中国企业出海核心趋势 - 中国企业出海进入技术+品牌+生态协同输出的3.0时代 行业分布呈现高端化、多元化、生态化特征 [2] - 新能源汽车、光伏、锂电池领衔高技术出海 实现从产品贸易到全产业链输出的跨越 [2] - 跨境电商持续驱动消费出海 中国品牌在服装、电子消费品、家居用品等领域占据全球主导地位 [2] - 专业服务与软实力输出提速 审计、咨询、法律等形成生态协同效应 [3] 对外直接投资数据表现 - 2024年中国对外直接投资流量达1922亿美元 同比增长8.4% 占全球份额11.9% 连续13年位列全球前三 [1] - 2024年末中国对外直接投资存量达3.14万亿美元 连续8年排名全球前三 [1] 出海目的地选择策略 - 供应链维度采取"中国+1"策略 在东南亚、墨西哥等地布局产能以规避贸易壁垒 [4] - 新能源企业倾向在资源富集国（如印度尼西亚）设厂 降低原材料成本和运输风险 [4] - 通过区域一体化布局提升效率 如在匈牙利建厂可高效辐射整个欧洲市场 [4] - 市场策略实行分层运营 发达国家市场注重品牌提升和技术对标 新兴市场侧重渠道下沉和规模扩张 [4] - 深度本地化运营成为核心战略 包括人才、研发、生产的全面本地化 [4] 海外并购特征与趋势 - 海外并购呈现新兴市场活跃、大额交易增多、估值更趋务实等特点 [5] - 2025年上半年中企海外并购总额大幅上升 交易数量略减但大额交易明显增多 结构更集中 [6] - 共建"一带一路"国家投资上升 东南亚、拉美、中东和非洲成为重要目的地 [5] 政策支持体系 - 金融信贷支持推出多种政策性金融产品 解决中小外贸企业融资难、融资贵问题 [7] - 跨境投资便利化拓展高水平开放试点 覆盖上海、江苏、广东、北京、浙江等地 [7] - 简化ODI备案流程 如南沙"走出去"综合服务基地实现"一口咨询"和一站式材料辅导 [7] - 市场开拓方面鼓励"借展出海" 通过服贸会等平台提供展示对接服务 [7]

地产销售 - 北上深出台楼市松绑政策 取消限购区域扩张 本周二手房销售均实现两位数同比增长 但新房销售依旧疲软[1] - Wind20城新房成交面积环比下降14.75% 同比降幅收窄至3.58%[1][5] - 一线城市新房成交同比降幅收窄至3.66% 二线城市同比转正 三四线城市弱于上期和去年同期[1][5] - 重点城市中 深圳新房成交环比增长12.75% 上海同比增长11.87% 广州同比增长0.94%[10] - 二手房成交环比基本上升 除上海环比下降0.29%和杭州下降3.95%外 其余重点城市均强于上期[19] 投资与商品价格 - 螺纹钢价格下降0.40%至3276元/吨 库存增长3.90%至487万吨 表观消费量下降1.98%至198万吨[3][23] - 水泥价格指数下降0.57%至102 玻璃期货价格上涨0.77%至1175元/吨[3][23] - 沥青价格下降2.01%至3354 石油沥青开工率大幅上升6.8个百分点至34.9%[3][23] 工业生产 - 钢厂高炉开工率上升3.5个百分点至83.85% 汽车轮胎开工率上升5.8个百分点至65.59%[3][34] - 焦化企业开工率上升3.7个百分点至72.07% PTA开工率上升5.5个百分点至74.95%[3][34] - 涤纶长丝开工率基本持平 微升0.2个百分点至91.43%[3][34] 消费活动 - 乘用车日均厂家零售量下降54.36%至43483辆 8城地铁出行量微升0.65%至29065万人次[3][39] - 国内执行航班下降21.23%至75996架次 电影票房下降37.57%至3.58亿元[3][39] 出口贸易 - 上海出口集装箱运价指数SCFI下降3.21%至1398 波罗的海干散货指数BDI上升6.67%至2111[3][43] - CRB现货指数微升0.21%至554[3][43] 物价变动 - 猪肉批发价微升0.20%至19.88元/千克 蔬菜价格下降1.17%至5.07元/千克[3][49] - 布伦特原油价格上涨3.69%至67.81美元/桶[3][49]

