市场概况与表现 - 2026年第一季度市场波动性回归，投资者情绪在季度末显著恶化，标普500指数在3月份因美以袭击伊朗事件下跌5.0%，整个季度下跌4.3%，但过去12个月仍上涨17.8% [2] - 市场领导地位发生剧烈转变，长期落后的板块（材料、工业、能源、公用事业、房地产、必需消费品）在第一季度表现超越大盘，逆转了过去三年由人工智能驱动的动能 [3] - 能源板块表现突出，上涨38.2%，原因是美伊冲突将原油价格推高至每桶100美元以上 [6] - 信息技术和通信服务板块在2023至2025年领涨后，于第一季度分别大幅下跌9.1%和6.9%，疲软始于财报季，投资者对主要科技公司的巨额资本支出回报率提出质疑 [7] - 金融和可选消费品板块同样落后，因投资者在持续通胀压力下重新评估对资本市场活动、信贷质量、旅行需求和住房的预期 [7] 经济与劳动力市场 - 劳动力市场波动加剧，在截至2026年3月的四个月里，整体非农就业增长放缓，若剔除医疗保健岗位，净就业创造为负值 [9] - 工资增长自2023年峰值稳步下降，削弱了美国消费者的购买力，而消费者支出已普遍超过其收入 [9] - 年初出现经济加速迹象，ISM制造业指数连续三个月处于扩张区间（自2022年以来首次），且企业盈利持续超预期 [17] 通胀与成本压力 - 通胀逆风显著，能源基础设施的政治化和武器化可能导致能源价格长期高企，全国汽油平均价格同比上涨28%至4美元/加仑 [12] - 科技供应链也面临价格压力，半导体代工厂难以满足激增需求，中东天然气基础设施损坏可能导致氦气短缺，从而推高增量芯片生产成本 [12] - 由人工智能需求驱动的内存短缺已大幅推高现货价格，对手机、个人电脑和游戏机等广泛产品构成价格上涨压力 [12] 行业与公司动态 - 工业板块的表现主要由国防公司以及与人工智能和能源基础设施相关的实体驱动 [6] - 必需消费品、房地产和公用事业板块在长期表现不佳后，作为相对避险资产站稳脚跟，其中必需消费品股在过去三年落后指数近50% [6] - 对科技公司资本支出回报的担忧从超大规模公司蔓延至硬件公司（人工智能“镐和铲”），并最终冲击了存储芯片这一热门市场领域 [7] - 最高法院裁决（至少暂时）取消了关税，退税可能为消费者提供近期的适度缓冲 [17] 投资组合与策略 - ClearBridge Appreciation策略在2026年第一季度表现超越基准标普500指数，能源板块是主要正面贡献者，而信息技术、通信服务和金融板块是主要拖累因素 [24] - 在个股层面，该季度最大的相对贡献者是ASML、Entergy、Eaton、Johnson & Johnson和Linde，最大的拖累者是Microsoft、McCormick、Bank of America、Thermo Fisher Scientific以及未持有Applied Materials [26] - 投资组合在通信服务板块新建了Roblox头寸，并清仓了信息技术板块的Amphenol和必需消费品板块的McCormick [26] - 整体资产配置对业绩有助益，但个股选择造成拖累，金融板块的个股选择有益，而必需消费品和材料板块的个股选择对相对业绩造成拖累，超配材料和工业板块以及低配信息技术和可选消费品板块也有帮助 [25]

Key Takeaways PAAS cut 2025 silver AISC 26.9% y/y to $13.88/oz, below its guidance.Juanicipio drove gains with negative AISC, but costs are set to rise in 2026.Higher costs at La Colorada and Huaron to hike PAAS 2026 AISC 22% y/y.Pan American Silver Corp. (PAAS) delivered notable declines in costs for its silver segment in 2025. The segment’s All-in Sustaining Costs (AISC) per silver ounce came in at $13.88, 26.9% lower than the year-ago quarter and below the company’s provided guidance of $14.50-$16.00. Th ...

