电影市场现状分析 - 2025年暑期档（6月1日—8月31日）总票房（含预售）逾55亿元，截至7月29日14时57分 [2] - 2023年暑期档总票房为206.20亿元，疫情前的2019年暑期档总票房为176.53亿元，今年暑期档过半时票房仅为34.12亿元，低于2023年暑期档票房冠军《孤注一掷》单部电影的38.48亿元 [2] - 电影市场不景气不能简单归咎于观众或创作者，佳作出炉后观众热情却无法被点燃，演变成成因更加复杂的新现象 [1][6] 重点影片表现 - 《南京照相馆》上映5天累计票房5.36亿元，预测票房32.46亿元，日均票房1亿出头，单日最高票房1.46亿元（7月27日） [2][3] - 《南京照相馆》豆瓣评分8.6分，但严肃历史题材可能导致部分观众因情感压力（沉重、悲痛）而犹豫，类似《一九四二》（豆瓣8.2分）仅收获3.6亿元票房的先例 [4][5] - 《长安的荔枝》豆瓣评分7.6，预测票房6.60亿元，低于导演前作《热烈的9.33亿元，其品质在2019或2023年暑期档有望成为黑马 [5] 行业深层问题 - 电影供给数量与质量整体优良（如《南京照相馆》《长安的荔枝》），但市场反应冷淡，需从居民消费支出分配、公众心理预期、社会整体情绪、娱乐环境变迁等多维度综合考量 [6] - 观众对情绪价值的反应不再灵敏，电影需更精准呼应、理解乃至抚慰观众内心，从业者需提升内功并等待市场回暖契机 [6] - 行业需创作经得起时间考验的杰作而非仅追求票房黑马，才能赢得未来生存与发展空间 [7] 档期后续展望 - 暑期档剩余一个月出头时间，目前仅《东极岛》一部大片接棒，因《731》未确定公映 [2] - 《南京照相馆》若想成为真正黑马，需实现票房飞跃式提升（参照《哪吒之魔童降世》单日3.38亿元、《长津湖》4.26亿元等纪录） [3]

工业生产 - 高炉开工率同比小幅回升至1.2%，表观消费改善同比+2.5pct至-0.8% [4] - 纺织链开工回落，PTA开工同比-1.2pct至-1.0%，涤纶长丝开工同比-0.7pct至5.3% [11] - 纯碱开工同比-3.3pct至-6.0%，汽车半钢胎开工同比-0.2pct至-3.3% [11] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率同比-3.9pct至-6.2%，水泥出货率同比-2.6pct至-3.0% [16] - 沥青开工率同比+1.0pct至0.3%，玻璃产量同比-0.6pct至-7.9% [23] - 玻璃表观消费同比+2.7pct至13.7%，水泥库容比同比+1pct至0.3% [16][23] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比+20pct至-6.1%，三线城市成交同比+29.3pct至11.9% [29] - 港口货物吞吐量同比+5.2pct至13.3%，集装箱吞吐量同比+6.3pct至11.5% [34] - 铁路货运量同比+0.1pct至6.9%，公路货运量同比+1.6pct至3.6% [34] 物价 - 农产品价格分化，蔬菜环比+5.0%，鸡蛋环比+0.3%，猪肉环比-0.2%，水果环比-2.3% [56] - 南华工业品价格指数环比+4.2%，能化价格指数环比+4.0%，金属价格指数环比+4.1% [63] - 集运价格环比-3.2%，美西航线运价环比-6.4%，BDI周均价环比+10.9% [47] 消费与出行 - 电影观影人次同比+49.3pct至0.7%，票房收入同比+42.3pct至-10.1% [42] - 全国迁徙规模指数同比+0.4pct至17.8%，国内执行航班架次同比+0.7pct至2.5% [39] - 乘用车零售同比+2.2pct至9.5%，批发量同比-17.8pct至-5.5% [42]

