权益分派方案基本情况 - 公司2025年半年度利润分配方案已获2025年第一次临时股东会审议通过，拟向股权登记日登记在册的股东派发现金股利，每10股派发人民币1.60元（含税）[3] - 权益分派以股权登记日的总股本扣除公司回购专户持有的19,455,017股股份后的股数为基数进行[3] - 公司已回购股份及拟回购注销的限制性股票不参与本次权益分派[3] 可转债相关安排 - 在权益分派实施后，公司将依据募集说明书规定对“家悦转债”的当期转股价格进行调整[4] - 自权益分派公告前一交易日（2025年10月13日）至权益分派股权登记日期间，“家悦转债”将停止转股[2][5] - 欲享受本次权益分派的可转债持有人需在2025年10月10日（含）之前完成转股[5] 信息披露与重要日期 - 公司2025年第一次临时股东会决议公告已于2025年9月13日通过指定报刊及上海证券交易所网站披露[3] - 本次权益分派的具体实施公告和转股价格调整公告计划于2025年10月14日公开披露[5]

月饼消费市场特征 - 月饼市场呈现价格带拓宽与品类创新加速的特征，价格从十余元散装月饼到数百元高端礼盒不等 [1] - 中低价位创新产品更受消费者青睐，一款售价不到30元的京趣「抱富黄金大饼」登顶品类冠军，带动品类整体销售额环比显著增长 [1] - 200元以下礼盒贡献超90%销量，显示消费呈现"轻礼盒、重体验"特征 [4] - 传统品牌如五芳斋、美心、稻香村礼盒稳居销售前列，同时平台引入中小规格礼盒迎合轻量化偏好 [4] 产品创新与消费偏好 - 产品创新体现在口味多元化，例如老字号卢师傅推出巧克力蔓越莓等西式口味，黄庄月夕推出糖醇黑芝麻系列低糖配方 [4] - 文创化成为关键增长点，物美联名五芳斋打造"繁花锦簇"文创礼盒，将传统文化元素与现代设计结合，提升审美与收藏价值 [4] - 京趣大饼凭借"抱富"创意概念与亲民价格受青睐，尤其获得女性消费者欢迎，其女性用户消费占比显著高于平台均值 [2] - 消费者偏好趋向健康化与个性化，更注重礼物的实用性和情感价值，促使礼品市场向健康、个性化方向发展 [4] 线上线下融合策略 - 公司通过线上平台多点APP与线下调改门店形成双轮驱动，实现"线上下单更便捷，线下体验更丰富" [7] - 线下7家学习胖东来自主调改门店同步焕新开业，升级聚焦商品结构优化与场景体验提升，门店改造首日客流量同比增长显著 [1] - 线下门店设置"中秋团圆宴"等主题陈列区，将消费与场景深度融合，并扩大现制熟食和烘焙区域，增加试吃和品鉴活动 [5] - 线上线下销售均呈现"轻量化、健康化、个性化"特征，除月饼外，优质海鲜、进口坚果、有机水果礼包等商品销量显著增长 [5] 行业趋势与战略方向 - 零售行业正形成以"体验驱动消费"为核心的新趋势，"体验"已成为拉动消费的关键变量之一 [7] - 月饼礼盒从单一食品向'文化伴手礼'转型，文创化、场景化成为关键增长点 [4] - 公司通过线上线下深度融合，逐步构建以用户需求为中心的零售新生态 [7] - 消费者对于节礼需求从"买得到"升级为"买得好、买得巧"，更注重互动性与沉浸式体验 [5]

