业绩概览 - 2025财年前三财季累计收入36.57亿美元，同比增长15.1%，净利润3.64亿美元，同比增长29.0% [2] - 第三财季净营收同比下降2%至11.83亿美元，但扣除东方甄选业务后核心教育营收同比上升21.2%至10.38亿美元 [7] - 股东应占净利润同比微增0.1%至8726万美元，略低于市场预期 [7] 业务表现 - 出国考试准备和咨询业务营收分别同比增长7.1%和21.4%，国内考试准备业务同比增长17% [7] - 教育新业务营收同比增长34.5%，非学科辅导已扩展至60个城市并推出智能学习系统 [7][10] - 东方甄选电商业务拖累整体营收，导致经营利润同比仅上升9.8%至1.245亿美元 [7] 战略与投入 - 公司重点推进OMO教学系统和AI技术应用，通过技术提升运营效率及产品竞争力 [10] - 管理层预计未来季度利润率压力将缓解，计划通过降本增效措施优化盈利 [10] - 2025财年Q4指引：扣除东方甄选后的净营收预计同比增长10%-13%（美元计）或12%-15%（人民币计） [11] 市场反应与机构观点 - 美股(EDU.US)收跌0.68%，港股(09901.HK)次日一度涨超5.6%，但走势呈现高开回调 [3] - 麦格理、摩根大通、大华继显因Q4指引低于预期下调目标价，大华继显维持"买入"评级但指出Non-GAAP纯利1.13亿美元未达预期 [4][8][14] - 摩根大通认为地缘风险或压制留学需求，更看好好未来(TAL)的宏观风险敏感性较低 [15][16] 财务健康度 - 公司账面现金及短期投资合计44亿美元，剔除递延收入后净现金26.8亿美元，资金充沛 [17] - 股票回购计划授权总额从4亿美元提升至7亿美元，有效期延至2025年5月31日 [16][17]

新东方北京时间 4 月 23 日美股盘前发布了 2025 财年第三季度的业绩，对应的是 2024 年 12 月至 2025 年 2 月寒假旺季的经营情况。 本次业绩点评仍然聚焦在教育业务，这次关注点还是在指引。尤其是关税引发的地缘风险扰动下，留学业务的增长前景不确定性加大。 具体来看： 1. 指引不佳，部分定价 最关注指引，但偏偏指引最 "拉胯"。相较于 3 月底公司调整后的预期而言，Q3 业绩基本符合预期，但公司对 Q4 核心教育收入指引则不佳，和机构预期落差较 大。 虽然未做拆分，但海豚君预计还是留学业务承压带来的影响为主（电话会透露预计增速继续下降至高个位数，保守预估 26 财年海外考培 5-10%，咨询零增长）。 这里机构对 Q4 预期偏高，主要原因：一方面是考虑到去年基数低，另一方面则是因为未料到关税引发的地缘对抗异常激烈。 因此，随着 4 月初关税引发的股价巨震， 市场预期肯定也做了一些调整和定价 。 但至于是否定价到位，很难说清。 但比较清晰的是， 由于后续关税仍然存在反 复和不确定性，双方牌局离结束尚早， 但地缘风险带来的担忧难以消除，还会继续对留学需求带来压制和削弱。 2. 遭遇 "双压" ...

教育部增设人工智能教育等29种新专业 - 教育部发布《普通高等学校本科专业目录（2025年）》，增列29种新专业，包括智能分子工程、医疗器械与装备工程、时空信息工程等 [1] - 新专业设置体现国家战略、市场需求和科技发展牵引，聚焦人工智能赋能经济社会发展，增设人工智能教育、智能视听工程、数字戏剧等专业 [1] 移动应用违法违规收集使用个人信息 - 国家网络与信息安全信息通报中心通报67款移动应用存在违法违规收集使用个人信息情况，包括《口袋家教学生》《语文高分作文》《泛美教育》《哇题库》等 [2] - 检测依据《网络安全法》《个人信息保护法》及2025年个人信息保护系列专项行动公告要求 [2] 天津全面实施中小学人工智能教育 - 天津市将在前期试点基础上，全市中小学校全面实施人工智能教育，推进基础教育数字赋能 [3] - 天津构建"1+4+3+N"整体育人框架，已培育100所市级智慧教育示范校 [3] 盛通股份2024年业绩亏损 - 盛通股份2024年营业收入20.45亿元，同比下降14.64%，归属于母公司净利润亏损1.92亿元，同比下降4771.21% [4] - 业绩由盈转亏主要受计提商誉减值影响 [4] 传智教育被实施退市风险警示 - 传智教育2024年扣除后营业收入2.46亿元，归属于上市公司股东净利润亏损1.34亿元 [5] - 因触发深交所退市风险警示条件，公司股票简称变更为"*ST传智"，证券代码仍为"003032" [5]

