物流业景气指数 - 6月份中国物流业景气指数为50 8%，较上月上升0 2个百分点 [1] - 业务活动预期连续4个月位于55%以上较高景气区间 [1] 固定资产投资 - 6月份固定资产投资完成额指数为54 5%，环比回升0 3个百分点 [1] - 2月份以来固定资产投资完成额指数保持逐月回升态势 [1] - 水上运输、航空运输和邮政快递业固定资产投资完成额指数分别回升0 5、0 4和0 3个百分点 [1] 行业细分表现 - 除仓储业外，其他行业均保持回升态势 [1] - 铁路运输、航空运输和邮政快递业务活动预期指数分别达到55 3%、58 7%和57 4% [1] - 交通物流枢纽重点项目建设有序推进 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：航运造船业、邮轮行业、航空机场行业、快递行业、高速公路行业、铁路运输行业、铁路物流行业 - **公司**：中国重工、中船防务、中国动力、松伟达、扬子江、招商轮船、海能、吉祥航空、国航、华夏航空、春秋航空、国泰航空、南方航空、中国东航、中银航空租赁、顺丰、顺丰同城、通达系快递公司、浙江沪杭甬、宁沪、皖通、四川成渝、山东高速、广深铁路、大秦铁路、铁龙物流、嘉友国际 纪要提到的核心观点和论据 船舶板块 - **投资机会大**：当前船舶板块性价比较高，处于相对舒适位置，下行风险小，上行弹性大。论据为去年南北船合并和新造船价格波动致机构持仓降至历史低位，近期新造船价格回升，中美关系缓和有望修复情绪压制；航运造船业存在换船、产能、需求中周期及季节性因素，供给侧改革利好行业格局；南北船重组进展顺利，有望在三四季度完成代码合并带来协同效应[1][2][3]。 - **相关公司值得关注**：中国重工、中船防务、中国动力、松伟达、扬子江等公司值得重点关注，扬子江业绩和毛利率有望继续改善。招商轮船二季度业绩或超预期，海能预计表现良好[1][3]。 航空机场板块 - **二季度盈利改善**：2025年二季度航空出行市场稳定，客流量和票价同比提升，成本压力减轻。国内客流量同比增长4%，票价降幅收窄，国际航线客运量同比增长18%，但票价同比下降16%，全市场模拟收入与去年基本持平或略增。大型航空公司亏损收窄，民营航空公司利润显著提升，机场利润随国际航线恢复稳定抬升，航空货运短期承压，中长期仍具增长潜力[1][4][5]。 - **暑运表现可期**：进入三季度旺季，预售价格平稳，客流量稳定增长，暑运模拟收入预计同比低个位数增长，油价下行有望实现利润同比改善[5]。 快递行业 - **增速边际递减**：2025年上半年快递行业增速呈现边际递减趋势，受国家补贴带动作用减弱、邮政局规范企业行为、去年同期基数高和大促活动热度低等因素影响[6]。 - **顺丰及顺丰同城表现佳**：顺丰在中高端电商件领域突出，电商标件日单量达1500万单，时效件业务逐步改善，业绩预期乐观。顺丰同城即时配送单量同比增长超50%，收入增速快，净利率有提升空间[7]。 - **通达系有布局潜力**：通达系快递公司竞争激烈，但具有较大价格弹性，低估值位置仍具布局潜力[8]。 高速公路行业 - **流量和收入平稳**：2025年上半年高速公路板块中小客车和货车流量相对平稳有增长，中小客车流量增速中枢下行，货运量月度数据有波动，通行费收入大部分路段保持稳定或小幅增长[10]。 - **部分公司表现突出**：浙江沪杭甬、宁沪、皖通等公司业绩稳健，四川成渝、山东高速等公司成本优化显著[10]。 铁路运输行业 - **客运量超预期但周转量承压**：2025年前五个月全国铁路客运量同比增长7.3%略超预期，但客运周转量仅累计增长2.9%，主要驱动力是短途通勤流，高铁客运标维持稳定增长趋势[11]。 - **广深铁路运营平稳**：2025年广深铁路整体运营平稳，业绩预计保持稳定[12]。 - **货运量有望加速增长**：2025年1 - 5月铁路货运量同比增长1.7%，周转量增长1.4%，预计下半年加速增长，但运费下浮可能影响业绩[13]。 - **大秦铁路有望修复**：大秦铁路2025年整体趋势以稳为主，下半年有望实现较好修复预期[14]。 铁路物流行业 - **中报预计高增长**：铁路物流公司中报预计实现高增长，B端物流公司环比修复潜力大，二季度中报可能小幅下行，但下半年有望通过非洲项目落地和估值切换实现整体市值提升[15][16]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 邮轮行业受益于中东地区黑市取消，利润空间扩大[1][3]。 - 全球机队供需缺口扩大，可关注全球头部租赁商中银航空租赁，其租金处于高位且未来降息预期强烈[5]。

