纪要涉及的公司 银轮股份 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现超预期**：二季度业绩预计超市场预期，实际增长或超 10%，缓解市场对贸易战和主要客户 T 影响的担忧，上半年业绩指引无需大幅下修。此前预期业绩 2.6 亿以上，目前估计在 2.3 - 2.5 亿之间，中值约 2.4 亿，好于市场悲观预期[2][3] - **新业务成增长引擎**：数据中心和商用车热管理业务成为增长新引擎，预计分别贡献三四亿元收入和 3000 - 4000 万利润增量，对冲了北美核心客户收入下修的影响[2] - **机器人业务优势明显**：在人形机器人板块具有龙头地位，供应链估值最便宜，市值约 230 亿元，主业年增长 20%以上，结合主业精确布局核心总成部件并公告合作进展。今年飞旋转总成订单量大，对应机器人台数可达一两千台，份额大[5][6] - **未来发展前景乐观**：预计三季度开始在核心部件布局上兑现预期，研发能力和产业影响力将推动公司超越预期。凭借大客户服务体系和配套研发能力，在人形机器人赛道强者恒强，产业链补全补齐将提升竞争力[6][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **市场分歧担忧多余**：国内供应链与海外供应链结构差异导致市场对 F 客户确认问题存在担忧，但因 F 链和 T 链组织形式不同，这种担忧多余[2][7][8] - **2025 年 T 客户情况**：2025 年 T 客户总成方面市场分歧较大，产业链格局尚未明确，需等待小批量量产落地，应关注公司核心能力及历史经营风格[2][9] - **业绩与总成进展**：今年业绩与年初预期相比表现良好，人形机器人总成进展预计持续超市场预期，三季度开始零部件自给率提升将带来显著进展[11]

红色文旅融合发展 - 新四军苏浙军区纪念馆通过互动装置、社教活动和宣讲团等形式创新红色文化传播方式，2024年已组织20余场社教活动和20余次外出宣讲，观众超万人[2][3] - 纪念馆内陈列130余件文物藏品、35件军事武器和240余幅珍贵照片，通过科技赋能提升参观体验[2] 汽车零部件产业升级 - 广德亚太汽车智能制动系统公司采用全自动化生产流程，2023年生产超千万个刹车盘，产品应用于吉利、红旗等新能源汽车[5] - 安徽佳合朔精密科技公司通过智能化管理系统提升效率，压铸机日产汽车后视镜超3000个，效率提升约10%[5] - 广德市汽车零部件产业聚集77家规上企业，2024年实现产值1362亿元[5] 全域旅游开发 - 溧阳1号公路全长365公里，串联312个自然村和220个乡村旅游点，2024年接待游客超3000万人次，旅游总收入近350亿元[7] - 公路沿线整合新四军江南指挥部纪念馆等红色景点，未来将推出多条红色体验线路[7]

关税政策影响 - 特朗普宣布自2025年8月1日起对14个国家输美产品加征25%至40%关税，东南亚国家如柬埔寨、泰国、老挝、缅甸税率超35%，印尼达32% [1] - 加税目标行业包括马来西亚半导体封装、泰国汽车零部件、柬埔寨和孟加拉国纺织业、印尼锂电池厂等劳动密集型产业 [1] - 南非作为金砖国家成员被加征30%关税，日本和韩国作为美国盟友也被征收25%关税 [3] - 越南与美国贸易协议存在争议，特朗普单方面将商定关税从11%提高到20%，并威胁对"转运自中国的商品"加征40%惩罚性关税 [3][4] 产业链转移与供应链影响 - 东南亚国家是中国产业链外迁重要承接地，加税意图迫使产能迁往美国 [1] - 越南制造业35%电子零部件和80%塑料原料依赖中国进口，2024年对美贸易顺差达1200亿美元占GDP30% [6] - 40%转运税可能切断中越产业链，导致外资撤离，越南面临经济困境 [6] - 柬埔寨、泰国、老挝、缅甸和印尼因不愿牺牲中国利益被征高关税 [6] 区域经济合作与应对措施 - 中国加速与东盟共建"关税同盟"，马来西亚和泰国已对美国科技产品实施配额限制 [6] - 马来西亚、印尼等国明确表示不愿与中国脱钩 [6] - 东盟国家推进"去美元化"和"自主产业链"建设 [6] - 越南副总理在东盟外长会议上会晤中国外长，讨论推动"南海行为准则"和维护多边贸易规则 [9] 中美关系动态 - 美国未对中国直接加税，美财长表示中美有合作空间 [7] - 中国向越南递出加入金砖国家合作机制和上合组织邀请函 [9] - 越南面临在中美之间选择的战略困境，顺从美国将导致产业链断裂风险 [9]