公司重大事项更新 - Leocor矿业公司宣布了涉及按比例分拆Intrepid Metals Corp普通股的计划安排最新进展 [1] 股东会议安排 - 公司年度股东大会暨特别会议定于2026年6月3日举行 届时将提请股东批准该计划安排及其他常规年度会议事项 [2] - 有权获得会议通知并投票的股东登记日为2026年4月17日 只有在该登记日登记在册的股东才有权在会议上投票 [2] - 公司管理层信息通告及相关会议材料将包含计划安排、股份分拆和投票程序的完整细节 并将适时邮寄给股东 [3] Intrepid股份分拆细节 - 在计划安排生效日登记在册的Leocor股东 有权按比例获得Intrepid股份 此资格与为会议设定的登记日无关且独立 [4] - 只有在生效日登记在册的股东才能通过分拆获得Intrepid股份 在生效日前交易Leocor股票可能会影响股东获得股份的资格 [5] - 每股Leocor股票将分得的Intrepid股票数量 将根据生效日已发行的Leocor股票数量确定 并将在届时公布 [5] 公司业务概况 - Leocor矿业是一家总部位于不列颠哥伦比亚省的资源公司 从事贵金属项目的收购和勘探 目前重点在加拿大大西洋地区 [7] - 公司通过完全所有权和赚取协议 控制了位于高产Baie Verte矿区的多个金铜项目 [7] - Leocor的Baie Verte资产组合包括Dorset、Dorset Extension、Copper Creek和Five Mile Brook项目 形成了一个连续的约2,000公顷勘探走廊 [7]

12.04pm: FTSE 100 and 250 both flattish The FTSE continues to hug close to the flat-line as the Wednesday session moves into the afternoon.. Top risers are Entain, ConvaTec and Antofagasta, all up over 2%, with next in line including Barratt Redrow and Standard Life after their news earlier. Other risers include Anglo American, Smith & Nephew and AstraZeneca. At the other end, Imperial Brands, Burberry, Airtel Africa and Rolls-Royce are leading the fallers, dropping between 2.2% and 1.5%. The FTSE 250 has d ...

产品发布与定位 - Sprott公司于2026年4月15日推出了Sprott Rare Earths Ex-China ETF，在纳斯达克交易代码为REXC [1] - 该ETF是市场上唯一一只提供聚焦于中国以外稀土公司投资敞口的产品 [1] - 该ETF旨在通过投资至少80%的总资产于指数成分证券，来提供与纳斯达克Sprott Rare Earths Ex-China™指数的总回报表现大致对应的投资结果 [3] 行业背景与投资逻辑 - 稀土元素是国防系统、人工智能、数据中心、半导体、电动汽车和能源基础设施等先进技术的关键投入 [2] - 中国主导着全球稀土采矿、精炼和磁铁生产，并越来越多地将其主导地位作为地缘政治杠杆 [2] 1. 对于美国及其盟友而言，安全、多元化的供应链已成为国家安全的优先事项 [2] - 发达国家政府正在加速确保非中国供应链的努力，在中国以外运营的稀土价值链公司被认为具有战略地位 [3] 产品结构与公司业务 - REXC ETF加入了Sprott关键材料ETF系列，该系列提供对稀土、铀、铜、锂和镍矿商的纯投资敞口 [4] - Sprott是一家专注于贵金属和关键材料投资的全球资产管理公司，其投资策略包括交易所上市产品、管理股票和私募策略 [8] - “纯投资”一词直接指基金在其投资策略中，对可投资的公开上市证券总体的敞口 [7] 相关产品线 - Sprott关键材料ETF系列还包括：Sprott关键材料ETF、铀矿商ETF、初级铀矿商ETF、铜矿商ETF、初级铜矿商ETF、锂矿商ETF、镍矿商ETF [5] - Sprott多元化金属与矿业ETF包括：Sprott Active Metals & Miners ETF [5] - Sprott贵金属ETF系列包括：Sprott Active Gold & Silver Miners ETF、黄金矿商ETF、初级黄金矿商ETF、白银矿商与实物白银ETF [6]

Vancouver, British Columbia--(Newsfile Corp. - April 15, 2026) - Los Andes Copper Ltd. (TSXV: LA) (OTCQX: LSANF) ("Los Andes" or the "Company") announces, further to its news release dated March 18, 2026, that the Company has issued an aggregate of 80,071 common shares of the Company ("Common Shares") at a deemed price of CAD$10.82 per Common Share in payment of approximately (i) CAD$807,009 of the principal amount of the Convertible Debenture (as defined below) remaining unconverted and outstanding as of ...