中国电影《南京照相馆》海外上映计划 - 中国电影主出品电影《南京照相馆》已在中国澳门特别行政区上映，并计划8月7日在澳大利亚、新西兰上映，8月15日在美国、加拿大上映，8月至9月在马来西亚、新加坡上映，俄罗斯、韩国、英国、德国、法国等上映工作正在筹备中 [1] - 影片海外多地定档显示中国电影"走出去"战略加速落地，覆盖澳新、欧美及东南亚主流市场，有望提振公司海外票房收入及品牌影响力 [1] 农业农村部促进农产品消费政策 - 农业农村部等十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》，提出倡导营养健康消费，引导消费者形成科学的膳食结构 [2] - 我国城乡居民农产品消费需求从"吃得饱""吃得好"向"吃得营养""吃得健康"转变，农业农村部将会同国家卫生健康委等部门倡导增加大豆、牛奶消费 [2] - 政策有望推动相关企业需求扩张，长期看将重塑农产品消费结构，提升行业整体价值 [2] 苹果关闭大连直营店 - 苹果中国官网显示位于大连百年城的Apple Store店将于8月9日20:00停止营业，原因是购物中心内多家零售商离开 [3] - 苹果公司表示决策出于外部商业环境变动考虑，凸显对商业生态的审慎评估 [3] - 此举短期或引发市场对零售策略担忧，但长期看有助于优化门店网络提升运营效率，聚焦核心商圈强化品牌体验 [3]

2025年暑期档电影市场表现 - 截至7月29日暑期档总票房突破55亿元观影人次超1.45亿 [1][2] - 周票房大盘连续四周突破6亿元诞生春节档后首部票房破5亿元影片 [3] - 头部影片《南京照相馆》累计票房6.1亿元预测总票房32亿元打破多项历史纪录 [1][2][4] - 《侏罗纪世界：重生》《长安的荔枝》分别以5.46亿元和5.25亿元位列票房榜二三名 [2] 影片供给与类型分布 - 档期影片数量超百部涵盖喜剧/动作/国漫/历史/爱情等多元类型 [1][2] - 古装喜剧《长安的荔枝》由大鹏执导姜文新作《你行！你上！》及陈佩斯回归作《戏台》受关注 [2] - 国漫作品《聊斋：兰若寺》《罗小黑战记2》预测票房分别超3亿元和近5亿元 [5] - 8月将上映《东极岛》《捕风追影》等历史战争片和犯罪动作片 [3] 上市公司参与情况 - 《南京照相馆》出品方涉及中国电影/幸福蓝海/万达电影等9家上市公司 [4] - 幸福蓝海与中国电影7月28日股价双双涨停 [4] - 《长安的荔枝》出品方达11家包括猫眼娱乐/华谊兄弟等 [4] - 猫眼娱乐同时参与《酱园弄悬案》出品发行 [4] 动画电影市场表现 - 暑期档国产动画集中爆发《浪浪山小妖怪》点映口碑出色 [5] - 《哪吒之魔童闹海》上半年贡献154.46亿元票房占大盘52.8%创全球单一市场纪录 [7] - 国产动画行业经过长期积累进入繁荣期 [5] 全年电影市场数据 - 2025年上半年全国票房292.31亿元同比增长22.9%恢复至2018-2019年峰值水平 [7] - 国产片票房占比达91.2%上半年破亿元影片25部中国产片占16部 [7] - 三/四线城市票房贡献度创新高西南/华中/华南地区增长突出 [7] 电影技术基础设施 - 全国影院数/银幕数创历史新高特效厅票房同比大幅增长 [8] - 国产LED电影屏技术爆发高亮度与细腻画质获认可 [8]