汽车零部件行业上半年表现 - 汽车零部件板块上半年涨幅达11.26%，领跑汽车板块 [1] - 16家零部件上市公司披露2025半年业绩预告，14家预盈，仅宁波华翔、恩捷股份预亏 [1][2] - 三花智控归母净利润18.93亿~22.72亿元（同比+25%~50%），华友钴业26亿~28亿元（同比+55.62%~67.59%）为盈利最高企业 [2] - 文灿股份归母净利润1200万~1500万元（同比-81.67%~85.33%）降幅最大，东安动力、渤海汽车实现扭亏 [2] 锂电与热管理板块增长驱动 - 新能源车渗透率超50%，动力电池装车量299.6GWh（同比+47.3%）带动锂电产业链 [4] - 华友钴业受益钴价回升（电解钴均价25万元/吨，涨幅超50%），钴产品盈利能力提升 [5][6] - 神通科技归母净利润6300万~6500万元（同比+106.89%~113.46%），因客户订单放量 [4] - 蔚蓝锂芯归母净利润3亿~3.6亿元（同比+79.29%~115.15%），反映储能与新能源需求爆发 [2][3] 海外出口成为业绩亮点 - 通达电气归母净利润2650万~3350万元（同比+86.06%~135.21%），主因出口业务向好 [7] - 华工科技归母净利润8.9亿~9.5亿元（同比+42.43%~52.03%），感知业务抢占新能源车出口机遇 [7] - 前5月零部件出口额395亿美元（同比+5%），美国、欧洲为主力市场，拉美、东南亚增速快 [9] - 中国17家零部件企业进入全球百强，营收合计1104亿元，占比11.7% [9] 产业链挑战：账期与年降压力 - 行业应收账款周转天数从2022年72.72天增至2024年84.53天，底盘/电驱动账期达6~12个月 [10] - 部分车企承诺账期缩至60天，但实际执行未见明显改善 [10][12] - 主机厂要求供应商"年降"（年度降价），今年幅度较往年更大 [12]

公司投资布局 - 金帝股份拟通过子公司金海慧出资持有博源重庆100%股权，博源重庆注册资本12000万元，注册地址为重庆市璧山区，经营范围涵盖新能源汽车电驱动系统相关零部件、电机零件、注塑铸铝零件、医疗器械零件等研发制造和销售 [2] - 公司与重庆市璧山区政府签订《工业项目投资合同》，项目总投资不低于15亿元，其中固定资产投资不低于12.5亿元，其他投入不低于2.5亿元，项目分两期实施，一期租赁厂房固定资产投资不低于4.5亿元，二期自建厂房固定资产投入不低于8亿元 [2] - 公司连续十二个月对外投资累计金额超过最近一期经审计总资产的50%，显示其对外建设布局的决心 [2] 业务发展情况 - 公司定转子产品主要应用于新能源汽车电驱动系统，2025年一季度新能源电驱动定转子产品收入5546.22万元，同比增长340.13%，2024年定转子系列产品营业收入1.58亿元，同比增长303.26% [3] - 公司预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润7300万元到8300万元，同比增加27.72%到45.22%，扣非净利润6500万元到7500万元，同比增加31.63%到51.88% [3] - 公司持续拓展精密冲压技术应用领域，在轴承保持架和精密汽车零部件领域取得较好市场拓展，预计2025年上半年营业收入8.35亿元左右，同比增长约40.62% [3]

河南制造业发展规划 - 河南锚定"1+2+4+N"目标任务体系 将制造业高质量发展作为主攻方向 [1] - 着力培育新型材料 新能源汽车 电子信息等先进制造业集群 [1] - 打造绿色建筑 先进计算 生物医药等重点产业链 [1] - 推动产业链向高端化 智能化 绿色化发展 [1] 国际合作机遇 - 智利是中国第二大新鲜水果供应国 车厘子通过郑州空运进入中国市场 [1] - 匈牙利与河南可在新能源汽车 现代农业和食品 生物医药领域合作 [2] - 匈牙利邀请河南参加2025年布达佩斯"中国品牌商品（中东欧）展" [2] 河南国际展会计划 - 2024年9月举办第十五届中国河南国际投资贸易洽谈会 [3] - 2024年11月在郑州举办第十八届中拉企业家高峰会 [3] 企业参与情况 - 洛轴 南阳淅减 博龙等企业展示核心竞争力并接洽国外市场 [4] - 圆桌交流会持续2个多小时 各方约定后续合作 [4] 贸促会职能发挥 - 贸促会将联通政企 融通内外 畅通供需 [4] - 为河南产业"走出去"搭建桥梁并提供服务 [4]

