会议基本情况 - 恒通物流股份有限公司召开2025年第二次独立董事专门会议 [1] - 会议实际出席独立董事3人 由独立董事孙德坤主持 [1] - 会议召集召开和表决程序符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等规定 [1] 议案审议结果 - 审议通过《恒通物流股份有限公司关于在南山集团财务有限公司办理金融业务的风险持续评估报告的议案》 [1] - 议案表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票 [2] - 参与表决独立董事包括孙德坤 高建军 胡元木 [2] 风险评估结论 - 南山集团财务有限公司作为非银行金融机构 其业务范围 业务流程及风险控制制度受国家金融监督管理总局严格监管 [1] - 报告期内未发现财务公司存在违反《企业集团财务公司管理办法》等金融法规的情形 [1] - 财务公司资金 信贷 稽核 信息管理等方面未发现重大缺陷 [1] - 财务公司运营合规 内部控制制度健全 [1] - 公司与财务公司关联存贷款等金融业务风险可控 [1] - 相关业务不存在损害公司及股东（特别是中小股东）利益的情形 [1]

公司基本情况 - 上汽财务公司成立于1994年4月，注册资本153.80亿元，为上海汽车集团股份有限公司全资子公司 [1][3] - 公司职工人数524人，注册地址位于中国（上海）自由贸易试验区 [1] - 业务范围涵盖成员单位存贷款、票据贴现、资金结算、债券承销、同业拆借、买方信贷、固定收益投资及套期保值交易等11类金融业务 [4] 治理结构与组织架构 - 公司不设股东会，股东直接行使重大决策权，包括董事任免、财务预算批准及章程修改等 [2] - 董事会由5人组成，负责经营决策、风险管理、资本规划及信息披露等职责 [5] - 监事会负责财务监督、高管行为合规性审查及发展战略评估 [6] - 组织架构实行前中后台分离原则，设立公司金融部、风险管理部、审计部等专业部门 [8] 风险控制体系 - 建立完善的授权体系，董事会每年对总经理授予业务审批权限 [7] - 制定全面制度体系，严格执行先有制度后操作原则，定期更新内控手册 [7] - 设立资产负债管理委员会、贷款审查委员会和投资审查委员会，审议重大风险事项 [8] - 每季度开展案件防控及合规风险排查，强化关键岗位风险意识 [9] 业务风险管理措施 - 流动性管理方面：定期召开资产负债管理委员会会议，预留备付资金，优先配置高流动性资产 [10] - 信贷管理方面：实行审贷分离机制，贷款审查委员会集体审议授信业务，不良贷款率处于行业较好水平 [10][12] - 投资管理方面：专注固定收益领域，投资国债、货币基金等低风险品种，制定风控制度规范操作流程 [12] - 信息科技管理方面：建设双数据中心互为灾备，定期开展应急演练并更新应急预案 [12] 经营与监管指标 - 2025年6月末营业收入397,870.55万元，合并报表资产总额未披露具体数值 [13] - 所有监管指标均符合《企业集团财务公司管理办法》要求，包括集团外负债占比、票据承兑比例及保证金存款比例等 [13] 关联交易情况 - 华域汽车及子公司在财务公司存款余额111.75亿元，占总存款比例低于10% [13] - 已使用授信额度13.15亿元，存贷款业务流动性良好，未出现延迟付款情况 [13][14] 综合评估结论 - 公司证照合法有效，经营遵循《公司法》《银行业监督管理法》等法规 [14] - 风险控制体系在资金、信贷、信息管理等领域未发现重大缺陷，资本充足率和拨备率符合监管要求 [14]