每经AI快讯，据灯塔专业版数据，截至9月13日12时54分，2025年我国电影票房(含预售)突破400亿元， 历时256天，比去年提前76天。 ...

人民财讯9月13日电，据灯塔专业版数据，截至9月13日12时54分，2025年大盘票房(含预售)突破400亿 元，历时256天，比去年提前76天。 ...

"大家一起看电影"展映活动现场。周宝 摄 近日，在成都天府艺术公园，银幕在晚风中缓缓亮起，随着电影《熊猫计划》在露天广场放映，观众自发会 聚，共赴一场光影之约。"正好看到有'金熊猫'相关的活动，就带小朋友过来了。"成都市民欧阳女士说。 真金白银的投入让利消费者。今年的惠民观影活动投入4000万元观影消费券，通过消费满减、立减、买一赠 一等形式发放。截至发稿前，消费券已发放350万元，惠及12.9万人次，核销金额超250万元，带动电影票房500余 万元。 金融城双子塔、宽窄巷子、兴隆湖等10个城市地标成为户外影院，近百幅世界经典电影海报在西村大院环形 跑道上徐徐展开……展映活动让整个成都变成一座巨大的电影院，市民在晚风中信步而至，逛电影市集，感受夜 跑人群活力，融入成都生活韵味。 这样的光影之旅，在全省多个城市影院和地标、2万多个村（社区）同步开启，一场以电影为纽带的文化盛 宴，正在四川全面铺开。展映活动打破传统电影展映边界，将观影体验从影院延伸到城市各个角落。 "电影需要与观众见面才算真正完成。"展映活动上，《长夜将尽》导演王通与观众分享创作心得时表示。这 句话也道出了本次展映活动的初心：让电影走出银幕，走进 ...

核心观点 - 迪士尼通过内容IP授权模式构建商业帝国 年度授权零售额达620亿美元 全球排名第一[3] - 公司重新定位为"咨询公司" 提供一站式授权服务 包括产品研发 市场推广和渠道布局[7][9] - 中国成为关键增长市场 跨境业务同比增长45% 并作为全球趋势风向标[11][15] 业务模式 - 采用1957年制定的核心模式：以院线电影为中心 衍生消费品 乐园 数字平台等业务[5] - 新产品发布固定模式：先展示电影内容 再推出IP授权消费品 涵盖玩具 服装 美妆等品类[6] - 提供超前18个月的市场趋势预测 例如成功预测史迪奇成为第二大授权人物[9] 财务数据 - 2024年授权零售额620亿美元 远超第二名Authentic Brands Group的320亿美元[3] - 史迪奇主题消费品收入从五年前2亿美元增长至2024财年26亿美元[9] - 中国集换式卡牌市场从2019年28亿元增至2024年263亿元 年均复合增长率56.5%[17] 中国市场战略 - 亚太区跨境业务同比增长约45% 中国被视为全球趋势试验场[11][15] - 与名创优品 泡泡玛特等70多家中国企业合作跨境业务 产品进入东南亚及欧美市场[14][15] - 重点关注三大热门品类：卡牌 盲盒（预计2025年达580亿元） 搪胶毛绒玩具[17] 产品创新 - 开发融合搪胶毛绒与发条机制的创新产品 市场反响良好[19] - 与F1合作推出纯金米奇赛车 针对中国1.5亿F1粉丝（50%为女性）[19] - 覆盖全消费层级：从奢侈品（普拉达 Gucci）到大众消费品（优衣库 名创优品）[21]