空间布局与政策优势 - 宝坻区京津中关村科技城局部（一期）被纳入天开高教科创园"一核两翼多点"空间发展布局，使天开园"多点"扩容至6个 [3] - 该区域是天开园现有成员中距离北京最近的"一点"，北京来源项目可叠加享受天开园所有政策 [3] - 从宝坻站乘坐高铁到北京城市副中心站仅需18分钟，智能网联道路直达园区仅需18分钟 [4] 地理位置与基础设施 - 宝坻京津中关村（一期）占地面积3.22平方公里，东至纵三路及开元路，西至朝霞路，南至横三路，北至京哈高速防护绿带南边界 [4] - 园区内智能网联道路全长11公里，双向六车道，配套智能网联公交车 [4] - 南开中学项目预计2026年9月竣工，143套人才公寓已投入使用 [10] 产业发展与企业入驻 - 园区聚焦"3＋1"产业定位：汽车零部件、新材料、高端装备制造及现代服务业 [7] - 累计引入1886个市场主体，80%来自北京，实体项目191个，包括三一重能、莱伯泰科等行业领军企业 [7] - 协同发展中心、医疗器械园、星网智谷产业园、首信、捷通等多个产业载体已建成 [6] 科创资源与平台建设 - 引入重大装备结构可靠性科学与工程试验室、航空器结构可靠性分析与评估联合创新实验室、北大科技园、清华紫荆创新研究院、石墨烯单膜中试基地等重要平台 [8] - 博宇半导体、新松机器人分别获得国际领先、国内先进水平认证 [8] - 重点发展生物医药及医疗器械、新材料等产业，促进与北京中关村资源共享 [8] 企业服务与生态建设 - 打造"类中关村"生态，建设企业服务、产业招商、金融超市、科技成果转化等"十大服务平台"，植入北京中关村203项集成服务包 [9] - "陪跑工作室"累计为39个重点项目提供陪跑服务，完成审批事项385件，企业仅需承担20%审批工作量 [9] - 光环新网云计算大数据公司110千伏变电站项目审批时间缩短至6个月（原需8-12个月） [9] 低碳产业与智慧交通 - 新能源智能网联车等低碳产业项目结合园区自动驾驶道路测试场景，探索智慧交通与生态保护协同发展模式 [10] - 2022年入选中国科协"科创中国·创新创业孵化类创新基地"，科创服务持续释放活力 [7]

董事会及监事会会议情况 - 第三届董事会第二十五次会议于2025年7月18日以现场结合通讯方式召开，应出席董事9名，实际出席9名，会议由董事长王建华主持，审议通过两项议案[2] - 第三届监事会第十九次会议同日召开，应出席监事3名，实际出席3名，由监事会主席乔治刚主持，审议通过两项议案[11] 闲置募集资金使用 - 董事会及监事会同意公司使用不超过1亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超过12个月，用于主营业务相关支出[3][12] - 前次1亿元闲置募集资金补充流动资金已于2025年7月16日足额归还至专户[28] - 截至2025年6月30日，募集资金累计投入10,011.89万元，专户余额37,764.01万元（含利息及理财本金）[28] - 预计本次补充流动资金可节约财务费用约270万元（按一年期贷款利率2.7%计算）[31] 关联交易调整 - 调整2025年度日常关联交易额度：调减慈溪市周巷严姚帅运输户250万元至50万元，新增慈溪市速朋货运代理服务部350万元额度[41] - 关联交易定价遵循市场原则，采用可比第三方价格、成本加合理利润等方式确定[45] - 关联方严姚帅运输户和速朋货运代理服务部分别由董事长王建华表姐之女及女婿控制，均非失信被执行人[42][44] 募集资金基本情况 - 公司2023年首次公开发行募集资金净额4.66亿元，原用于汽车零部件生产基地和研发中心项目[22] - 2024年变更募集资金用途，将未使用的4.52亿元及收益转投年产900万套汽车零部件生产线项目，延期至2028年6月[25] - 目前闲置募集资金中7,500万元用于购买理财产品，未超过3亿元授权额度[28]

