核心业务与产品概览 - 公司致力于在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，主要产品为压缩机和换热装置，实施温控、增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃至200℃温度区间 [3] - 产品广泛应用于食品冷链、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、气体液化、储能、铸造及智能制造等多个行业领域 [3] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源装备，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部绿色数据中心技术产品目录 [4] - 数据中心冷水机组中，螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 顿汉布什公司1965年出产第一台离心式压缩机，2014年出产磁悬浮压缩机 [6] - 海外制造基地在扩产中，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发出一系列创新技术 [6] - 旗下换热技术公司为全球首座商用四代高温气冷堆批量供货安全壳内无动力空冷器 [7] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国家相关标准的主要起草单位，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司研发的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理与“双碳”业务 - 公司以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [8] - 华源泰盟被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，截至2024年末共授权专利96项，软著33项 [8] - 其“吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，“基于吸收式换热的集中供热技术”荣获国家技术发明二等奖 [8] - 该板块是公司重点培育的“双碳”种子业务，受益于城市更新热网升级改造，政策驱动需求具有长期性和确定性 [9] 其他业务板块 - 联营公司烟台现代冰轮重工有限公司出产燃气电厂余热锅炉（HRSG），2024年营收逾7亿元人民币，市场需求旺盛 [7] - 公司出产液化机组，可用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料的液化制备，其“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”被遴选为国家能源领域首台（套）重大技术装备 [9] - 针对AIDC，公司可通过溴化锂吸收式制冷机回收燃气轮机余热实现“发电+制冷”联供，提升能源综合利用率 [9]

行业市场反应 - 美国供暖、通风和空调相关公司股价在周二下跌 [1] 事件驱动因素 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示，公司即将推出的芯片可能显著降低冷却需求 [1]

文章核心观点 - 德州市在2026年新年首日实现外贸“开门红”，通过具体企业案例展现了当地外贸稳中有进、持续发力的态势，并强调了数字化平台（“产业大脑”）对促进产业协同和订单增长的积极作用 [1][5] 山东聚力焊接材料有限公司 - 2026年1月1日，公司一批重达80吨的高端焊材从天津港发往南非德班港，成为德州市新年外贸出口第一单 [2] - 该批货物包含药芯焊丝、实心焊丝及焊条，是南非市场急需的产品 [2] - 南非是公司在非洲市场的核心阵地，客户每月采购量达六七百吨，占当地市场采购总量的60%，产品广泛应用于汽车制造、矿产开采、造船及基础设施建设等领域 [2] - 公司产品凭借耐腐、耐磨、耐高温的硬核品质，赢得长期信赖，从容应对南非复杂的开采环境 [2] - 公司成立于1997年，已是全国规模最大的焊丝出口企业，产品线覆盖200多个品种，可提供定制化开发，产品远销全球60多个国家和地区 [3] - 随着海外市场对高端焊材需求持续攀升，公司将持续优化产品结构，聚焦技术创新与品质升级，拓展高附加值产品 [3] 山东友腾环保科技有限公司 - 新年首日，公司通过“邦尔德产业电商平台”接到一笔空调设备及零部件订单 [3] - 自进驻该平台后，公司订单增加了50%以上，新增营收将用于研发和扩大产能 [3] 邦尔德产业电商平台与行业模式 - 平台由山东邦尔德暖通科技有限公司（山东中威空调设备集团有限公司子公司）打造，是依托工业互联网的“产业大脑” [4] - 平台通过大数据匹配供需：采购方发布需求后，平台向300余家进驻企业发布信息，经大数据匹配出最优采购方案，实现“一站式”采购 [4] - 对于系统性订单，平台会筛选多家供应企业（例如5家）共同完成，实现一站式交付 [4] - 暖通空调系统工程具有集成场景个性化、配套产品多等特点，传统“一对多”采购模式难以实现产业链协同创新 [4] - 平台的“一站式”交付模式为供应企业创造了协作条件，打通了创新链、供应链与产业链，提升了产业集群区域竞争力 [4] - 平台化整合促进了系统集成创新，并有助于完成生产标准、施工标准、技术创新等方面的积累 [5] - 平台未来计划筛选更多优质企业进驻，在国外设立共享海外仓，为进驻厂家制定生产标准、提供技术支持、管控物流配送，实现产品全球买卖 [5] 德州市外贸整体表现 - 2025年前11个月，德州市进出口总值达626亿元人民币，同比增长3.9% [5] - 对156个“一带一路”共建国家进出口354.2亿元，同比增长7.6%，占全市进出口总值的56.6%，是外贸增长的核心引擎 [5] - 民营企业进出口占比高达79.3%，达496.7亿元，同比增长9.4% [5] - 有进出口实绩的民营企业达2109家，占全市外贸企业总数的96.2% [5] - 全市有进出口实绩的外贸企业总量达2193家，较2024年同期增加338家 [6] - 外商投资企业进出口亦实现小幅增长，外贸主体队伍持续壮大 [6]