行业降本趋势 - 电影行业上游面临投资失利和融资困难 必须将降本作为头号问题 未来除《哪吒》《流浪地球》等极少数系列电影外 全部项目都需要成本收缩 [1] - 暑期档总体票房基本持平去年 但大量头部项目票房失利 中间梯队"黑马"作品涌现 导致投资回报不稳定 [1] 票房与观影数据 - 2025年暑期档总票房与去年基本持平 但观影人次大幅增长12.75% [3] - 平均票价降至37.2元 比去年同期减少3.6元 票房前列影片除《F1：狂飙飞车》和《侏罗纪世界：重生》外 票价均低于38元 而去年普遍在40元以上 [3] - 2023年暑期档200亿票房高点被确认为不可持续的特殊现象 [1] 观众结构变化 - 观众平均年龄提升至32.5岁 比去年增加2岁 40岁以上观众占比达到22.7% 同比上涨近5个百分点 [6] - 老龄化原因包括亲子观影比例高和影片对年轻观众吸引力弱 [10] - 25岁以下用户文化娱乐消费占比达28% 但影院观影参与度仅50% 在所有线下娱乐活动中排名倒数第三 [13] - 三四线城市票房占比为近五年来最低 一线城市票房占比为近五年来最高 下沉趋势出现拐点 [16] 内容创作策略 - "刚需理论"依然奏效 如《南京照相馆》的"勿忘国耻"、《孤注一掷》的"反诈宣传"和《长安三万里》的"语文教育"需求 [17] - 国产电影缺乏创造"社交货币"的能力 只能依靠"刚需"题材拓展受众 [19] - "大片崇拜"策略失效 如堆明星的《酱园弄·悬案》和讲求大场面的《东极岛》都未能取得预期效果 [19] - "小人物"和"现实主义"题材过度饱和 已成为商业片陷阱 需要更多尝试宏大议题或想象力题材 [21] 成本控制实践 - 《南京照相馆》成本控制出色 拍摄仅54天 从杀青到上映历时4个月 通过高效制作提供"伪大片感" [22] - 剧组效率提升空间大 如《好东西》剧组遵守8小时工作制并提前杀青 互联网行业反腐经验可借鉴 [24] - 电影产业资金内循环 业外资金涌入少 今年《哪吒2》观众中近6成此后未进影院 超8成首次购票用户未再观影 [24] 类型片市场表现 - 喜剧类型缺席暑期档 市场面临从喜剧演员到创作者的极度匮乏 [27] - 动作片通过审美更新焕发生机 如《捕风追影》借鉴短视频节奏加快剪辑 [30] - 惊悚片潜力巨大 《死神来了：血脉诅咒》在删改情况下获1.64亿票房 超越多部漫威作品 [30] - 动画电影表现突出 《时间之子》实现长线逆袭 票房1.89亿 受众下沉属性强且偏低龄 [31] - 万达电影IP衍生品销售额达1.06亿元人民币 同比增长94% [33] 未来发展方向 - 动画电影优势明显 不仅票房表现稳定 在IP开发方面具有无与伦比优势 [33] - 市场生态可能向日本模式靠拢 动画电影吸引年轻人 真人电影降低成本转向中小成本剧情片 [34] - 需要关注观众喜好变化 让电影内容焕发新生 [34]

