公司战略与市场承诺 - 格力电器公开承诺其家用空调产品不涨价 [1] - 公司表示此举旨在响应2026年家电国家补贴政策，让利消费者 [1] 产品技术与质量保障 - 格力电器明确表示暂无在空调产品中实施“铝代铜”计划的打算 [1] - 公司解释此决定是为了满足其“家用空调十年免费包修”的服务标准 [1] - 公司表态若未来相关研究能完全满足其质量和技术标准并正式应用，将对使用“铝代铜”技术的产品予以明确标注，以保障消费者知情权与选择权 [1] 行业背景与公司表态 - 此次回应是针对近期市场关注的空调涨价及“铝代铜”计划等问题的公开表态 [1] - 公司的声明与2026年家电补贴政策的落地形成呼应 [1] - 格力电器通过此声明在成本压力与消费端需求之间表明了明确的品牌态度 [1]

公司声明与战略 - 格力电器发布声明，回应投资者及媒体关于空调涨价和“铝代铜”计划的咨询 [1] - 公司承诺其家用空调产品不涨价 [1] - 公司表示暂无“铝代铜”相关计划，原因是需满足其家用空调十年免费包修服务标准 [1] 产品策略与消费者保障 - 格力电器积极响应2026年家电国家补贴政策，旨在切实让利消费者 [1] - 公司表示，未来若“铝代铜”相关研究能完全满足其质量和技术标准并正式应用，将予以明确标注，以保障消费者的知情权与选择权 [1]

公司战略与市场定位 - 格力电器发布官方声明，回应近期市场关于空调涨价及“铝代铜”计划的关切 [1] - 公司承诺其家用空调产品不涨价，以响应2026年家电国家补贴政策并让利消费者 [1] - 为满足其家用空调十年免费包修服务标准，公司暂无采用“铝代铜”技术的计划 [1] 技术与质量承诺 - 公司强调其产品需完全满足格力自身的质量和技术标准 [1] - 未来若相关技术研究达标并正式应用，公司将予以明确标注，以保障消费者的知情权与选择权 [1]

公司战略与市场定位 - 格力电器承诺其家用空调产品不涨价 积极响应2026年家电国家补贴政策并让利消费者 [1] - 公司暂无在空调产品中采用“铝代铜”计划的打算 此举旨在满足其提供的十年免费包修服务标准 [1] - 未来若“铝代铜”相关研究能完全满足公司的质量和技术标准并正式应用 公司将予以明确标注以保障消费者知情权与选择权 [1] 行业动态与公司回应 - 近期有部分企业推出空调涨价和“铝代铜”计划 引发了投资者及媒体的关注和咨询 [1] - 格力电器针对上述行业动态发布了正式说明 阐述了公司的态度和具体计划 [1]

政策概述 - 重庆市自2026年1月1日起全面启动汽车报废更新、汽车置换更新、家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴政策 政策实施时间为2026年1月1日至2026年12月31日 按照总额控制、均衡使用、用完即止原则实施 [2][6] - 2026年第一季度已安排汽车报废更新补贴资金2.1亿元 汽车置换更新补贴资金5.55亿元 家电产品补贴资金4.5亿元 数码和智能产品补贴资金3.01亿元 [2] 汽车报废更新补贴细则 - 对报废符合条件旧车并购买新能源乘用车的个人消费者 按新车销售价格的12%给予补贴 补贴金额最高2万元 [3] - 对报废符合条件燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的个人消费者 按新车销售价格的10%给予补贴 补贴金额最高1.5万元 [3] - 申请补贴的报废汽车所有人和新购置乘用车所有人须为同一人 所报废旧车须于2025年1月8日前登记在申请人名下 [3][4] - 申请所需文件如《报废机动车回收证明》《机动车销售统一发票》等均须自2026年1月1日起取得 [3] 汽车置换更新补贴细则 - 对转让名下旧车并购买新能源乘用车的个人消费者 按新车销售价格的8%给予补贴 补贴金额最高1.5万元 [5] - 对转让名下旧车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的个人消费者 按新车销售价格的6%给予补贴 补贴金额最高1.3万元 [5] - 申请补贴的旧车所有人和新购置乘用车所有人须为同一人 所转让旧车须于2025年1月8日前登记在申请人名下 [5] - 申请所需文件如《二手车销售统一发票》《机动车销售统一发票》所载明的开票日期等均须在2026年1月1日之后 [5] - 政策实施期间 每位个人消费者只能选择享受一次汽车报废更新补贴或一次汽车置换更新补贴 [5] 家电产品补贴细则 - 个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品 可获产品销售价格15%的补贴 [5] - 每位消费者每类家电产品可补贴1件 每件补贴不超过1500元 [5] 数码及智能产品补贴细则 - 个人消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品 可获产品销售价格15%的补贴 产品单件销售价格不超过6000元 [6] - 每位消费者每类数码产品可补贴1件 每件补贴不超过500元 [6]