行业趋势与市场需求 - 随着人们对生活品质需求的提升，全屋空气整体解决方案因其系统性、智能化和对空气品质的全面提升，正成为越来越多注重品质人群的优选[1] - 理想的家居空气环境衡量标准已超越冷暖，扩展至湿度体感、空气新鲜度、洁净度、气流舒适度以及环境宁静度等多重维度[2] 公司产品核心解决方案 - 大金中央空气系统构建了集“中央空调、地暖、新风、智控、服务”于一体的全屋空气解决方案，一套系统满足夏季制冷、冬季采暖需求[2] - 该系统从“温、湿、氧、净、静”五个维度实现四季全屋空气需求，通过深度融合设备发挥加乘效果，而非简单叠加[2] - 系统采用空气源热泵技术，使用少量电能驱动，从自然空气中汲取热量，实现一份电量换来四份热能[6] - 相比传统燃气锅炉地暖，大金中央空气系统在冬季采暖时的运行费用最高可节省59%[6][15] 产品技术特点与优势 - 大金特有的“魔力热回收三管技术”在传统气管、液管基础上增加第三根管，搭配两块热交换器，实现温度湿度独立控制[4] - 该技术在除湿运行时，可回收室外机废热用于提升出风温度，实现高效除湿的同时避免室温骤降，做到“除湿不降温”[4] - 冬季采暖采用低温地面辐射方式，形成“足暖头凉”的理想温度梯度[6] - 空调与地暖共用一台室外机，省去了传统锅炉地暖系统所需的锅炉、水箱等设备，有效节省安装空间[4] 智能化与场景应用 - 系统打破设备边界，实现中央空调、地暖、新风多设备间的智能联动[10] - 依托空气传感器捕捉室内温、湿、洁净度等数据，实现环境自适应调节，例如在CO超标时自动开启新风换气，在梅雨季湿度偏高时智能联动除湿[10] - 提供丰富的智能模式，如地暖【自动变水温】模式可根据室外温度自动调节地暖出水温度，按需加热以避免能源浪费[12] - 【安心排醛】模式通过空气传感器实时监测甲醛浓度，一旦超标自动开启新风排醛[12] 安装与服务 - 提供一站式安装，由专业团队进行统一设计施工，免去跨品牌协调的繁琐，提升装修效率[4] - 用户可通过大金官方渠道一站式获取专业咨询与解决方案[12] - DAIKIN CARE全生命周期服务深度融合IoT大数据与真人服务，服务团队会根据设备使用数据主动推送个性化建议，并预判设备维保需求，主动提醒保养节点[12] - 服务团队由经验丰富的数据专家、实时在线真人客服与快速响应的上门团队构成，提供从在线咨询到上门服务的全面保障[12]

