该行续指，金沙中国(01928)和银河娱乐(00027)的9月市场份额分别环比下降约100个基点和150个基点， 但以第三季计则分别按季升约70个基点和40个基点。新濠博亚(MLCO.US)和美高梅中国(02282)的市场 份额在9月持平，但第三季则分别跌120个基点和100个基点。相对于市场预期，银娱和永利的市场份额 高于预期，而美高梅、金沙中国和澳博则低于预期。 瑞银发布研报称，永利澳门(01128)9月的博彩收入市场份额显著上升，环比增加约200个基点，带动其 第三季市场份额按季升150个基点。市场份额增加次高的公司是澳博控股(00880)，9月市场份额环比增 约50个基点，惟在第三季仍跌30个基点。 ...

消息面上，摩根大通此前发布研报称，澳门10月首五日的博彩总收入(GGR)达55亿澳门元，日均收入约 11亿澳门元，是近5年来最好的黄金周表现。然而，与去年非常高的基数相比，同比仅增长3%，低过该 行和市场预期。10月1日至5日的访客量持平，进一步拖累GGR增长，因台风令10月5日的访客量下跌 25%。但该行对目前看似疲弱的增长势头并不担心，该行预计10月GGR同比增长11至13%，至230亿澳 门元，达到6年来高峰。 瑞银表示，永利澳门9月的赌收市场份额显著上升，按月增加约200个基点，带动其第三季市场份额按季 升150个基点；市场份额增加次高的公司是澳博，9月市场份额按月增约50个基点，但在第三季仍跌30个 基点。该行表示，相对于市场预期，银娱和永利的市场份额高于预期，而美高梅、金沙中国和澳博则低 于预期。 智通财经APP获悉，博彩股今日继续下挫，延续月内跌势。截至发稿，金沙中国(01928)跌5.41%，报 19.05港元；新濠国际发展(00200)跌4.05%，报4.98港元；永利澳门(01128)跌3.65%，报6.34港元；美高 梅中国(02282)跌3.16%，报14.4港元。 ...

4、国庆前7天国际航班班次同比+11.8%，但出门自带帐篷住的人也增加了，这说明旅游消费也是K型趋 势了，升级的在升级，降级的在降级。 1、以色列和哈马斯已经达成第一阶段协议，主要包含内容是允许人道主义物资进入加沙，释放20名人 质，调整以军撤军路线图。很明显，这个协议只能算有一定进展，不能算完成，但因为诺贝尔和平奖马 上要颁发，川普很捉急获奖，所以只能先凑合着了。对了，由于协议的签署，黄金和白银都跌了，但个 人理解哈以事实上已经打完了，而且这仗对国际局势的影响已经接近零，所以中长期看不会影响金银的 趋势。 5、芯片板块继续爆发，涨得我目瞪狗呆。芯片这么涨的确有基本面支持，但速度也太快了，如果后面 有较大调整我会考虑上车。 3、小摩预期，澳门10月博彩收入同比涨12%左右，达6年新高，仅次于2019年，但大部分赌场股的市值 还只有当时的一半不到，这里面应该有预期差。 2、汇丰拟以155港币价格私有化恒生银行，后者盘中大涨30cm。因为高利率的存在，国外银行这几年可是赚 死钱了，搞得大股东都仍不住要出手。 ...

新濠国际发展(00200)和美高梅中国(02282)9月份市占率环比持平，但第三季度分别按季下跌120和100个 基点。与第三季度市场预期相比，银河和永利的市占率高于预期，而美高梅中国、金沙中国和澳博控股 则低于预期。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，永利澳门(01128)9月份博彩收入市占率环比上升约200个基点，使 其第三季市占率环比增加150个基点，为季内最大升幅。 报告指出，澳博控股(00880)9月份市占率环比上升约50个基点，但第三季度整体仍按季下跌30个基点。 大型博企在9月份似乎因季节性因素而失去市场份额，其中金沙中国(01928)及银河娱乐(00027)的市占率 分别环比下跌约100和150个基点，但第三季度整体仍分别按季上升70和40个基点。 ...

