盘面上，机器人、医药、短剧游戏板块涨幅居前，能源金属、保险板块走弱。 | 板块名称 | 涨幅量 | 主力净量 | 主力金额 | 板块名称 | 涨幅晶 | 主力净量 | 主力金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 动物疫苗 | +2.91% | 1.54 | +2.797. | 能源金属 | -1.80% | -2.87 | -3.97 亿 | | 仿制药一致性 ... | +2.67% | 1.40 | +20.68 7. | 保险 | -1.57% | -0.21 | -4.13 7 | | 青蒿素 | +2.65% | 2.02 | +3.71 Z | 钢铁 | -1.43% | -0.80 | -5.96 Z | | 萬流感 | +2.33% | 1.14 | +3.08 7. | 元件 | -1.41% | -1.85 | -25.95 Z | | 海南 | +2.31% | 1.19 | +4.22 7 | ヂ属铝 | -1.27% | -0.35 | -3.70亿 | | 阿尔茨海默概念 | +2.28% | 1.47 | ...

机器人概念 - 浙江荣泰首板涨停10% 上涨逻辑为机器人概念 [2] - 聚杰微纤首板涨停20.02% 上涨逻辑为机器人概念 [2] - 喉泰股份首板涨停10.01% 上涨逻辑为机器人概念 [2] - 福达股份首板涨停10.01% 上涨逻辑为机器人概念 [2] - 东港股份首板涨停9.96% 上涨逻辑为算力+机器人概念 [2] - 豪能股份首板涨停10% 上涨逻辑为机器人+商业航天概念 [2] - 君禾股份首板涨停9.99% 上涨逻辑为机器人概念 [2] - 雷迪克上涨15.83% 上涨逻辑为机器人概念 [3] - 伟创电气上涨13.97% 上涨逻辑为机器人概念 [3] - 唯科科技上涨10.27% 上涨逻辑为机器人+PEEK概念 [3] - 春光智能上涨10.09% 上涨逻辑为机器人概念 [3] - 达意隆4连板涨停10.03% 上涨逻辑为业绩+机器人概念 [9] - 电光科技首板涨停10.02% 上涨逻辑为算力+机器人概念 [18] 创新药 - 国家医保局启动第十一批药品集采 坚持"集采非新药、新药不集采"原则 [4] - 联环药业8天6板涨停9.98% 上涨逻辑为创新药概念 [5] - 万邦德2连板涨停10.01% 上涨逻辑为创新药概念 [5] - 奥赛康2连板涨停10.02% 上涨逻辑为创新药概念 [5] - 浙江震元首板涨停9.98% 上涨逻辑为创新药概念 [5] - 润都股份首板涨停10.03% 上涨逻辑为创新药+烟破概念 [5] - 亚太药业首板涨停9.98% 上涨逻辑为创新药概念 [5] - 千红制药首板涨停9.98% 上涨逻辑为创新药概念 [7] - 哈三联首板涨停10.04% 上涨逻辑为创新药+医美概念 [7] - 丽珠集团首板涨停10% 上涨逻辑为创新药概念 [7] - 广生堂上涨16.55% 上涨逻辑为创新药概念 [7] 业绩预增 - 7月上市公司业绩预告显示 预喜比例超57% 预计净利润总和增幅近七成 [8] - 达意隆4连板涨停10.03% 上涨逻辑为业绩+机器人概念 [9] - 华宏科技4连板涨停10.04% 上涨逻辑为稀土+业绩概念 [9] - 豫能控股8天4板涨停10.02% 上涨逻辑为业绩+电力概念 [9] - 中电港2连板涨停10.02% 上涨逻辑为业绩概念 [9] - 力生制药2连板涨停10% 上涨逻辑为业绩概念 [9] - 联发股份2连板涨停10% 上涨逻辑为业绩概念 [11] - 我武生物上涨15.9% 上涨逻辑为业绩概念 [11] - 横店影视首板涨停10.01% 上涨逻辑为短剧+业绩概念 [22] 新能源汽车 - 上半年中国汽车产销量双超1500万辆 同比实现两位数增长 [12] - 浙江黎明首板涨停9.98% 