财务公司基本情况 - 财务公司由巨化集团有限公司(50%)、浙江巨化股份有限公司(40%)和巨化衢州公用有限公司(10%)共同出资组建 注册资本5亿元人民币[1] - 2016年注册资本增至8亿元 股权结构调整为巨化集团50%、巨化股份30%、菲达环保20%[2] - 2018年股权进一步调整 巨化集团持股50%、巨化股份持股46%、菲达环保持股4%[2] - 2023年通过未分配利润转增资本 注册资本由8亿元增至12亿元 股权结构维持巨化集团54%、巨化股份46%[3] - 经营业务范围包括吸收成员单位存款、办理贷款、票据贴现、资金结算、委托贷款、债券承销、同业拆借及固定收益类投资等[3] 内部控制体系 - 建立股东会、董事会、监事会及风险管理委员会、审计委员会的公司治理结构[3] - 编制《内部控制制度》 业务部门制定标准化操作流程和风险防范措施[4] - 制定120余项业务管理办法 覆盖所有业务类型[5] - 贷款管理实行客户经理负责制 严格执行审贷分离机制[5][6] - 建立贷后管理制度 对借款人生产经营、资金使用等情况进行调查[6] - 制定《资产风险五级分类管理办法》和准备金计提计划 符合监管要求[6] 信息管理系统 - 使用专业集团金融管理系统 通过用户密码和数字证书实现系统控制[7] - 系统管理员分人保管密码和数字证书 定期评估系统安全[7] - 各项审批事项在OA系统中完成 实现流程信息化[7] - 制定信息系统管理规定 规范操作权限和应急处置方法[8] 内部监督机制 - 董事会设立审计委员会和风险管理委员会 配备专人监督管理经营活动[8] - 建立内部稽核审计办法 通过检查、评价履行稽核职能[8] - 2025年上半年开展监管评级自评专项检查和流动性压力测试 实现无案件、无重大事故、无不良资产目标[9] 经营与风险管理 - 截至2025年6月30日 资产总额73.22亿元 净资产14.19亿元 营业收入0.49亿元[9] - 成员单位存款余额58.59亿元 贷款余额43.81亿元 贴现余额0.04亿元[9] - 获得利息收入0.63亿元 实现净利润0.27亿元[9] - 重视流动性风险控制 未发生挤提存款、到期债务不能支付等问题[9] - 建立风险管控系统信用风险分析体系 每日监测不良资产率、不良贷款率等指标[10][11] - 开展反洗钱工作整改 完善制度体系和客户风险等级划分[11] 存贷款业务情况 - 截至2025年6月30日 公司在财务公司存款余额25.21亿元 占公司全部存款的73.01% 占财务公司存款的43.02%[11] - 在财务公司贷款余额3.48亿元 占公司全部贷款的7.66% 占财务公司贷款的7.94%[11] - 未发生理财和承兑汇票业务 存款安全性和流动性良好[11] - 制定存款业务风险应急管理办法 保证存款安全[12]

财务公司基本情况 - 财务公司为中国五矿集团有限公司下属非银行金融机构 注册资本350,000万元人民币 接受国家金融监督管理总局监管 [1] - 成立于1992年 2001年改制为有限责任公司 注册地址位于北京市海淀区 金融许可证机构编码为L0001H211000001 [1] - 经营范围为企业集团财务公司服务 需经相关部门批准方可开展经营活动 [1] 风险控制组织架构 - 设立股东会、董事会、监事会 明确董事会和董事、监事、高级管理人员在风险管理中的责任 [1] - 董事会下设风险管理委员会 由非财务公司高级管理人员的董事组成 负责全面风险管理的调研和决策 [1] - 治理结构健全 管理运作规范 建立分工合理、职责明确、互相制衡的组织结构 [1] 风险的识别与评估 - 编制《内部控制管理办法》 建立授权管理制度 各部门及岗位职责分工明确 形成相互监督制约的风险控制机制 [2] - 风险管理委员会负责监督全面风险控制情况 审查风险控制制度和执行情况 监督资金结算、信贷、投融资等方面的重大风险控制 [2] - 对已出现的风险制定化解措施并组织实施 评估风险状况并向董事会提出完善建议 [2] 风险控制活动 - 制定《人民币结算办法》《人民币日常结算资金头寸管理办法》等结算管理与业务制度 每项业务制度均有详细操作流程 [3] - 依靠五矿司库系统进行系统控制 支持客户多级授权审批 防范客户操作风险 支持网上对账和即时查询 [3] - 存款业务遵循平等、自愿、公平和诚实信用原则 严格按照国家金融监督管理总局和中国人民银行相关规定执行 [3] - 流动性管理遵循公司相关规定进行资产负债管理 根据现金流进行期限错配 保证资金安全性、效益性和流动性 [3] 信贷业务风险控制 - 制定《客户信用评定管理办法》《授信管理办法》《自营贷款管理业务办法》等管理办法及操作流程 [4] - 严格执行授信管理 根据成员单位融资余额及需求结合资金状况确定授信额度计划 严格在授信额度内办理信贷业务 [4] - 执行贷前调查、贷中审查和贷后检查的三查制度 实施审贷分离、分级审批机制 经逐级审批后方可办理放款 [4] 信息系统与内部控制 - 结算系统于2017年9月底正式上线 2023年更名为五矿司库系统 配套建设独立财务公司机房和异地灾备机房 [5] - 机房部署高性能防火墙 实施内外网隔离 使用数字证书进行用户身份认证 采用备份策略确保系统数据安全 [5] - 与二十家银行核心业务系统对接 采取多项措施确保数据传输安全与高效 [5] - 纪检审计部负责内部稽核业务 监督检查内部控制执行情况、业务和财务活动的合法合规性、安全性、准确性、效益性 [5] 经营管理及风险管理情况 - 开展存款、贷款、票据、结算、即期结售汇、同业及中间业务等种类业务 [6] - 截至2025年6月30日 资产总额503.01亿元 负债总额441.1亿元 所有者权益总额61.9亿元 资产负债率87.69% [7] - 2025年1-6月实现营业收入2.03亿元 利润总额0.99亿元 净利润0.83亿元 经营稳定 各项风险指标符合监管要求 [7] - 坚持稳健经营原则 严格按照《公司法》《企业会计准则》《企业集团财务公司管理办法》等规范经营行为 [7] - 截至2025年6月30日 未发现与财务报表相关资金、信贷、稽核、信息管理等风险控制体系存在重大缺陷 [7] - 各项监管指标均在合理范围内 不存在重大风险 [7] - 本公司在财务公司存款金额合计约18.91亿元 存款安全性和流动性良好 未发生财务公司因现金头寸不足而延迟付款的情况 [7] 风险评估意见 - 财务公司具有合法有效的《金融许可证》《营业执照》 建立了较为完善合理的内部控制制度 能够较好地控制风险 [8] - 未发现财务公司存在违反《企业集团财务公司管理办法》规定的情形 资产负债比例符合要求 [8] - 财务公司严格按照《企业集团财务公司管理办法》规定经营 风险管理不存在重大缺陷 关联存、贷款等金融业务风险可控 [8]

财务公司基本情况 - 财务公司成立于2014年2月 注册资本为人民币10亿元 金融许可证机构编码为L0191H211000001 [1] - 财务公司是公司实际控制人中国供销集团有限公司的全资子公司 注册地址位于北京市西城区 [1] - 经营范围为企业集团财务公司服务 属于非银行金融机构 [1] 风险管理架构 - 董事会承担全面风险管理的最终责任 下设风险管理委员会和审计委员会 法人治理结构完善 [2][3] - 风险控制框架为"一个基础 三道防线" 包括业务部门防线 风险合规防线和监督反馈防线 [3] - 设有独立的风险管理部门和内部审计部门 对治理 内控和风险管理进行监督评估 [3] 业务控制体系 - 建立完善的结算及资金管理制度 实行双人复核机制 保证入账及时准确 [4] - 信贷管理实行贷审分离和分级审批体系 信贷审批委员会由高级管理人员和部门经理组成 [5] - 信贷业务不良率自成立以来保持为零 资产质量优良 [5] 信息系统与运营安全 - 核心业务系统通过信息系统等级保护三级测评 构建两地三中心容灾架构 [6] - 系统运行良好 能够稳妥支持各项业务开展 网络部署防火墙等安全设施 [6] 经营与监管状况 - 截至2025年6月30日 各项监管指标均符合《企业集团财务公司管理办法》规定要求 [8] - 经营状况保持良好态势 无重大风险 风险管理 资金结算等业务高效运转 [6][8] 业务合作情况 - 公司在财务公司存款余额9838.23万元 占公司存款总额的21.64% [8] - 办理跨境资金集中运营业务1亿元 支付费用2.25万元 无贷款及其他金融业务 [8] - 存款安全性和流动性良好 未发生延迟付款情况 [8]