AI重构商业基因 - AI不再是工具而是重构商业基因的基石 将改变行业底层规则并重燃创新火焰 [2] - 智能体接管决策链 算法重写万亿级市场规则 各行业面临全面革新 [2] 创新领教的核心特征 - 需兼具商业实战经验与AI技术能力 如零售业用AI优化供应链 制造业用AI提升质检精度 [3] - 技术专家需能赋能企业AI升级 精通大模型并掌握数十种AI应用 [4] - 成员包括高校教授 投资人 企业家等跨领域高手 通过碰撞激发创新 [7] - 需具备哲科思维 利他主义 终身成长理念 并能指导企业实践 [9] AI领教营运作模式 - 学习方式为线上线下结合 线下地点待定 本期免除18万元学费 [17] - 报名截止2025年4月30日 提供混沌十年积累的认知体系与63名领教资源 [17] - 目标是与AI时代共振 成为创新企业的摆渡人 [18]

文章核心观点 2025年教育培训机构在小红书生态爆发式增长，文章拆解教育行业在小红书实现流量突围的核心方法论，建议从业者建立「内容中台+分发系统+数据监测」三位一体运营架构获取精准流量 [1][10] 教育行业必做的账号矩阵布局 - 细分赛道差异化定位，建议运营主品牌号+3个垂类子账号，矩阵账号曝光量比单账号高出4 - 6倍，某英语培训机构组合账号三个月笔记总阅读量突破800万 [3] - 跨平台内容协同策略，将小红书爆款内容同步至多平台，多平台分发可使内容生命周期延长3倍，某职业教育机构单条视频全网获50万+精准用户线索 [4] 教育行业爆款内容创作公式 - 痛点场景化呈现法，爆款笔记需强对比封面、场景化标题、解决方案可视化，使用AI配音工具可使教育类视频完播率提升23% [5] - 知识交付迭代路径，分初级、进阶、高阶内容，建议每周产出3条干货笔记+2条成果展示+1条直播切片保持内容节奏 [6] 矩阵账号高效运营工具组 - 内容批量生产系统，建立标准化内容模板库，使用智能剪辑工具，某考证培训机构素材复用率高达85%，单日可产出20条合规视频 [7] - 数据驱动运营策略，通过多账号数据看板监测，某艺术培训账号针对性调整内容后单月增粉3.2万 [8] 教育行业变现链路设计 - 私域引流组合拳，在爆款笔记评论区设「资料领取」钩子，精准标签引流话术可使私域添加率从15%提升至31% [9] - 课程转化铁三角，分前端、中端、后端，建议主推9.9元测评课，某书法教育账号课程转化率达28% [10]

考研名师田静学历及成绩争议事件 - 考研名师田静近期删除社交平台上"北京外国语大学"毕业院校信息 [1] - 田静1984年出生于辽宁 硕士毕业于北京外国语大学英语专业 曾任新东方集团基础英语项目教学教研主管 现任启航教育考研英语讲师 [5] - 田静曾因与其他考研名师同时参与"英语一"考试 过后以"未答题仅看题"为由拒绝公布成绩 引发争议 [5][6] 考研英语成绩造假风波 - 2025年全国硕士研究生招生考试初试成绩公布 英语(一)科目因题目难度较大 考生普遍反映分数偏低 [7] - 多名考研英语辅导老师宣称参加此次考试并分享成绩 其中何凯文最初称得89分 后承认实际为71分 其所在机构决定暂停其所有授课 [7] - 何凯文事件后 田静也因英语成绩疑云陷入舆论风波 [7] - 田静回应称自己"没有分数" 参加考试是去看题、没答题 但网友普遍质疑该说法 [9] 行业专家评论与质疑 - 考研数学名师汤家凤表示"只要报名并走进考场 没有'没有成绩'这个说法 0分也是成绩" [10] - 汤家凤强调"作为教育从业者应有最起码的诚信" [10] - 此前质疑何凯文的考研英语老师周思成也发布动态声讨田静 [10] 相关商品销售情况 - 田静所在教育机构"爱启航旗舰店"曾售卖名为"田静的脑子"的商品 单价100元 [13] - 该商品页面显示已售出200+ 有超400人加购 [16] - 目前商品已下架 客服解释称链接是优惠券链接 下架原因是运营调整 [16] 教培行业问题与建议 - 教培行业乱象根源在于长期缺乏有效监督机制与道德约束 [17] - 机构为维护"名师"商业价值 默许甚至纵容模糊真相的行为 [17] - 部分学员盲目崇拜"名师光环" 迷信高分名师与应试技巧 [17] - 建议教育部门牵头制定名师资质认证体系 将教学成果、学术背景、职业道德纳入考核 [17] - 应要求机构定期公开教师履历与教学数据 接受社会监督 [17] - 教育核心应是"育人"而非"造神" 教师应通过扎实教学能力与师德赢得尊重 [17] - 公众需转变观念 关注教育过程中思维方法与价值观的传递 [17]