公司动态与官方回应 - 有经销商收到通知函，美的楼宇科技各系列产品价格上调，调价幅度为5%，执行时间自2025年12月15日起 [1] - 美的楼宇科技方面回应称，公司并未发布全国全线产品统一涨价的通知，各区域可根据当地市场情况自主制定服务增值及销售支持政策 [1] - 一位经销商表示，对于12月底前下单发货的原意向客户仍执行原价，但自明年1月1日起会对主销机型进行价格调整，具体价格以最新报价单为准 [1] 业务板块与财务表现 - 美的楼宇科技是美的集团ToB业务板块之一，业务覆盖暖通空调、数智电梯、能源管理、楼宇控制等，产品包括多联机组、大型冷水机组、单元机、机房空调、扶梯、直梯、货梯以及楼宇自控软件和建筑弱电集成解决方案 [1] - 2025年前三季度，美的集团营收为3647.16亿元，同比增长13.85% [1] - 其中，智能建筑科技（即楼宇科技业务）营收为281亿元，同比增长25%，营收占比约7.7% [1] 调价原因与行业背景 - 此次调价核心原因系全球铜、铁、铝等原材料价格持续大幅上涨，导致上游厂商制造成本攀升 [1] - 近年来，随着上游原材料成本的不断上升，三菱重工海尔、天加、林内、EK等多家暖通企业均进行了调价 [2] - 此次并非美的楼宇科技首次因成本压力调价，2022年3月，因原材料涨价、芯片等关键零部件短缺、人工成本上涨等因素，公司宣布自当年4月1日起全系列产品价格上调 [2]

核心业务与市场应用 - 公司致力于在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，主要产品为压缩机和换热装置，覆盖-271℃至200℃温区 [3] - 产品广泛应用于商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、气体液化、储能、铸造及智能制造等多个行业 [3] - 2025年前三季度，低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块营收实现同比增长 [3] 数据中心（IDC）冷却业务 - 旗下顿汉布什公司（131年历史）和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源和热交换装置 [4][5] - 顿汉布什的“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [4] - 国内已服务国家超级计算广州中心、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等众多项目；海外服务覆盖北美、澳洲、东南亚、中东市场 [4] - IDC冷水机组中，螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地正在扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电领域业务 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发了核岛冷却、安全壳内无动力空冷器、水热同产同送、核能供暖大温差长输供热等技术 [6] - 旗下换热技术公司为全球首座商用四代高温气冷堆批量供货安全壳内无动力空冷器 [7] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年经验，是相关国家标准主要起草单位，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理与“双碳”业务 - 热能管理板块以全系列工业热泵服务为核心，重点在子公司北京华源泰盟（国家级专精特新“小巨人”企业） [8] - 华源泰盟拥有吸收式大温差换热、烟气余热回收、首站余热回收、MVR技术四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项，软著33项 [8] - “吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，相关技术荣获国家技术发明二等奖，并入选多项国家级节能环保技术目录和典型案例 [9] - 该板块是公司重点培育的“双碳”种子业务，受益于城市热网升级改造及国家“双碳”政策，余热回收、高温热泵、CCUS等技术有望从“可选项”变为“必选项” [9] 其他业务板块 - 联营公司烟台现代冰轮重工有限公司（成立于2004年）生产燃气电厂余热锅炉（HRSG），2024年营收超过7亿元，市场需求旺盛 [7]