中核财务公司基本情况 - 中核财务公司成立于1997年7月21日 是经中国人民银行批准的非银行金融机构 目前接受国家金融监督管理总局和中国人民银行监管 [1][2] - 注册资本为438,582万元人民币 股东由中国核工业集团有限公司及其成员单位共计25家股东单位组成 中核集团直接持股49.02% [2] - 金融许可证业务范围包括吸收成员单位存款 办理成员单位贷款 票据贴现 资金结算与收付 委托贷款 债券承销 同业拆借 票据承兑及固定收益类有价证券投资等八类核心业务 [2][3] 内部控制体系架构 - 公司治理架构以股东会 董事会及高级管理层为主体 董事会由十一名董事组成 下设战略管理委员会 薪酬考核与提名委员会 风险管理委员会 证券投资决策委员会和审计委员会五个专门委员会 [3] - 经营层通过十六个职能部门实施董事会决议 包括风险管理部 审计部 法律合规部等关键风控部门 [3][4] - 建立了涵盖26项主要业务与管理事项 165个末级流程 385个关键控制点和140张流程图的内部控制手册 2022年起以关键风险控制表替代控制矩阵进一步优化风控体系 [6] 风险管理机制 - 董事会风险管理委员会负责拟定风险管理政策并监督整体风险状况 风险管理部定期向董事会报告风险状况并按监管要求向国家金融监督管理总局北京监管局报送专项报告 [5] - 建立内控建设—内控评价—缺陷整改循环机制 每年开展内控评价 结合审计及监管意见查找缺陷 执行缺陷立查立改 设计缺陷通过年度制度修订计划完善 [6] - 在资金管理 信贷业务和投资业务方面均建立专项控制程序 整体风险控制在合理水平 坚持审慎经营和合规运作原则 [7] 经营业绩表现 - 截至2025年6月30日 中核财务公司现金及存放中央银行款项38.59亿元 存放同业428.19亿元 [8] - 实现利息净收入5.45亿元 利润总额6.43亿元 税后净利润4.72亿元 所有监管指标均符合《企业集团财务公司管理办法》要求 [8] 业务合作与定价机制 - 同方股份及子公司在财务公司存款余额21.80亿元 自营贷款余额2.2亿元 [8] - 金融服务定价执行市场化原则 存款利率不低于主要商业银行同类存款挂牌利率 自营贷款利率不高于国内商业银行同类利率 其他业务收费不高于国内其他机构同等业务费用水平 [7]

行业投资评级 - 非银行金融行业评级为"推荐"（维持）[2] 核心观点 - 交投活跃度持续上行，证券板块跑赢大盘，保险板块跑赢大盘[2] - 券商指数上涨3.1%，保险指数上涨1.4%[7] - 10年期国债收益率1.78%，较上周末上升4bp[2] - A股日均成交额25,874.8亿元，环比上升23.1%[7] - 两融余额2.16万亿元，环比上升4.48%[7] 市场行情表现 - 沪深300指数上涨4.18%，中证500上涨3.87%，中证1000上涨3.45%，中证2000上涨3.23%[7] - 券商近3年PB估值分位数99.6%，近5年73.4%，近10年54.9%[7] - 保险近3年PB估值分位数99.7%，近5年82.8%，近10年41.4%[7] 证券板块表现 - 个股涨幅：广发证券+5.36%、国泰海通+4.27%、东方财富+4.07%、中信证券+3.54%[7] - 经纪业务：A股日均成交额25,874.8亿元[7] - 信用业务：两融余额/流通市值占比2.32%，环比上升0.02pct[7] - 投行业务：IPO承销金额4.46亿元（环比-60.1%），再融资承销金额138.87亿元（环比+2261.7%），企业债及公司债主承销金额936.93亿元（环比+10.5%）[7] - 解禁情况：长城证券1.2亿股解禁（占流通股3.2%），江苏金租50.4万股解禁（占流通股<0.1%）[7] 保险板块表现 - 个股涨幅：中国太保+2.72%、中国人保+2.56%、中国人寿+1.37%、中国平安+1.17%[2] - PEV估值：友邦保险1.37x、中国人寿0.87x、新华保险0.81x、中国平安0.77x、中国太保0.70x[2] - PB估值：众安在线1.43x、中国人保1.40x、中国财险1.45x[2] 重点公司盈利预测与估值 - 中国太保：2025E EPS 4.87元，PE 8.53倍，PB 1.21倍[3] - 中国人寿：2025E