近日，《每日经济新闻》记者分别实地走访了"快乐猴""奥乐齐"以及盒马旗下平价社区超市"超盒算NB"的线下门店，发现围绕矿泉水、鸡蛋等引流商品， 硬折扣相关品牌的价格战打得如火如荼。 一边是各家铆足干劲儿打出更低价格吸引客源，另一边，一场火热的开店竞赛也拉开帷幕。 9月30日，快乐猴全国第三家门店将在杭州正式开业。近两个月来，美团、阿里、京东三家大厂已有超20家线下硬折扣门店在江浙沪落地。在这一赛道，这 些新兴玩家很快将与有着"硬折扣鼻祖"之称的德国连锁超市奥乐齐（ALDI）展开正面交锋。 9月27日，奥乐齐常州首店正式开业。截至目前，这家2019年就进入中国市场的德国连锁超市品牌已拥有79家门店，其中在上海就布局超过70家。 从社区团购、会员店，再到硬折扣，零售赛道的新一轮战事已初现雏形。此前会员店业态的角逐中，老牌玩家山姆拼命守住高地；这一次，硬折扣战局又将 迎来怎样的新变数？ 选址、定位、自有品牌各有不同新老玩家正面交锋 根据东吴证券的相关研报，业内默认"硬折扣"起源于德国的奥乐齐，其经营理念"低价、精简SKU、降低运营成本"基本可以用于定义硬折扣的概念。 该研报提及，折扣有"软""硬"之分，虽然表现形式 ...

她75岁，无儿无女。 来源：棱镜 文：温世君 编辑：孙春芳 世界上最有钱的女人，拥有多少财富？答案是1124亿美元，超过了比尔·盖茨当前1059亿美元的身家。她如何获得这样的财富？答案是来自她的爸爸。 她曾经历过两段短暂的婚姻，但并没有子女。她行事随性，曾驾车失控冲下山谷，亦曾撞死一名路人。她就是75岁的爱丽丝·沃尔顿，沃尔玛创始人山姆· 沃尔顿最小的孩子，也是唯一的女儿——1949年，31岁的山姆·沃尔顿在有了三个儿子之后，才迎来这位千金。 爱丽丝·沃尔顿拥有的惊人财富，离不开父亲对家产的"公平分配"。作为老派的企业家，"精打细算"零售文化的代表，山姆·沃尔顿在1992年去世前就早已 明确：将以沃尔玛（WMT.N）股权为核心的家族财富，平均分配给四位子女。 目前，沃尔顿家族控制的"沃尔顿企业"与"沃尔顿家族控股信托"两个实体，仍持有沃尔玛52.07%的股权。对于一家拥有60多年历史的巨型上市公司而言， 家族仍保持如此强的控制力颇为难得。 作为现代零售业的标杆，如今的沃尔玛在全球拥有210万名员工、10750家门店（包括以创始人名字命名的山姆会员店），在19个国家服务着2.7亿线上线 下客户，2025财年营收 ...

供应链与品控管理 - 公司通过包塘方式锁定上千亩优质蟹塘 计划供应约100万只阳澄湖大闸蟹[1] - 在产地塘口、分拣仓、销地仓设置三道品控关口 实施严格检测程序确保肥满度和鲜活度达标[1] - 与阳澄湖大闸蟹协会副会长单位达成深度合作 获得直接授权确保货源真实可靠[1] 产品特性与养殖标准 - 主推大闸蟹具有青背、白肚、金爪、黄毛的典型特征 以长江水系中华绒螯蟹原种为基础经五代选育[1] - 养殖基地采用生态放养标准 部分水域同步放养花白鲢净化水质并投放螺蚬虾杂鱼作为天然饵料[1] 物流配送体系 - 建立分级时效体系 以上海杭州南京为核心的短链路城市最快12小时内实现朝捕夕达[1] - 北京重庆福州等中长链路区域能在24小时内完成产地仓至门店的全链直达[1]