其中，《南京照相馆》《侏罗纪世界：重生》《长安的荔枝》累计票房分别为6.1亿元、5.46亿元和5.25 亿元。《南京照相馆》还打破了过去三年暑期档历史片单日票房纪录、过去三年暑期档战争片累计票房 纪录等。根据猫眼专业版预测，《南京照相馆》的内地总票房或将达到32亿元。 丰富的影片供给满足多元观影需求，推动市场形成多轮观影热潮。灯塔专业版数据显示，当前电影市场 热度持续攀升，周票房大盘已连续四周突破6亿元，并诞生春节档后首部票房破5亿元的影片。进入8月 后，电影暑期档还将迎来历史战争片《东极岛》、犯罪动作片《捕风追影》、国漫IP《浪浪山小妖怪》 《非人哉：限时玩家》、喜剧《奇遇》《脱缰者也》及七夕爱情片《7天》《有朵云像你》。 涉及多家上市公司 业内人士分析认为，早在上映之前，《南京照相馆》就被视为今年暑期档的头部种子选手。而上映后取 得的票房表现和当前各大平台预测30亿元左右的总票房，让《南京照相馆》有望成为这个暑期档的"黑 马"，带动整体电影市场升温。 《南京照相馆》票房攀升，其背后的出品方上市公司在A股市场也受到资金青睐。7月28日，幸福蓝 海、中国电影双双涨停。公开资料显示，《南京照相馆》参与出品的企业 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、屠强 联系人| 屠强 耿佩璇 摘要 高频跟踪：工业生产表现分化，基建开工有所回暖，港口货运量仍在上行。 【工业生产】工业生产表现分化。 本周，高炉开工率同比小幅回升，录得1.2%。化工链生产有所回落， 纯碱、PTA开工同比分别-3.3pct至-6.0%、-1.2pct至-1.0%。汽车半钢胎开工仍不及去年同期，同比-0.2pct 至-3.3%。 报告正文 1. 生产高频跟踪：工业生产表现分化，基建开工有所回暖 上游生产中，高炉开工率小幅回升，表观消费也有较大改善。 本周（07月20日至07月26日），高炉开 工率同比小幅上行，较前周+0.3pct至1.2%；表观消费也有改善，同比较前周+2.5pct至-0.8%。此外，钢材社 会库存有所回升。 图 46：本周，钢厂盈利率小幅上行 全国247家钢厂盈利率 2019 == 2020 · 2022 2021 2025 2023 2024 100 % 80 60 40 20 0 12 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 11 月 月 月 资料来源: Wind、申万宏源研究 【建筑业开工】建筑业开工表 ...

电影行业现状 - 电影市场表面繁荣但实际冷清，非核心时段影厅空置率高，有观众反映工作日晚上影厅仅一人观影[4][6] - 2025年暑期档总票房仅为42.97亿元，远低于疫情前2019年177.78亿元的水平[8][9] - 全国电影院场均人次徘徊在2至4人之间，0人空场率一度接近40%[11] 票房与影院经营 - 2025年上半年全国电影总票房292.31亿元，同比增长22.9%，但超过一半来自春节档《哪吒之魔童闹海》[15] - 影院数量持续增长，上半年新开546家，总数突破1.3万家，银幕数量逼近8万块[12] - 影院分账比例不超过57%，片方最终进账仅三成出头，行业整体亏损可能达上百亿元[20][28][30] 内容生产与市场表现 - 2025年上半年破亿票房新片仅23部，超一半票房来自《哪吒2》[26] - 《酱园弄·悬案》口碑翻车，豆瓣评分仅5.7分，总票房3.74亿元[18] - 2025年前五个月全国备案影片数量同比减少超过两成，实际上映新片减少16%[36][38] 观众行为变化 - 2024年57%观众全年只看一场电影，25岁以下年轻观众占比降至21%[33] - 观众放弃的是"不值得走进电影院去看"的电影，而非电影本身[34] - 网络视听用户规模达10.74亿，短视频日均观看时长超2.5小时，微短剧市场规模突破500亿元[41] 行业转型尝试 - 光线传媒转向动画IP矩阵，延伸至游戏、周边、主题乐园等业务[43] - 万达电影增加扭蛋机、自研饮品等消费项目，横店影视水吧收入同比增长28.03%[43] - 欢瑞世纪进入短剧赛道，2024年营收3.85亿元，同比增长14.6%[45] 内容价值与未来 - 《周处除三害》以1000万成本收获超6亿票房，证明好内容仍有市场[47] - 观众需求从"没有电影可看"转向"没有好电影可看"[49] - 电影承载情绪、经验、记忆和讨论的价值依然存在[50]

暑期档电影票房突破55亿 金十数据7月29日讯，据网络平台数据，截至7月29日，2025年暑期档电影总票房（含预售）破55亿。 ...

