| 中信证券股份有限公司 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、重要提示 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 展规划，投资者应当到中国证监会指定网站：http://www.sse.com.cn（上交所网站） | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 、香港 | | | | | | | | | | | | | 联 交 所 指 定 网 站 | | ： | http://www.hkexnews.hk | | （ 香 | 港 | 交 | 易 | 所 披 | 露 | 易 | 网 | 站 | ） | 及 | 公 | 司 | | 网 站 ： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | http://www.citics.com | | ...

本报告期末比上 年 广发证券股份有限公司 2025 年半年度报告摘要 本报告期末 上年度末 资产总额（元） 815,839,281,115.74 758,745,107,933.09 7.52% 负债总额（元） 659,259,021,318.64 605,659,726,624.79 8.85% 归属于上市公司股东的净资产（元） 150,947,240,634.18 147,601,915,206.29 2.27% 注：2025 年 7 月财政部会计司发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，明确了在期货交易场所买卖标准仓单且 不涉及实 物提取的合同应视同金融工具，并按照《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》的规定进行会计处理。对 于按照前 述合同约定取得标准仓单后短期内再将其出售的，不应确认销售收入，而应将收取的对价与所出售标准仓单的账面 价值的差 额计入投资收益，公司执行上述实施问答规定，同时，相应分别调减上年同期营业收入和营业支出 319,143,932.51 元，除此 之外，上表各项上年同期数据均无变化。 主要会计数据（母公司） 项目 本报告期 上年同期 本报告期比上 年同期增减 营业总收入（ ...

核心观点 - 广发证券获得AAA主体信用评级和A-1债项评级 展望稳定 反映公司强劲的综合竞争实力和行业领先地位 [3] - 公司计划发行不超过50亿元360天期短期公司债券 募集资金将全部用于偿还到期债务 [4][16] - 2024年公司业绩显著改善 营业收入达271.99亿元 净利润105.45亿元 同比分别增长16.74%和34.09% [6][10] 财务表现 - 总资产持续增长 从2022年6172.56亿元增至2024年7587.45亿元 2025年3月末进一步增至8146.16亿元 [6] - 盈利能力显著提升 2024年平均资本回报率7.18% 较2023年5.92%提高126个基点 [10] - 2024年投资收益及公允价值变动收益大幅增长 成为营业收入增长主要驱动因素 [44] 业务板块分析 - 财富管理业务保持核心地位 2024年收入117.40亿元 占比43.17% 代销金融产品保有规模超2600亿元 [20][22] - 投资银行业务稳步恢复 2024年债券承销金额2963.22亿元 同比增长21.22% 主要信用债规模排名升至第6位 [29][30] - 公募基金管理规模行业领先 广发基金和易方达基金合计管理规模超3.5万亿元 [35] 风险管理 - 各项风险控制指标均高于监管要求 2024年末风险覆盖率276.22% 资本杠杆率13.29% [10][52] - 流动性指标保持充足 2025年3月末流动性覆盖率168.97% 净稳定资金率159.93% [52] - 获得银行授信额度超7000亿元 已使用约1200亿元 无到期未清偿贷款 [57] 行业环境 - 证券行业2024年呈现先抑后扬趋势 主要指标实现正增长 行业集中度持续提升 [18][19] - 强监管严监管成为主基调 行业分化加剧 头部效应更加凸显 [18][19] - 数字化转型和AI技术正改变业务逻辑 不同公司对新技术运用能力将成为竞争关键因素 [19] 公司治理 - 股权结构长期稳定 吉林敖东 辽宁成大和中山公用连续25年位列前三大股东 [13] - 需关注辽宁成大可能出售不超过总股本3%的股份对公司治理稳定性的潜在影响 [13][59] - 公司无实际控制人 前三大股东持股比例分别为20.11% 17.97%和10.57% [13]

华泰证券短期公司债券发行情况 - 本期债券发行工作已于2025年8月5日结束 [1] - 最终发行规模为50亿元 [1] - 票面利率为1.63% [1] - 认购倍数达到2.95倍 [1]