行业与公司 * 行业涉及中国消费品以旧换新和设备更新（“两新项目”）政策及其对零售销售的影响[1][2] * 公司未具体提及，但报告由高盛（亚洲）有限责任公司（Goldman Sachs (Asia) L.L.C.）的中国经济团队发布，主要分析师为Yuting Yang[3][14] 核心政策动态与调整 * 2025年12月30日，国家发改委（NDRC）和财政部（MOF）联合发布了2026年消费品以旧换新和设备更新项目的官方指导方针[1][2] * 政策调整旨在维持项目影响力，并支持民生、安全、养老、绿色产品和人工智能等政策重点领域[1][9] * **资金安排**：首笔资金625亿元人民币已拨付给地方政府，低于2025年的首笔810亿元人民币[2] 基于2025年的资金分配模式，这暗示2026年全年中央政府对消费品以旧换新项目的补贴总额约为2500亿元人民币，略低于2025年分配的3000亿元人民币[1][2][6] * **合格产品范围调整**： * **家用电器**：合格产品子类别从12个缩减至6个，排除了家用烹饪电器、抽油烟机、微波炉、洗碗机、净水器和电饭煲[9] 这六类产品在城乡地区的拥有率超过70%[8] * **数码产品**：覆盖范围扩大至智能眼镜和智能家居产品，包括为老年消费者设计的产品[9] * **补贴水平调整**： * **汽车**：每辆车的固定补贴（燃油车15000元，新能源汽车20000元）将被与车辆价格挂钩的基于百分比的补贴所取代，但维持现有的补贴上限[9] * **家用电器**：补贴将专门针对符合一级能效或水效标准的产品[9] 补贴率定为产品零售价的15%（低于2025年的20%），每件商品最高补贴1500元（低于2025年的2000元）[9] 此前，符合一级和二级能效或水效标准的产品补贴率分别为20%和15%[8] * **设备更新项目**：将有助于推动与公共利益相关的项目，例如老旧住宅区和养老设施的电梯安装、安全增强（如消防和救援设备升级）以及消费基础设施改善（如线下零售设施的设备升级）[9] 政策影响与市场展望 * **历史影响**：消费品以旧换新计划在2024年第四季度和2025年上半年最初提振了零售销售，但在2025年6月政府放缓补贴发放速度并收紧申请审批流程后，其影响有所减弱[2] 这种放缓在月度家电以旧换新申请中尤为明显[2] * **2026年预测**：尽管在新增补贴额度的支持下，2026年年初的零售销售环比增长应该会回升，但由于总体补贴减少及其影响减弱，预计2026年全年名义零售销售增长将从2025年的3.8%放缓至2.7%[1][7] * **根本原因**：以旧换新计划主要是提前了未来的置换需求，其影响会随着时间的推移而减弱[7] 为了促进更可持续的消费复苏，有必要优先考虑增加就业和收入的措施，例如补贴劳动密集型服务和线下企业，通过提高最低工资等机制改善收入分配，以及减少低薪和灵活就业人员（如外卖员和网约车司机）的社会保障缴款[7] 其他重要信息 * 官方全年补贴额度将在三月的“两会”期间公布[6] * 根据行业数据，2026年以旧换新产品中的六个类别在城乡地区的拥有率超过70%[8] * 国家发改委指出，在2024年的以旧换新计划中，一级节能家电占家电总销量的比例高达90%[8] * 报告包含图表数据，显示自2025年6月以来，消费品以旧换新计划的提振作用已经减弱[10] 月度以旧换新申请在最近几个月显著放缓[12] 2025年第一季度，手机/平板电脑/智能手表被添加到合格产品中[13]