物流业景气指数 - 6月份中国物流业景气指数为50 8%，较上月上升0 2个百分点 [1] - 业务总量指数连续四个月处于扩张区间 [1] - 中部地区和西部地区业务总量指数高于全国水平 [1] 分行业表现 - 道路运输、铁路运输、航空运输、邮政快递等行业业务总量指数均在扩张区间 [1] - 邮政快递业业务总量指数达69 3%，航空运输业为52%，扩张态势明显 [1] - 铁路运输、道路运输、电商快递等领域需求保持回升态势 [1] 需求驱动因素 - 网络购物和季节性生鲜冷链商品需求带动邮政快递业和航空运输业增长 [1] - 迎峰度夏煤炭运输需求较好 [1] - 以旧换新政策带动家电3C产品订单上升 [1] - 暑期出行促进文旅、电商和户外产品需求旺盛 [1]

铁路运行图调整 - 全国铁路第三季度列车运行图调整后昆山南站办客列车总数达231趟较二季度新增3趟 [1] - 昆山南站首开至北京南站的G4次始发标杆车全程仅需4小时32分钟较其他车次单程节省约70分钟 [1] - G4次列车为复兴号动车组共16节车厢最高时速350公里每日7：08从昆山南站始发停靠苏州北、无锡东、南京南、济南西等主要站点 [1] 昆山南站枢纽能力提升 - 昆山南站是京沪高速铁路、沪宁城际铁路交会的重要铁路车站但以往长期依赖过路车次直达枢纽能力薄弱 [1] - 国铁集团在沪昆等高铁干线加开标杆列车具有停站少、速度快、旅时短的特点G4次列车享有最高通行优先级 [1] - 昆山交通运输部门会同昆山南站成功争取到昆山始发进京高铁 [1] 铁路暑运情况 - 暑运期间昆山南站预计发送旅客173.32万人次预计到达旅客176万人次 [2] - 客流以常规通勤、探亲、公商务为基础探亲访友、亲子旅游、研学等为核心增长点学生、儿童出行占比较高 [2] - "苏超"足球赛带动观赛、观演等新形态客流或成为增长亮点 [2] 暑运服务保障 - 昆山交通运输部门动态调配客货运力建立防汛防台应急响应机制遇列车晚点启动公交、出租接驳预案 [2] - 昆山义工联组建暑运志愿服务队提供进出站引导、自助购票、特殊旅客帮扶等服务 [2] - 昆山南站动态调整安检通道设立爱心急客通道保障旅客出行 [2]

点评：对旅客而言，无论乘坐何种交通工具，主动选择合规充电宝、避免使用可疑产品，始终是守护旅 途安全的第一道防线。安全与便捷的天平，需要监管智慧与公众自觉共同校准。 NO.2 字节跳动、腾讯、阿里巴巴等13家企业去年利润总额同比增20% 据报道，5月底结束的2024年度企业所得税汇算清缴数据显示，数字经济、高技术产业、机器人产业三 个领域共减免企业所得税1.97万亿元，总营业收入同比增长7.1%，利润总额同比增长5.2%，我国新质生 产力持续发展壮大。具体来看，字节跳动、腾讯、阿里巴巴等13家头部企业的合计营业收入和利润总额 同比分别增长11.9%、19.7%。 每经记者｜杨卉 每经编辑｜文多 丨 2025年7月2日 星期三丨 NO.1 国铁集团：标志清晰、单块额定能量不超100Wh的充电宝可上高铁 据央视新闻，国铁集团相关负责人表示，目前铁路运输中执行的标准规定："标志清晰的充电宝，单块 额定能量不超过100Wh的，不在限制随身携带的物品之列。"铁路12306客服人员也表示："旅客乘坐火 车，目前在充电宝查验方面不看是否有3C认证，也不看充电宝品牌，只要额定能量不超过100Wh就可 以携带。" NO.3 中国 ...

2025年陕西铁路暑运概况 - 暑运时间从7月1日至8月31日共计62天 [1] - 预计发送旅客3183万人次高峰期日均发送61 8万人次同比增长8 5% [1] 客流结构与方向 - 客流构成以旅游流、学生流、省内流为主初期学生流为主中期亲子流为主8月下旬返程叠加探亲流 [1] - 长途客流集中在北京、上海、成都、重庆等方向省内客流集中在西安、宝鸡、汉中、安康、延安、榆林等方向 [1] 运力调配与新增服务 - 共计加开列车71对其中动车组50对占比70 4% [1] - 省外夜间动车组加开25对首次开行西安至郑州夜间动车组扩大长三角、华中、西北运能 [1] - 省内加开动车组20对（含西安至宝鸡/汉中15对及西安至安康/榆林5对）普速列车9对 [1] - 暑运期间列车开行总量达522对新增列车串联黄金旅游线路 [2] 运营优化措施 - 车站优化安检班制科学设定进出站流线保障通畅 [2] - 开通绿色爱心通道快速进站服务增加客运人员满足人工问询及现金服务需求 [2]