公司与融资 - Turner矿业集团宣布与Wingspire设备金融公司建立设备融资合作伙伴关系 设立总额高达1.5亿美元的资本融资工具[1] - Wingspire已提供首笔2000万美元的融资 用于支持公司收购包括自卸卡车和挖掘机在内的移动采矿车队 该车队目前在内华达州的GRP Pan金矿使用[2][3] - 随着新项目的发展和设备需求的增加 将提供额外的资金 该融资工具为Turner矿业集团提供了灵活、按需的资本 无需为每份合同单独寻求新的融资[2][4] 公司战略与运营 - 此次融资支持Turner矿业集团的车队扩张和运营增长 旨在促进其在北美的业务发展[1] - 公司已建立卓越的运营平台 该融资确保其能够按照自身发展时间表获得所需资本 以跟上增长步伐[5] - 公司在美国德克萨斯州、亚利桑那州、爱达荷州和内华达州等多个州开展业务 已成为主要行业生产商的可靠合作伙伴[5] - 融资支持设备投资和运营扩张 使公司能够快速响应市场机遇[6] 行业背景 - 目前 采矿和自然资源行业正经历持续的资本流入时期 拥有强劲的基础设施需求和坚实的商品基本面[5]

核心交易公告 - Mogotes Metals Inc 与力拓集团子公司Kennecott Exploration Company就美国蒙大拿州的一个金铜矿发现签订了期权转合资协议 [1] - 该交易允许Mogotes通过承担项目相关勘探支出来获得项目最高60%的权益 [8] - 公司首席执行官表示，此协议使公司能够利用世界顶级矿业公司已完成的广泛发现工作，并应用自身在斑岩铜矿勘探方面的技术专长 [7] 项目概况与地质数据 - Copper Cliff项目是一个处于勘探前期的金铜斑岩矿项目，位于美国蒙大拿州历史悠久的Copper Cliff矿区，由Kennecott/力拓于2006年发现 [4] - 项目位于Garnet Range，距离Potomac镇东南13公里，距离Butte大型Cu-Mo (Au-Ag)斑岩历史矿区115公里 [9] - 该历史矿区在19世纪90年代至20世纪40年代间断续开采，估计生产了11万磅铜、260盎司金和570盎司银 [9] - 公司利用了力拓的钻探数据库，包含总计32,000米的25个钻孔数据，并据此计算了金铜矿段 [4] - 迄今为止的最佳钻探截获来自钻孔14CC0013：从665米起，1252.5米品位为0.41克/吨金、0.34%铜，其中包含从859.3米起305.2米品位为0.67克/吨金、0.59%铜的更高品位矿段 [4] - 其他显著钻探结果包括：钻孔17CC0022从785.2米起1058.8米品位为0.46克/吨金、0.31%铜；钻孔13CC0010从912.7米起801.0米品位为0.43克/吨金、0.49%铜；钻孔17CC0022B从976米起541.3米品位为0.69克/吨金、0.47%铜 [6] - 自2017年以来项目未进行勘探，因此通过进一步的向外扩展钻探，已知斑岩矿化范围有显著扩大潜力 [4] - 公司利用现有钻探截获定义了一个勘探目标范围，用于指导下一阶段计划钻探，其垂直深度为1000米，预计地表面积约为450米 x 300米 [4] 交易条款细节 - Mogotes有权通过独家资助分阶段的勘探支出来获得最高60%的不可分割权益 [11] - 获得51%权益的条件：在生效日第一周年内最低投入400万美元，并在第三周年内再投入至少1200万美元，累计1600万美元，其中至少70%须用于钻探相关支出 [11] - 获得51%权益后，Mogotes可选择在第六周年内再投入至少4000万美元，以额外获得9%权益，使总权益达到60%，累计总支出达5600万美元 [11] - Mogotes完成权益获取后，双方将组建合资公司，权益比例反映获取水平 [13] - Kennecott拥有反稀释权：在Mogotes获得51%权益后的90天内，可通过支付3200万美元将其权益增加2%至51%；在Mogotes获得60%权益后的90天内，可通过支付1.4亿美元将其权益增加20%至60% [13] 公司战略与运营协同 - Copper Cliff项目的勘探季节与公司Filo Sur项目的勘探季节相反，这为公司提供了全年勘探和持续发布新闻的潜力 [4] - 首席执行官表示，这笔交易以最有效的方式利用了公司的平台，使公司能够在北半球夏季（此时Filo Sur项目处于冬季条件）钻探此项目，从而实现全年对一级大型金铜斑岩系统的勘探 [8] 数据验证与技术信息 - 力拓在矿化区间内的所有钻探均采用PQ、HQ和NQ金刚石钻芯，钻孔深度范围从655米到2019.6米，平均岩芯回收率为93.1% [18] - 样品由ALS Laboratories进行分析，金采用30克火试金法，铜、银、钼采用四酸消解法 [19] - 力拓的QAQC方案包括插入经过认证的标样、空白样和副本样，标样与空白样的平均插入率为12.1%，副本样插入率为17.5%，均达到或超过勘探阶段钻探的行业标准 [20] - Mogotes已验证了力拓提供的钻探数据库，将金、铜、银、钼的化验结果与经认证的实验室证书进行了交叉比对，未发现不一致之处 [21] - 公司对力拓标样的性能进行了系统性交叉检查分析，未发现重大问题，确认分析结果在行业接受标准内准确且可重复 [22] - 公司报告的钻探截获使用0.3%和1.0%铜当量边界品位定义，未应用金属回收系数，允许最大20米内部贫化 [23]

