瑞达期货研究院 硅铁市场周报 成本高位利润亏损，库存中性供需偏弱 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「2025.10.31」 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，10月25日，我国"西煤东运"大动脉大秦铁路完成秋季集中修，为今冬明春电煤保供夯实了线路基础；28日，"十五五" 规划建议发布，其中提到综合整治"内卷式"竞争，同时，29日盘中，商务部等5部门办公厅关于印发《城市商业提质行动方案》 的通知，通知提到整治"内卷式"竞争，叠加美联储降息、中美领导人会晤，本周市场预期增强。 2. 海外方面，美联储如期降息25个基点，同时，12月降息概率有所下降；商务部介绍中美经贸磋商成果共识：美方将取消针对中 国商品加征的10%所谓"芬太尼关税"，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。 3. 供需方面，供需弱平衡，库存中性水平，兰炭企稳，短期成本有所支撑。利润方面，内蒙古现货利润-380元/ ...

瑞达期货研究院 「2025.10.31」 焦煤市场周报 宏观&供应情绪扰动，盘面短期走势偏强 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结1」 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，10月25日，我国"西煤东运"大动脉大秦铁路完成秋季集中修，为今冬明春电煤保供夯实了线路基础；28日，"十 五五"规划建议发布，其中提到综合整治"内卷式"竞争，同时，29日盘中，商务部等5部门办公厅关于印发《城市商业提质 行动方案》的通知，通知提到整治"内卷式"竞争，叠加美联储降息、中美领导人会晤，本周市场预期增强。 2. 海外方面，美联储如期降息25个基点，同时，12月降息概率有所下降；商务部介绍中美经贸磋商成果共识：美方将取消针对中 国商品加征的10%所谓"芬太尼关税"，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。 3. 供需方面，矿端开工率受安监影响连续两周小幅回落，库存中性，本期洗煤厂开工率回落，中 ...

行业动态 - 冬季来临前电煤供应保障工作加紧进行 [2] - 河北省唐山港京唐港区煤炭堆场和码头呈现忙碌景象 [2] - 工人操作转运设备向码头转运电煤以全力保障供应 [2]

核心事件概述 - 大秦铁路秋季集中修施工较原计划提前1天完成，历时19天 [1] - 施工旨在快速恢复运力，为今冬明春电煤保供夯实基础 [1] 施工组织与效率 - 施工期间每日全线停运3小时，对钢轨、道岔、供电接触网、通信光缆等设备进行全面整治更新 [3] - 科学统筹资源，精准划分施工项目，大规模应用大型养路机械以提升效率 [3] - 通过“一日一图”动态调整运输方案，优化慢行处所，严格盯控各环节，最大限度降低对运输的影响 [4] 大秦铁路战略地位 - 线路全长653公里，横跨晋冀京津两省两市，是中国“西煤东运”大动脉 [3] - 承担全国铁路煤运总量近五分之一，是中国能力最大的重载煤炭运输专用通道 [3] 运力恢复与市场影响 - 集中修结束后，大秦铁路日均运量将快速回升至120万吨以上 [4] - 运能充分释放将为满足今冬明春发电供暖用煤提供有力运输支撑 [4] - 施工提前完成为应对气温转寒、采暖季用电量增加导致的煤炭需求迫切提供了保障 [3]

核心事件 - 大秦铁路于10月25日完成秋季集中修 [1] - 此次集中修为今冬明春电煤保供夯实了线路基础 [1] 工程执行 - 集中修历时19天，较原计划提前1天结束 [1] - 提前结束使运力更早得到释放 [1] 战略意义 - 大秦铁路是我国“西煤东运”的大动脉 [1]

大秦铁路秋季集中修施工 - 大秦铁路于10月7日至10月26日进行为期20天的秋季集中修施工，为今冬明春电煤保供运输夯实线路基础 [1] - 施工期间，大秦铁路每天停运180分钟，力争日均运量保持在100万吨以上 [1] - 此次施工将完成成段更换钢轨107.438公里、成段更换轨枕1.57万根、大机捣固线路519.408公里等任务 [1] 大秦铁路线路概况与运输能力 - 大秦铁路西起山西大同、东至河北秦皇岛，全长653公里，是我国首条双线电气化重载运煤专线 [1] - 该线路是“西煤东运”的重要通道，年运输煤炭约4亿吨 [1] - 运输部门将根据实际“一日一图”动态调整运输方案，确保均衡运输 [1] 施工资源投入与效率目标 - 国铁太原局调集大型施工机械67组、小型机械114台以及施工人员10000余名，人机投入较去年均有增加 [1] - 通过精细化人机协同、多工种立体式作业，此次集中修有望实现施工质量和效率的进一步提升 [1]