公司业务与产品 - 公司旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备 [1] - 顿汉布什公司已有131年历史 跻身欧美系暖通空调一线梯队 [1] - 顿汉布什的“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [1] - “变频离心式冷水机组”包含“高压变频离心式冷水机组”和“磁悬浮变频离心式冷水机组” [1] - 冰轮换热技术公司提供蒸发式冷凝器、闭式冷却塔、干冷器、板翅式密封通道热交换器、风液混冷换热器等产品 [1] - 冰轮换热技术公司的“低碳节能闭式冷却技术”获评国家节能降碳示范技术推荐 “液冷系统热交换器”入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》 [1] 市场应用与项目 - 顿汉布什在国内已成功服务国家超级计算广州中心(天河二号)、中国移动(贵州)大数据中心、中国联通西安数据中心、北京四季青数据中心、上海交通银行数据处理中心、恒丰银行总部数据中心、北京中信银行数据中心、杭钢集团云计算数据中心、淮海大数据产业园、深圳梅林数据中心、数字福州云计算中心、武汉大数据产业中心、浙江之江国家实验室等诸多项目 [1] - 在海外 公司与多家本土专业集成商合作 服务了北美、澳洲、东南亚、中东众多项目 市场景气度持续高企 [1] 行业技术趋势与竞争壁垒 - IDC冷水机组往往存在国别专用标准 对工况、抗震度、可靠性、能效乃至异常断电后恢复时间等有较高要求 以及以海外工厂为支撑的全球售后服务体系 这些都形成了行业门槛 [1] - IDC冷水机组中螺杆式的比例在下降 离心式(尤其是磁悬浮)的比例提升并占多数 [1] - 海外市场主导者为欧美系一线暖通厂商 如开利、约克、特灵、麦克维尔、顿汉布什等 [1] 公司技术与产能布局 - 顿汉布什1965年出产第一台离心式压缩机 2010年出产高效双级离心式压缩机 2014年出产磁悬浮压缩机 [1] - 公司海外制造基地在扩产中 境内制造基地开始支援海外市场 [1]

业务板块与营收表现 - 公司致力于在能源和动力领域提供温控、增压等冷热能管理解决方案，产品覆盖-271℃至200℃温度区间 [3] - 2025年前三季度，低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块营收实现同比增长 [3] 数据中心冷却业务 - 公司通过顿汉布什和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源和热交换装置 [4][5] - 顿汉布什公司已有131年历史，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部绿色数据中心技术产品目录 [4] - 在数据中心冷水机组中，螺杆式产品比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）产品比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地正在扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 热能管理（“双碳”种子业务） - 公司以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟 [6] - 北京华源泰盟被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，截至2024年末共授权专利96项，软件著作权33项 [6] - 该板块受益于城市更新热网升级改造，公司的余热回收、高温热泵、CCUS等技术能帮助高耗能企业降耗减碳 [7] 联营公司业务 - 联营公司烟台现代冰轮重工有限公司主导产品为联合循环燃气电厂余热锅炉，2024年营收超过7亿元人民币 [8]

公司动态 - 供暖、通风和空调公司麦迪逊空气解决方案公司已秘密申请在美国首次公开募股 [1] 市场环境 - 企业发行人希望利用投资者对新股上市反弹的热情 [1]

行业整体表现 - 美国暖通空调行业十月出货量数据疲软，空调/热泵机组总出货量同比下降49% [1] - 渠道实际销售同样疲弱，十月销售额同比下降1%，九月份同比持平 [2] - 终端客户/实际销售环境疲弱，剔除价格和产品结构影响后，销量仍为负增长 [2] 细分市场表现 - 住宅市场表现尤为疲弱，机组出货量同比下降50%，降幅较八月份的43%进一步恶化 [1] - 商业市场机组出货量同样疲软，同比下降18% [1] - 取暖炉的出货量同比下降13% [1] 产品类别表现 - 空调和热泵出货量各自均下降超过40% [1] - 开利全球公司表示其住宅暖通空调业务在第四季度的表现将比先前预期更差，指引为销量同比下降40% [1] 外部影响因素 - 天气可能是一个积极因素，十月采暖度日数同比增长12%，但仍比五年平均水平低5% [2] 行业前景展望 - 在严峻的同比基数以及终端消费需求疲弱影响下，暖通空调行业年内将持续疲软 [2] - 去库存的逆风预计将持续至2026年第一季度 [2] - 在同比基数转好及需求趋于稳定的推动下，行业预计在明年下半年将有所改善 [2] 相关上市公司 - 美国暖通空调行业的相关上市公司包括：雷诺士、A.O.史密斯、SPX Technologies、Trane技术、开利全球、Johnson Controls [2]