具体来看，周一，周末消息称中美经贸磋商机制首次会议将在伦敦举行，通胀和进出口数据显示基本面仍偏弱，10年期国债活跃券 250011收益率早盘略有下行，午后回升，收盘时上行0.25BP，报1.655%。周二，市场继续等待中美经贸磋商结果，收益率维持震荡， 250011收益率涨0.1BP，报1.656%。周三，中美达成协议框架，暂无增量信息落地，资金面宽松推动收益率下行，250011收益率下跌 1.45BP至1.643%。周四，现券收益率低开，随后在止盈压力下震荡走高，250011收益率尾盘上涨0.4BP，报1.647%。周五，权益持续走 弱下债市小幅走强，央行公告将开展4000亿元买断式逆回购操作，收益率跌幅尾盘走阔，250011收益率下行0.35BP至1.6425%。 国债期货震荡上行，TL表现最强，30年期主力合约全周上涨0.65%，10年期主力合约上涨0.11%，5年期主力合约上涨0.05%，2年期主力 合约上涨0.02%。 中证转债指数全周震荡，周线微跌0.02%，收盘价报433.84。 一级市场 新华财经北京6月16日电（王柘）上周（2025年6月9日至6月13日）资金面维持宽松，资金利率一度下破1. ...

基金销售合作 - 融通基金与华西证券签署销售协议 自2025年6月16日起新增华西证券为旗下部分开放式基金的销售机构 [1] - 合作内容包括开通定期定额投资业务 转换业务以及参加前端申购费率优惠活动 [1] 费率优惠内容 - 投资者通过华西证券申购相关基金可享受申购费率优惠 具体折扣以销售机构公告为准 [1] - 优惠仅适用于正常申购期基金的前端收费模式申购手续费 不包括后端收费模式及募集期认购费 [1] - 固定费用类申购费不享受折扣 按原固定费用执行 [1] - 费率优惠结束日期以华西证券公告为准 融通基金不再另行公告 [2] 业务规则说明 - 基金转换业务仅限相同收费模式间进行 前端与后端收费模式不可互相转换 [4] - 同一基金的不同份额类别之间不得互相转换 [4] - 定期定额投资业务的具体程序和规则遵循华西证券相关规定 [4] 信息披露渠道 - 华西证券咨询方式包括官网www.hx168.com.cn和客服电话95584 [6] - 融通基金咨询方式包括官网www.rtfund.com和客服电话400-883-8088/0755-26948088 [6]

中央汇金金融版图扩张 - 证监会核准中央汇金成为三大AMC旗下8家金融机构实控人 包括长城国瑞证券 东兴证券 信达证券等 这是继2月14日接管三大AMC控股权后的业务整合延续 [1] - 划转完成后中央汇金直接或间接控股金融机构超20家 新增3家期货公司(长城期货 东兴期货 信达期货) 实现证券 基金 期货全牌照布局 [1][2] - 中央汇金官网显示截至2024年6月30日 公司直接持有19家金融机构股权 包括工行 建行 中金公司等 全资持有子公司中央汇金资产管理 [3] 业务协同与资源整合 - 南开大学田利辉指出 AMC与券商 基金可在不良资产处置 投行服务 资管产品创新等领域联动 例如AMC纾困房企债务 券商提供融资支持 [3] - 资源整合后中央汇金有望形成"全链条"优势 期货公司可对接券商自营业务对冲风险 基金公司可开发主题型产品 [3] - 中国企业资本联盟柏文喜表示 整合多家金融机构资源可推动金融创新 开发更多符合市场需求的金融产品和服务 [4] 券商整合预期升温 - 中央汇金旗下券商增至8家(银河证券 中金公司等) 总资产达3.2万亿元 市场预期将推动头部券商合并 例如中金与银河整合提升国际竞争力 [3][6] - 中信证券研报指出 中央汇金对AMC集中市场化管理将提升国有金融资本配置效率和风险防控能力 旗下券商股权调整或推动证券行业新一轮并购 [5] - 2024年证券行业并购整合步伐提速 如国泰海通 国联民生等案例取得进展 财信证券认为在打造航母级头部券商政策支持下 需关注中央汇金旗下券商牌照整合 [6] 行业影响与竞争格局 - 柏文喜指出 整合后大型券商将在业务拓展 市场份额争夺等方面加剧市场竞争 促使其他券商加快转型升级 [6] - 西部证券表示 中央汇金现持有7家券商股权 在监管推动供给侧改革背景下 旗下券商股权存在进一步整合可能 2025年市场交投维持高位和权益市场上行是券商股核心驱动因素 [7] - 政策与市场双驱动下 券商板块估值及并购预期或成短期催化 长期将推动金融生态向"系统治理"转型 [3]

