财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益总额同比减少约12% [1] - 报告期间预期亏损约14.21亿港元 去年同期亏损约1.1亿港元 [1] - 不计减值亏损及递延税项影响 亏损同比增加约2300万港元（增幅21%） [1] 亏损原因分析 - 博彩相关营运收益减少导致收益总额下降 [1] - 确认澳门渔人码头资产减值亏损约12.88亿港元 [1] - 博彩相关营运经调整EBITDA减少约3000万港元 [1] 重大事项影响 - 减值亏损主因澳门渔人码头与澳娱综合的服务协议于2025年12月31日届满后不再续期 [1] - 涉及附属公司澳门渔人码头国际投资股份有限公司及鸿福置业股份有限公司 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益总额同比减少12% [1] - 报告期间预期亏损约14.21亿港元，去年同期亏损约1.10亿港元 [1] - 剔除减值亏损及递延税项影响后，亏损同比增加2300万港元（增幅21%） [1] 亏损原因分析 - 确认重大减值亏损约12.88亿港元，主要因澳门渔人码头与澳娱综合的服务协议于2025年12月31日届满后不再续期 [1] - 博彩相关营运的经调整EBITDA减少约3000万港元 [1] 业务运营 - 收益减少主要归因于博彩相关营运收益下降 [1] - 减值亏损涉及附属公司澳门渔人码头国际投资股份有限公司及鸿福置业股份有限公司经营的澳门渔人码头资产 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益总额同比减少12% 主要由于博彩相关营运收益下降 [1] - 预期报告期间亏损约14.21亿港元 去年同期亏损约1.1亿港元 [1] - 剔除减值亏损及递延税项影响后 亏损同比增加2300万港元（增幅21%） [1] 减值亏损影响 - 确认重大减值亏损约12.88亿港元 涉及澳门渔人码头资产价值 [1] - 减值原因为与澳娱综合度假股份有限公司的服务协议于2025年12月31日届满后不再续期 [1] - 减值主体为附属公司澳门渔人码头国际投资股份有限公司及鸿福置业股份有限公司 [1] 经营业绩分析 - 博彩相关营运的经调整EBITDA减少约3000万港元 [1] - 核心经营亏损扩大主要受博彩业务收益下滑驱动 [1]

博彩行业预测与格局转变 - 澳门2025年下半年博彩总收入(GGR)同比增长预测由7%上调至12% 对比2024年上半年同比增长4% [1] - 澳门博彩市场格局转变 酒店客房增长不再是市场份额增长主要推动因素 关键因素变为赌台分布、高端产品及服务 [1] - 中低端中场业务持续受到内地旅游竞争及中国宏观环境挑战 [1] 公司市场份额变化 - 永利澳门2024年第三季中场市场份额预计达12.2% 较原预测上升0.5个百分点 [1] - 美高梅中国2024年第三季中场市场份额预计达16.4% 较原预测上升0.7个百分点 [1] - 金沙中国2024年第三季中场市场份额预计为24.5% 较原预测下降0.2个百分点 [1] - 银河娱乐2024年第三季中场市场份额预计为19.5% 较原预测下降0.1个百分点 [1] 高端博企竞争优势 - 高端博企如永利澳门及美高梅中国将维持或扩大市场份额 受益于博彩市场持续高端化 [1] - 高端博企相较于大型博企的估值折让预计收窄 [1] 评级与目标价调整 - 永利澳门评级由"中性"上调至"买入" 目标价由6.1港元升至8.4港元 相当预测明年企业价值对EBITDA的9.5倍 [1] - 美高梅中国维持"买入"评级 目标价由15.9港元升至19.8港元 相当预测明年企业价值对EBITDA的9.5倍 [1] - 金沙中国维持"中性"评级 目标价由17.8港元升至21.6港元 相当预测明年企业价值对EBITDA的11.5倍 [2] - 银河娱乐维持"买入"评级 目标价由43.9港元升至46.9港元 相当预测明年企业价值对EBITDA的11.7倍 [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数跌1.18%或304.99点至25524.92点 成交额3178.71亿港元 恒生国企指数跌1.07%至9148.66点 恒生科技指数跌0.74%至5782.24点 [1] - 方正证券指出港股近两月表现逊于A股 但后市值得期待 因估值吸引力、外资回流、南向资金持续流入及标的稀缺性 [1] 蓝筹股表现 - 石药集团领跌蓝筹 跌4.33%至10.38港元 拖累恒指6.04点 第二季度总收入63亿元人民币同比下降14.3% 净利润同比下降24%至11亿元人民币 [2] - 康师傅控股涨3.41%至11.53港元 贡献恒指1.14点 中升控股涨2.21%至14.81港元 贡献恒指0.34点 [2] - 中国联通跌3.46%至10.05港元 拖累恒指3.48点 新东方-S跌2.87%至36.6港元 拖累恒指1.33点 [2] 板块表现 - 黄金股集体走高 中国黄金国际涨10.56%至98.45港元 灵宝黄金涨9.29%至12.59港元 招金矿业涨5.35%至22.84港元 山东黄金涨4.48%至28.92港元 [3] - 苹果概念股活跃 高伟电子涨6.92%至33.38港元 蓝思科技涨5.36%至25.96港元 舜宇光学涨1.85%至85.2港元 比亚迪电子涨1.74%至39.86港元 [4] - 博彩股延续涨势 新濠国际发展涨9.27%至5.54港元 汇彩控股涨6.38%至1港元 永利澳门涨5.14%至7.37港元 [5] - 医药股普遍承压 康宁杰瑞制药-B跌6.74%至10.24港元 君实生物跌6.43%至32.6港元 信达生物跌4.2%至95.75港元 [7] 重点公司动态 - 双登股份首日上市涨31.29%至19.05港元 发行价14.51港元 募集资金净额7.56亿港元 为全球通信及数据中心储能电池出货量第一厂商 市占率11.1% [8] - 金界控股涨17.94%至5.72港元 2025年上半年收入3.42亿美元同比增长16.76% 净利润1.49亿美元实现扭亏 每股盈利3.36美仙 [9] - 时代天使涨10.28%至75.1港元 中期收入1.614亿美元同比增长33.1% 经调整净利润1950万美元同比增长84.8% 每股盈利0.09美元 [10] - 美图公司涨7.9%至11.47港元 获纳入MSCI中国指数 大摩上调目标价至15.7港元 [11] - 心泰医疗跌12.75%至23.96港元 控股股东乐普医疗通过大宗交易减持1114万股H股 占总股本3.21% [12] 行业与宏观因素 - 美联储主席鲍威尔暗示可能9月降息 华鑫证券看好黄金价格进一步上涨 [4] - 苹果公司计划从iPhone 17系列开启三年革新周期 国盛证券认为AI创新将加速终端换机周期 [5] - 澳门8月前24天博彩总收入176.5亿澳门元 日均7.35亿澳门元 摩根大通预计全月增长11-14%至219-225亿澳门元 [6] - 特朗普宣称将大幅削减药品价格并征收关税 国元证券指出中国创新药进入成果兑现阶段且不受贸易战影响 [7]