上涨逻辑为汽车概念 [13] - 天龙股份首板涨停10% 上涨逻辑为汽车+芯片概念 [13] - 英利汽车首板涨停10% 上涨逻辑为汽车概念 [13] - 西上海首板涨停9.98% 上涨逻辑为汽车概念 [13] - 天普股份首板涨停9.98% 上涨逻辑为汽车概念 [13] - 正强股份上涨11.91% 上涨逻辑为汽车概念 [13] - 康普顿首板涨停10% 上涨逻辑为汽车后市场+氢能概念 [31] 发电机概念 - Q3大概率是国内大厂恢复IDC招标节奏时点 柴发价格进入涨价+业绩释放阶段 [14][15] - 潍柴重机3连板涨停10% 上涨逻辑为数据中心发电机概念 [16] - 动力新科首板涨停10.02% 上涨逻辑为数据中心发电机概念 [16] - 长源东谷首板涨停10.02% 上涨逻辑为发电机概念 [16] 算力概念 - 英伟达将重启H20芯片对华供货 股价涨超4%续创新高 [17] - 鸿博股份首板涨停10.01% 上涨逻辑为英伟达概念+算力 [18] - 亿田智能上涨15.46% 上涨逻辑为家电+算力概念 [18] - 中际旭创、新易盛等AI算力硬件公司业绩预告显示较快增长 印证行业高景气度 [26] - 法尔胜首板涨停9.92% 上涨逻辑为环保+光纤概念 [27] - 鼎通科技上涨12.6% 上涨逻辑为通讯连接器概念 [27] 电梯概念 - 国家统计局表示现阶段投资潜力大 城市更新改造等方面需要有效投资 [19] - 梅轮电梯首板涨停9.96% 上涨逻辑为电梯概念 [20] - 快意电梯首板涨停9.98% 上涨逻辑为电梯概念 [20] 短剧概念 - 短剧市场年规模达300-350亿元 预计明年有望突破500亿元 [21] - 横店影视首板涨停10.01% 上涨逻辑为短剧+业绩概念 [22] - 天地在线首板涨停10.03% 上涨逻辑为AI应用+短剧概念 [22] AI应用 - 2025年或成为国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年 [23] - 普元信息首板涨停20.01% 上涨逻辑为数据要素+智能体概念 [24] - 科锐国际上涨14.36% 上涨逻辑为AI+人力资源概念 [24] 数字货币 - 超5个城市官方部门提及稳定币 上海市国资委党委召开加密货币与稳定币学习会 [28] - 金时科技8天5板涨停10.02% 上涨逻辑为RWA概念 [29] - 东信和平首板涨停10.01% 上涨逻辑为稳定币概念 [29] 其他热点 - 森林包装10天8板涨停9.98% [29][34] - 上纬新材6连板涨停19.98% [29][34] - 联环药业8天6板涨停9.98% [34] - 金时科技8天5板2连板涨停10.02% [34]

证券研究报告·公司点评报告·化学制药 博瑞医药（688166） 在研管线进展点评：BGM0504 片 IND 申请 获受理，稀缺双靶点口服多肽即将进入临床 买入（上调） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,180 | 1,283 | 1,295 | 1,490 | 1,762 | | 同比（%） | 15.94 | 8.74 | 0.95 | 15.11 | 18.21 | | 归母净利润（百万元） | 202.47 | 189.17 | 261.90 | 302.94 | 433.39 | | 同比（%） | (15.51) | (6.57) | 38.45 | 15.67 | 43.06 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.48 | 0.45 | 0.62 | 0.72 | 1.03 | | P/E（现价&最新摊薄） | 144.41 | 154.57 | 111.64 | 96.52 | 67.4 ...