消息面上，澳门博彩监察协调局此前公布，9月份澳门幸运博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长 6%。大摩发布研报称，澳门9月博彩总收入为183亿澳门元，同比增长6%，逊于市场及该行预期的9%， 主要因台风导致赌场暂停营业33小时。 智通财经APP获悉，博彩股午后跌幅扩大，截至发稿，金沙中国(01928)跌4.13%，报20.44港元；银河娱 乐(00027)跌3.29%，报38.84港元；澳博控股(00880)跌3.19%，报3.03港元；新濠国际发展(00200)跌 3.32%，报5.24港元。 摩根大通则表示，澳门10月首五日的博彩总收入(GGR)达55亿澳门元，日均收入约11亿澳门元，是近5 年来最好的黄金周表现。然而，与去年非常高的基数相比，同比仅增长3%，低过该行和市场预期。10 月1日至5日的访客量持平，进一步拖累GGR增长，因台风令10月5日的访客量下跌25%。但该行对目前 看似疲弱的增长势头并不担心，该行预计10月GGR同比增长11至13%，至230亿澳门元，达到6年来高 峰。 ...

投资评级调整 - 瑞银将长实集团投资评级从"中性"上调至"买入" [1] - 长实集团被指为瑞银覆盖地产股中最被低估的公司 [1] 长实集团价值释放催化剂 - 潜在对处于困境的香港商业地产资产进行增值收购 [1] - 香港酒店盈利能力持续改善 [1] - 因非本地学生入学人数结构性增长 存在将酒店转换为学生宿舍的潜在机会 [1] - 英国铁路资产处置 [1] - 美联储减息后可能带来更高的外汇转换收益 [1] 行业立场与个股偏好 - 对香港银行持"中性"立场 因香港商业地产敞口拨备开支增加及潜在减息周期带来净息差收缩风险 [1] - 对香港发展商持"增持"立场 [1] - 最看好公司包括恒基地产、新鸿基地产、领展、永利澳门、银河娱乐及国泰航空 评级均为"买入" [1] - 最看淡港铁 评级为"沽售" [1]

【海通国际：首次覆盖金沙中国并给予优于大市评级】智通财经10月8日电，海通国际10月5日就金沙中 国有限公司(01928.HK)发布研报称，作为澳门博彩龙头，在行业复苏的背景下，进入"盈利能力提升-现 金流质量改善-分红稳定"的正向循环，当前估值仍低于疫情前水平。首次覆盖该公司并给予"优于大 市"评级，目标价25.6港元。 转自：智通财经 ...

海通国际发布研报称，金沙中国作为澳门博彩龙头，在行业复苏的背景下，进入"盈利能力提升-现金流 质量改善-分红稳定"的正向循环，当前估值仍低于疫情前水平。该行首次覆盖该公司并给予"优于大 市"评级，目标价25.6港元。 ...

摩通大根发布研报称，澳门10月首五日的博彩总收入(GGR)达55亿澳门元，日均收入约11亿澳门元，是 近5年来最好的黄金周表现。然而，与去年非常高的基数相比，同比仅增长3%，低过该行和市场预期。 10月1日至5日的访客量持平，进一步拖累GGR增长，因台风令10月5日的访客量下跌25%。 不过，该行对目前看似疲弱的增长势头并不担心，因为今年的假期较长，意味黄金周后半段将出现更持 续且更强劲的需求，而台风或反而进一步推动这趋势，因为台风导致渡轮及航班中断约半日。因此，该 行预期10月第二周的GGR将同比增长中高十位数，至每日约7.5亿澳门元，并维持全月预测不变，料10 月GGR同比增长11至13%，至230亿澳门元，达到6年来高峰。 ...