EPS 3.09元，PE 13.86倍，PB 2.37倍[3] - 广发证券：2025E EPS 1.45元，PE 15.40倍，PB 1.35倍[3] - 中信证券：2025E EPS 1.82元，PE 17.62倍，PB 1.71倍[3] 行业估值水平 - 券商板块PB 1.71倍，保险板块PB 1.61倍，多元金融PB 1.42倍，金融科技PE 97.73倍[45] 数据追踪指标 - 上交所新开A股账户环比上升19.3%[28] - A股总质押市值3.00万亿元，股权质押占总股本比例3.7%（环比-0.01pct）[7] - 主承销商金额排名：中信证券368.53亿元、国泰海通295.61亿元、中金公司209.80亿元[41] 两地股票溢价率 - 券商A/H溢价：中信建投99.35%、光大证券86.89%、广发证券25.81%、中信证券11.23%[41] - 保险A/H溢价：中国人寿85.75%、新华保险44.00%、中国太保18.32%、中国平安11.73%[42]

市场整体状况 - 市场局部有过热现象但未全面过热 [2][3] - 短期市场有小幅回调可能但幅度总体可控 [3] - 当前A股情绪指数处于历史较高水平 [4][5] - 市场整体拥挤信号和拥挤行业数量较多 [5] 行业表现与机会 - 化工、建材、轻工制造、机械、国防军工、汽车、家电、纺织服装、非银行金融、电子、通信、计算机和传媒行业触发拥挤指标阈值 [5] - 有色金属、房地产以及航天航空等行业存在短线投资机会 [6][7] - 食品饮料行业存在短线投资机会 [7] - 科技创新领域2025年盈利弹性最为显著 [6] 估值与基本面 - 后续待基本面改善逐步消化估值 [3] - 2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正 [6] 资金与流动性 - 居民储蓄正在加速向资本市场转移形成持续增量资金来源 [6] - 美联储释放降息信号全球流动性预期宽松 [6] - 美元走弱利于外资回流A股 [6] 政策与宏观环境 - 政策面形成多重利好叠加为市场提供强劲支撑 [6] - 中长期居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力稳固 [6] - 中期慢涨格局有望延续 [6] 板块布局建议 - 看好科技产业趋势机会 [3] - 先进制造反内卷见成效带来更多系统性投资机会 [3] - 短期市场以稳步震荡上行为主需密切关注政策面、资金面及外盘变化 [7]

集团财务公司基本情况 - 集团财务公司由中国黄金集团有限公司和中金黄金股份有限公司共同出资设立 注册资本20亿元 中国黄金集团有限公司持股60% [1] - 集团财务公司是经国家金融监督管理总局批准的非银行金融机构 是中国黄金集团有限公司内唯一拥有金融牌照的机构 [1] - 法定代表人王赫 注册地址北京市东城区安定门外大街9号一层 金融许可证机构编码L0211H211000001 [1] 集团财务公司治理结构 - 设立股东会、董事会、监事会和高级管理层 按照"三会分设、三权分开、有效制约、协调发展"的原则运作 [2] - 董事会下设审计委员会和风险控制委员会 高级管理层下设信贷审查委员会和投资决策委员会 [3] - 设置总经理、副总经理等高管岗位 前中后台部门权责明晰 包括结算业务部、信贷业务部、投资业务部、计划财务部、风险管理部等 [3] 集团财务公司业务范围 - 经营范围包括吸收成员单位存款、办理成员单位贷款、票据贴现、资金结算与收付、委托贷款、债券承销等本外币业务 [2] - 从事同业拆借、办理成员单位票据承兑、从事固定收益类有价证券投资等业务 [2] 风险控制体系 - 风险管理部组织内部控制实施 审计稽核部负责监督 各部门制定风险控制制度及操作流程 [3][4] - 风险管控覆盖操作风险、流动性风险、信用风险、市场风险、信息科技风险、合规风险、声誉风险等 [4] - 信贷业务严格执行调查、风险审查、贷审委审议、有权人审批的多层审批流程 [4] - 信息科技风险管理遵循监管要求 建立完善的管理制度和技术规范 