银行板块 - 光大银行市值2534.77亿，成交额4.18亿，股价下跌1.38%至4.29 [3] - 银行板块多数走低 [1] 保险板块 - 中国太保市值3683.86亿，成交额14.48亿，股价下跌1.14%至37.36 [3] - 中国平安市值10279.68亿，成交额3.67亿，股价下跌1.19%至8.33 [3] - 中国人保市值3594.16亿，成交额4.62亿，股价下跌1.48%至56.45 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值17738.64亿，成交额17.25亿，股价微涨0.08%至124.94 [3] - 山西汾酒市值2131.64亿，成交额13.68亿，股价微跌0.05%至1412.09 [3] - 五粮液市值4849.68亿，成交额6.36亿，股价上涨0.18%至174.73 [3] 半导体板块 - 北方华创市值2323.85亿，成交额6.98亿，股价微跌0.40%至137.28 [3] - 寒武纪-U市值2422.29亿，成交额44.82亿，股价大涨4.68%至322.04 [3] - 海光信息市值3190.85亿，成交额15.73亿，股价微涨0.42%至579.01 [3] 石油行业 - 中国石化市值7007.97亿，成交额2.50亿，股价微涨0.35%至5.59 [3] - 中国石油市值16471.89亿，成交额7.21亿，股价上涨0.78%至5.78 [3] 煤炭行业 - 中国神华市值7412.94亿，成交额4.86亿，股价微跌0.43%至325.30 [3] - 陕西煤业市值1843.02亿，成交额3.53亿，股价下跌0.68%至37.31 [3] 汽车整车 - 比亚迪市值17874.15亿，成交额22.41亿，股价上涨0.70%至19.01 [3] 证券板块 - 中信证券市值4166.06亿，成交额12.31亿，股价下跌0.46%至28.11 [4] - 国泰君安市值3397.24亿，成交额5.78亿，股价下跌0.46%至19.27 [4] 消费电子 - 工业富联市值5358.08亿，成交额24.19亿，股价下跌0.99%至26.98 [4] - 立讯精密市值2718.06亿，成交额27.96亿，股价上涨1.90%至37.48 [4] 食品饮料 - 海天味业市值2242.42亿，成交额8.57亿，股价下跌0.94%至47.50 [4] - 格力电器市值2660.67亿，成交额4.16亿，股价下跌0.54%至25.66 [4] 医药行业 - 恒瑞医药市值3815.73亿，成交额14.62亿，股价上涨0.47%至57.49 [4] - 牧原股份市值2448.41亿，成交额7.22亿，股价微跌0.16%至44.82 [4] 有色金属 - 万华化学市值2600.69亿，成交额5.00亿，股价微跌0.31%至54.85 [4]

核心观点 - 6月经济数据存在五大“异常”，“前置效应”或致上下半年经济强弱切换，经济筑底或在年底 [2][8] - 德源药业目标市值56亿元，较25/07/15收盘有42%涨幅空间，给予“买入”评级 [2] - 2025年Q2化工品价格探底后修复，行业供给扰动增多，底部信号明确 [3][11] - 继峰股份Q2扣非环比提升，业绩改善趋势有望延续 [16] - 福达股份中报业绩预告翻倍，继续看好全年业绩+机器人进展 [18] - 洛阳钼业铜钴产量同比提升，受益于价格上行 [19] - 紫金矿业25H1业绩预告超预期，量价齐升充分受益金铜上行周期 [22] - 山东黄金受益金价上行，Q2业绩环比大幅提升 [24] - 卫星化学25Q2业绩同比提升，下半年景气存在修复空间 [25] 市场指数表现 大盘指数 - 上证指数收盘3505点，1日跌0.42%，5日涨3.79%，1月涨0.22% [1] - 深证综指收盘2119点，1日跌0.06%，5日涨5.88%，1月涨0.78% [1] 风格指数 - 大盘指数昨日涨0.04%，1个月涨3.93%，6个月涨5.85% [1] - 