债券发行信息 - 周口城投发展集团有限公司22 20亿元私募债项目状态更新为"通过" 更新日期为2025年6月13日 [1] - 债券名称为周口城投发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券 [1] - 债券类别为私募 申报规模为22 20亿元 [1] 发行人及承销信息 - 发行人为周口城投发展集团有限公司 地区为河南 [1] - 承销商/管理人为华泰联合证券有限责任公司和五矿证券有限公司 [1] 项目时间节点 - 项目受理日期为2025年3月31日 [1] - 项目状态更新日期为2025年6月13日 [1]

香港外汇基金数据 - 5月份香港外汇基金的境外资产增加2013亿港元至35866亿港元 [1] - 货币基础为21249亿港元包括负债证明书流通纸币及硬币银行体系结余以及已发行外滙基金票据及债券 [1] - 外汇基金对香港私营部门的债权总额为3256亿港元 [1] - 对外负债总额为310亿港元 [1] 香港金融市场动态 - 国际资金对美元美债信心动摇近期资金流入香港成为避风港 [1] - 银行间隔夜拆借利率走低港元维持与美元挂钩的汇率制度 [1] - 香港提供资金自由流通的环境 [1] 港股市场趋势 - 港股市场过往与美股相似以龙头投资为主但今年作为中国资产重估先锋表现强势 [1] - 2025年4月以来港股通中小盘公司成交额占比快速提升反映市场对个股机会的挖掘下沉 [1] - 未来港股投资将扩散至恒生科技指数及重点大市值公司以外的优质公司 [1] 全球资金流向 - 中美贸易冲突及美元信用下降背景下全球资金进行再平衡 [3] - 资金离开美股市场流入欧洲股市 [3] - 伴随港股优质资产增多外资回流中国资产的第一站为港股 [3]

信贷增长分析 - 2025年5月新增人民币贷款6200亿元，较4月多增3400亿元，但较去年同期少增3300亿元 [3] - 地方政府隐性债务置换是影响信贷增长的关键因素，通过低成本长期债券置换高成本短期债务，虽短期拖累增速但长期利好经济 [3] - 4-5月制造业PMI分别为49.0%和49.5%，低于一季度均值49.9%；同期PPI同比增速-2.7%和-3.3%，亦低于一季度-2.3%均值，反映有效需求弱化 [3] 政策工具与历史经验 - 2020年和2022年人民币贷款分别新增19.6万亿和21.3万亿，较前一年多增2.8万亿和1.4万亿，显示外部冲击下政策发力可维持信贷强度 [4] - 2022年政策性开发性金融工具投放7400亿元（月均1900亿元），解决重大项目资本金问题并撬动信贷需求 [4] - 2025年拟设新型政策性金融工具，按20%资本金比例测算，5000亿元规模可撬动2万亿元信贷需求 [5] 信贷质量与结构优化 - 金融机构"规模情结"导致存贷款市场内卷，如利率低于3%的消费贷可能损害银行稳健性并诱发资金空转 [5] - 经济结构调整和直接融资占比提升背景下，信贷增速适度下降属正常现象 [6] - 结合5%GDP和2%CPI目标，国有大行信贷增速7.5%即为合理水平 [6]

市场表现 - 中东紧张局势导致A股3400点失守，全市场超4400只个股下跌，主要指数周内涨幅转跌，科创50、科创100、中证1000、深证成指、上证指数、沪深300和A500指数本周分别跌1.89%、1.43%、0.76%、0.6%、0.25%、0.25%和0.27% [1] - 恒生指数本周微涨0.42%，国企指数涨0.30%，恒生科技指数跌0.89% [2] - 港股创新药ETF本周大涨10.19%，年内累计涨幅达64.14% [4][7] 指数与ETF动态 - A500ETF基金(512050)本周微跌0.11%，6月至今上涨0.75%，规模达157.71亿元，日均成交额36.84亿元 [4][7] - 券商ETF本周小幅上涨0.78% [11][13] - 中证A500指数在通信服务、可选消费、信息技术等行业占比高于沪深300，新质生产力含量更高 [6] 创新药行业 - 2025年1-5月中国创新药对外授权交易金额达455亿美元，占全球超30% [9] - 石药集团与阿斯利康达成合作，潜在总金额超50亿美元 [9] - 中国生物制药宣布将有一笔重磅对外授权交易落地，BD交易将成为其经常性收入来源 [9] - 创新药板块估值提升，龙头公司进入盈利阶段，研发管线通过BD转化为常态化收入 [10] 券商行业 - 中央汇金整合旗下8家券商和6家基金公司，市场对券商合并重组预期升温 [13] - 国泰海通吸收合并海通证券后净利润反超中信证券，验证并购重组对业绩的提振作用 [13] - 年内6家券商实施股份回购，已回购金额13.1亿元 [13] 宏观与策略 - 万得全A股债收益比3.11倍，处于近10年96.27%分位数，显示A股安全边际较高 [6] - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为13.86倍、36.79倍，处于近三年中位数水平 [6] - 浙商证券建议以沪深300或中证A500为底仓，关注成长和周期风格 [6]