核心观点 - 美国8月CPI同比及环比均创年内新高 但PPI低于预期 市场对美联储降息预期增强[2][3][4] - 墨西哥拟提升多项产品进口关税 可能抑制中国出口增速 同时存储芯片行业景气度提升[7] - 中国新能源行业进入市场化竞价新阶段 风电光伏电价显著下降 同时政府计划解决地方欠款问题以改善流动性[9] - 2025年暑期档电影票房微增但结构变化显著 国产片主导市场 国庆档增长弹性值得期待[11][12] 宏观经济组 - 美国8月未季调CPI同比2.9% 环比0.4% 均为1月以来新高 核心CPI同比3.1% 环比0.3% 均符合预期[3] - 分行业看 食品与饮料环比上升0.3个百分点至0.4% 住宅上升0.1个百分点至0.3% 服装大幅上涨3.5个百分点至2.2% 医疗保健环比下跌0.5个百分点至0.0% 娱乐下跌0.5个百分点至-0.1%[3] - 8月PPI同比升2.6% 远低于预期3.3% 环比升-0.1% 低于预期0.3% 核心PPI同比升2.8% 远低于预期3.5% 环比升-0.1% 低于预期0.3%[4] - CPI公布后 交易员加大对美联储降息押注 预计2025年底至少降息两次 利率期货反映到明年1月将连续四次降息25个基点[4] 产业综合组 - 墨西哥拟对未签署自贸协定国家提升汽车、玩具、钢铁等约1400项产品进口关税至10%-50% 可能抑制中国出口增速[7] - 美股存储芯片厂商闪迪股价七日涨幅超68% 美光涨幅超7% 在AI需求增长和涨价推动下 全球存储行业景气度提升 利好国内存储企业[7] 先进制造组 - 山东首次新能源机制电价竞价 风电0.319元/度 光伏0.225元/度 较标杆电价0.3949元/千瓦时分别下降19.2%和43% 行业进入低价高效竞争新阶段[9] - 中国政府考虑通过国有银行向地方政府提供贷款解决超过1万亿美元欠款 短期内可改善政府采购链和工程链流动性 提振环境修复、基础设施建设等行业[9] 消费组 - 2025年暑期档电影总票房119.65亿元 同比增长2.77% 观影人次3.21亿 同比增长12.75% 人均票价37.2元 同比下降3.6元降幅约5%[11] - 国产影片票房占比76.21% 《南京照相馆》以28.9亿元成为票房冠军 档期前半程票房不足35亿元 后半程因爆款影片带动39天单日票房均超1亿元 贡献85亿元占比71%[11] - 国庆档影片储备充足 包括《731》《刺杀小说家2》等 叠加2024年低基数 2025年国庆档票房增长弹性值得期待[12]

暑期档票房表现 - 2024年暑期档票房达120亿元 超2023年同期水平[3] - 档期票房前五影片为《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《捕风追影》《长安的荔枝》《侏罗纪世界：重生》 其中三部豆瓣评分超8分[3] - 观影总人次较2023年减少近2亿 全国影院平均上座率仅6.9%[4] 观众结构变化 - 电影观众平均年龄从2021年27.7岁升至32.5岁 显示核心观众群体老龄化[4] - 00后群体在2020-2022年影院关闭期未能形成观影习惯 导致新增观众断层[9] - 新一代观众更倾向"网络化"互动娱乐形式 如游戏直播《原神》版本更新[9] 市场竞争格局 - 短视频/短剧/3A游戏构成替代娱乐 家用投影设备挑战影院奇观体验[10][12] - 电影票价上涨至40-50元 需投入2-3小时不可中断时间 成本显著提升[15] - 行业出现两极分化现象 头部影片占据优质资源 中等成本电影缺失[26] 内容生产模式转型 - 行业转向"社交货币"创作模式 通过情绪标签制造话题性[16][19] - 《消失的她》成功捕捉女性安全焦虑 提炼"提防身边男人"传播标签[19] - "牛马电影"聚焦30岁职场群体 利用职场困境引发共情[21] - 创作趋向保守化 依赖安全情绪标签作为票房保障[26] 行业发展历程 - 2010年后银幕数增长超10倍 影院建设下沉至三四线城市[6] - 2014年票补大战将票价压至9.9元 培养用户观影习惯[6] - 《捉妖记》《大圣归来》等片标志本土化叙事成熟[7] 优质内容特征 - 《南京照相馆》创新历史微观叙事 《浪浪山小妖怪》聚焦小人物命运[28] - 《捕风捉影》坚持老派动作片风格 未滥用特效迎合议题[28] - 垂直领域深度创作替代泛化表达 满足分化市场需求[28]

