕核心产品市场 [2] - 公司积极推动其他梯队产品的销售增长以更好地满足市场需求 [2]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在2024年10月30日整体上涨0.45%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的9只个股中，5只上涨，4只下跌 [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出954.68万元，但游资资金净流入23.11万元，散户资金净流入931.57万元 [1] 领涨个股及资金流向 - 日出东方领涨板块，涨幅为2.91%，收盘价68.6元，成交量为48.53万手，成交额为4.87亿元 [1] - 亿田智能获得最大主力资金净流入，金额为1066.23万元，主力净占比3.90%，同时游资净流入1102.25万元，游资净占比4.03% [2] - 火星人主力资金净流入995.09万元，主力净占比达8.72%，涨幅为1.15% [1][2] - 万和电气主力资金净流入445.42万元，主力净占比6.73% [2] 下跌个股及资金流向 - 浙江美大跌幅最大，为3.62%，收盘价7.46元，成交量为19.57万手，成交额为1.48亿元 [1] - 老板电器主力资金净流出规模最大，金额为2469.49万元，主力净占比-6.10%，但该股当日仍上涨1.21% [1][2] - 浙江美大主力资金净流出971.27万元，主力净占比-6.55%，游资资金净流出1416.89万元，游资净占比-9.56% [2] - 奥普科技下跌1.26%，主力资金净流出240.11万元，主力净占比-8.11% [1][2]