港股市场回顾 - 恒生指数收盘报23831点，下跌145点或0.61%[1][5] - 国企指数收盘报9656点，下跌47点或0.49%[1][5] - 大市成交额进一步减少至827.99亿港元[1][5] - 另一交易日恒生指数跌0.67%失守27000点，报26957.77点[1][5] - 恒生科技指数跌1.1%，恒生中国企业指数跌0.88%[1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿[1][5] - 博彩股跌幅居前，新濠国际发展跌超6%，美高梅中国跌超4%，银河娱乐跌近3%[1][5] - 新能源汽车股表现低迷，理想汽车-W跌超3%领跌蓝筹[1][5] - 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前[1][5] - 黄金股逆市走强，紫金矿业上涨2.52%，国际金价再创新高带动有色金属板块走强[1][5] 美股市场表现 - 美股周二收跌，标普500指数录得8个交易日以来的首次下跌[2][5] - 道指跌91.99点，跌幅为0.20%，报46602.98点[2][5] - 纳指跌153.30点，跌幅为0.67%，报22788.36点[2][5] - 标普500指数跌25.69点，跌幅为0.38%，报6714.59点[2][5] - 甲骨文收跌2.4%，此前有报道称该公司上季度因租赁Blackwell芯片损失近1亿美元[2][5] 宏观经济与市场展望 - 2025年9月我国中采制造业PMI为49.8%，非制造业PMI为50%，综合PMI为50.6%[3][5] - 综合PMI自2023年1月以来始终位于荣枯线以上，表明我国经济总体产出持续扩张[3][5] - 高技术制造业、装备制造业等相关行业在“两重两新”政策指引下继续保持扩张[3][5] - 以中国资产为核心的港股配置价值仍然凸显[3] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块[3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块[3] - 建议关注受益于“人工智能+”赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] 市场热点与行业动态 - OpenAI和AMD宣布达成一项价值数百亿美元的合作协议，共同开发基于AMD处理器的AI数据中心[9] - AMD将在为期四年的协议中向OpenAI提供数十万块人工智能芯片[9] - OpenAI获得AMD认股权证，允许其以每股1美分的价格收购这家晶片制造商最多10%的股份[9] - 国内半导体产业链将全面受益于相关政策，建议关注港股国内半导体晶圆代工行业相关龙头公司：华虹半导体（1347HK）、中芯国际（0981HK）[9] - 9月以来已有25家A股上市公司先后公告筹划赴港上市，另有76家A股上市公司已向港交所递表[9] - 今年首八个月，上市公司的再融资额更为IPO集资额的接近3倍[9] - 港股的投融资及交易畅旺利于交易所及龙头投行公司，建议关注：香港交易所（0388HK)、中金公司（3908HK）[9] 重点公司推荐 - 时代电气（3898HK）主要从事轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售并提供相关服务，同时涉及新兴装备业务领域[10] - 公司2024年收入同比增长14%，净利润同比增长19%[10] - 公司2025H1实现营业收入122.1亿元，同比增长17.9%（调整后）[10] - 实现归母净利润16.7亿元，同比增长12.9%（调整后）[10] - 实现归母扣非净利润15.9亿元，同比增长37.0%（调整后）[10] - 公司毛利率为32.0%，同比上升4.4个百分点（调整后）[10] - 净利率为14.6%，同比下降0.6个百分点（调整后）[10] - Wind一致预期公司2025年及2026年净利润分别为42.0亿和47.2亿人民币，对应当前市值分别仅为13和11倍PE左右[10] - 目标价为47.3 HKD，止损价为38.7 HKD[10] 财经要闻与公司信息 - 世界银行上调中国今年GDP增长预期至4.8%[11] - 国内品牌金饰克价突破1150元[11] - 中国9月外汇储备按月上升0.5%，连续11个月增持黄金，规模为33387亿美元[11] - 标普全球9月香港PMI跌至50.4，企业悲观情绪减弱[11] - 香港积金局:截至9月底强积金总资产突破1.5万亿[11] - 腾讯(00700HK)斥5.5亿元回购81.5万股[12] - 中国移动(00941HK)累计有效专利达1.8万项，连续三年居全球之冠[12] - 比亚迪(01211HK)9月英国销量按年大增近9倍[12] - 吉利汽车(00175HK)拟斥最多23亿元回购股份[12] - 莎莎国际(00178HK)第二财季营业额同比增8.4%，港澳同店销售增11.5%[12] - 建发国际集团(01908HK)首9个月合同销售710.3亿人民币增7.5%[12]