事件概述 - 消费者在大润发沈阳和平店购买的鑫思琪五仁小月饼配料表标注含有禁用添加剂“脱氢乙酸钠” [2][5] - 大润发工作人员解释为员工复制去年信息未更新导致 [2][5] - 该争议已和解 [2][8] - 线上平台同款产品配料表未显示该成分且产品售罄 [2][10][11] 添加剂监管变化 - 脱氢乙酸钠为低毒高效广谱性食品防腐剂 [7] - 根据GB 2760-2024标准，脱氢乙酸及其钠盐被禁止在淀粉制品、面包、糕点、焙烤食品馅料中使用 [8] - 新标准于2025年2月8日起正式实施，月饼作为焙烤类糕点被纳入禁用范围 [8] 公司历史运营问题 - 大润发在黑猫投诉平台关联投诉超7000条，质量问题为投诉焦点之一 [13] - 具体投诉包括购买到变质肉、变质鸡蛋、生虫开心果及包装破损食品等 [13] - 售后问题突出，存在推诿、承诺赔偿不处理等情况 [14] 财务业绩表现 - 高鑫零售（大润发母公司）营收持续下滑：2022财年总营收881.3亿元，同比下滑7.7%，净亏损7.39亿元；2023财年营收同比下滑5.07%；2024财年营收725.7亿元，同比下降13.26%，亏损16.05亿元 [16][17] - 2025财年营收继续下滑至715.5亿元，但实现扭亏为盈，年内溢利3.86亿元 [17][18] 公司战略与管理变动 - 德弘资本于2025年2月完成收购，持有高鑫零售78.7%股份，成为绝对控股股东 [18] - 公司进行组织架构调整，将五大营运区精简为四大区 [19] - 2025年9月，公司营运长因涉嫌严重违法违纪被带走调查 [19] - 公司战略收缩大卖场规模，重点发展中型超市大润发Super（已开33家）和M会员店（已开7家） [21]

食品安全事件 - 消费者在大润发沈阳和平店购买的鑫思琪五仁月饼配料表标注含禁用添加剂脱氢乙酸钠[3][4] - 大润发工作人员解释为员工复制去年信息未更新导致配料表错误[3][4] - 国家卫健委2024年标准已删除脱氢乙酸钠在糕点类食品中的使用规定 该标准于2025年2月8日正式实施[6] - 涉事店铺线上销售的五款鑫思琪月饼中 五仁月饼已售罄 线上配料表未显示含脱氢乙酸钠[3][9] 公司经营状况 - 高鑫零售2022财年总营收881.3亿元同比下降7.7% 净亏损7.39亿元[12] - 2023财年营收同比下滑5.07% 2024财年营收725.7亿元同比下降13.26% 亏损16.05亿元[12] - 2025财年营收继续下滑至715.5亿元 较2024财年减少10.15亿元降幅1.4%[13] - 德弘资本于2025年2月27日收购高鑫零售78.7%股权成为绝对控股股东[13] 组织架构调整 - 2025年5月将原有五大营运区精简为四大区 华中区门店划归华东区与华南区[14] - 2025年9月营运长管明武因涉嫌严重违法违纪被带走调查[14] - 公司强调对违法违规行为零容忍 案件正在调查阶段[14] 业务转型策略 - 收缩大卖场规模 重点发展中型超市大润发Super与M会员店[16] - 截至2025财年已开设33家大润发Super及7家M会员店[16] - 大润发Super面积1500-3000平方米 精选5000-8000款商品聚焦社区需求[16] - M会员店采用少SKU高周转模式 聚焦本土化高性价比商品[16] 消费者投诉情况 - 黑猫投诉平台累计关联投诉超7000条 质量问题是投诉焦点之一[11] - 典型投诉包括变质肉类、变质鸡蛋、虫蛀坚果等产品质量问题[11] - 售后服务体系存在缺陷 出现门店推诿、客服不处理赔偿等问题[11]

在北京西四环的一家大型生活超市，刚刚调改完的店面焕然一新，从蔬菜瓜果、海货生鲜到各类日用品琳琅满目。针对节日需 求，超市还上新了螃蟹、特色月饼、现烤桂花欧包等十几款新品。 记者了解到，随着健康商品成为消费者的刚需，店内加大了低盐、低糖、低脂的健康食品供应力度。目前店内商品总体备货量 达到了平日3倍以上。国庆节期间，还将增加10辆以上的物流车辆以保障节日供货。 央视网消息：国庆中秋假期将至，各地市场都在加大备货，加强生活必需品的巡查监管，全方位满足节日消费需求。 浙江杭州利用统一数字化溯源系统，保障节日供应健康安全。在杭州最大的社区生活超市里，大到猪肉牛肉，小到小葱大蒜， 都可以手机扫码查询产地、批次号、农残检测报告等信息。 江西德安、江苏盐城等地，通过延长超市营业时间，方便市民采购，同时，重点对蔬菜、中秋月饼等节令食品进行现场抽查。 商务部将启动节日期间生活必需品日报监测制度，指导各地加强产销衔接，拓展采购渠道。组织重点批发市场、商超门店根据 节日消费特点，增加肉类、叶菜及节日特色商品备货，满足居民节日消费需求。 ...