细分而言，本月至今贵宾厅及中场业务均有10至15%的同比增长，分别恢复至疫情前水平的30%与 125%。该行现预期8月博彩总收入将增长11至14%，达到219亿至225亿元，有望再次突破疫情后纪录。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，根据该行数据，澳门8月首24天的博彩总收入(GGR)达176.5 亿澳门元(下同)，日均收入为7.35亿元。上周的日均收入较前周进一步增长9%至7.93亿元，对比8月前17 天日均收入为7.1亿元，而7月日均为7.14亿元，创下疫情以来非黄金周期最高纪录，主要受惠于暑期旺 季强劲的旅客流量。 ...

中华博彩指数于2016年4月18日推出，指数基值3000点，成份股数目8只。 本文源自：金融界 作者：行情君 8月21日消息，截至当日收盘，中华博彩指数报3319.1065点，上涨19.41点，涨幅0.59%。今日最高 3328.0315点，今日最低3239.3834点。 据了解，中华博彩指数选股范畴包括：由最多10只市值最大的香港上市博彩业股票组成。 ...

核心财务表现 - 公司拥有人应占溢利2.31亿港元 同比大幅减少85.52% [1] - 每股基本盈利0.04港元 同时宣布派发中期股息每股0.185港元 [1] - 经营收益总额136.3亿港元 较2024年同期147.3亿港元下降7.5% [1] 娱乐场业务分析 - 娱乐场收益113.86亿港元 同比下降5.82% 占经营收益总额比重提升至83.6% [1] - 贵宾赌台收益占转码数百分比下降 同时中场赌台收益出现下滑 [1] - 中场赌台收益109.3亿港元 较2024年同期113.7亿港元减少3.9% [1] 业务量指标 - 中场赌台投注总额522.6亿港元 同比减少1.8% [1] - 澳门业务平均每日房租下降 对整体收益产生负面影响 [1] - 贵宾赌台业务表现疲弱 转码数百分比下降加剧收益压力 [1]

8月20日消息，截至当日收盘，中华博彩指数报3299.6962点，上涨18.03点，涨幅0.55%。今日最高 3301.588点，今日最低3234.1752点。 本文源自：金融界 据了解，中华博彩指数选股范畴包括：由最多10只市值最大的香港上市博彩业股票组成。 中华博彩指数于2016年4月18日推出，指数基值3000点，成份股数目8只。 作者：行情君 ...

股价表现预期 - 未来60天内股价有超过80%概率上升 [1] - 公司估值较低 预计将可追落后 [1] 财务表现与股息 - 第二季业绩疲弱 [1] - 预计第三季业绩将有所改善 [1] - 上半年派息0.185港元 高于市场预期 [1] - 股息率达6% 高于同业 [1]