核心观点 - WarHorse Gaming已在其位于内布拉斯加州的两家赌场物业部署了Context Networks的Contextual Promotions Media Network™ (CPMN™) 该平台由Mobiquity Technologies的下一代广告和数据智能解决方案提供支持 此次部署旨在为赌场创造增量、税务高效的非博彩收入 同时无需新的资本投资 [1][2][3] 协议与部署详情 - 协议于2025年最终确定 解决方案于2025年部署 通过Context Networks的既定经销商NRT Technology销售 [1] - 部署范围覆盖WarHorse在内布拉斯加州林肯市和奥马哈市的两家旗舰赌场物业 [4] - 部署利用了赌场内已广泛部署的NRT Technology硬件和系统 快速激活了包括老虎机玩家用户界面设备、金融自助服务终端、数字标牌显示屏、桌面游戏标牌、移动忠诚度应用程序在内的客户触点 无需新的资本投资 [3][7] 技术平台与功能 - CPMN™是一个端到端的广告和分析平台 使赌场运营商能够作为数字出版商运营 [2] - 平台通过其深度智能营销层 在安全闭环框架内结合行为、地理和心理特征信号 实现实时、情境感知的广告投放 [6] - 平台旨在统一数字广告、验证和分析 允许赌场运营商将现有基础设施货币化为媒体库存 提供品牌安全、合规的广告体验 同时保持数据完整性和监管一致性 [5] - 每一次广告展示、互动和结果都会被测量 为广告商提供问责制 为运营商提供可预测的价值 [6] 对WarHorse Gaming的价值主张 - 为WarHorse Gaming创造增量、税务高效的非博彩收入 [2] - 通过激活赌场地板作为媒体渠道 释放其经济价值 同时保持客户体验和博彩环境的完整性 [4] - 部署能够根据客户行为、场所情境和参与时刻 在整个赌场访问过程中提供与之匹配的广告体验 [5] - 该方案确保了可扩展性、运营效率以及更快的货币化路径 [7] - WarHorse的两家赌场物业拥有数千台博彩机器、多个餐饮和娱乐场所 每年吸引数十万顾客 [4] 相关公司背景 - **WarHorse Gaming**: 运营内布拉斯加州的顶级博彩和娱乐目的地 是Ho-Chunk, Inc.（温尼贝戈部落内布拉斯加州的经济开发公司）的一个部门 [8] - **Context Networks**: 一家为全球博彩业提供透明、安全、高效广告解决方案的程序化广告平台公司 其旗舰产品为CPMN™ [10] - **Mobiquity Technologies**: 一家利用人工智能提供程序化媒体、受众定位和跨移动、联网电视、数字户外、社交媒体及场所内屏幕的实时行为洞察的广告和数据智能公司 [11] - **NRT Technology**: 自1993年以来 作为全球最大的博彩支付技术公司之一 其解决方案通过行业中最快、最安全、最智能的金融和互动技术提高效率、增强安全性并赋能赌场提供卓越的客户体验 [9]