文章核心观点 文章围绕金融领域热点事件展开，涵盖消费提振政策、金融监管举措、市场异常现象打击及黄金价格走势等内容，反映当前金融市场动态及政策导向，为投资者提供参考 [3][4][6][7] 热点聚焦 - 3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，要求各地区各部门贯彻落实，方案旨在提振消费、扩大需求，通过增收减负等解决制约消费问题 [3] - 政策将从提升服务供给质量、提供财政补贴、优化信贷政策等多方面支持居民消费，注重培育新兴消费领域，目标是年底消费回暖，将公布消费数据并调整方案 [4] 重大会议 - 2025年3月14日，国家金融监督管理总局有关司局负责人表示要增加消费金融供给，金融机构需围绕各类消费丰富金融产品和服务，加大对消费服务行业信贷投放 [4] - 国家多部门密集出台政策，关注保护消费者权益，满足消费领域金融需求，助力提振消费、扩大国内需求 [5] 重大政策 - 中国证监会将整治股市虚假信息作为重要工作，会同公安、网信等部门全链条联动，打击编造、传播股市谣言行为，具体举措包括加强监测查处、主动辟谣和投资者教育 [6] - 股市“小作文”会引发市场异常波动和操纵股价牟利，多部门打击旨在保护投资者、维护市场原则，建议投资者通过官方渠道验证信息 [7] 重大事件 - 3月14日凌晨，COMEX黄金期货价格一度站上3000美元/盎司，傍晚现货黄金首次突破该关口，2025年以来涨幅超14% [7] - 黄金突破3000美元关口原因包括特朗普加征关税带来全球经济动荡、近期全球出现“黄金荒”现象、美国政府考虑延期兑付债务 [8] 重要数字 - 2025年前两个月，人民币贷款增加6.14万亿元，2月单月新增近万亿元，社融增量2.24万亿元，同比多增7416亿元，2月贷款增量达万亿元属历史较高水平 [8] - 2025年2月贷款增量虽处传统信贷“小月”但保持较高水平，传递出政策支撑实体经济、信贷结构优化、未来政策仍有发力空间等信号 [10]

文章核心观点 - 明星将流量变现做副业的趋势悄然转变，虽有成功案例，但也面临诸多问题，商业本质最终要回归产品质量和服务体验 [2][4][10][17] 明星副业新趋势 - 短视频、直播电商兴起后，明星直播带货、开课教学成新风口，如吴彦祖开设英语课5天卖出超500万元，王祖贤开设艾灸馆 [2][4] 内娱明星副业发展历程 餐饮副业 - 2012年薛之谦开“上上谦”串串香火锅店，2014年韩寒“很高兴遇见你”餐厅、孟非“孟非小面”开业，2015年陈赫等成立“贤合庄”火锅品牌，2020年郑凯“火凤祥”火锅店开业 [6] 潮牌副业 - 2003年陈冠希创办凝结集团和CLOT品牌，2018年前后超60%明星打造原创服饰潮牌，如鹿晗、黄明昊等男明星都有自己的潮牌 [7][8] 投资副业 - 任泉、李冰冰、黄晓明等人创办投资机构Star VC，投资成功率高 [8] 直播带货副业 - 2020年被称为“明星直播带货元年”，此后众多老牌明星进入直播间，如刘涛、张雨绮等 [9] 垂直小众副业 - 朱珠发起二手市集，伊能静等人卖水晶，近十年13位明星进入教培市场 [10] 明星副业面临的问题 餐饮问题 - 贤合庄、火凤祥等加盟门店出现食品安全和员工欠薪问题，诸多门店关闭 [12] 潮牌问题 - 存在定价高、品质差、设计抄袭等问题，“贴个LOGO就能畅销”的时代已过 [13][14] 直播带货问题 - 市场竞争激烈，很多明星贸然进场沦为背景板 [15] 明星副业成功案例 - 周杰伦商业版图拓展到多领域，陈冠希CLOT潮牌从250万启动资金发展到年营业额1000万美元，吴彦祖英语课、王祖贤艾灸馆也有不错收益 [15][16]