严格落实安全控制措施 [5][6] 经营与财务表现 - 截至2025年6月30日 集团财务公司资产总额276.9亿元 负债总额253.42亿元 所有者权益23.48亿元 [7] - 2025年上半年利润总额0.79亿元 所有监管指标均符合《企业集团财务公司管理办法》要求 [7] - 业务运营合法合规 无重大操作风险发生 管理制度健全 风险管理有效 [5][7] 关联交易情况 - 截至2025年6月30日 公司银行存款余额65.32亿元 其中存放集团财务公司62.41亿元 存放商业银行2.91亿元 [7] - 在集团财务公司的存款利率为0.2%/年-1.15%/年 贷款余额为零 [7] - 存款安全性和流动性良好 交易定价公允合理 符合监管收费标准 [8] 总体风险评估 - 集团财务公司具有合法有效的《金融许可证》《营业执照》 建立完整合理的内部控制体系 [8] - 未发现违反《企业集团财务公司管理办法》的情形 风险控制体系无重大缺陷 [8] - 集团财务公司运营合规 资金充裕 内控健全 资产质量良好 资本充足率较高 [8]

中旅财务基本情况 - 中旅财务成立于2012年7月10日 经国家金融监督管理总局批准成立的非银行金融机构 注册地址为深圳市福田区深南路4011号香港中旅大厦19楼A-D 法定代表人金鸿雁 金融许可证机构编码L0153H244030001 营业执照注册号914403000504698000 [1] - 中旅财务注册资本20亿元 经营范围包括吸收成员单位存款 办理成员单位贷款 票据贴现 资金结算与收付 委托贷款 债券承销 非融资性保函 财务顾问 信用鉴证 咨询代理 同业拆借 票据承兑 成员单位产品买方信贷 固定收益类有价证券投资 [1] 内部控制体系 - 中旅财务建立股东会 董事会 监事会治理结构 董事会下设风险管理委员会和审计委员会 管理层下设信用审查委员会 信息科技委员会 金融业务投资决策委员会 形成分工合理 责任明确 报告关系清晰的组织结构 [2][3] - 中旅财务制定全面内部控制制度 包括《内部控制管理办法》《合规风险管理办法》《案防工作管理规定》 建立风控合规部和稽核审计部 对业务活动进行全方位监督和稽核 [3][4] - 中旅财务通过《资本管理办法》《流动性风险管理办法》明确资本管理职责 资本充足率计算 资本充足管控机制 建立资本应急补充机制和流动性风险监测体系 [13] 业务风险管理 - 资金业务方面 中旅财务制定《资金管理办法》 计划财务部按月编制资金计划 在确保足额缴存存款准备金和客户支付需求基础上按稳健原则安排资金 [5] - 信贷业务采用客户信用评级+综合授信额度体系 信用评级有效期一年 授信额度有效期不超过三年 低风险业务可差异化审批 建立前中后台分离机制 对贷款余额前五名客户每季度提交贷后管理检查报告 [6][7][8] - 投资业务建立金融业务投资决策委员会审批机制 采用交易对手白名单管理 白名单每年至少更新一次 R0-R2级投资业务在白名单内不设投资限额 R3及以上需专项审批 2025年上半年无R3及以上证券投资业务 [11][12] - 信息系统使用九恒星智能资金平台 包括网上结算 信贷业务 资金预算 同业拆借 头寸管理等模块 部署嘉为蓝鲸WeOps一体化运维平台 完成数电发票系统 外汇业务管理系统升级 [17] 经营与监管指标 - 截至2025年6月30日 中旅财务资产总额221.44亿元 所有者权益26.65亿元 吸收成员单位存款192.28亿元 2025年上半年实现营业总收入2.07亿元 利润总额0.44亿元 净利润0.32亿元 [20] - 监管指标全面合规 资本充足率21.83%不低于10.50% 流动性比例符合不低于25%要求 贷款余额占存款与实收资本之和比例47.80%不高于80% 投资总额占资本净额比例5.32%不高于70% [21][22][23] 关联业务情况 - 截至2025年6月30日 中国旅游集团中免及控股子公司在中旅财务存款余额94.19亿元 贷款余额0 非融资性保函业务余额3.21亿元 存款安全性和流动性良好 未发生现金头寸不足延迟付款情况 [24]