文章核心观点 - 雷霆游戏发行的传统SLG新游《九牧之野》于2025年12月18日公测，其短期市场表现在2025年国内SLG新游中位居前列，但面临传统SLG普遍的长线运营挑战，且难以撼动市场头部三巨头的地位 [1][6][24][41] 游戏产品与市场定位 - 《九牧之野》由仙峰游戏研发、雷霆游戏发行，是雷霆游戏入局SLG赛道的首款重点产品 [1][6] - 游戏采用常规三国题材，玩法融合RTS元素，模式类似《重返帝国》，主要竞品为《三国：谋定天下》 [3][18] - 游戏设计针对开荒期进行简化以降低门槛，核心乐趣在于包含自由行军和即时战斗的深度横向策略 [3] 市场表现与数据 - 公测16天，游戏国内iOS端总流水达1502万元，其中首周流水约1000万元，累计下载量约86.2万次 [7][10][16] - 游戏两周iOS端流水为1424万元，在2025年国内公测的11款重点SLG新游中，其初期成绩位列传统SLG第一梯队 [7][25] - 游戏首日iOS流水预估151万元，首周日流水稳定在120万元以上，随后下滑至日流水约50万元水平 [16] - 游戏预下载首日即冲上iOS游戏免费榜第2名，公测当天畅销榜最高排名第23名 [8] 营销与运营策略 - 游戏营销投放相对克制，公测前一个月日均买量不足100条，公测当天达到峰值后快速下滑，发行方明确表示不追求上线即成为大爆款，目标是长线运营 [12][14] - 宣发重点集中在聘请何润东作为代言人扩大声量，以及聚拢对应主播和KOC以构建社区内容生态 [14] - 公司表示该作旨在长期运营，不要求快速变现，后续赛季将持续提供新玩法以加强即时战斗乐趣 [41] 2025年SLG市场格局 - 2025年国内SLG市场头部三款产品为《三国志：战略版》（年iOS流水最高7.2亿元）、《三国：谋定天下》（年iOS流水6.9亿元）和《率土之滨》（年iOS流水4.12亿元） [20] - 2025年12月，上述三款头部产品的月流水均降至约3500万元左右的较低档位 [22] - 2025年国内公测的重点SLG新游共11款，其中传统SLG有7款，休闲SLG有4款 [25] - 在传统SLG新游中，初期成绩（两周流水）达到千万级别的产品包括《群星纪元》（1540万元）、《九牧之野》（1424万元）和《三国群英传：策定九州》（1303万元） [7][25] - 休闲SLG新游中，《三国：冰河时代》表现最佳，国内iOS总流水达2.71亿元，其12月流水较首月增长375%至3800万元 [7][30] - 另一款表现突出的休闲SLG是点点互动的《奔奔王国》，其iOS月流水从首月的991万增长至12月的1870万 [7][35] - 传统SLG新游普遍面临长线运营困局，多数产品流水在后期大幅下滑，例如儒意景秀推出的4款产品中，有3款在12月的iOS流水未超过200万元 [27] - 多益网络的《王于兴师》是传统SLG新游中长线运营的例外，其iOS月流水从首月的360万缓慢增长至12月的近500万 [28][31] - 4399发行的《曙光重临》是2025年表现最差的SLG新游，其首月iOS流水不足100万元 [7][37] 行业发展趋势 - 2025年休闲SLG崛起明显，在长线增长和成功率方面比传统SLG更具优势 [39] - 传统SLG新游整体延续“降肝减氪”趋势，并且绝大部分开始融合RTS元素以吸引用户 [39] - 通过每个赛季迭代新玩法来持续丰富玩家体验，已成为SLG产品的惯用运营手段 [39]

产品发布与市场热度 - 《鹅鸭杀》手游于1月7日正式开启全平台公测，由虎牙与金山世游联合发行 [1] - 公测前夕，游戏全网预约用户突破2000万，并登顶应用宝、小米等多渠道预约榜 [1] - 游戏在TapTap平台评分持续稳定在9.6分，成为开年最受瞩目的社交推理游戏 [1] 产品特色与内容更新 - 手游主打“正版IP还原与本土化创新”，完整保留端游经典阵营对抗与策略博弈玩法，并针对移动端进行深度优化 [3] - 公测版本完善了新手指引并上线“单人跑图”模式以降低上手门槛 [3] - 上线两个全新国服限时独占角色“巫医”（鸭阵营）和“布谷鸟”（中立阵营），为阵营对抗增添变数 [3] - 同步上线海量国服原创服装、互动表情、个性动作，并结合“游艺城”娱乐玩法满足玩家个性化与社交需求 [3] - 游戏在2025年6月拿到国服版号后，历经两轮测试，其经典地图与创新玩法获得玩家广泛好评 [3] 发行策略与生态联动 - 发行方虎牙将凭借其游戏内容生态与核心用户积累，为游戏提供精准用户触达、直播生态构建、短视频内容分发及全网热搜营销 [4] - 自1月7日起，由主理人大司马领衔，百位知名游戏主播及多家电竞战队将在全网开启游戏直播 [4] - 游戏将携手海底捞开启“鹅鸭齐聚，欢声开局”主题联动活动，打通线上线下场景以实现破圈 [4] 未来运营规划 - 公司将发挥虎牙和金山世游在游戏生态资源与研发迭代层面的优势，持续优化产品体验并拓展主播合作与赛事玩法 [5] - 目标是构建从内容观看到游戏参与的高效转化链路，打造玩家社区文化，实现IP的长效运营 [5] - 同步启幕的官方赛事综艺《鹅斯卡之夜》第二季延续了全明星主播阵容与创新规则玩法，为公测注入热度 [1][5]