中盘指数昨日涨0.21%，1个月涨5.3%，6个月涨6.19% [1] - 小盘指数昨日跌0.04%，1个月涨5.05%，6个月涨10.98% [1] 行业涨幅 - 通信设备昨日涨6.19%，1个月涨20.07%，6个月涨24.72% [1] - 元件Ⅱ昨日涨5.35%，1个月涨28.48%，6个月涨35.74% [1] - 消费电子昨日涨1.74%，1个月涨10.61%，6个月涨3.36% [1] - 软件开发Ⅱ昨日涨1.65%，1个月涨9.7%，6个月涨16.55% [1] - 小家电Ⅱ昨日涨1.56%，1个月涨9.09%，6个月涨9.07% [1] 行业跌幅 - 饰品昨日跌4.01%，1个月跌6.2%，6个月涨34.98% [1] - 焦炭Ⅱ昨日跌2.93%，1个月涨6.77%，6个月涨5.33% [1] - 冶钢原料昨日跌2.29%，1个月涨3.19%，6个月涨4.6% [1] - 油服工程昨日跌2.23%，1个月跌3.59%，6个月涨2.98% [1] - 旅游及景区昨日跌2.02%，1个月跌1.61%，6个月涨4.02% [1] 6月经济数据点评 经济异常原因 - 出口、工业生产超预期但二季度GDP持平预期，原因是建筑业生产明显走低和物价扰动名义指标体感 [9] - 商品零售与餐饮收入大幅下滑，是电商促销错位与外卖平台补贴竞争共同扰动所致 [9] - 6月固定资产投资增速降至3年最低值，因PPI、建安投资、购地支出均明显走弱 [9] - 6月地产融资明显改善但投资仍偏弱，是存量项目减少的影响在持续显现 [9] - 工业增加值大幅冲高，受工作日增加3天、“抢出口”共同影响 [9] 常规跟踪 - 二季度GDP符合预期，6月工业生产表现较强，而投资、消费有所回落 [9] - GDP方面，资本形成总额对GDP贡献边际上行0.8pct至1.3% [9] - 收入方面，二季度居民收入增速下行，但消费倾向改善 [9] - 投资方面，固定资产投资不及市场预期，狭义基建投资降幅较大 [9] 德源药业分析 公司业务 - 专攻慢性代谢性疾病，拥有仿制药特色产品群，起航新药研发 [12] - 糖尿病方面，降糖产品体系化，新药补齐重磅靶点短板 [12] - 高血压方面，选品策略清晰，聚焦复方和未被满足需求 [12] 投资分析 - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为1.92/2.18/2.00亿元，最新市值对应PE分别为21/19/20倍 [2][12] - 给予合理PE为29倍，公司目标市值56亿元，较25/07/15收盘有42%涨幅空间，给予“买入”评级 [2][12] 基础化工2025年Q2业绩前瞻 行业情况 - 2025年Q2关税冲击情绪，油价同环比显著下行，化工品探底后修复，行业供给扰动增多 [11] - 预计25Q2加权平均EPS 0.24元，同比下滑2.68% [11] - 2025年H1净利润同比增幅较大及25Q2净利润环比提升较大的子行业有农药、氟化工等 [11] 公司业绩预测 - 白马标的如万华化学、华鲁恒升等Q2业绩有不同表现 [13] - 氟化工标的如巨化股份、三美股份等Q2业绩增长 [13] - 轮胎标的如赛轮轮胎、森麒麟等Q2业绩受贸易战关税影响 [13] - 周期品领域如钾肥、农药等行业相关公司Q2业绩有提升 [13] - 新材料领域如半导体、新能源材料等相关公司Q2业绩有变化 [13] 投资建议 - 传统周期关注白马及细分行业的阿尔法，成长细分行业关注电子及新能源材料产业链 [13][14] - 关注制冷剂、农药、民爆等行业机会，以及“反内卷”政策相关行业 [13][14] 继峰股份点评 业绩情况 - 25H1预计实现归母净利润1.5 - 1.8亿元，同比+182% - +239%；扣非归母净利润1.8 - 2.2亿元，同比+567% - +715% [17] - 25Q2单季度归母净利润0.46 - 0.76亿元，同比+34 - +122%，环比-56% - -28%；扣非归母净利润0.91 - 1.31亿元，同比+731% - +1094%，环比+3.3% - +48% [17] 业务分析 - 格拉默25H1扭亏为盈，Q2经营性息税前利润受负面汇率等因素影响下滑 [17] - 座椅业务Q2收入环比Q1大幅提升，后续有望扭亏盈利 [17] - 头枕扶手等业务盈利水平或受客户结构变化影响，后续有待观察 [17] 投资评级 - 维持2025 - 2027年归母净利润预测6.26/11.06亿/14.60亿元，对应当前PE为25/14/11倍，维持“买入”评级 [17] 福达股份点评 业绩情况 - 25H1预计实现归母净利润1.45 - 1.55亿元，同比+97.1% - +110.7%；扣非归母净利润1.32 - 1.42亿元，同比+87.3% - +101.4% [20] - 25Q2单季度归母净利润0.80 - 0.90亿元，同比+90.4% - +114.3%，环比+22.7% - +38.1%；扣非归母净利润0.66 - 0.76亿元，同比+67.9% - +93.2%，环比+1.5% - +16.7% [20] 业务进展 - 曲轴业务巩固新能源混动曲轴产品市场地位，电驱齿轮现有客户稳定供货贡献增量 [20] - 长坂3万套丝杠产能正式达产，构建自主可控加工工艺体系 [20] - 机器人业务多维拓展，有望在机器人零部件领域加速布局 [20] 投资评级 - 上调2025年公司归母净利润预测至3.31亿元，维持2026 - 2027年归母净利润预测4.13/ 5.13亿元，维持“买入”评级 [20] 洛阳钼业点评 业绩情况 - 25H1实现归母净利润82 - 91亿元（yoy+51 - 68%），扣非净利润83 - 92亿元（yoy+48 - 64%） [20] - 25Q2实现归母净利润43 - 52亿元（qoq+9 - 32%），扣非归母净利润44 - 53亿元（qoq+10 - 33%） [20] 产量与价格 - 25H1铜35.4万吨（yoy+12.7%），钴6.1万吨（yoy+13.1%）；25Q2铜18.3万吨（qoq+7.3%），钴3.1万吨（qoq+0.8%） [20] - 25H1铜价7.75万元/吨（yoy+3.7%），电钴价21.6万元/吨（yoy - 2.5%）；25Q2铜价7.77万元/吨（qoq+0.4%），电钴价23.9万元/吨（qoq+24.6%） [20] 项目进展 - 2024年上半年TFM混合矿项目达产达标，公司在刚果（金）拥有6条生产线、60万吨以上年产铜能力 [20][21] - TFM和KFM深部勘探有成果，筹备新一轮扩产改造项目，配套电力建设取得突破 [21] 紫金矿业点评 业绩情况 - 25H1实现归母净利润约232亿元（yoy+54%），扣非归母净利润约215亿元（yoy+40%） [23] - 25Q2实现归母净利润约130亿元（yoy+47%，qoq+27%），扣非归母净利润116亿元（yoy+26%，qoq+18%） [23] 产量与价格 - 25H1矿产铜57万吨（yoy+10%），矿产金41吨（yoy+17%），矿产锌铅20万吨（yoy - 9%），当量碳酸锂7315吨（yoy+2961%） [23] - 25Q2矿产铜28万吨（yoy+10%，qoq - 2%），矿产金22吨（yoy+21%，qoq+15%），矿产锌铅11万吨（yoy - 8%，qoq+27%） [23] - 25H1铜价7.75万元/吨（yoy+4%），金价723元/克（yoy+38%），锌价2.3万元/吨（yoy+4%）；25Q2铜价7.77万元/吨（yoy - 3%，qoq+0%），金价773元/克（yoy+39%，qoq+15%），锌价2.2万元/吨（yoy - 5%，qoq - 7%） [23] 项目建设 - 多个铜、金、锂项目并行建设，有望提升产量 [23] - 拟分拆紫金黄金国际至港股上市，利于公司估值提升 [23] 投资评级 - 上调25 - 