公司核心动态 - 公司获得美国专利局授予的硫酸锰专有提纯工艺专利 该工艺是生产用于电动汽车和固定储能系统的锂离子电池的关键材料[1] - 这是继2026年2月10日在南非获得专利接受后的又一重要里程碑 公司正致力于成为垂直整合的北美电池级锰供应商[2] - 公司已在加拿大、墨西哥和澳大利亚申请了专利保护[3] 公司战略与项目进展 - 该专利增强了公司的全球知识产权组合 并支持其向快速增长的锂离子电池市场供应高纯度硫酸锰的长期战略[2] - 专利的获得为公司正在进行的预可行性研究增加了价值 该研究正在评估多种加工路径以优化技术性能和经济性[2] - 该专利与公司对加拿大新不伦瑞克省Battery Hill项目的持续开发相辅相成 该项目是北美最大的碳酸锰矿床之一[2] - 公司持续专注于推进Battery Hill项目的预可行性研究 扩展其高纯度锰加工技术 并朝着商业化生产迈进[5] - 公司的使命是将其Battery Hill项目推进至生产阶段 从而成为加拿大和美国首家商业化符合电动汽车要求的高纯度锰的公开上市活跃交易的锰矿公司 并可能供应北美供应链[6] 行业与产品定位 - 高纯度硫酸锰是用于锂离子电池化学的关键正极前驱体材料 也被用于旨在提高性能和减少对昂贵或供应受限金属依赖的新兴高锰配方中[4] - 这些先进的电池技术在驱动电动汽车方面发挥着核心作用 并越来越多地应用于电网规模储能、可再生能源整合、备用电源系统以及广泛的工业和商业应用[4] - 公司计划向锂离子电池及其他替代能源行业供应增值材料 并致力于在具有竞争力的低成本加工锰的同时 实现新的碳友好、更高效的方法[6]

公司高层人事任命 - 诺沃资源公司任命经验丰富的地质学家罗汉·威廉姆斯为勘探总经理 该任命自2026年4月15日起生效 [1] - 威廉姆斯接替了已服务八年的卡伦·德卢卡 他拥有超过30年的勘探、可行性研究、露天及地下开采和资源开发经验 工作地域涵盖澳大利亚、非洲和东南亚 [1] - 其专业背景涵盖多种大宗商品 包括黄金、铜、锂、锰、基本金属、石墨、钨和稀土元素 并曾为在澳交所、多伦多证交所和伦敦证交所上市的公司提供管理和可行性研究服务 [2] - 在加入诺沃之前 威廉姆斯在Gylden Resources担任集团地质学家 负责提供地质和技术支持以及更广泛的地质监督 [2] - 他持有塔斯马尼亚大学地质学荣誉理学学士学位以及西澳大利亚大学商业研究生证书 [3] 勘探活动与项目进展 - 公司即将在皮尔巴拉地区的Wyloo锑项目开始钻探 作为其西澳大利亚投资组合更广泛推进计划的一部分 钻探预计于本月晚些时候开始 [4] - 此次钻探活动将是公司在Wyloo的首次钻探测试 旨在对目标的锑和多金属潜力进行初步评估 此前的采样和后续工作为此奠定了基础 [4] - 该计划是推动Wyloo从靶区生成进入钻探测试阶段的重要一步 同时也为第二季度晚些时候在Cronus和Balla Balla的后续活动奠定了基础 [5]