ARK Invest交易概览 - 公司于周二对Meta Platforms Inc (META)、Roblox Corp (RBLX)及Kodiak AI Inc (KDK)进行了显著交易 [1] Meta Platforms交易详情 - 公司通过ARKF、ARKK及ARKW ETF出售了总计19,316股Meta Platforms股票 [2] - 交易基于660.62美元的收盘价，总价值约为1270万美元 [2] - 此次减持的背景是Meta的Ray-Ban智能眼镜全球发布因美国需求过高而延迟，突显了公司需优先满足国内需求 [2][3] - 公司战略重点在于为智能眼镜整合Neural Band和基于手势的控制等先进功能 [3] Roblox交易详情 - 公司通过ARKF、ARKK及ARKW ETF收购了总计169,130股Roblox股票 [4] - 交易基于75.83美元的收盘价，总价值约为1280万美元 [4] - 上月有报道称，凭借用户参与度和创新内容，Roblox有望占据游戏市场的重要份额 [4] - B Riley Securities分析师Drew Crum对Roblox未来表示乐观，认为其有潜力成为领先的娱乐平台 [5] - TD Cowen分析师Doug Creutz周二将Roblox目标价从77美元下调至70美元，理由是12月用户参与度放缓 [5] Kodiak AI交易详情 - 公司通过ARKQ ETF收购了39,296股Kodiak AI股票 [6] - 交易基于9.70美元的收盘价，总价值约为381,171美元 [6] - Kodiak AI由George Soros支持，业务涉及无人驾驶卡车行业 [6] - 公司于周一还购买了价值554,340美元的Kodiak AI股票 [6] 其他交易 - 公司通过ARKG ETF出售了17,613股Guardant Health Inc股票 [7] - 公司通过ARKG ETF出售了7,228股Ionis Pharmaceuticals Inc股票 [7]

文章核心观点 - 《鹅鸭杀》手游于1月7日开启全平台公测，凭借端游IP人气与前期测试积累，已成为开年最受瞩目的社交推理游戏，预约用户超2000万，并启动了官方赛事综艺为公测造势 [1] 产品与研发 - 游戏主打“正版IP还原与本土化创新”，完整保留了端游经典的阵营对抗与策略博弈玩法，并针对移动端场景和用户社交休闲需求进行了深度优化 [3] - 游戏自2025年6月获得国服版号后，历经两轮测试打磨，其经典地图与创新玩法获得玩家广泛好评 [3] - 公测版本重点完善了新手指引并上线“单人跑图”模式以降低上手门槛，同时推出两个国服限时独占角色“巫医”和“布谷鸟”，为阵营对抗增添变数 [3] - 公测版本上线了大量国服原创服装、表情、动作，并结合“游艺城”娱乐玩法，以满足玩家的个性化表达与社交休闲需求 [3] 发行与营销 - 发行方虎牙将凭借其在游戏内容生态与核心用户中的积累，为游戏提供精准用户触达、直播生态构建、短视频内容分发及全网热搜营销等支持 [4] - 自1月7日起，由知名主播大司马领衔，联合百位知名游戏主播及多家电竞战队，在全网开启《鹅鸭杀》手游直播活动 [4] - 游戏将与海底捞开启“鹅鸭齐聚，欢声开局”主题联动活动，旨在打通线上线下场景，实现游戏社交乐趣的破圈传播 [4] 运营与未来规划 - 公司将持续发挥虎牙与金山世游在游戏生态资源与研发迭代方面的优势，根据玩家反馈优化产品体验，并拓展更多主播合作与赛事玩法 [5] - 公司计划构建从内容观看到游戏参与的高效转化链路，扎实打造玩家社区文化，以实现IP的长效运营 [5]