电影《南京照相馆》市场表现 - 影片《南京照相馆》由知名导演申奥执导，刘昊然等主演，讲述1937年南京沦陷时期百姓冒死传递日军暴行罪证的故事，题材特殊恰逢抗战胜利80周年 [3] - 上映首日（含点映）票房达1.58亿元，登顶当日冠军，目前累计票房破5亿元，猫眼预测最终内地总票房将达32.46亿元，有望跻身2025年度票房榜第三 [3] - 截至7月27日24时，上映3天累计票房4.12亿元，已超公司上年度营收的50%，但会计政策要求收回投资成本后才确认收入，目前未对营收产生影响 [8] 幸福蓝海股价与财务表现 - 作为主要出品方，幸福蓝海股价7月1日至今累计涨幅超100%，7月24-28日连续三日涨幅偏离值累计超30%触发异常波动 [6] - 公司一季度营业收入3.32亿元（同比+40.4%），归母净利润7053万元（同比+694.06%），扣非净利润6844万元（同比+2817.8%） [10][11] - 当前股价报21.1元，总市值飙升至78.62亿元，7月28日开盘即封死20CM涨停 [1] 公司战略布局 - 贯彻电影全产业链发展战略：推进新电影项目同时拓展院线影城，优化影城经营 [11] - 布局微短剧市场：组建专业团队通过原创、参投、承制等模式生产，自建或合作建设平台及分发渠道 [11] 电影行业动态 - 《南京照相馆》打破市场冷清，同期陈佩斯《戏台》上映两日票房破2亿元，《731》《东极岛》等抗战题材影片将陆续上映 [12] - 2025年1月1日-7月27日中国市场票房325亿元，高于2024年同期285亿元，机构预测全年票房有望超越2024年425亿元 [12] - 暑期档票房占全年25%-35%，2023年暑期档票房206.2亿元（历史高点），2024年116.43亿元，2025年具备修复空间 [13]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告基于统计体系构建高频数据体系，分析高频与对应统计指标相关性，构建国盛固收基本面高频指数及分项 2025 年 7 月 21 日 - 7 月 25 日数据显示，基本面高频指数平稳，各分项指标有不同表现，如生产、需求、物价、库存、交运、融资等方面有增有减 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 总指数 - 本期国盛基本面高频指数为 126.8 点，前值 126.7 点，当周同比增加 5.3 点，同比增幅不变；利率债多空信号减弱，信号因子为 4.6%，前值 4.7% [1][9] 生产 - PX 开工率连续下行，当周电炉开工率 62.2%，前值 59.0%；聚酯开工率 86.9%，前值 87.1%；半胎开工率 75.9%，前值 76.0%；全胎开工率 65.0%，前值 65.1%；PTA 开工率 80.8%，前值 80.8%；PX 开工率 82.4%，前值 83.2%；秦皇岛港煤炭调度 49.4 万吨，前值 44.7 万吨 [13] 地产销售 - 房产成交回升，当周 30 大中城市商品房成交面积 21.0 万平方米，前值 17.1 万平方米；100 大中城市成交土地溢价率 7.8%，前值 6.7% [25] 基建投资 - 石油沥青开工率下降，当周石油装置开工率 28.8%，前值 32.8%，地炼开工率 48.2%，前值 47.3% [34] 出口 - 出口集装箱运价指数持续下行，当周 CCFI 指数 1261 点，前值 1304 点；RJ/CRB 指数 303.8 点，前值 303.9 点 [36] 消费 - 乘用车厂家零售和批发持续回升，当周乘用车厂家零售 58207 辆，前值 47548 辆；乘用车厂家批发 57826 辆，前值 46085 辆；日均电影票房 14066 万元，前值 10119 万元 [49] CPI - 水果价格持续下行，最新一期猪肉平均批发价 20.7 元/公斤，前值 20.6 元/公斤；28 种重点监测蔬菜平均批发价 4.4 元/公斤，前值 4.4 元/公斤；7 种重点监测水果平均批发价 7.1 元/公斤，前值 7.3 元/公斤；白条鸡平均批发价 17.4 元/公斤，前值 17.2 元/公斤 [55] PPI - 动力煤价格回升，秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价 649 元/吨，前值 637 元/吨；布伦特原油期货结算价 69 美元/桶，前值 69 美元/桶；LME 铜现货结算价 9821 美元/吨，前值 9587 美元/吨；LME 铝现货结算价 2647 美元/吨，前值 2579 美元/吨 [61] 交运 - 客运量和航班执飞数下降，当周一线城市地铁客运量 3900 万人次，前值 4114 万人次；公路物流运价指数 1050 点，前值 1050 点；国内执行航班 14428 架次，前值 14653 架次 [71] 库存 - 纯碱库存回落，当周电解铝库存 15.5 万吨，前值 25.4 万吨；纯碱库存 187.4 万吨，前值 189.5 万吨 [77] 融资 - 地方债和信用债净融资增加，周内地方债净融资 2929 亿元，前值 1505 亿元；信用债净融资 549 亿元，前值 446 亿元；6M 国股银票转贴现利率 0.74%，前值 0.84%；票据利率 - 存单利率均值 -0.91%，前值 -0.82% [87]