涉及的行业与公司 * **行业**：中国消费家电行业 [2] * **公司**： * **白色家电龙头**：美的集团、海尔智家 [6] * **扫地机器人龙头**：石头科技、科沃斯 [6] * **主要厨电公司**：老板电器 [6] * **小家电公司**：苏泊尔、九阳股份 [6] 核心观点与论据 * **政策总体符合预期，但部分细节可能令市场略感失望**：2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的发布时间（2025年12月30日）略早于预期，整体符合市场预期，白色家电和智能家居产品是主要受益者，但补贴品类范围收窄、能效要求提高、单件补贴上限降低以及总金额可能减少，可能会让部分投资者略感失望 [2] * **补贴品类范围显著收窄**：2026年中央财政补贴覆盖品类从2025年的12个缩减至6个（冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器），移除了主要厨电（油烟机、灶具）和小家电（微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲）等6个品类，这可能对主要厨电和小家电公司产生负面影响 [3] * **能效要求提高，单件补贴上限降低**： * 2026年，对符合一级能效/水效的产品，补贴为销售价格的15%，每品类每消费者补贴上限为1500元人民币 [4] * 相比之下，2025年对一级能效产品补贴20%，二级能效产品补贴15%，单件补贴上限为2000元人民币 [4] * **明确鼓励地方政府补贴智能家居产品**：2026年政策明确鼓励地方政府对智能家居产品（包括适老化家居产品）进行补贴，具体品类和标准由地方政府自主合理制定，预计扫地机器人等产品今年可能得到地方政府更广泛的覆盖 [5][8] * **2026年补贴总额预计略有下降**：中央财政已提前下达625亿元人民币资金支持消费品以旧换新，由于此类资金通常覆盖一个季度，据此估算2026年全年总额可能在2500亿元人民币左右，略低于2025年的3000亿元人民币，但基本符合市场预期 [5] * **行业影响分化，龙头受益**：由于2026年政策更聚焦白色家电，预计将利好行业龙头（如美的、海尔）；对智能家居产品的明确支持也将利好扫地机器人龙头（如石头、科沃acs）；然而，主要厨电（如老板电器）和小家电（如苏泊尔、九阳）的销售在较高基数上可能面临挑战 [6] 其他重要内容 * **估值方法与风险声明**： * **家电行业主要风险**：中国房地产市场调控影响家电需求、原材料价格高企、全球供应链限制影响中国出口 [9] * **扫地机器人行业主要风险**：新进入者加剧市场竞争、原材料价格上涨、汇率波动导致汇兑损失 [10] * **小家电行业主要风险**：中国经济下行导致消费疲软、价格竞争、原材料价格上涨侵蚀行业利润 [10] * **相关公司股价（截至2025年12月30日）**： * 老板电器：19.27元人民币 [22] * 美的集团：78.85元人民币 [22] * 科沃斯机器人：81.41元人民币 [22] * 石头科技：151.81元人民币 [22] * 苏泊尔：44.18元人民币 [22] * 海尔智家：26.54元人民币 [22]

活动概况 - 由酒泉市政府主办 肃州区政府和市商务局承办的“悦享暖冬 惠购酒泉”消费季活动于2025年12月31日在酒泉世纪广场启动 [1] - 活动同步发布了“悦享暖冬 嗨购肃州”消费季活动举措 [1] - 副市长张跃峰宣布活动启动 [2] 活动内容与目标 - 本次消费季活动聚焦汽车 家电 商超 住餐等重点消费领域 [2] - 活动通过政府补贴 企业让利 跨界联动等措施 集中推出一批品质优良 价格优惠的暖心跨年消费大礼包 [2] - 活动旨在为消费者献上一场规模大 质量优 体验好的跨年消费盛宴 [2] - 预计本次活动将直接带动消费5亿元 [2] 年度消费促进背景 - 2025年以来 酒泉市锚定扩内需 促消费 稳增长目标 扎实推进一系列提振消费专项行动 [2] - 2025年前11个月 全市争取到消费品以旧换新政策资金1.93亿元 [2] - 2025年前11个月 全市统筹市 县两级促消费资金1.5亿元 [2] - 2025年前11个月 全市开展多领域促消费活动195场次 直接带动消费20亿元 [2] - 全市消费市场持续繁荣稳定 [2]

政策核心内容 - 安徽省将于2026年1月1日起正式启动消费品以旧换新工作 [1] - 政策涵盖三大板块：汽车报废更新、汽车置换更新、家电以旧换新及数码智能产品购新 [1] 汽车以旧换新补贴细则 - 汽车报废更新最高补贴金额为2万元 [1] - 汽车置换更新最高补贴金额为1.5万元 [1] - 每位个人消费者每年仅能选择享受一次汽车报废更新补贴或一次汽车置换更新补贴 [1] 家电及数码产品补贴细则 - 家电产品每件最高补贴金额为1500元 [1] - 数码和智能产品每件最高补贴金额为500元 [1] - 每人每类产品（家电、数码智能产品）可补贴1件 [1] 政策实施进展 - 合肥、六安等地已于今年开始试运行家电等消费品的以旧换新补贴发放工作 [1]

消费总额与增长 - 2025年12月31日至2026年1月2日，湖南省实现消费总额460.3亿元，同比增长24.27% [1] 政策实施与范围 - 自2026年1月1日起，湖南省接续实施消费品以旧换新政策 [1] - 政策涵盖汽车、家电、数码及智能产品等多个领域 [1] 政策实施初期效果 - 2026年1月1日至2日，全省家电数码智能产品以旧换新订单超过12.48万笔 [1] - 以旧换新政策带动销售金额5.16亿元，其中家电类3.22亿元、数码类1.94亿元 [1]