核心观点 - 地产政策优化推动楼市景气边际改善，但建筑需求仍偏弱，基建开工未见明显好转 [2][3] - 耐用品消费增长乏力，乘用车零售增速受高基数影响放缓，服务消费景气回落 [2][3] - 反内卷政策效果初步显现，工业品价格端未明显改善，但 PPI 环比回升至 0.0% [7][8][9] - 海外 AI 需求强劲，全球半导体销售额同比+20.6%，PCB 出口金额同比+33.0% [3][12] - 美联储降息预期提升推动金价大幅上涨，煤炭需求旺季尾声价格环比-1.6% [4][12] 下游消费 - 30 大中城市商品房成交面积同比+4.4%，一线/二线/三线城市同比-6.8%/+8.2%/+11.4% [3][11] - 10 大重点城市二手房成交面积同比-0.3% [3][11] - 8 月乘用车零售同比+4.6%，增速进一步放缓 [3][11] - 生猪价格止跌回升，主因反内卷政策及开学周屠宰订单增加 [3][12] - 服务消费景气回落，电影票房环比-51.0%，海南旅游消费价格指数环比+0.3% [3][12] 制造与科技 - 地产基建需求偏弱，钢铁价格环比上升，水泥价格持续下跌 [3][12] - 汽车、化工等制造业开工率环比回落，或受反内卷政策影响 [3][12] - 全球半导体销售额同比+20.6%，国内 PCB 出口金额同比+33.0%，出口均价改善因 AI 数据中心需求提升 [3][12] 上游资源 - 动力煤价格环比-1.6%，需求旺季临近尾声 [4][12] - 美联储降息预期支撑金价大幅上涨，国内工业金属价格小幅上涨 [4][12] 人流物流 - 百度迁徙规模指数环比-17.6%，同比+5.0% [4][13] - 国内航班执飞架次周环比-10.5%，同比+2.2% [4][13] - 国际航班恢复至 2019 年同期 83.3% [4][13] - 全国高速公路货车通行量环比-1.0%，铁路货运量环比-1.2% [5][13] - 海运价格边际下滑，港口货物/集装箱吞吐量环比-5.4%/+0.8% [5][13] 重点公司分析 - 奥飞数据：25H1 营收同比+8.20%，EBITDA 同比+50.87%，毛利率提升至 33.49% [14][15] - 联想集团：FY2026Q1 ISG 业务营收同比+36%，AI 基础设施业务营收同比+155% [17][18] - 江南布衣：FY2025 收入同比+5%，新兴品牌收入同比+107%，毛利率+8.5pct [19][20] - 广和通：剔除锐凌无线影响后，主体业务营收同比+23.49%，净利润同比+6.54% [21][23] - 中国巨石：粗纱盈利稳定，厚布价格稳中偏强，高端电子布布局加速 [43][44][45] - 王力安防：25H1 营收同比+10.47%，净利润同比+23.95%，工程与 C 端双轮驱动 [46][47] - 万达电影：25H1 营收同比+7.57%，净利润同比+373%，直营影院市占率 14.4% [49][50] 宏观与策略 - 8 月 CPI 同比-0.4%，PPI 同比-2.9%，核心 CPI 同比提升至 0.9% [7][8] - 反内卷政策效果显现，采掘工业价格动能回正，黑色链条价格止跌回稳 [8][9] - 国债期货或已完成五浪驱动序列，调整浪跌幅可能达前期涨幅的 30%-35% [26][27][28] - 第二批科创债 ETF 获批，首批规模突破 1200 亿元，较初始募集增长超 300% [30][31] - 医药行业增速换档，创新药板块收入保持 40%高增长，亏损收窄且货币资金提升 [40][41]