分析师职业轨迹 - 牟一凌从2011年实习生起步，经历国信证券、国泰君安证券、开源证券等机构历练，2021年以策略首席身份回归民生证券 [2] - 2020年在开源证券期间成功预判顺周期板块行情，2021年提出"周期股将跑赢商品"观点并获市场验证 [2] - 2021年携5人团队加盟民生证券，公司同期组建"白金分析师+王牌销售"双引擎架构 [2] 研究能力与市场影响 - 策略研究强调预见性，定义为"投资者与未来世界之间的窗户"，需展示期待或担忧的未来图景 [3] - 2022-2024年连续三年获新浪财经金麒麟策略研究最佳分析师，第六届评选中位列策略研究第二名 [3] 券商并购与业绩波动 - 民生证券2021年前三季度营收36.60亿元（同比+23.90%），净利润10.27亿元（同比+27.62%），投行承销收入10.70亿元排名行业第5 [4] - 国联集团2023年3月以91亿元收购民生证券30.30%股权，2024年12月完成99.92%股权收购，合并后2024年净利润下滑40.80% [1][4] - 新主体"国联民生证券"提出"产业投行"战略，目标综合排名进入行业前十 [4] 行业整合与业务重塑 - 合并后需平衡民生证券投行优势与国联证券财富管理、基金投顾特色，研究团队定位面临调整 [5] - 分析师价值在行业变革中重构，当前阶段被描述为"未破未立的尴尬期" [5]

ETF投资工具功能 - 申万宏源「申财有道APP」提供【ETF专区】功能，用户可通过首页【更多】进入该专区[1][2] - 支持通过【股票选基】功能输入多个股票代码，快速筛选出持有这些成分股的ETF产品[4][5] - 系统能在3秒内展示205只符合条件的ETF，其中部分产品近一年涨幅达41.52%，同类排名116/2771[6][7] - 提供【ETF筛选器】和【精选赛道】功能，可按主题/行业/风格等标签进行基本面筛选[10][11] 跨境交易品种 - 【T+0交易】板块包含跨境/商品/债券/货币四大类ETF[9] - 美股市场ETF最新价1.1040美元，单日涨幅达3.27%[9] - 港股市场ETF单日涨幅2.85%，商品类ETF涨幅2.88%[9] 行业热点关联 - 新能源汽车行业ETF表现突出，部分产品最高增长273%[2] - 美股三大指数集体收跌背景下，伯克希尔等个股行情被重点关注[2]

随着毕业季的到来，2025年校招进入尾声。在各大招聘平台上，银行、保险、证券公司释放 出的岗位仍是众多金融学专业应届毕业生梦寐以求的工作。 等到真正与金融机构有碰面交手的机会时，包括伍乐在内的大部分非重点学院出身金融学生 才意识到，头部机构的大门很难用二本学历敲开。 伍乐试着靠实习积累经验。他之前在一家员工不到百人的小额贷款公司做"贷款助理"，但实 际工作大多是电话销售；后来他又进入一家初创教培机构做财务助理，他说："这种单位门 槛低，不会因为学历对人区别对待。" 根据猎聘2025Q1招聘趋势调研报告，2024年人才意向流动行业分布上，金融行业仅占5.96% 排名第8，而新兴产业如新能源汽车、智能硬件等新发岗位增速更快。 求职时，伍乐投了60多份简历，绝大多数是销售类金融岗位。销售岗位的回复率挺高，但像 银行管培生这种方向基本没回音。他觉得，这可能跟岗位的选拔机制和学历筛选有关。 纵然这两年已并非金融业的高光时刻，在很多毕业生眼中，这一行业依旧是他们梦想的代名 词。但是对那些来自非"名校"的应届生来说，现实却在一纸简历投出之后戛然而止。 对于普通金融学院的金融学毕业生而言，"学历之外还有多少选择"变成了一个反 ...