核心观点 - 全球经济呈现前所未有的“投资火热、就业冰冷”的脱钩现象 全球资本支出在2025年上半年实现11%的年化增长 而发达市场同期新增就业可能仅微增0.4% 这种资本支出加速与就业增长停滞并存的局面在美国过去60年的经济扩张周期中从未出现 [1][2][3][5][6] 资本支出表现 - 全球资本开支在2024年仅温和增长4%后 于2025年上半年飙升至10.2%的年化增长率 这一趋势是广泛的 几乎所有地区的企业设备支出都出现了实质性加速 [5] - AI相关的科技资本开支激增是本轮投资热潮的关键驱动力 尤其在美国和亚洲的科技行业 [9] 就业市场表现 - 发达市场的劳动力需求步履蹒跚 预计2025年第三季度新增就业的年化增长率仅为0.4% [2][5] - 除了新冠疫情封锁期间 这是自后全球金融危机时代的复苏初期以来最慢的招聘增速 [5] - 沃尔玛计划未来三年维持210万员工总数不变 但岗位构成将因AI而发生重大调整 [2] 乐观解读：生产力繁荣 - 强劲的投资增长和疲弱的招聘可能反映了新技术的成功实施以及对劳动力供应放缓的应对 [9] - 以AI为代表的技术进步正在重塑生产函数 企业将资本投入到提升效率的设备和知识产权产品中 而非传统的人力扩张 [9] - 摩根大通预测美国第三季度生产力将实现4%的强劲年化增长 为这一理论提供支持 [10] - 在“AI时代”叙事下 强劲的生产率增长可抵消劳动力供应放缓的拖累 经济或能实现“无就业复苏” [2][9] 悲观警告：需求萎缩风险 - 当前的资本开支热潮可能根基不稳 仅是基础狭窄的科技资本开支反弹 可能随前置性支出结束而消退 [12] - 就业增长停滞反映了企业向商业谨慎的广泛转变 因对未来的不确定性感到担忧 从而投资自动化和技术以削减长期成本 而非扩大员工规模 [12] - 美国劳动力收入增长动能正在减弱 实际劳动收入预计在未来几个月将出现收缩 [13] - 若就业增长持续缺位 家庭对未来收入的信心将受侵蚀 可能导致消费支出和企业招聘双双回落 最终引发更广泛的需求衰退 [14] 市场影响与基准预期 - 这种矛盾局面将成为未来几个季度投资者必须驾驭的核心主题 [2] - 摩根大通的基准预期融合乐观与悲观叙事 预计全球GDP将实现趋势性增长 但发达市场的就业将持续疲软 [2]

沃尔玛CEO直言"AI将改变每一个工作岗位，这一点非常明确"，公司计划未来三年维持210万员工总 数不变，但岗位构成将重大调整。沃尔玛已在高层会议中全面评估AI对员工队伍的影响，通过仓库自 动化削减部分岗位，同时新增AI相关职位。 私营雇主沃尔玛正面临AI带来的劳动力变革挑战。该公司高管明确表示，AI技术将淘汰部分工作岗位 并重塑整个员工队伍，这标志着大型企业对AI就业影响态度的重大转变。 9月26日，据报道，沃尔玛首席执行官Doug McMillon本周发表了迄今为止大公司CEO关于AI对就业 影响最直接的评估之一。他表示： "AI将改变每一个工作岗位，这一点非常明确。也许世界上存在AI不会改变的工作，但我想不出来。" 作为应对策略， 沃尔玛计划在未来三年保持约210万全球员工的总体规模不变 。该公司首席人事官 Donna Morris表示，虽 然员工总数保持稳定，但岗位构成将发生重大变化 。 这一表态反映了企业领导者讨论AI技术人力成本方式的快速转变。包括福特、摩根大通和亚马逊在内 的多家公司已开始直接预测AI相关的裁员，并建议其他雇主为员工队伍变化做好准备。 全面审视AI对岗位的冲击 报道称，沃尔玛高管 ...