公司回购与财务预测 - 心动公司公告拟在5个月内回购不超过4亿港元股份 [1] - 基于《伊瑟》国服上线后表现 开源证券下调2025-2027年归母净利润预测至15.07亿元、20.06亿元、23.87亿元 [2] - 当前股价对应市盈率分别为21倍、16倍、13倍 [2] 核心游戏运营与表现 - 《心动小镇》国内流水有望在寒假、春节旺季提升 其国际服于1月8日上线并联动全球知名IP《小马宝莉》全球预约人数已超百万 [1] - 《心动小镇》新展演带动内地iOS游戏畅销榜排名升至第14 新年联动“喜羊羊与灰太狼”并计划推出新年版本 [3] - 《火炬之光：无限》2025年10月推出的SS10赛季推动月收入增长632% 10月内地iOS游戏畅销榜排名最高达第26 [3] - 心动公司宣布将收购《火炬之光》系列IP [3] - 储备游戏《仙境传说RO：守护永恒的爱2》计划于1月17日线下测试 预计2026年内上线 其前作是公司总流水最高的自研产品 [1][3] TapTap平台运营与增长 - 2025年上半年TapTap国内月活跃用户达4363万人 同比增长1% 用户活跃度同比提升 [4] - 2025年上半年TapTap收入同比增长33% 体现广告算法改进的增益 [4] - 2026年《洛克王国：世界》等高关注度游戏拟上线 有望助力TapTap拓展用户圈层 [4] 业务发展驱动因素 - 公司看好老游戏节庆活动、区域拓展及新游上线驱动游戏业务增长 [1] - 公司预计TapTap平台有望借助多款高关注度游戏上线实现用户拓展 并通过广告算法优化驱动增长 [1] - 基于TapTap领先算法布局的ADN业务被看好有广阔成长空间 [1][4]

核心观点 - 文章认为Take-Two Interactive (TTWO) 在即将发布的财报中，有潜力延续其超越盈利预期的强劲势头 [1] - 这一判断基于公司过往的盈利超预期记录、近期分析师预期的上调以及正向的Zacks盈利ESP指标 [5][8] 过往盈利表现 - 在最近两个季度，公司平均超出盈利预期93.18% [1] - 最近一个季度，预期每股收益(EPS)为0.91美元，实际报告为1.46美元，超出预期60.44% [2] - 上一个季度，预期每股收益(EPS)为0.27美元，实际报告为0.61美元，超出预期125.93% [2] 近期预期与预测指标 - 近期对公司的盈利预期正在上调 [5] - 公司目前的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为+2.41%，表明分析师近期对其盈利前景变得乐观 [8] - 当正向的盈利ESP与Zacks排名第3级（持有）结合时，研究表明此类股票有近70%的概率实现盈利超预期，即10支此类股票中可能有高达7支超越共识预期 [6][8] - 盈利ESP指标通过比较当季“最精确预期”与“共识预期”得出，分析师在财报发布前修正预期可能拥有更准确的信息 [7]

公司治理与人事任命 - Super League任命Marti Frucci为公司董事会成员 自2026年1月1日起生效 [1] - 公司首席执行官Matt Edelman将同时担任董事会主席 自2026年1月1日起生效 [1] - 新任董事Marti Frucci是Momentum Ventures Advisory的创始人及管理合伙人 拥有超过30年投资银行经验 累计完成交易额超过200亿美元 专注于电信、媒体和科技领域 [2] - Marti Frucci曾在Lazard Frères、Donaldson Lufkin & Jenrette及Bankers Trust等顶级投行担任高级职务 在并购、高收益债券发行、IPO、私募配售、重组和股份回购方面经验丰富 [2] - 首席执行官Matt Edelman表示 此次任命正值公司重获发展势头并推进增长计划之际 Marti Frucci的关系网络、对交易结构和融资策略的深刻理解将为公司下一阶段增长提供关键战略洞察 [4] - Marti Frucci表示 她将在公司发展的关键时刻加入董事会 对管理层及董事会实现其在媒体、科技和游戏交叉领域的增长平台愿景充满信心 并将探索数字资产领域的转型机遇 [4] 公司业务与战略定位 - Super League是可玩媒体的领导者 通过可玩广告和游戏化内容帮助全球品牌触达并激活游戏受众 [1] - 公司通过专有技术、获奖开发工作室和庞大的原生创作者网络 在移动端、网页、联网电视、社交媒体及全球最大的沉浸式游戏平台上 将品牌直接置于游戏路径中 以创造重要时刻 [9] - 公司的业务模式旨在使品牌在当今注意力经济中脱颖而出 激发用户忠诚度并产生可衡量的影响 [9]