昨晚很多读者留言讨论了中美生活的幸福程度，正好最近中美网友在小红书上也积极"对账"，互相交流两边的差异。 我虽然没在美国生活过，只在那边短暂旅游过一个星期，但很多东西根据经济常识就可以判断出来。美国人的可支配收入大概是中国人的5-6倍，这是底 层差距，但实际生活水平没有5-6倍差距那么大，要小一些。 因为中国大部分的商品价格比美国要低一些，毕竟我们是全球制造业中心，是大多数商品的原产地，产地直销可以节约物流和关税成本。当然也不是所有 商品都是中国便宜，像石油、粮食这些美国产能巨大，还要往中国出口的东西，美国也便宜的。 其次我们的服务业价格要比美国低很多很多，差距大概是3-5倍，好消息是你购买人力服务的价格比较便宜，坏消息是你们很多人就是被购买的人力 所以大的框架就是收入差了5-6倍，商品整体上中国便宜一些，人力服务中国便宜一多半，房价的话对比收入还是美国压力小，美国政府不是很依赖土地 财政。另外还有老百姓比较关注的医疗，中国整体水平落后，但是更有性价比，美国无论是医生还是医药公司，收入都远高于中国同行。美国的教育我不 太了解，但凭常识应该也比中国贵。 因为医疗和教育...本质上也是服务业，美国只要是服务业就没 ...

英伟达业绩与股价波动 - 公司最新季度业绩全面超预期，营收同比增长122%，净利润增长168% [3][4] - 投资者因业绩未达"完美"预期及管理层回应平淡，股价盘后大跌近7%，市值蒸发超2000亿美元 [4][12] - 市场关注新品Blackwell芯片延期及客户资本回报率问题，芯片生产问题已解决，预计四季度发货 [7][8] 华为收入增长驱动因素 - 上半年销售收入同比增长34%至4175亿元，增量达1066亿元 [12] - 手机业务是主要增长引擎，中国市场出货量同比增长55.2%，均价提升约100美元至600美元 [13][14] - 车BU业务收入达104亿元，同比增长94亿元，AI处理器业务因美国芯片限制快速成长 [15] 中公教育业务结构调整 - 净利润同比增长41%至1.16亿元，公务员培训收入增长18%至7.3亿元，占比超50% [15][16] - 公司大幅缩减规模，线下分支机构从1669家减至720家，员工从4.5万人减至9515人 [20] - 行业竞争加剧导致收入持续下滑，但政策性岗位需求增长推动核心业务回升 [19] 奈雪经营策略调整 - 直营店经营利润率从20%降至7.8%，上海门店利润率仅1.4%，净亏损4.37亿元 [20] - 奶茶和烘焙收入分别下滑5.8%和3.5%，加盟模式未能抵消直营下滑 [20] - 公司将转向谨慎扩张策略，计划通过价格战提升收入，已推出9.9元早餐套餐 [20] TikTok算法责任判决 - 美国法院判定平台需对算法推荐的"昏厥挑战"内容担责，推翻此前230条款豁免 [21] - 判决认为算法推荐属于公司自主言论，不受法律保护，案件将发回重审 [21] - 此判例可能改变社交媒体平台对算法内容的责任认定标准 [21] 行业快讯 - 赣锋锂业上半年净亏损7.6亿元，受锂价暴跌影响（碳酸锂从50万元/吨跌至8万元/吨） [23] - 蒙牛伊利收入分别下滑12.6%和10%，原奶供给过剩但伊利通过成本管控实现利润增长 [24] - 上汽通用上半年亏损22亿元，销量加速下滑拖累集团整体业绩 [26] - 呷哺呷哺亏损2.7亿元超去年全年，翻台率降至2.3次/天，湊湊降至1.6次/天 [28][29] - OpenAI正洽谈估值超1000亿美元的新融资，Thrive Capital领投 [30]