27年盈利预测，维持买入评级 [23] 山东黄金点评 业绩情况 - 25H1实现归母净利润25.5 - 30.5亿元（yoy+84.3 - 120.5%），扣非净利润25.5 - 30.5亿元（yoy+80.3 - 115.6%） [26] - 25Q2实现归母净利润15.2 - 20.2亿元（qoq+48.5 - 97.3%），扣非归母净利润15.2 - 20.2亿元（qoq+47.6 - 96.1%） [26] 价格情况 - 25H1金价723元/克（yoy+38.3%），25Q2金价773元/克（qoq+15.2%） [26] 项目进展 - 多项在建工程，资源优势加速向经济优势转化 [26] 投资评级 - 维持盈利预测，维持买入评级 [26] 卫星化学点评 业绩情况 - 25H1预计实现归母净利润27 - 31.5亿元，同比增长31.32% - 53.2%；扣非归母净利润28.52 - 33.02亿元，同比增长27.65% - 47.79% [25][26] - 25Q2预计实现归母净利润11.3 - 15.8亿元，同比增长9% - 53%，环比-28% - 1%；扣非归母净利润11.6 - 16.1亿元，同比-1% - 37%，环比下降5% - 31% [26] 产品价差 - 25Q2乙烷关税影响有限，C2价差相对坚挺，C3价差环比收窄 [26] 项目进度 - 2025年部分产能逐步落地，新材料项目受中美贸易影响进度放缓 [26][27] 投资分析 - 维持2025年盈利预测，下调2026 - 2027年盈利预测，维持“买入”评级 [27]

投资者关系管理制度总则 - 公司制定本制度旨在规范投资者关系管理，保护投资者权益，建立互信沟通机制，完善公司治理 [2] - 制度依据包括《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规及《公司章程》 [2] - 投资者关系管理定义为通过信息披露、互动交流等活动增进投资者认同，提升公司治理水平和整体价值 [2] 投资者关系管理基本原则 - 公司需遵循合规性、平等性、主动性和诚实守信四大原则 [3][4] - 合规性原则要求所有活动符合法律法规及信息披露规则 [3] - 平等性原则强调为中小投资者参与提供便利 [4] - 主动性原则要求公司主动听取并回应投资者诉求 [4] 投资者关系管理内容与对象 - 工作对象涵盖在册/潜在投资者、证券分析师、财经媒体及相关机构 [4] - 沟通内容包括发展战略、法定信息披露、经营管理信息等 [4][5] - 需特别关注环境、社会和治理信息（ESG）及文化建设等非财务信息 [7] 投资者关系管理方式与渠道 - 公司需通过官网、新媒体、电话、电子邮箱等多渠道开展沟通 [5] - 必须设立专人负责的投资者联系电话和电子邮箱，确保沟通畅通 [5] - 需积极利用上证e互动平台和中国投资者网等公益性平台 [6][12] 投资者互动活动规范 - 现场参观、座谈需合理安排，避免泄露内幕信息 [6][13] - 路演、分析师会议应注重双向交流，回应市场关切 [6][14] - 股东大会需提供网络投票，并为中小股东发言创造条件 [7][16] 信息披露与说明会要求 - 信息披露需真实、准确、完整且通俗易懂 [7][15] - 特定情形下（如现金分红未达标、重组终止等）必须召开投资者说明会 [8][9] - 年度报告披露后需召开业绩说明会，提前征集投资者提问 [9][19] 投资者纠纷处理与权益保障 - 公司需首要处理投资者诉求，依法及时答复 [9][21] - 应支持投资者依法行使股东权利，配合调解纠纷 [10][20] - 禁止歧视中小股东或进行不公平披露 [11][26] 组织架构与人员职责 - 董事会秘书为投资者关系管理负责人，证券部为日常执行部门 [9][24][25] - 工作人员需具备法律、财务专业知识及沟通能力 [12][27] - 需建立投资者关系管理档案，记录活动内容并存档 [12][28] 制度实施与修订 - 本制度经董事会审议后生效，修订需遵循相同程序 [13][30] - 未尽事宜按中国证监会及上交所规定执行 [12][29]