公司战略与交易 - 公司宣布收购热门Roblox游戏《Hide or Die!》的权益，标志着其从战略规划转向执行阶段，开始获取游戏内容和媒体经济中能产生现金流的资产所有权 [1] - 此次交易旨在加速公司实现盈利，并为未来的数字资产计划奠定基础，这些计划将与自有收入流保持一致 [1] - 公司首席执行官表示，建立能产生现金流的资产的股权组合，为公司在数字资产战略演进过程中如何构建和分享价值提供了长期灵活性 [2] 收购标的详情 - 《Hide or Die!》是一款在Roblox平台排名前100的热门游戏，自2024年推出以来，累计访问次数已超过5.7亿次 [1] - 该游戏近期日活跃用户数接近300万 [2] - 游戏创作者参与了Roblox开发者交换计划，在该计划中，全球创作者在截至2025年第一季度的12个月内收入超过10亿美元 [6] 市场与行业背景 - 游戏位于媒体、文化和创作者经济的中心，美国45岁以下人群中超过80%（约1.57亿人）玩电子游戏 [2] - Roblox平台文化影响力显著，截至2025年9月30日，其平均日活跃用户为1.515亿，2025年前三季度用户参与总时长达887亿小时 [5] - 在Roblox上，Z世代用户每天进行超过5000万次搜索，平均每天更新其虚拟形象2.74亿次，品牌虚拟服装已成为引导现实世界购买的预览 [5] 战略协同与前景 - 此次收购使公司的品牌合作伙伴能够接触到全球最大沉浸式游戏和创作平台上的大量高参与度受众 [1] - 公司是少数为通过可扩展的媒体解决方案、品牌内容激活以及盈利资产所有权来货币化市场差距而建立的上市公司之一 [2] - 游戏创作者认为公司深刻理解Roblox上游戏的成长、玩家参与方式以及品牌如何在不破坏体验的情况下出现，并期待合作将收入提升到新水平 [4]

合作公告 - 全球云游戏平台PHND宣布与全球最大独立卖方广告公司Magnite建立广告技术货币化启动合作伙伴关系 [1] - 合作将利用Magnite的SpringServe广告服务器和程序化能力 在PHND庞大的顶级游戏库中解锁直接和程序化广告 [1] - 此次合作为品牌在客厅中与投入的玩家建立联系开辟了新渠道 [1] 合作模式与规模 - 此次合作将大规模程序化广告引入智能电视上的主机品质游戏环境 [2] - 通过Magnite的技术 广告商将能够无缝触达不同智能电视制造商和广泛游戏类型的受众 [2] - PHND通过广告支持模式无缝交付所有内容 [2] 公司战略与价值主张 - PHND旨在通过为玩家消除障碍 为开发者和品牌开启新可能 从而扩展游戏的定义 [3] - 此次合作首次大规模地将直接和程序化广告引入云游戏 [3] - 合作通过免费游戏为玩家创造有意义的价值 同时使广告商能够在品牌安全且真正吸引人的环境中精准定位受众 [3] 广告技术能力与优势 - 通过Magnite的程序化基础设施提供PHND不断增长的游戏目录 广告商将获得跨领先智能电视的多样化、品牌安全的广告库存 [3] - 广告活动可根据人口统计、兴趣和游戏行为进行定制 从而优化支出并通过非侵入式广告形式增强玩家体验 [3] - 同时通过可持续的收入流支持开发者 [3] 市场定位与行业影响 - PHND将游戏的兴奋感与智能电视的可访问性相结合 为消费者和广告商提供创新体验 [4] - Magnite在流媒体电视和游戏领域深厚的全渠道经验使其具备独特优势 可帮助PHND高效地将其优质内容货币化 [4] - 与Magnite的合作是引入广告支持云游戏作为主流娱乐渠道的重要一步 [4] 市场机遇与前景 - 随着智能电视成为全球主要的娱乐中心 此次合作为品牌在玩家游玩、观看和联系的场景中与玩家互动创造了无与伦比的机会 [4] - 此次合作为广告商和品牌探索与受众建立联系的新机遇奠定了基础 [4] 公司业务介绍 (PHND) - PHND为所有人提供游戏服务 直接在智能电视上免费即时访问各种优质游戏 [5] - 无需游戏主机、无需下载、无需订阅费 [5] 公司业务介绍 (Magnite) - Magnite是全球最大的独立卖方广告公司 [6] - 出版商使用其技术在所有屏幕和格式上将其内容货币化 包括联网电视、在线视频、展示广告和音频 [6] - 全球领先的代理商和品牌信任其平台以获取品牌安全、高质量的广告库存 每月执行数十亿笔广告交易 [6]