监事会组成与职责 - 监事会由三名监事组成，设监事会主席一名，由全体监事过半数选举产生 [2] - 监事由股东代表和公司职工代表担任，职工代表不少于三分之一 [4] - 监事每届任期三年，可连选连任，股东代表由股东会选举，职工代表由职工民主选举产生 [7] - 监事会行使职权包括审核公司定期报告、检查财务、监督董事及高管行为、提议召开临时股东会等 [5] 监事权利与义务 - 监事有了解公司经营情况的权利，公司应保障其知情权并提供必要协助 [5] - 监事应遵守法律法规和公司章程，履行诚信勤勉义务，以公司和股东利益最大化为准则 [11] - 监事连续两次不亲自出席且不委托他人出席会议视为不能履行职责，应予以撤换 [8] - 监事辞职适用公司章程中关于董事辞职的规定 [9] 监事会会议规则 - 监事会每6个月至少召开一次会议，监事可提议召开临时会议 [6] - 监事会会议由监事会主席召集和主持，主席不能履职时由半数以上监事推举一名监事主持 [7] - 监事会会议需二分之一以上监事出席方可举行，决议需全体监事过半数通过 [10] - 关联交易事项决议需全体监事三分之二以上通过方为有效 [10] 监事会运作机制 - 监事会可要求公司董事、高管及审计人员出席会议回答问题 [6] - 监事会开展监督检查可采取听取报告、查阅资料、核查财务状况等方式 [6] - 监事会会议记录需完整准确，保存期限为十年 [11] - 监事会所有会议文件属公司商业秘密，未经合法程序不得泄露 [11]

公司基本情况 - 公司注册名称为双林股份有限公司，英文全称Shuanglin Co,Ltd，注册地址为浙江省宁波市宁海县西店镇璜溪口 [4] - 公司成立于2006年3月，2010年7月12日获证监会批准首次公开发行2350万股普通股，2010年8月6日在深交所创业板上市 [3] - 公司注册资本为人民币571,982,940元，股本总数571,982,940股均为普通股 [6][19] - 公司发起人为双林投资（后更名为双林集团）和邬建斌，分别出资5400万元和600万元 [18] 公司治理结构 - 股东会是最高权力机构，行使决定经营方针、选举董事监事、审议财务方案等职权 [40] - 董事会由9名董事组成（含3名独立董事），设董事长1人，行使经营决策、高管聘任等职权 [114][115] - 监事会负责监督公司财务及董事高管履职情况，有权提议召开临时股东会 [47] - 公司设立审计、战略、提名、薪酬与考核四个专门委员会辅助董事会决策 [132] 股份管理 - 公司股份采取股票形式，发行遵循公开公平公正原则，每股面值1元 [14][15][16] - 股份增减需经股东会决议，可通过公开发行、公积金转增等方式增资 [21] - 股份回购情形包括减资、合并、股权激励等，回购后需在规定期限内转让或注销 [23][25] - 发起人股份上市后1年内不得转让，董监高任职期间每年转让不超过25% [28] 股东权利与义务 - 股东享有分红权、表决权、知情权等权利，可查阅公司章程、财务报告等文件 [32] - 单独或合计持股1%以上股东可对违规董监高提起诉讼 [35] - 控股股东不得占用公司资产，若发生侵占需启动"占用即冻结"机制 [39][13] - 持股5%以上股东质押股份需当日书面报告公司 [38] 重大事项决策 - 交易涉及资产总额/营业收入/净利润占比超50%或绝对值超5000万/500万需提交股东会 [40] - 对外担保单笔超净资产10%或总额超净资产50%需股东会审议 [41] - 关联交易金额超3000万且占净资产5%以上需股东会批准 [33] - 修改章程、合并分立等事项需股东会特别决议（2/3以上表决权通过） [77] 董事会运作 - 董事会每年至少召开2次会议，临时会议需提前3日通知 [122][124] - 董事会决议需全体董事过半数通过，关联董事需回避表决 [126][127] - 独立董事享有聘请中介机构、提议召开临时股东会等特别职权 [108] - 董事会会议记录需保存10年，内容包括表决结果、董事发言要点等 [130][131]