公司防范控股股东资金占用制度 制度制定依据与目的 - 根据《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程要求制定本制度 旨在建立防范控股股东及其他关联方资金占用的长效机制 [1] - 明确禁止经营性资金占用（如逾期不还的资产往来）和非经营性资金占用（如代垫费用、拆借资金、担保形成的债权等）[1][3] 公司独立性要求 - 公司需与控股股东实现人员、资产、财务、机构、业务五独立 确保独立核算和权责清晰 [5] - 董事会及内部机构需独立运作 禁止与控股股东存在机构混同 [6] 资金往来限制措施 - 严格限制经营性资金往来中的资金占用行为 禁止控股股东要求公司代垫工资、广告等费用 [7] - 明确禁止六类资金提供行为 包括代偿债务、无真实交易背景的商业承兑汇票、委托投资等 [8] 监督与责任机制 - 董事长为第一责任人 董事会秘书为执行负责人 财务负责人及财务部/审计部分别承担监管与监督职能 [11][13] - 财务部与审计部需定期检查资金往来情况 注册会计师需对资金占用出具专项说明并公告 [13][14] 违规处理与清偿原则 - 发生资金侵占时 董事会需要求控股股东制定还款计划 必要时提起诉讼或申请财产保全 [15] - 占用资金原则上需以现金清偿 非现金资产抵债需满足业务协同性要求且经评估/审计/股东大会批准 [16][17] - 违规行为将追究责任人内部处分、经济处罚及法律责任 [17] 制度适用范围与修订 - 制度适用于公司及合并报表范围内的子公司 [18] - 制度需经董事会及股东大会审议生效 与法律法规冲突时以后者为准 [20][19]

董事会组成与职权 - 董事会依法设立，组成由公司章程规定，在《公司法》和公司章程范围内行使职权[2][3] - 董事为自然人，存在无民事行为能力、犯罪记录、破产责任等8类情形不得担任董事[3] - 董事候选人若36个月内受证监会处罚/交易所谴责、涉嫌犯罪未结案或存在重大失信记录需披露原因，且不得提交表决[4] 董事会领导机构 - 董事长由全体董事过半数选举产生，职权包括主持股东会/董事会会议、督促决议执行及董事会授予的其他职权[6][7] - 董事长不能履职时由过半数董事推举一名董事代行职责[7][8] 董事会秘书制度 - 董事会秘书负责会议筹备、信息披露及股东资料管理，需具备财务/法律专业知识及工作经验[9][10] - 董事会秘书不得由审计委员会成员、近三年受证监会处罚或交易所公开谴责者担任[11] - 董事会秘书职责涵盖信息披露督导、投资者关系管理、股权事务及规范运作培训等12项具体职能[12] 专门委员会设置 - 审计委员会行使监事会职权，成员含过半独立董事，负责财务审核、审计机构选聘及内控评估，季度至少召开一次会议[17][19][20] - 战略委员会由董事长牵头，研究长期发展战略、重大投融资及资本运作方案[22][23] - 提名委员会独立董事占多数，负责董事及高管人选遴选标准制定[24] - 薪酬与考核委员会独立董事主导，制定董事及高管薪酬政策与股权激励计划[25] 会议召集与提案规则 - 董事会会议分定期（每年至少两次）和临时会议，由董事长召集或过半数董事推举人召集[26][27] - 代表10%表决权股东、1/3董事、审计委员会等8类主体可提议召开临时会议[15][16] - 提案需提前10日提交，董事长决定是否列入议程，未列入需向提案人说明理由[33][34] 会议表决与决议 - 董事会决议需全体董事过半数通过，担保事项需出席董事2/3同意[51] - 关联交易中关联董事需回避表决，无关联董事不足三人时提交股东会审议[48] - 会议记录需记载提案表决情况、董事发言要点及表决结果，保存期限十年[56][57] 决议执行与规则修订 - 董事长负责检查决议执行情况，发现问题可要求经理层纠正或提请临时董事会[65] - 