铁路暑运概况 - 2025年全国铁路暑期运输从7月1日开始至8月31日结束，为期62天 [1] - 广铁集团预计发送旅客1.33亿人次，日均发送214.2万人次，同比增长5.8%，创历史同期新高 [1] - 发送旅客最高日为8月9日，当天将发送旅客256万人次，同比增加14.8万人次，增幅6.1% [2] 客流特点 - 客流以学生流、旅游流、探亲流为主，商务流为辅 [2] - 学生及旅游流主要穿梭于北京、上海、广州、成都等大城市以及热门风景区之间 [2] - 中小学生探亲流在前期从内地中小城市向广州、东莞、深圳等大城市汇聚，后期再从大城市返乡 [2] - 7月中上旬、8月中上旬及周末将迎来客流高峰，但整体旅客出行较为均衡 [2] 运力安排 - 广铁集团在新运行图基础上实施暑期临客列车运行图，计划安排144列临时旅客列车 [2] - 其中普速旅客列车50列，动车组列车94列 [2] - 日均计划开行旅客列车3166列，同比增长9.1% [2] 特色服务 - 延续暑期学生购票预约机制，优先保障学生旅客的购票需求 [2] - 深圳北站、广州南站试点推出"轻装行"和宠物托运服务 [2] - "轻装行"提供"门到站""站到门"同城行李搬运服务 [2] - 宠物托运服务为携带宠物的旅客办理一站式业务，实现人宠同行 [2]

铁路调图与运力提升 - 全国铁路实行新列车运行图 图定旅客列车增至13302列 较调图前增加236列 货物列车增至23635列 较调图前增加39列 [1] - 调图深化运输供给侧结构性改革 运用新线新站资源 提升现代化铁路网整体效能 优化客货运输产品结构 [1] - 沪昆高铁杭长段复兴号动车组实现350公里高标运行 上海至南昌长沙旅行时间分别压缩14分和22分 至贵阳昆明等西部城市压缩1小时以上 [2] - 京哈高铁京沈段复兴号实现350公里高标运行 东北主要城市至北京旅行时间进一步压缩 [2] 高铁网络优化与服务升级 - 沪昆高铁全线增开6列"G"字头动车组 优化上海南昌长沙等枢纽功能 释放运输能力 [2] - 首次在京沪成贵等线路开行夕发朝至动卧列车 每方向2列 连接京津冀长三角粤港澳成渝等城市群 [2] - 西安至长沙增开2列动车组 成都至昆明磨憨各增开2列动车组 串联热门旅游城市打造黄金线路 [3] 暑期旅游市场动态 - 新疆西藏等地成为暑期热门旅游目的地 旅游市场迎来出行高峰 [1] - 同程旅行数据显示 新疆西藏四川等目的地热度持续攀升 西北旅游基础设施持续完善 [3] - 新疆等地提升旅游接待服务质量 着力发展个性化体验化旅游产品 [3]

核心观点 - 广西至老挝的铁路货运时效从8-10天大幅压缩至3天，显著提升运输效率 [1] - 中老铁路为广西货物出口提供便捷运输保障，促进双边贸易 [1][2] - "一带一路"倡议和RCEP红利推动中国与东盟经贸往来更加密切 [1] 运输优化 - 国铁南宁局持续优化中老跨境货物运输服务，为贸易注入新活力 [1] - 铁路运输凭借运量大、稳定性强等优势，更好满足跨境货物需求 [1] - 广西首趟中老国际货物列车于2022年4月开通，开辟南宁至万象新通道 [1] 贸易情况 - 广西出口老挝的主要商品包括汽车、机械设备、钢材等 [2] - 老挝出口广西的主要商品包括钾肥、铜矿、铁矿、水果等 [2] - 130吨化肥通过南昆铁路和中老铁路联运发往老挝万象 [1] 企业动态 - 广西桂物物流公司证实铁路专列使运输时长缩短至3天 [1] - 广西物流企业计划通过全程铁路运输促进两地贸易往来 [2] - 海外客户对可靠物流运输的重视程度提升 [1]

暑运客流预测与运力安排 - 2025年暑运时间为7月1日至8月31日共62天 [1] - 国铁太原局预计发送旅客1705万人次日均27.5万人次同比增长6% [1] - 客流以旅游探亲研学为主7月下旬至8月中下旬持续高位运行呈现两头低中间高周末客流大于周中的特点 [1] - 客流集中在北京天津沈阳上海广州西安成都重庆武汉郑州等中心城市及苏州青岛秦皇岛等旅游目的地 [1] 高铁运力部署 - 计划增开旅客列车67列其中动车组临时旅客列车48列 [1] - 首次开行太原南往返深圳北夕发朝至动卧列车 [1] - 北京丰台往返成都东贵阳北动卧列车经太原站运行 [1] - 增开太原南往返青岛北夜间动车组列车 [1] 普速列车新增线路 - 增开普速临时旅客列车19列 [2] - 首次开行太原往返西宁旅客列车 [2] - 开行太原往返平遥侯马大同往返介休永济临汾往返灵丘等方向列车 [2] 运营管理措施 - 采用高峰图运输模式加大运力投放 [1] - 实行"一日一图"优化调整列车开行方案 [2] - 完善应急预案遇极端天气采取降速停车检查等措施 [2]