中新网珠海8月6日电 (郭军 黄洁玉 谈元凯)夜幕下的高栏港专用铁路灯火通明，一列满载电煤的专列于8 月5日21时鸣笛启程，历经11小时疾驰，于6日8时准点抵达国能清远发电公司。这是国铁广州局高栏港 铁路物流营业部暑运以来发出的第500趟电煤专列。 入夏以来，大湾区持续遭遇高温"烤"验，全社会用电负荷连续刷新纪录。在大湾区电煤中转枢纽高栏 港，智能化装车系统24小时不间断作业，满载"乌金"的列车以每90分钟1列的频率发出。数据显示，今 年暑运启动至今，该电煤运输中转枢纽已累计发送电煤2.5万余车、160万吨，运输量同比提升10%，创 历史同期新高。 "我们建立了电煤运输'三优先'机制——优先配空、优先装车、优先挂运。"国铁广州局高栏港铁路物流 营业部经理唐荣介绍说，通过与企业建立"日对接、时跟踪"机制，动态优化2家电厂的运输方案。在韶 关国粤电厂，铁路部门创新"整列循环"运输模式，使电煤周转效率提升15%，库存可用天数始终保持在 安全线以上。 在40℃的铁路编组场，货运员封木华的工装已结出盐霜："现在每天经手的电煤车皮超过300节，虽然辛 苦，但想到这些煤炭马上能变成千家万户的空调凉风，生产企业的澎湃动力，就 ...

核心观点 - 大秦铁路作为全国煤炭运输核心通道 在极端高温天气导致电力负荷创新高背景下 通过优化运输组织与效率提升 全力保障电煤供应稳定 [1][2] 运输数据表现 - 7月1日至27日累计运输煤炭2856万吨 [2] - 日均运送煤炭105万吨 [1] - 车辆平均周转时间压缩至1.82天 同比缩短0.19天（降幅9.4%） [1] 基础设施重要性 - 线路西起山西大同东至河北秦皇岛 承担全国铁路1/5煤炭运量 [1] - 服务全国300多家电厂 覆盖26个省、自治区、直辖市 [1] 运营优化措施 - 实施"五优先"原则：优先批车、配空、装车、放行、卸车 [1] - 与港口合署办公 动态调配秦皇岛、曹妃甸港口垛位与翻车机资源 [1] - 实行"即到即卸、即卸即返"机制 实现重车快卸、空车快排 [1] - 运用大数据平台实时共享煤矿产量、电厂库存及电煤消耗数据 [1] 保供成效 - 下游电厂电煤可耗天数稳定维持在20天左右 [2] - 通过"一企一策"制定保供方案 组织中长协直达列车满足用煤需求 [1]

电煤运输效率提升 - 铁路是电煤运输的主要方式之一，智能设备"火车翻车机"能在45秒内卸完120吨煤炭 [1] - 国铁西安局大保当站每天卸煤约1.45万吨，处理200多节货车车厢 [1] - 人工卸煤需大半天完成50多节车厢，翻车机仅需2小时，效率提升显著 [2] 智能设备应用 - 翻车机通过夹轨器固定车厢，旋转165度并振动3秒完成卸煤，残留煤炭清除率提高 [2] - 微雾抑尘设备同步启动，减少煤尘污染并回收煤炭，降低浪费 [2] - 卸煤后空车厢快速集结成列，调配至装车站，实现无缝衔接 [2] 电煤运输量增长 - 暑期用煤量同比增加近两成，翻车机一天可卸四五列车 [2] - 国铁西安局暑运电煤日均运量达7124吨，同比增长2.3% [2] - 包西铁路作为"北煤南运"大通道，关键节点大保当站保障电煤快装快运快卸 [1][2]

煤炭产量 - 山西省前6个月累计产煤6.52亿吨，位居全国第一 [1] - 山西省前6个月原煤产量约占全国总产量的27% [1] - 6月份原煤产量达到1.14亿吨 [1] - 前6个月原煤累计产量同比增长10.1% [1] 能源保供 - 山西正全力做好迎峰度夏电煤保供工作 [1]