规则修订触发条件包括法律法规变更、公司章程调整或股东会决定[63] - 规则自股东会审议生效，作为公司章程附件由董事会解释[67][69]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元至1.8亿元，同比增长144.29%-238.25% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为1.21亿元至1.71亿元，同比增长92.79%-172.45% [1] 业绩驱动因素 - 公司积极把握市场机遇，持续拓宽客户渠道并加强精细化管理 [1] - 通过优化产品结构、完善市场布局及加强成本管控等措施提升业绩 [1] - 非沙坦类原料药及中间体业务、CDMO业务及制剂业务的营收规模和毛利实现增长 [1]

纪要涉及的公司 诚意药业 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2024年营收超7亿元，利润突破2亿元，氨糖销售额约5亿元，同比增超20%，医院端增长超一倍 [3] - 2025年上半年营收和利润同比增约50%，预计全年营收增30%，利润增35%，氨糖上半年增长率36%，预计全年保持30%左右增长 [2][3][4] - OTC端2025年预计销售额1.4亿元，同比增27% [2][9] 2. **增长原因** - 国采到期转省地方性联采，覆盖省份从9个扩至30多个，提升医院端销量，价格未大幅下降 [2][3] - 优化资产结构，关闭亏损子公司，培养福建华康扭亏为盈，预计未来净利润1000 - 2000万元 [2][4] - 更换产品规格，如氨糖从30粒装到60粒装再到120粒装，增加单次处方量，扩大市场规模 [2][7] - 取消OTC端总代，提升利润率 [2][9] 3. **价格体系稳定原因** - 盐酸氨糖国内仅三家企业生产，政策宽松下公司硫酸氨糖可通过一次性评价 [6] - 集采仅750mg规格选中，仅三家企业有生产能力 [6] - 处方习惯使硫酸氨糖无法替代盐酸氨糖市场份额 [6] - 公司为全产业链企业，大集采下保持最低价位，其他企业难降价 [2][6] 4. **产品业务进展** - 氨糖：集采续约执行周期长，上半年集采同比增64%，预计下半年维持，院内市场稳态增长20%，规格替换可提至30% - 40% [2][5][8] - 鱼油保健品：2025年第三季度上市，与大厂合作争取合理国产价格，可单独或与他汀类药物联用，降低首发心血管疾病风险超25% [12][13] - 高纯度EPA制剂：预计7 - 8月获批件，推进医保准入；原料药厂房投入四五亿元，DMF申报遇问题，预计最早2026年上半年完成 [2][4][15] 5. **市场竞争与合作** - 氨糖市场格局稳定，与正大天晴等大厂竞争，各有地域优势 [14] - 鱼油制剂市场可与其他企业既合作又竞争，竞争者可能购买原料 [14] 6. **未来发展规划** - 2025 - 2026年依靠氨糖稳定业务，2027年靠鱼油及海洋生物医药产品进一步增长 [20] - 加快推进鱼油业务，添加海洋类及相关产品夯实管线 [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **子公司情况**：福建华康转型医药企业扭亏为盈，2024年盈利约500万元，2025年预计利润超1000万元 [3][4][18] 2. **激励措施**：高管团队持股比例29%多，中层团队年薪是工资两倍多接近三倍，首次实施员工持股计划，回购约7000万元股票激励员工 [21] 3. **市场关注**：关注欧洲、美洲和东南亚市场，高纯度EPA单价约2000元/公斤，有厂家报价低至1000多元/公斤 [15] 4. **其他产品**：推出神经酸软胶囊改善记忆，补充到海洋生物软胶囊系列 [22] 5. **业务销售**：原料药年销售额稳定在8000万以上，普药针剂等产品总计销售额约1.25亿，业务波动小，贡献稳定业绩 [23]